非银行类金融公司（精选11篇）

非银行类金融公司 第1篇

2008年美国次贷危机引发的金融危机对全球经济造成了巨大的打击, 其诱因被认为是衍生金融工具的过度使用, 很多参与衍生金融工具的大公司都轰然倒地。衍生金融工具为何能产生如此大的影响。衍生金融工具是传统金融工具衍生而来的, 普遍可以分为远期合约、期货合约、期权合约以及互换合约。衍生金融工具的价值取决于一些基础性的价格、利率、汇率以及其他变量。当基础性变量发生的变化有利时, 衍生金融工具就能为持有者带来收益, 反之则可能会, 也可能不会给持有者带来损失。衍生金融工具的一个显著特征是允许用现金交割, 不需要交付与基础性变量相关的资产。衍生金融工具的另一个特征是其具有杠杆性, 可以通过相对较低的成本使较多的资产获得保护。杠杆性也是近年来衍生金融工具被大量使用的又一原因。

二、我国上市银行运用衍生金融工具现状

我国上市银行目前对衍生金融工具的运用较为普遍, 除了南京银行之外, 其他上市银行都运用了衍生金融工具, 主要有利率衍生工具、货币衍生工具、信用衍生工具以及权益衍生工具。银行进行金融衍生交易的出发点与其他类型的公司、企业类似, 都是基于降低资本成本、提升投资的回报率等财务原因, 或是用来规避风险, 作为进行风险管理的工具, 抑或是用来调整资产负债率等。由于证监会的硬性要求, 各家银行在年度财务报表中都对衍生金融工具的使用情况及其公允价值进行了较为详细的披露, 从而为本文的研究提供了前提条件。

三、研究假设

总资产收益率指标将资产负债表以及损益表中的相关信息联系起来, 是银行运用其全部资金获取利润能力的集中体现。银行通过运用衍生金融工具, 达到其套期保值的目的, 减少或消除与市场波动有关的风险, 保证公司的业绩稳定。

假说H1:银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与总资产收益率正相关。

每股收益是普通股股东所持每股所能获得的公司净利润, 反映了公司的经营成果, 每股盈利水平以及投资风险, 是各个利益相关者作出经济决策的重要参考指标。运用衍生金融工具越多, 通过其进行风险规避以获得保值、增值, 以增加每股收益。

假说H2:银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与每股收益正相关。

每股经营活动产生的现金流量净额反映了公司现金流量的充裕程度, 该指标较大, 则表明公司具有较强的成长性, 有能力扩大生产经营规模, 增加市场占有的份额, 培育新的利润增长点。在企业税收情况呈凸函数时, 有效边际税率为税前价值的增函数, 则企业的税后价值是税前价值的减函数, 企业税前所得的波动将会增加税负, 因此银行通过衍生金融工具的运用规避风险, 降低税前所得的波动性, 获取降低税收支出的好处, 从而增加银行日常经营现金流量。

假说H3:银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与每股经营活动产生的现金流量净额正相关。

四、模型构建和变量的选择

(一) 模型的构建。

通过采用确定面板数据模型形式的F检验, 得出本研究适合采用不变参数模型, 因此建立模型如下:

(二) 变量的选择。

本文选择了总资产收益率 (ROA) 、每股收益 (EPS) 、每股经营活动产生的现金流量净额 (CASH) , 分别作为评价上市公司经营业绩指标的被解释变量Y;选择衍生金融工具公允价值的对数 (LND) 作为解释变量;资本充足率 (X1) 、不良贷款率 (X2) 、总资产对数 (LNX3) 、存贷比 (X4) 、营业利润率 (X5) 作为控制变量。

五、研究设计

(一) 数据来源。

本文选取沪深两市A股中, 2008~2010年16家银行类上市公司的数据作为研究对象, 其中除去1家未披露衍生金融工具价值的银行以及一个数据不全的样本, 有效样本44个。实证分析的数据来自RESSET金融研究数据库和“金融界”网站公布的各上市公司年报。

(二) 统计方法。

本文的数据和统计分析利用SPSS18.0以及EViews5.0完成。

六、实证检验和数据分析

由表1可以看出, 各上市银行总资产收益率的标准差较小, 说明我国银行类上市公司的总资产收益率相差不是很大;各行衍生金融工具公允价值对数的极大值与极小值之间的差值大约为8, 表明各行拥有的衍生金融工具价值相差较大, 各行对于衍生金融工具的运用量还是有较大差别的, 这与银行规模及其对待风险的态度有关。各家银行的资本充足率平均约为11.72%, 高于《巴塞尔协议》要求的8%, 表明我国上市银行抵御风险的能力较强。 (表1)

在以总资产收益率为被解释变量的回归分析中, 采用了PCSE方法, 该方法可以有效处理复杂的面板误差结构, 对同步相关, 异方差, 序列相关都有很好的效果, 在样本量不足时尤为适用。如表2所示, 可以看出:模型通过了F检验;调整后的R2=0.751926, 拟合优度也较高;衍生金融工具价值的对数LND通过t检验, 且其系数为正, 说明衍生金融工具的使用, 对于公司总资产收益率, 即公司业绩具有积极的促进作用, 呈正相关关系, 从而得出假说H1没有被拒绝。 (表2)

在以每股经营活动产生的现金流量净额为被解释变量的回归分析中, 得出DW值接近于2, 模型不存在一阶自相关性;衍生金融工具价值对数的系数为1.188142, 对应的t值为1.87, 在10%的水平上显著, 表明衍生金融工具的使用对银行经营活动产生的每股现金流量净额具有增加作用, 呈正相关关系, 假说H3没有被拒绝。

在以每股收益为被解释变量的回归分析中, 没有得到理想的结果, 未能得到衍生金融工具的使用与每股收益呈显著的正相关关系的结果, 因此拒绝假说H2, 银行运用衍生金融工具并没有能够提升公司的每股收益。

七、结论及建议

(一) 结论。

经过以上实证分析, 可以得出衍生金融工具的使用与银行类上市公司业绩有着显著的正相关关系, 对银行的业绩具有积极的提升作用。衍生金融工具运用的结果是值得肯定的, 确实起到了积极作用, 降低了市场上商品价格、汇率及利率的波动给银行运作带来的风险。在笔者收集整理数据时, 发现2008年度银行业上市公司所持衍生金融工具价值普遍较高, 而到了2009年, 价值下降幅度较大, 这可能是由于美国次贷危机导致衍生金融工具贬值, 也可能是由于银行主动减持的原因。衍生金融工具犹如一把双刃剑, 一面可以通过相对较低的成本使公司资产获取较多的保护;另一面也可能因为其杠杆性质, 而使公司蒙受巨大的损失。

(二) 政策建议

1、加快我国衍生金融工具市场建设。我国还未完全放开衍生金融工具市场, 各公司可以运用的衍生金融产品很少, 而从事境外交易又有着严格的限制, 衍生金融工具对于大多数企业来说还很陌生, 这对于我国企业利用衍生金融工具进行风险管理以提升公司业绩造成了制约。我国应加快建设衍生金融工具市场的步伐, 使更多的公司有机会应用衍生金融工具进行风险管理、提升公司价值, 并使公司各利益相关者受益。

2、我国企业在利用衍生金融工具进行风险管理、实现套期保值的过程中, 应当始终保持理性、谨慎的态度。要清醒地认识到衍生金融工具的两面性, 运用要适度, 不可操之过急。我国企业要想真正通过运用衍生金融工具来实现风险规避、套期保值、提升公司市场价值, 必须在学习与实践中逐渐积累操作经验和实际操作水平。

3、应当大力培养衍生金融产品方面的人才。我国国内企业较少运用衍生金融工具的原因之一就是缺乏精通衍生金融工具的专业人才。当前, 我国金融领域需要大量这方面的人才, 培养这方面人才对于企业加强风险管理、应对一体化的国际金融环境具有重要意义, 同时对于维护国家经济安全也有着重要意义。

摘要：随着我国资本市场的不断发展, 风险管理需求日益增长, 衍生金融工具在金融及投资理财领域变得愈加重要。本文通过对我国银行类上市公司运用衍生金融工具产生的成效进行了相关研究, 实证结果表明:银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与总资产收益率以及经营活动产生的每股现金流量净额正相关。由此, 得出相关结论及建议。

关键词：衍生金融工具,银行,上市公司

参考文献

[1]Allayannis, Y.G.Brown and L.Klapper, 2003, “Capital Structure and Financial Risk:Evidencefrom East Asia”, Journal of Finance, 58:6.

