票据市场发展探究论文范文第1篇

摘要：空白票据是出票人预先签名于票据，而将票据上的其他应记载事项全部或部分空缺，授权他人补充完成的票据。空白补充权的行使使票据空白之处得以补充完全，是空白票据签章人授予补充权人享有补记票据空白事项的权利。本文从从空白票据补充权的理论概述、补充权的取得方式以及行使规则和效力等方面浅谈空白票据补充权的相关问题，以期对空白票据补充权的理论发展和实务应用有所裨益。

关键词：空白票据;空白票据补充权;票据法

一、空白票据补充权概述

所谓空白票据，是指出票人预先签名于票据，而将票据上的其他应记载事项全部或部分空缺，授权他人补充完成的票据。因为空白票据欠缺了票据的绝对必要记载事项，致使票据的记载事项不完全，违背了票据的文意性和要式性。在空白事项被补充完全之前，票据因欠缺有效构成要件，不能产生法律效力，空白补充权的行使使票据空白之处得以补充完全，票据从而具备有效要件，持票人才能据以行使票据权利。故此可以认为，空白补充权决定了空白票据的效力以及票据权利的行使。这里的补充权人包括空白票据的初始取得人或其后正当取得票据的持票人。《中华人民共和国票据法》第85条、第86 条第一款分别规定：“支票上的金额可以由出票人授权补记，未补记前的支票，不得使用。”“支票上未记载收款人名称的，经出票人授权，可以补记。”这表明我国开始承认空白票据的合法性。这是《票据法》适应社会经济发展的必然趋势。

二、空白票据的理论基础

所谓空白补充权的理论基础，实际上是空白补充权人之所以享有补充权的法理依据。目前，有关空白理论基础的学说主要有以下四种：（1）委任说。这一学说认为空白票据并非票据，只有当持票人基于委托关系将空白票据补充完整后才具有票据的效力。（2）代理说。此说认为，行使空白补充权，非以补充权人的名义，而是以空白签章人的名义进行的，此乃空白票据的签章人与补充权人之间有授受代理权之故，空白补充权的本质乃为代理权的授予。（3）契约说。该学说认为，空白票据的出票人将这一空白票据交付给收款人，双方会就空白补充权的相关事项进行协商并达成一致。可将这一过程看做是空白票据的当事人间订立关于票据补充权契约的过程。（4）授权说。该说认为，空白补充权是空白签章人授予补充权人的权利，但并非民事代理权的授予，不产生法律行为代理的效力。

笔者以为空白票据的补充权不同于委托权，空白票据在形成之时已经具备了票据的效力;也不同于代理权，代理是代理人以被代理人的名义而为一定的法律行为，而补充权是补充权人以自己的名义补充票据的行为;同时也不同于契约说，契约说的观点缺乏理论依据：在空白补充权授予之前，空白票据授受当事人之间确实存在着协议的过程，也即空白签章人与补充权人对补记的内容、时间、方式等事项进行协商的过程，从这个角度来看，契约说的观点似可取，但是契约说是双方在授予补充权之前，就补充权的内容等事项达成的合意属于他们之间的内部关系，而空白补充权的授予，则是由空白签章人单方作出的法律行为，它与双方协议的内部关系是可以分离的。因此，笔者主张“授权说”，从名义上分析，空白授权票据是基于票据出票人的授权而产生的，称之为授权票据名正言顺;其次，补充授权是空白签章人的单方法律行为，在出现授权不明或者授权错误时，应当由授权人自己承担责任。

三、空白票据补充权的取得方式

基于对空白补充权授予方式的不同主张，理论界对空白票据上补充权存在与否的认定标准也有不同的学说，可总结为以下三种：其一“主观说”。该学说认为，空白补充权是否存在以及补充权范围的认定，应以空白签章者是否在票据上作出明确意思表示为标准，或以有无授予空白补充权的协议为标准。其二“客观说”，又称“默示授权说”。该学说认为，空白签名人即使没有使他人为绝对必要记载事项补充的意思，但从票据证券本身的外观上如认为有转化为完全票据的可能性，仍应认为是空白票据。其三“折衷说”。此说认为空白签章人作成并将空白票据交付收款人的过程本身就是创造票据权利的过程，只不过这种票据权利是附条件的票据权利，其所附条件为：收款人必须同时享有空白补充权。在空白票据被补充完全之前，应以补充空白事项为行使票据权利的停止条件;空白补充权的行使使票据权利所附的解除条件成就，票据权利方可生效。

笔者不倾向于客观说和折中说，支持主观说。首先，主观说以出票人的意思表示或协议为授予空白补充权的条件，这就保证了空白补充权不会被恶意的持票人利用，保证了出票人的利益。同时，在出票人签发或转让票据时，只要将授予空白补充权的意思表示记载于票据上或另发补充授权书，一并转让即可，不会影响到票据的流通使用，也不会影响到善意持票人的利益。

四、空白票据补充权的效力

我国《票据法》对空白补充权法律效力的规定，只有第86条：“支票上的金额可以由出票人授权补记，未补记前的支票，不得使用。”这可以看作是对空白支票在补充权行使之前的法律效力的规定;而对于空白票据在补充权行使之后的法律效力，尤其是补充权滥用时对善意持票人利益的保护问题，我国票据立法则没有规定。笔者认为，我国立法应借鉴国际票据公约和国外票据法的成功经验，对空白补充权的法律效力问题做出完整规定。

首先，应当在规定空白补充权行使之前的法律效力的同时，规定空白票据在补充权行使之后的法律效力：空白票据在补充权人依授权行使空白补充权之后，成为完全票据，持票人得依票据文义行使票据权利，票据债务人不得以票据曾经欠缺应记载事项为理由，对持票人主张票据无效。然后，我国立法还应当补充规定空白补充权发生滥用情况时，空白票据的效力：其一，空白签章人不得对抗善意持票人。对取得票据时无恶意也无重大过失的善意持票人，空白签章人不能以补充权滥用为由进行抗辩。其二，空白签章人可以对抗以恶意或重大过失取得票据的持票人。持票人取得票据时知悉补充权滥用的事实，或者应当知悉但因重大过失未能察知从而取得票据的，空白签章人可以滥用补充权并附加恶意或重大过失为由对其提出抗辩。其三，空白签章人可以对抗滥用补充权人。补充权人滥用补充权之后，又成为该空白票据持票人的，空白签章人可以滥用补充权为由对其抗辩;补充权人滥用补充权之后将空白票据交付他人的，空白签章人可基于授权而对其追究民事责任。

五、结语

空白票据的出现，是社会经济发展的产物，是经济效率的要求，为了保护交易安全，法律设立了空白票据制度。如今我国票据法对这一制度的规定少之又少，因此，在中国特色的社会主义市场经济发展中，期待一部全新的票据法，使票据法对市场经济发挥更大的作用。

参考文献：

[1]于永芹：《论空白票据的空白补充权》，当代法学，2005（3）。

[2]孔秀琳：《空白票据补充权若干问题探析》，黑龙江省政法管理干部学院学报，2010（8）。

[3]张以标：《空白授权票据补充权的法律效力分析》，研究生法学第20卷第1 期，2010（2）。

[4]李垚葳：《论空白票据补充权》，赤峰学院学报（汉文哲学社科版）第30卷第7期，2009（7）。

[5]刘婷：《浅论空白票据补充权》，法制博览（法学研究）2012（10）。

[7]谢石松：《论空白票据的有关法律问题》，现代法学，1996（6）。

[8]刘丽丽：《空白票据补充权研究》，吉林大学硕士论文，2007。

票据市场