[2]威廉.R.斯科特.财务会计理论[M].北京:机械工业出版社, 2010.

非银行类金融公司 第2篇

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一、银行的产生与发展

1、银行的产生与发展是经济、贸易发展和繁荣的结果，是同商品经济发展水平相适应的。

2、货币经营业是现代银行业的前身。

3、早期的银行业多具有高利贷性质。

4、现代银行通过两条途径形成：一是从高利贷性质的银行演变而来;二是根据资本主义原则组建的新式股份制银行。后者是现代银行的主流类型。

二、银行经营的特殊性

作为金融机构，银行是以某种方式吸收资金，并以某种方式运用资金的企业。它具有一般企业的共同特征，通过生产经营活动追求最大化利润。同时，作为经营货币资金的特殊企业，它和一般企业相比，又有其特殊的利益和特殊的风险。银行经营具有特殊利益。银行的特殊利益大致可以概括为两点：

一是从行业特点得到好处，即不需要投入很多的自有资本即可进行经营活动，并可获取可观的收益;

二是从国家干预以及与国家政权的密切关系中得到的好处。

银行经营也存在特殊风险。作为经营货币信用的特殊企业，银行与客户之间是一种以借贷为核心的信用关系，相互之间不象一般的商品买卖关系那样表现为等价交换，而是表现为以信用为基础，以还本付息为条件的借贷。即银行以存款方式向公众负债、以贷款方式为企业融通资金，银行经营活动的这种特殊性，在激烈的竞争中会产生特殊风险：

一是信用风险。即借款人不能或不愿意按期偿还贷款而使银行遭受损失的可能性。

二是经营风险。当银行资产与负债的安排在总量上或期限结构上出现失衡时，会直接造成银行的经营风险。

三是公信力风险。银行能吸收不同期限和不同数量的资金，是基于公众对银行的信任，一旦失去公众的信任，马上就会挤兑存款，当银行无法应对众多存款人的挤兑时，破产便在所难免。

四是竞争风险。在电子科技已广泛应用于银行业务研发之中的今天，信息传播速度日益加快，银行业在提供的产品中所包含的经营、管理、价格以及其他因素方面都将面临更为广泛的竞争。

三、银行类金融机构的种类

1、中央银行。是在商业银行的基础上发展形成的，它是一国最高的货币金融管理机构，其特点可概括为“发行的银行”、“国家的银行”、“银行的银行”。

2、商业银行。是指从事各种存款、放款和汇兑结算等业务的银行。商业银行的特点是可开支票的活期存款在所吸收的各种存款中占相当高的比重，商业银行存放款业务可以派生出活期存款，增加货币供应量，所以通常被称为“存款货币银行”，各国都非常重视对商业银行行为的调控和管理。

3、政策性或专业银行。是指专门从事指定范围内的金融业务、提供专门金融服务的银行。专业银行一般有其特定的客户群和业务范围。目前各国主要的政策性或专业银行有：投资银行、不动产抵押银行、开发银行、储蓄银行和进出口银行等。

4、信用合作机构。由于信用合作机构也是以吸收存款为主要负债，发放贷款为主要资产，同时也办理结算等中间业务的金融机构，故许多国家也将其列入银行类或存款类金融机构之中。

四、商业银行的外部组织形式

1、总分行制。

2、单一银行制。

3、控股公司制。

4、连锁银行制。

五、商业银行的经营体制

商业银行的经营体制主要有职能分工型和全能型两种。

职能分工型又称分业经营模式，是指在金融机构体系中，各个金融机构从事的业务具有明确的分工，各自经营专门的金融业务，有的专营长期金融业务，有的专营证券业务，或信托、保险等业务。在这种模式下，商业银行主要经营银行业务，特别是短期工商信贷业务，与其它金融机构相比，只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款。

全能型模式又称混业经营模式，在这种模式下的商业银行可以经营一切银行业务，包括各种期限的存贷款业务，还能经营证券业务、保险、业务、信托业务等，早期的银行都是全能型的。与职能分工模式下的商业银行相比，全能型商业银行业务领域更加广阔，通过为客户提供全面多样化的业务，可以对客户进行深

入了解，减少贷款风险，同时银行通过各项业务的盈亏调剂，有利于分散风险，保证经营稳定。

商业银行究竟采用何种模式是由—国金融体制决定的。自20世纪70年代后，特别是近10年来，随着金融业竞争U趋激烈，商业银行在狭窄的业务范围内利润率不断降低，越来越难以抗衡其它金融机构的挑战，为此商业银行不得不突破原有的业务活动范围，增加业务种类，在长期信贷领域和投资领域开展业务，其经营不断趋向全能化和综合化;同时，许多国家金融管理当局也逐步放宽了对商业银行业务分工的限制，在—定的程度上促进了这种全能化和综合化的趋势。

六、商业银行的主要业务

从商业银行资产负债表的构成来看，主要有负债、资产业务;不进入资产负债表的还有中间业务和表外业务。

商业银行的负债业务是银行吸收资金形成其资金来源的业务，包括存款负债、其他负债、白有资本。存款负债是指商业银行吸收的各种活期存款、定期存款和储蓄存款，它是银行资金来源中的最主要部分。其他负债是指商业银行的各种借入款，属于主动型负债。从严格意义上讲，银行资本应属净值，不应算在负债之内，之所以将其列入负债方，只是为了表明它与各种负债共同构成了银行的资金来源，所以不要因此而将银行的债权与所有权相混淆。

商业银行资产业务即银行运用资金的业务，主要有现金资产、信贷资产和投资三大类。现金资产包括库存现金、存放在中央银行的超额准备金、存放在同业的存款以及托收中现金。信贷资产是指银行发放的各种贷款，属于银行传统的资产业务。商业银行的投资是指商业银行购买有价证券的活动，这既是商业银行为了获取收益的需要，也是分散化经营、降低风险、减少资本损失和增加资产流动性的要求。

中间业务是指商业银行在资产负债业务以外开展的一些提供服务、旨在收取手续费的业务。这类业务通常与资产负债业务有着十分紧密的联系，一方面它产生于资产负债业务，另一方面，具有扩大资产负债山业务规模的目的和作用。传统的中间业务主要是结算业务、承兑业务、保管业务等，后又发展了代理业务、信托业务、信用卡业务、理财业务、信息咨询业务等。

表外业务顾名思义是商业银行资产负债表上所未曾反映的业务。这些业务虽然不反映在商业银行的资产负债表上，却能影响银行当期损益，因而是其经营活动中不可分割的组成部分。表外业务有广义和狭义之分。广义表外业务包括银行中间业务，狭义表外业务主要包括各种担保性业务、承诺性业务(回购协议、信

贷承诺、票据发行便利)和金融衍生工具交易(期货、期权、互换合约)三个主要类别。

七、商业银行业务经营的原则

商业银行经营管理所遵循的基本原则是：盈利性、流动性和安全性，简称“三性”原则。

商业银行经营的三个原则既是相互统一的，又有一定的矛盾。如果没有安全性，流动性和盈利性也就不能最后实现;流动性越强，风险越小，安全性也越高。但流动性、安全性与盈利性存在一定的矛盾。—般而言，流动性强，安全性高的资产其盈利性则较低，而盈利性较强的资产，则流动性较弱，风险较大，安全性较差。由于三个原则之间的矛盾，使商业银行在经营中必须统筹考虑三者关系，综合权衡利弊，不能偏废其一。一般应在保持安全性、流动性的前提下，实现盈利的最大化。

八、商业银行风险管理

商业银行在经营管理中面临着许多风险，主要有经营风险、市场风险、国家政策风险和主权风险等，这就要求商业银行要加强风险管理。

商业银行风险管理主要有三个方面的内容：风险识别、风险衡量和风险控制。目前常用的风险管理方法有：风险价值法、信贷矩阵系统、风险调整的资本收益法、全面风险管理法、资产组合调整法等。

九、政策性银行及其表现特征

政策性银行是指由政府投资建立，按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事信贷融资业务的政策性金融机构，其业务经营目标是帮助政府发展经济，促进宏观经济正常运行。政策性银行在业务经营活动中通常表现出以下特点：

1、不以盈利为业务经营目标。

2、资金运用有特定的领域和对象。

3、不以吸收存款为主要资金来源。

4、不没立分支机构。

一国是否设立政策性银行取决于经济制度和经济与金融发展水平。

我国目前的政策性银行主要有：中国国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。

十、信用合作机构及其作用

信用合作机构是由个人集资联合组成的以互助为主要宗旨的合作金融组织，又称信用合作社。作为群众性信用合作组织，信用合作社的主要资金来源是合作社成员交纳的股金、公积金和吸收的存款。

信用合作社在现代经济中的作用主要表现在如下两个方面：

1、增强个体经济在市场竞争中的生存能力。

2、降低个体经济获取金融服务的交易成本。

金融保险类上市公司股利分配探讨 第3篇

关键词：金融保险 上市公司 股利分配

自上世纪末以来，我国的股票市场取得了显著的成绩，金融保险类上市公司也逐渐加入了证券投资市场，并且在在股利政策方面也得到了进一步的完善。但是不能否认在股利政策方面我们还存在许多的不足，有待进一步的提高。

一、金融保险类上市公司股利分配现状

近年来随着经济的进一步发展，金融保险类上市公司股利政策也进一步完善。股利政策作为金融保险类上市公司的核心问题之一，一直受到利益各方的高度关注，因为股利政策的变动，不仅关系到股东与债权人的利益，还直接影响着公司的发展方向。由于我国在上世纪末刚刚建立股票市场，因此在股票政策方面还存在一些问题，有待进一步的完善，下面我们进一步分析其存在的问题，并就如何制定股利政策来实现股东利益的最大化提出具体的建议。

二、金融保险类上市公司股利分配政策中存在问题

（一）不分配现状比较突出

在我国的金融保险上市公司中存在不分配现象比较突出，派现比较低。从全国的金融保险公司看来，接近40%的公司没有股利政策的分配，并且派现比较低。在我国，每到年报公布时，很多上市公司声称不分配红利以此来轻易的应付投资者，使投资者对股利回报的希望破灭，从而对投资证券市场的热情降低，慢慢的公司筹集的资金也越来越少，不利于其正常运营，对金融保险类上市公司的的健康发展产生严重的阻碍作用。

（二）股利政策缺乏稳定性与连续性

我国金融保险类上市公司的股利政策存在的另一个严重问题就是缺乏稳定性与连续性。稳定、连续的股利政策有利于促进公司运营的健康发展，提高投资者对公司的信心，从而提高公司的核心竞争力。但是目前我国大多数金融保险类上市公司在股利政策稳定性和连续性上严重缺乏，股利支付能力不够，股利分配形式也变幻无常，并且与股票市场的需求严重脱节，严重阻碍了金融保险类上市公司的健康发展，也不利于我国证券投资市场的进一步完善。

（三）股利政策性质趋向国有化

在我国金融保险类上市公司的股利政策中国有化趋势进一步加强。因为在我国很多金融保险类上市公司都是由国有企业转型而来，国有股权比重较高，占有绝对优势，甚至有的企业中国家有直接控股权。虽然近年来一直提倡权力下放，但是总的来说在鼓励政策方面还是呈国有化趋势，这样不利于金融保险类上市公司的健康发展。

三、进一步完善金融保险类上市公司股利政策的具体措施

近年来我国金融保险类上市公司在完善股利政策方面虽然取得了喜人的成绩，但是还存在上述一些问题，下文我们就针对存在的问题提出具体的解决措施。

（一）完善股利分红方式

我们应该大力提倡现金分红方式，限制金融保险类上市公司股利不分配。国家应当明文规定实行现金分配的公司应具有的规模条件，一旦公司达到了规定的条件，必须无条件的实行现金分配。同时我们还应该借鉴国外的股利分配方式，进一步完善股利分配的形式，根据我国的具体情况建立健全以现金分配为主，其他形式为辅的股利分配方式。

（二）优化公司股权结构

应该进一步优化金融保险类上市公司的股权结构，降低国有国权的比重。由于资本市场对公司经营的评价以股权的分散性与流动性为依据，因此有必要降低不具有流动性的国有股权比例。降低国有股比例，一是可以通过发行可转换债券来将国有股份转化为企业股份，二是可以把国有股份下放给公众，从而进一步优化公司股份结构，进一步实现资金在市场上的流通，促进金融保险类上市公司的健康发展。

（三）建立健全法律体系

我国的金融保险类上市公司的股利政策之所以不健全很大程度上是因为我国没有建立健全的法律体系，没有通过立法的形式对上市公司股利政策进行规范。所以我们要建立健全法律体系，对不同形式的分派方式进行规范，并且进一步规定股利发放的资金来源以及未分配的利润，从而进一步保障上市公司的健康运营，促进金融保险类上市公司的健康发展。

综上所述，我们可以看出，近年来随着经济的进一步繁荣，我国的金融保险类上市公司也在迅速发展，并且在股利分配政策方面有了一定的改善。但是我们在看到成绩的时候，也要看到存在的问题，由于我国在证券投资领域起步较晚，股利政策不完善，因此在其运营过程中还有很大的提升空间。因此我们要积极借鉴国外先进的证券投资理念和股利政策，并且加以吸收利用，根据我国自身的特点进行创新，走出一条适合我国金融保险类上市公司的快速发展的道路，从而带动我国经济发展的新一轮的腾飞。

参考文献

[1]姚孟玲.中国上市公司现金股利政策与代理成本问题实证研究[D].西南财经大学，2008

[2]黄文华.国有企业中的在职消费与现金股利政策研究[D].西南财经大学，2008

[3]刘红晔，姜向华.我国金融保险类上市公司股利政策分析.商业会计[J].2012（13）

[4]李茜.异质机构投资者与现金股利的关系研究[D].山东大学.2012

非银行类金融公司 第4篇

银行类金融机构在2010年金融业机构信息管理系统 (以下简称“系统”) 上线时, 存量机构已直接纳入管理。截至2013年6月, 尽管人民银行各级机构做了深入推广宣传, 系统中机构类别依然没有新增, 机构编码入库范围停滞不前, 机构编码应用范围推进缓慢。2013年7月, 人民银行以“反洗钱监管统计系统”的推广为契机, 在全国范围内开展保险、证券、期货、信托以及财务公司等行业金融机构编码申请工作。由此紧抓业务应用推广契机, 强制性将金融机构编码作为业务往来与事项审批方面的必要要素。

二、发挥能动性, 加强同非银行类申请机构的横向沟通

2013年9月, 中国人民银行徐州市中心支行自行组织并顺利完成了辖内34家正常营业状态农村小额贷款公司的机构编码申请, 金融机构信息管理工作实现新突破。目前, 人民银行只有反洗钱、信贷和统计等部门与证保期和小贷公司有较少的业务往来。虽然人民银行对上述非银行类机构没有直接监管职责, 但在申请工作的整个过程中, 包括工作结束以后均保持良好沟通, 人民银行金融机构编码工作也得到了申请机构的一致好评和高度认可。

三、协同合作, 加强同主管部门联动配合

证保期类金融机构有证监会、保监会作为直属的监管机构, 小贷公司是目前在金融市场比较活跃的新型金融性机构, 归属地方政府金融办监管, 下辖县 (市) 有相应的县级金融办, 下辖区没有设置金融办的有相应财政局金融科代为执行金融办监管权利。通过相关工作可明显看出, 部分申请机构及时收到相关通知, 能够积极按要求报备材料。由此, 人民银行总分行应进一步加强同各类金融机构的总分机构、银监会、证监会、保监会以及地方政府金融办等金融监管部门之间的联动, 各系统内部自上而下, 纵向的通知要求配合横向的普及推广, 为今后非传统创新型金融性机构的赋码工作提供政策性保证, 以便更高效地进行相关工作的开展。

四、强化培训宣传, 充分认识信息管理的意义

人民银行应定期对辖内金融机构编码工作联系人进行相关培训。同时, 积极利用每次组织金融机构召开的会议, 使金融机构分管此项工作的领导充分认识相关工作的重要性与必要性, 并作为一项日常性重要工作来抓。另外, 人民银行分支机构具体负责金融机构编码工作的科技部门应积极参与本单位其他业务部门组织的各种政策法规宣传活动, 充分借助此类宣传渠道, 普及金融机构编码作为金融机构“身份证号码”以及代码证作为“身份证”的重要意义。

五、内部协调, 加强同行内相关部门的配合

非银行类金融公司 第5篇

今年以来，我县农村信用社在市银监分局和县监管办的正确领导下，面对业务经营任务重和体制改革工作时间紧的客观形势，坚持以

改革为动力，以业务经营为主线，依照“存款立社、支农兴社、管理助跑、效益引航”的工作思路，紧密结合星河信合工作实际，认真贯彻落实全市信合工作会议精神，努力改进支农服务，大力清收不良贷款，加快县级联社改革步伐，做到了业务改革两手抓，两不误，两促进，今年上半年县级联社改革工作进展顺利，业务经营工作再创新高，上半年全县信用社实现社社赢余274万元，为全年工作奠定了良好的基础。

一、上半年业务经营及体制改革运行情况及特点：

1、体制改革工作扎实细致。全辖已顺利完成了专项票据申报，保值利息贴补核对上报和清产核资、历年积累处置等工作任务，1200万元增资扩股任务提前完成，县级联社一级法人社筹建工作已进入开业申请阶段。

2、存款持续增加，全辖各项存款较年初净增3388万元，完成全年存款任务的52.1％，存款增幅为历年来增幅最大一年,较去年同期多增加3393.1万元。

3、贷款营销较好。全辖各项贷款较年初净增1039万元（不考虑票据置换的1526万元不良贷款纳入表内核算，实际净增2565万元）新增贷款占新增存款的比例为75.7％，接近新增贷款运用比例要求。上半年，全辖累计发放小额农户信用贷款2098万元，为农户建立经济档案和发证户分别达48803户和35685户，占全县总农户的71.4％和52.2％。

4、不良贷款下降幅度大。全辖不良贷款较年初下降了2218万元，剔除票据置换的1526万元，实际下降692万元，全辖非贷占比由年初的25.8％下降到18.9％，下降了6.9个百分点。

5、贷款利息收回比较理想。全辖上半年实现总收入1216万元，其中利息收入1113万元，全县实现盈余274万元。

二、主要工作措施：

1、站在壮实力、扩规模保支农的高度，狠抓资金组织工作。

针对我县信用社近年来存款相对滞后的实际，今年我们将组资工作作为业务经营的基础工作来抓，确立了“全员揽存，巩固农村，渗透城镇，辅射周边，激励促进，扩大总额”的组资工作整体思路，一是全面推广储蓄承包制，向科学的管理机制要存款。全辖借鉴去年城区五个网点组资承包的成功经验，集合各网点人力优势；采取主管会计牵头，内勤人员集体承包的办法进行，合理确定承包任务，全面落实储蓄承包；二是加强县城网点人员，全力打造精品网点。年初，在全辖营业人员偏紧的情况下，从部分小社抽调5名职工充实到城区5个网点，3月份，经多方努力将原地址相对偏僻的西关分社迁往撤销后的原县建行设在县政府大门西侧的储蓄所，由于位置优越，迁址后的西关分社2个月，储蓄存款增加200万元，同时，本着经济效能的原则，申请将近三年来存款余额徘徊不前的槐芽社新街分社撤消，编制的3人调配到人员缺员社，由于县城5个网点（营业部、城区社、城关社及东西关分社）人员的加强，网点的优化，今年存款稳定增加，至5月20日共净增1463万元，占全辖存款增额的51.9％，成为全辖组资的高产田；三是调整代办员揽存计酬办法，向代办站要存款。全辖通过降低存量手继费提高增量手续费标准，调动了代办员组资积极性，至5月20日全县代办站存款增加415万元；四是广泛宣传，扩大开户面和存款面。全辖通过春节游演，电视宣传，提高了信用社知名度，赢得了社会各界的信任和支持。尤其是各社通过县内通存通兑的宣传，开户面增加。5月中旬，争取到县上农业税直补的代理业务，既能留存一定数额的资金，更是一项为农民提供方便快捷服务的宣传活动；五是奖优罚差，向激励措施要存款。联社采取设立了季度各项奖和增量计提手续费的考核办法，超奖欠罚，起到了一定的促进作用。

2、注重思想引导，确立奋斗目标。

非银行类金融公司 第6篇

关键词：互联网金融；商业银行；客户关系

一、“互联网金融”下商业银行的发展环境的变化

我国社会发展进入新常态以来，经济增长由高速回落至中高速，实体经济也面临着转型和结构调整的压力。同时，央行实行宽松的货币政策，下调利率和法定存款准备金率并加强对银行业的监管力度和贷款业务的风险控制。这使得商业银行传统存贷业务市场面临着收紧趋势，也将受到来自企业债、资产管理、直接融资等替代性渠道的竞争，经营环境会出现一定的变动和不确定性。并且伴随着我国金融融资形式多样化进程，多元化的融资形式和金融创新市场的快速发展将对我国商业银行的经营产生重大影响。

（一）金融脱媒加速形成，传统业务面临严峻挑战

随着我国互联网以及金融市场的不断发展和完善，金融脱媒对银行的传统存贷业务产生了较大的影响，更多的企业和个人客户不再通过银行中介，直接实现了资金需求者与投资者之间的交易行为。这使银行的存款和贷款规模受到了限制，从而冲击了银行的整体业务，影响了银行经营的稳定性和盈利的持续性。

如图1所示，自2010年以来银行业存款与贷款的增幅均大幅下降。存款方面上，因银行的利率远低于市场的利率水平，并且居民的理财观念增强，其更愿意将剩余的财富转移到资本市场，以获得更高的收益。贷款方面，直接融资的优势越来越明显，大量企业开始通过直接融资而避开商业银行获取资金，这些企业会直接通过发行股票、债券等金融工具手段筹得资金，而不再仅仅是依靠商业银行的贷款，因此对银行业金融中介机构的依赖性不断减弱。

此外，银行业在贷款期限结构上业产生了巨大变化。如图2所示，2005年短期贷款与中长期贷款的占比相同，但此后短期贷款呈现明显的下降趋势，而中长期贷款占比则整体上升。2014年短期与中长期贷款占比分别为38.5%与56.3%。这表明在金融脱媒的形势下，短期贷款资金脱离银行金融中介机构的速度和规模远远高于中长期贷款资金，这是因为短期资金操作起来比较方便，风险相对较小，更容易从银行机构流出。

（二）互联网金融及其他金融创新冲击日渐明显

互联网金融是运用互联网技术与精神实现资金融通和金融服务的新兴金融模式，其本质上是一种更民主、更普惠的大众化金融形式。以P2P、众筹为代表的融资平台利用互联网技术集聚大量的信息，降低了市场信息不对称带来的各种风险，一定程度上推动了对利率市场化的进程；其参与门槛低、渠道成本低的特点也拓展了社会的融资渠道。这极大的冲击了银行的信贷业务。

利用电子商务平台发展的契机，互联网企业积累了相应的客户和金融产品开发销售的经验，使得电子商务平台代理销售金融产品成为非银行业金融机构又一重要的销售渠道。以余额宝、理财通为代表的互联网金融产品，凭借其较高的收益率，吸引了大量客户。电子商务平台的发展使商业银行代理基金、保险等金融业务的收入锐减，互联网金融产品创新的分流商业银行存款业务。

支付宝等第三方支付的兴起，将不可避免在结算费率及电子货币领域给商业银行的中间业务带来挑战。随着第三方支付平台走向支付流程的前端，并逐步涉及基金、保险等个人理财等金融业务，银行的中间业务正在被其不断蚕食。另外，第三方支付公司利用其系统中积累的客户的采购、支付、结算等完整信息，可以以非常低的成本联合相关金融机构为其客户提供优质、便捷的信贷等金融服务。同时，支付公司也开始渗透到信用卡和消费信贷领域。随着移动交易支付方式的不断普及，未来移动类第三方支付也将与商业银行全方位竞争中间业务。

二、 公司客户需求变化分析

随着社会转型期的到来，商业银行的经营环境发生了新的变化，同时作为银行服务对象的客户在金融行为与服务需求上也发生了重大改变。尽管目前银行客户的粘性较大、忠诚度高，但在互联网金融背景下，方便、快捷、差异化、全面性服务体验是客户的基本诉求，但同时客户在选择金融服务时对于安全性的要求并没有降低，反而对与资金安全、交易安全都提出了更高的要求。

（一）存款业务

存款业务作为商业银行的基础性业务，既为银行贷款提供资金来源，也是商业银行盈利增加及规模扩张的最终决定因素。随着我国市场经济的发展以及金融业的对外开放，客户需求转变为非标准化的综合性需求和一揽子金融服务，即根据不同客户或者客户群的经营服务需求，将客户关系管理、资金管理、投资组合管理等融合在一起形成一个综合化、个性化的理财服务，并且在了解客户财务资源的基础上，从帮助客户做好现金管理入手，为客户提供各类金融资产的流动性管理、营运资金管理、财务价值管理和风险防控等服务。

商业银行要突破“为存款而存款”的线性思路，把存款业务纳入整体业务转型的范畴，通过各项业务、产品的创新，如通过推进供应链融资、融资租赁、信托理财等信贷产品结构的优化，大力推动托管、第三方支付、养老金业务等新型产品发展，来提升银行整体竞争力和对客户的吸引力，进而促进存款业务的发展。要注意处理好规模与成本的关系，不断完善存款定价机制，优化存款的期限结构，在扩大存款规模的同时，努力控制好付息成本。要探索主动负债发展模式，利用基金、保险、代客理财等业务转化高成本负债，适应资本、保险、基金等市场的快速发展，重视链接各要素市场相关金融产品的开发，把银行打造成各类金融产品的交易平台，实现客户资金流在银行体系内的循环流转。

（二）贷款业务

无论从资产负债规模和从业人数来看，银行业都是我国金融体系中一个重要的构成部分。虽然我国银行业发展迅速，积极拓宽融资平台，但仍然不能充分满足国内的融资需求，尤其是中小企业。

小微企业的经营或投资往往面临临时性、短期性、急迫性资金需求，受限于融资渠道的局限性和议价能力的不足，以及对资金到位时间的强烈要求，小微企业对资金价格的选择和谈判空间较小，其利率明显高于大企业信贷业务。商业银行虽然设有小企业金融部，但出于支持国有经济和资金成本核算考虑，对小微企业金融支持十分欠缺。而当前的互联网金融填补了商业银行的业务空白，其凭借在信息处理方面的优势，针对小微企业在融资需求上“短、小、频、快”等特点设计流程和开发具有针对性的产品，从而抢占了商业银行在小微企业信货领域的市场份额。

目前，供应链融资成为商业银行中小企业融资的一个有效解决方案。供应链融资依托供应链的核心企业，通过第三方物流公司的货物监管，实现下游经销商在库商品的资金融通，同时通过应收账款的封闭式回款，实现上游供应商的资金盘活。供应链融资有效利用了中小企业的信誉与资产，借助供应链管理使得中小企业具有融资的规模优势。对于银行而言，供应链融资降低银行的信息收集成本，缓解信息不对称程度，提高银行对中小企业客户的把握能力和控制能力。

（三）中间业务

长期以来，客户需求主要集中在一般结算、汇兑、代收付等业务，且各商业银行中间业务同质性较严重。随着信息技术的进步，虚拟的网络银行给客户带来了很大的方便，网上银行、手机银行成为公众生活不可或缺的一部分。而用户对于便捷性、个性化的业务需求引导着银行加快中间业务的创新服务。现代中间业务已经超出了柜台服务的局限，综合的中间业务服务取代了原有的单一服务。客中间业务的服务模式的创新发展的基础是在细分客户群体的前提下，计对不同的客户群体进行差别化的服务。

差别化的金融产品是银行在竞争中获得优势的关键，围绕客户需求进行产品设计，挖掘客户潜在需求，制定中间业务产品开发的规划，是中间业务取得成功的方向。中间业务产品的种类较多，实施产品组合开发有利于产品结构的调整，有利于实现中间业务的优化。中间业务产品的组合设计一方面能够完善中间业务功能，满足市场细分的要求，另一方面，选择发展潜力大、成本低的中间业务产品进行组合，既能发挥中间业务的优势，也填补了市场的空缺，抢占了市场。

2007年以来，各家银行开始致力于开发风险各异、品种多样、期限灵活的理财产品和金融衍生产品，银行产品开始越来越多的与证券、基金、期货、利率、汇率甚至自身的信贷资产挂钩。并且各家银行开始在理财期限上大做文章，针对不同理财需求的客户推出不同期限的理财产品，中间业务品种以前所未有的速度在增加。与此同时，人民银行牵头的金融衍生品的创新，也将客户金融避险的渠道进一步拓宽。

三、结论

面对利率市场化、金融脱媒以及市场准入放松等诸多挑战，商业银行的发展环境已发生深刻变化，银行业高速发展和高盈利的时代已经基本告一段落。同时，银行客户在存款业务、贷款业务、中间业务等方面的需求也发生了变化，方便、快捷、差异化、全面性服务体验成为客户的基本诉求。面对日趋激烈的竞争，商业银行需要坚持创新转型发展策略，加快构建信息化银行，抓住经济发展模式转换过程中出现的业务机遇，并且坚持以客户为中心，了解客户喜好，满足客户需求，赢得客户的信赖，这样才能够在瞬息万变的竞争环境下求得生存和不断发展。

参考文献：

[1]马蔚华.新常态下商业银行的经营管理[J].中国邮政2015 （3）：16-19.

[2]吕家进.新常态下中国银行业的改革与创新[J].中国银行业，2015（1）：7-10.

非银行类金融公司 第7篇

1新会计准则对银行类金融机构经营的影响

1. 1财务波动加大

公允价值计量衍生金融工具, 有利于提高会计信息的相关性, 与现代管理风险技术与当前银行业风险管理惯例的要求相吻合, 从而增加了财务报表的真实性与客观性。同时也带来负面影响, 公允价值计量本身具有的变动性、不确定性, 与会计信息质量要求背道而驰, 其可靠性会受到制约, 不利于对银行经济价值的判断, 或存在人为操纵, 影响银行业的稳健经营。

1. 2资本计量范围会受到衍生金融工具的影响

衍生金融工具合约成交后, 会将其以负债或资产的形式进行确认, 然后进行表内核算, 从而会促使银行资本计算范围发生改变, 进一步影响到加权风险资产的计算, 如此一来对商业银行的金融工具估值技术、风险管理政策等的要求便会提高, 而经营管理一项作为商业银行中的薄弱环节, 此时便会面临极大的挑战。

1. 3提高了对风险管理的要求

以往的金融负债与资产分类方式会受到新会计准则的冲击而发生改变, 金融负债与资产分类方式会从特定意图出发, 将金融资产分为持有到期投资、交易性金融资产、可供出售金融资产以及应收款与贷款等, 负债划分为交易性与其他负债, 且不能随意改变, 科学地引导了商业银行利益相关方的正确判断。

1. 4降低了盈余管理随意性

商业银行金融资产减值中除了交易性金融资产, 其他资产会以摊余成本计量发生减值, 将该金融资产的账面价值记为收回金额, 会按照现金流量折现法进行确定, 且减值损失确认后便不能随意转回, 相对于五级分类法, 更具客观性, 有利于真实价值的反映, 符合对外披露要求, 有效规避了盈余管理的随意性。

2新会计准则对银行类金融机构监管的影响

2. 1银行业监管面临公允价值计量模式的挑战

一方面, 公允价值可促使商业银行会计信息相关性不断提高; 另一方面, 促使利润操纵更加简捷, 使会计信息的可靠性降低, 同时也会影响商业银行股东的权益与银行利润, 会计信息面临失真风险。此外, 由于我国金融工具尚处于发展阶段, 市场化程度稍显不足, 资产估值过度依赖自我开发的估价模型, 公允价值的变动对净资本产生的影响具有差异性, 使得会计信息可比性降低, 监管部门采取差异化监管, 其公平性便受到质疑。

2. 2贷款风险管理与资产减值准备计提存在冲突

贷款减值损失在新会计准则实施中, 被定义为贷款账面余额、预计未来现今现值的差额 ( 使用其初始实际利率折现所得) , 并规定当期损益可纳入债务工具减值损失转回, 大大减小了金融机构利润操作空间。银行监管机构用经济增长时期贷款金的储备吸引经济衰退期损失, 以此来预防未来贷款损失与之存在的差异。

2. 3加大了审慎市场风险的难度

巴塞尔委员会规定, 传统业务应与交易性业务分开, 银行账户应按历史成本计价, 交易账户应按市场价格计价。新会计准则实施后对金融资产的划分拓宽了金融工具的计价范围, 允许持有到期投资、持有待售资产在特定环境下相互转换, 套期会计的采用会将衍生金融工具与所对应的基础工具核算相结合, 使得银行账户与交易账户变得模糊, 加大了审慎市场风险的难度, 为监管套现提供了便利。

3银行类金融机构的监管对策

3. 1优化资本充足率计算方法, 完善风险评价体系

除了依赖会计系统的基础信息外, 还要维持监管的审慎性。就会计与监管分离而言, 资金充足率是极为重要的探索与尝试, 受到了国际金融业的积极肯定。资金负债率作为衡量企业偿债能力的指标, 资金充足率作为衡量银行偿债能力的指标, 有利于将会计与监管对偿能力评价指标分离。欧盟采用此方法来应对新会计准则的实施, 值得我国借鉴与学习。

3. 2引入先进的监管方式, 实现公允价值的真实性与客观性

成熟的市场化程度是顺利实行公允价值计量的先决条件, 但由于我国市场化程度不完善, 达不到有效的竞争水平, 使公允价值缺乏确定依据。此外, 估值模型的采用对专业人才及电子化系统的要求极高, 且人为主观判断因素居多, 干扰了公允价值的准确性。为此, 要改变传统观念, 引入先进的监管方式, 积极推进巴塞尔新资本协议的要求, 促使银行加快内部评级制度的开发与利用, 以此来评估不同银行识别风险的能力; 建立一对一系统, 实现对相同产品的计量与确定, 监管当局与银行业协会可主导优选上市商业银行, 披露公允价值计量模式, 并主动接受反馈, 逐渐形成估值范式; 加强会计人员综合素质建设, 完善奖惩机制, 促使公允价值的可靠性提高。

3. 3强化审慎监管与窗口指导, 提高风险管理水平

基于审慎监管原则, 促使商业银行运用确认、计量与分析等技术来处理金融风险, 并提高衍生金融工具风险识别与管理能力, 加强内控管理, 以防范国际金融竞争风险。

3. 4创新评价体系, 促使统计口径趋于一致

借助分项计分方式, 采用分析权重、变化趋势来调整分值, 列出单项进行比较。新型评价体系中应将新会计准则实施进度、公允价值计量指导纳入, 且要记载政策、计量方法及其标准。监管部门在衡量商业银行资产负债时可采用自身标准, 但应关注偏差较大的要素, 以此来调整分值, 促使统计口径趋于一致。

4结论

由上观之, 新会计准则的实施对采用多元化监管体制的银行类金融机构来说, 是一次巨大的变革。由于当前我国银监会、中国人民银行、审计机关等均履行着不同层面的监管职能, 新会计准则的实施在一定程度上有利于推动其监管水平的优化与提升, 为此要充分认识到新会计准则的重要性, 并建立相应的体系, 促使其不断完善, 发挥最大效能。

参考文献

[1]旷国栋.新会计准则实施对银行类金融机构的经营和监管影响[J].金融经济, 2010 (12) .

[2]张明霞, 李云鹏.企业社会责任会计信息披露问题研究[J].经济研究导刊, 2011 (20) .

银行系消费金融公司发展之困 第8篇

为什么银行都愿意参股消费金融公司?

一方面是受到相关政策的鼓动。一开始, 监管层在关于消费金融公司的设想上就对银行等金融机构放宽条件, 而其他出资人门槛相对较高, 因此银行自然就拥有更多参与优势。

另一方面, 最主要的原因是与近年来银行战略调整相关。从当前的市场现状而言, 银行间的业务压力徒增不减, 在此背景下, 银行开始走零售路线, 争取服务小微, 尤其对于股份制中小银行而言, 这更是它们取得发展空间的重要战略之一。而消费金融的服务群体就是中下层的消费者, 因此能够帮助银行客户群下沉和扩展更大规模。

尽管消费金融公司看似对银行机构带来许多的利好, 但在发展方面却并非那么顺利。

首先, 消费金融在我国属于新兴的概念。尽管市场基础雄厚, 但是在消费理念以及行业认知方面, 消费金融公司相比金融机构仍然有一定的差距。提及消费信贷, 消费者第一时间想到还是银行的信用卡分期付款等业务, 即使是银行系的消费金融公司也未必能够马上被消费者认知, 甚至接受。

其次, 竞争相对激烈。同样是因为中下层消费市场的庞大, 消费金融这块“香饽饽”的业务, 自然会成为各方追逐的领域, 其中电商企业就是一个强大的竞争对手。比如京东推出“京东白条”之后, 更是直接提出其消费金融战略, 同时, 阿里的“天猫分期”等产品也是来势汹汹。这些电商企业发展消费金融时由于其平台本身就是开展购物消费服务, 使得推行系列的消费金融服务更像是一个衍生品, 更显自然。同时, 其无须以实体店来开展业务, 相对的成本优势就更加明显。尽管银行系的消费金融公司已经有意识地加强互联网渠道的业务, 但充其量是减少电商带来的冲击, 并不能完全摆脱竞争。

最后, 资金困局与独立性相悖的难题也阻碍了其发展。据了解, 此前监管层规定消费金融公司的放贷资金主要是自有资金, 而银行系的消费金融公司可以从母公司获得相应的授信, 因此银行系消费金融公司相对能够抵挡资金不足的压力。然而消费金融公司始终有别于金融机构, 在获得资金支持与经营独立性之间要取得平衡也是一个难题。

消费金融公司比银行强在哪里? 第9篇

因为在商业信贷模块中,银行的服务对象是中国规模以上的大企业,它们不仅做着大量的标准化生产,利润比较稳定,而且,他们贷款中给予银行充分的抵押资产,以备信用危机中银行能够通过它来对冲大部分的风险(事实上,当资产泡沫崩溃时,银行的抵押资产变现能力十分疲软,最终还是会造成大量不良资产),从这个意义上讲,银行非常愿意做这类“低收益低风险”的业务。因为只要保持足够大的贷款规模,在政府相对稳定的“利差保护”下,中资银行的经营利润会十分的可观。

相反,消费金融业务因为它服务的客户群是个人,他们信用能力的差异化十分显著,比如,个人收入能力会受到个人的身体状况、在公司内待人接物的能力、自我约束的控制力等多种原因的影响,也无法通过消费金融公司对每个个人所拥有的资产价值进行评估,确认抵押的能力,所以,控制信用风险的方式就完全与商业信贷模式不一样,不是用评估抵押物价值来控制整体的信用风险,而是需要将风险分离成“个别风险”和“系统性风险”,然后用不同的管理方法加以控制。对于前者,主要是通过跟市场信用状况联动的高利率利用“集体”的还贷能力来“对冲”个别人带来的违约风险,所以,关键是要做大市场形成强大的集体力量。对于后者,主要是把握好宏观经济运行的状况,避免市场超过集体还贷能力的过度膨胀现象发生,从而“事前”将集体违约的风险控制在它萌芽的摇篮中。当然,也要考虑万一“事后”集体违约的情况发生,所以,监管部门事前要对这一类开展高风险业务的金融机构提出更高的审慎性监管要求,比如,建立整个个人信贷业务体系内的信用信息共享平台,另外,比一般商业信贷要高得多的资本充足率,损失拨备比例等。同时,“事前”对已产生的大部分贷款金额进行“资产证券化”以分散“事后”这一系统性风险的做法也是比较有效的管理风险的途径(不过美国这场金融危机的爆发,让人们对这一类的金融创新产品失去了信赖)。这里要说明的是光提高利率是无法冲销事后系统性风险的,一是高利率超越了个人还贷能力就成了形同虚设的条件。二是利率定的越高,把守本分的好客户挤出去的“逆选择”问题就会变得越严重,于是消费金融业务的系统性风险反而变得更加严峻。

不管怎么说,今天消费金融公司的成立,标志着中国金融体系开始迈入了一个新时代:

首先,为了培育中国本土的消费市场,缓解出口受阻对中国企业利润造成的负面影响,消费金融业务在一定程度上有利于带动内需,有利于改变中国经济对外依存的增长模式。因为今天没有中国自己的市场,我们就只能拿外币的收入,就永远摆脱不了自己的财富价值控制在别人手里的尴尬局面。人民币国际化的市场基础也就不存在。从这个意义上讲,我们要为消费金融公司的出现叫好,尽管到产生实际的规模效应还有很长的一段路要走。

第二,消费金融公司的诞生意味着中国金融业风险管理的能力在提高。在这场金融风暴爆发前,人们都感到“混业经营”的收益增长模式是欧美金融业“做强做大”的一个重要原因,各国银行业也在效仿欧美这样模式来提升自己的竞争力。可是,这场危机爆发后,让我们认识到高风险业务和低风险业务捆绑在一起做,非但不能够分散风险,反而把健康的业务都糟蹋了,美国两房、AIG濒临破产的案例就充分说明了这一点。于是,中国政府今天尝试着建立高风险业务的独立平台(金融创新),这有利于政府采取不同的监管模式来控制风险,也有利于金融机构提高抵御外部冲击的能力,不会因为银行的存款在宏观形势出现异样时而出现被高风险业务的捆绑住以致无法套现,最终不得不陷入破产的困境。总之,如果这种金融创新模式运作成功,那么可以相信,今后银行业的消费者信贷业务的比例会降低,准入门槛的要求会提高,以回归“保护存款人利益”的银行经营的宗旨上。而为了提高收益完全可以采取控股这些高风险的消费金融公司的方法。

第三,今天随着中国经济的高增长和金融体系的发展,中产阶层的队伍在不断扩大,服务中产阶层的“金融业务能力”也在随着民营资本的财富积累和银行机构这么多年开展个人信贷业务的经验积累而不断提高,尤其是今后随着中国利率市场化的进程加快和信贷市场开放的程度提高,传统靠息差收入的商业信贷业务也会像欧美那样出现空前的竞争格局,所以,消费金融业务的金融创新活动为银行业打开了崭新的收入增长的空间。另外,消费金融公司的舞台也为民营资本提供了贡献社会的必要途径。今后,要在税收政策上更加给予做高风险业务的民营资本以充分的税收优惠。这样才能解决消费金融公司不靠存款只靠吸收社会资本所面临的融资困难。

非银行类金融公司 第10篇

使用RAROC基本概念对非银行类金融公司 (证券、基金、信托、直投) 的利润率进行思考, 得出在一定风险区间内的数值, 确定公司经风险调整后的底线资本回报率。

2 研究方法

20世纪70年代美国信孚银行首次提出风险调整资本配置观念以来, 风险调整绩效度量方法就成为了现代先进银行进行核心经营管理的手段。在风险调整绩效度量方法 (RAPM) 公认的指标当中, RARORAC (risk-adjusted return on risk-adjusted capital) 是资本和回报均经过调整的资本回报率, 是经营绩效的综合反映, 是股东对银行价值最大化的评价标准。其优点有两个:一是可以同时考虑风险和报酬因素。如果风险值很大, 即便利润很高, RAROC也会由于很大风险值而变得很小, 最后评价的绩效也不会太高, 这样有助于在收益和风险之间达到一定的平衡。二是风险值可以计算出在一定时间段内超过某一损失的概率是多少, 损失最大是多少, 需要有多少资金来承担损失。以此为基础, 银行各分支机构均应以同样的标准衡量自身的业绩, 而经济资本分拆计算的灵活性为分支机构计算RARORAC指标提供了便利, 使银行可以自上而下采用统一的方法和标准来衡量分支机构或部门的绩效。

应用RARORAC指标衡量某个业务的赢利能力需要有一套高效运转的风险管理和内控机制, 特别是建立相应的风险损失数据库。由于我国现在绝大部分企业还未开展这样的工作, 只能在内部数据和市场公开数据的基础上, 通过对比行业标准和历史数据, 进而评价每项业务的风险和赢利能力, 实现应用RAROC来管理评估绩效的目的。

具体而言, RARORAC在形式上一般可以表示为:

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上式中, 利用预期损失来对收益加以风险调整, 经济资本是根据风险大小来确定的所需资本。

预期损失可根据内部历史数据计算, 比较精确。经济资本的估算是RARORAC模型中最为关键的因素, 它是在一定置信水平下, 为应对未来一定期限内资产的非预期损失而应持有的资本金。根据风险大小来确定所需资本, 更加真实可信且具有风险敏感性。经济资本是一个虚拟的概念, 在年报里面没有, 但可以用内部模型和建立样本数据库、依靠计量模型软件运算来完成的。一般来说, 方法上可以使用违约模型与盯市模型来对经济资本进行估算。具有风险敏感性的因素包括业务类型、本金规模大小、信用评级、相关性等。在会计上, 分子项中风险带来的预期损失被量化为当期成本, 直接对当期赢利进行扣减, 以此衡量经风险调整后的收益;分母项中则以经济资本或非预期损失代替传统ROE指标中的所有者权益。

3 研究过程

第一, 确定无风险回报率;第二, 计算历史年度不同业务的资本收益率行业平均值;第三, 利用资本资产定价模型和历史数据模拟出不同业务 (证券、基金、信托、直投、流动资本投资) 的风险系数;第四, 预测下一周期不同风险程度下经调整的回报率区间。

3.1 计算20072010年度不同业务的资本收益率行业平均值

通过20072010年度不同业务的资本收益率行业的数据, 计算平均值, 并得出无风险回报率为五年期国债年收益率6.15%, 见表1。

数据来源:WIND、中国证券业协会网站、银监会网站等。

其中, 证券行业不同公司之间实力悬殊、主营业务不同所以收益情况差别很大, 因此采用简单平均计算对行业收益情况描述并不确切, 改用中位数进行调整。

公募基金公司的直接公开财务信息很少, 只能从部分基金公司的上市母公司财报中窥得部分端倪, 以华夏基金公司为例, 在中信证券2010年年报中体现的资本利润率约为40.32%。

信托行业的上市公司目前只有安信信托、陕国投和经纬纺机, 中信信托2010年年报中公布的资本收益率为23.99%。WIND数据显示, 2010年信托公司的资本收益率除了偶然事件导致会计上的收益大增或大减, 整体上较为平均。

直投行业直接的公开信息非常少, 这里只能找到福布斯中国网提供的中国前十名私募股权企业的平均资本收益率情况, 在25%至36%之间, 取一个中位数30%。

3.2 利用资本资产定价模型和历史数据模拟出不同业务 (证券、基金、信托、直投) 的风险系数

由于金融行业的总体利润情况没有特别精确的数字, 这里采用2007年北京市政府的统计数字18.7%作为金融行业平均资本利润率的标准来计算, 见表2。

从数据上看, 券商平均资本收益率从资本资产模型的角度验证出简单的数理关系一定程度下说明和整个金融行业之间存在的相关性, 2010年证券交易量的下滑对整个行业的资本收益影响比较大, 但基本上还能保有和上一年差不多的资本收益率, 在其他业务上有一定的突破。

公募基金规模日益萎缩趋势明显, 尽管2010年整个公募基金的利润规模高达100亿元, 但现有的按规模提取管理费模式和收益率的不断下滑让投资者愈发失去信心, 估计明年的利润率会有大幅下降。

在通货膨胀和商行信贷紧缩的形势下, 随着多项政策和创新模式的出台, 信托行业的规模逐渐放大, 利润率随之提高。2010年比2009年总体规模提高了85%以上, 预计2011年的规模增长还会高于这个数字。

直投业务的多元化和市场化逐步加深, 未来面临着剧烈的市场竞争, 单个项目的利润贡献也需要时间来逐步释放。IPO方式的退出收益可能随着市场的低迷而降低, 2010年上半年上市的74家公司, PE通过上市方式退出的就占到了95%, 这方面受到市场和政策的影响是十分大的, 必须在RAROC的估计上给予调整, 见表3。

4 研究结论

通过以上简单的假设和分析, 可以得到一个粗略的关于非银行类金融公司下一年底线回报率的估计区间。在不同的风险程度下 (可能发生的损失分别为30%、20%、10%) , 经风险调整的底线回报率分别记录到上面表格当中。考虑到宏观政策和形势, 我们可以采用较低风险调整作为参考, 以期对此类公司的绩效考核、目标制定给予一定参考。

参考文献

[1]梁洁琼.中国上市银行经营绩效的实证研究[R].北京:中国人民银行金融研究所, 2006.

[2]黄解宇, 武晓宇.基于EVA模型的证券行业上市公司的价值评估[J].运城学院学报, 2010 (6) .

非银行类金融公司 第11篇

一、金融控股公司的内涵和类型

当今世界上的金融业综合经营模式, 主要有德国的全能银行模式和以美国、日本、英国为代表的金融控股公司模式。而由于各国金融业发展的历史和法律环境不同, 各国金融控股公司的概念也不尽相同。由巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会1999年2月联合发布的《对金融控股公司的监管原则》提出:金融控股公司指在同一控制权下, 所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务的金融集团公司。

根据自身是否从事业务经营以及经营战略的不同, 可将金融控股公司分为纯粹型金融控股公司和经营型金融控股公司。纯粹型控股公司只从事投资运作和产权管理, 本身不从事生产经营活动, 通过对子公司的控制权, 控制其重大决策和经营活动。而经营型控股公司既从事股权控制, 又从事经营活动。

我国目前存在的金融控股公司可分为三类:第一类是由于历史原因形成的中信、光大和平安集团;第二类即我国商业银行根据《商业银行法》中商业银行可以根据业务需要在境内外设立分支机构的规定, 合资或独资在海外成立非银行金融机构达到综合经营的目的, 如中国建设银行、中国银行和中国工商银行;第三类是由企业集团形成的金融控股公司。

二、纯粹型金融控股公司的优势

1、金融控股公司通过集团多元化经营, 可以实现整体利益最大化。通过金融控股公司的多元化经营, 可以满足消费者一站式金融服务的需求, 在同一机构范围内为客户提供资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场等一系列金融产品和服务, 培养“终身”客户。

作为金融市场的重要组成部分, 银行业与证券业及保险业都有着很强的互补性。在银证合作方面, 商业银行和证券公司可以通过理财业务、综合融资业务、金融创新业务等合作方式, 发挥各自优势实现利益共享。在银保合作方面, 银行和保险公司相互销售对方的产品, 客户可以享受到更便利的金融服务, 同时扩大销售。

由于金融行业所面对的宏观经济环境以及微观的客户信息方面都有很强的共享性, 而营业网点、网上银行等科技要素也可以很大程度上实行共享, 因此, 相较于单纯的银证合作、银保合作, 金融控股公司作为一个整体进行统一的战略规划和协调, 能够通过范围经济、规模经济、协同效应等降低成本, 提高企业的竞争力。中信集团作为国内首家金融控股公司, 其子公司中信银行与中信证券、中信信托、中信基金、信诚保险, 通过共同开发、交叉销售等方式共同构成了综合化金融平台。2007年中信银行新增第三方存管和银证转账业务客户34.8万人, 其中93%来自其兄弟公司中信证券。

2、纯粹型金融控股公司体制有利于抵抗和防范风险。从宏观层面来看, 综合经营模式具有更强的抗周期性, 更稳定的利润增长能力。因为综合经营可以通过降低各类业务的周期性波动风险, 分散经营风险。在这次金融海啸中, 单一银行倒闭, 投资银行不复存在, 而大型的金融控股公司, 由于其规模以及多元化的收入来源, 因而能在次贷危机的侵蚀下屹立不倒。

同时, 纯粹型金融控股公司的基本组织框架是母子公司结构, 其体制下的母公司和子公司是独立的法人主体, 银行、证券、保险等业务之间存在着明确的界限, 这使各子公司一定程度上在分享控股公司内部的客户、资金资源和高科技支持的同时, 可以防范风险的传递。

三、我国建立以商业银行为核心的纯粹型金融控股公司具有可行性

1、我国商业银行经过多年发展积聚起来的雄厚资源, 为建立以商业银行为核心的纯粹型金融控股公司奠定了物质基础。我国的商业银行具有丰富的客户资源、营业网点、稳定的收入来源, 以及多年积累的品牌优势, 这些都是其他金融机构无法比拟的。截至2008年底, 我国银行业金融机构共有法人机构5, 634家, 营业网点19.3万个, 从业人员271.9万人。银行业金融机构资产总额和负债总额分别达到62.4万亿元和58.6万亿元。中国工商银行、建设银行和中国银行均位列全球银行市值排行前十名。

2、我国商业银行的综合经营实践为建立以商业银行为核心的纯粹型金融控股公司积累了一定的经验和优势。随着法律环境的日益宽松, 我国已逐渐允许商业银行在传统存、贷、汇以外全方位经营各类金融业务, 这使我国银行业在综合经营方面有了一定的经验和优势。随着监管的逐步放松, 我国商业银行已可以涉及企业短期融资券承销、银团贷款、公司理财、兼并收购、项目融资、资产及基金管理、投资咨询、资产证券化等多项投资银行业务。例如, 2005年我国允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券, 银行开始通过企业短期融资券承销为企业提供低成本直接融资的平台。同年, 我国开始以试点形式开展商业银行投资设立基金管理公司的进程, 工行、建行、交行已经设立了基金公司, 通过基金公司为个人客户提供各类理财服务。2007年经国务院批准, 原则同意银行投资入股保险公司;2008年2月, 银监会、保监会又允许商业银行和保险公司在符合国家有关规定和有效隔离风险的前提下, 按照市场化和商业平等互利的原则, 开展相互投资的试点。显然, 上述综合经营的实践既为我国建立以商业银行为核心的纯粹型金融控股公司积累了经验, 也奠定了相应的基础。

3、我国商业银行海外发展战略的不断实施, 也为建立以商业银行为核心的纯粹型金融控股公司提供了可行性。近年来, 我国商业银行加快了走出去的步伐, 抓住契机, 开拓海外市场。通过对境外银行的并购, 我国商业银行可以在较短的时间内渗透到境外目标市场, 利用被并购银行原有的客户资源及服务领域, 从而迅速地在当地扩展业务。而随着我国金融机构业务深度和广度的扩展, 势必要找到一个最优的组织模式。在西方金融控股公司发展的实践中, 随着其经营规模和范围的不断扩大, 一些经营型金融控股公司和全能银行逐渐向纯粹型金融控股公司的形式靠拢, 出现了纯粹型金融控股公司的一些特征。如, 为了克服各国监管法律、监管机构的制约和提高整体运营效率, 汇丰集团通过设立汇丰控股改变了由汇丰银行直接持有子公司的局面。一是由于各国金融监管对银行经营活动的限制, 二是由于当时汇丰的业务已发展至北美、欧洲和中东地区, 涉及银行证券保险的多种业务, 作为母公司的银行既要经营自有业务、对诸多子公司进行管理, 还要应对监管部门的监督考查。借鉴国外的经验, 我国商业银行在推行海外发展战略的过程中, 纯粹型金融控股公司无疑也是一种既理想、又可行的组织模式。

4、选择以商业银行为主导, 通过一系列改制和兼并等形式设立经营其他业务的子公司, 在其之上构建纯粹型金融控股公司更适合我国现有的分业监管模式。现在我国仍是分业监管模式而且在一定时间内不会改变, 在这种情况下, 金融控股公司由于是二级法人制, 各子公司独立经营, 符合我国现在以银监会、证监会、保监会为监管主体的分业监管制度。因此, 从目前我国的监管结构来看, 仍可以由银监会、证监会、保监会对金融控股公司经营不同业务的子公司进行分别监管。

此外, 随着对直接融资需求的日益增长和利率市场化的推进, 我国商业银行必须大力拓展其他领域的业务。设立金融控股公司后, 子公司之间可以签订合作协议, 实现客户网络、资信、营销能力等方面的优势互补, 共同开发多样化的金融产品, 进而降低整体经营成本, 加快金融创新。

四、我国金融控股公司发展中应注意的问题

1、金融控股公司要加强风险控制, 稳健经营。金融控股公司在追求利益最大化的同时, 要根据自身的风险管理能力做到风险规避。银行等金融企业的经营往往采用顺周期模式, 在经济繁荣时期低估风险, 过分扩大信贷规模, 降低审核标准和条件, 通过市场扩张获取更多业务收入;经济进入低迷期后, 则反之。而投资银行业务追求高风险、高收益, 在经济繁荣时期创造众多的金融衍生产品, 使风险扩大和蔓延到更大的范围。这次由次贷危机引发的金融海啸充分显示了这种经营模式对市场带来的巨大风险。金融控股公司作为综合经营的整体应不断加强自身风险控制能力, 在风险源头和传递路径中加强内部控制, 把风险控制到最低程度。

2、尽管金融控股公司在经营中能触及多项业务领域, 但仍应做到主次分明, 着力拓展自身的传统和优势业务。在这场金融海啸中, 像花旗集团这样的金融帝国也受到了很大的冲击, 未能独善其身, 过去一年里, 花旗股价累计跌去93%。2009年2月, 花旗集团与美国政府就债转股达成协议, 花旗集团被“临时性国有化”。这说明对于金融企业来说, 业务并非越多越好。金融控股公司的规模发展到一定程度会产生规模不经济现象, 随着企业生产规模扩大, 而边际效益却渐渐下降, 甚至跌破零, 成为负值。因此, 对我国金融控股公司来说, 将自己的优势项目做好做强, 辅助性地从事其他行业业务, 更符合理论和实践经验给我们的启示。

参考文献

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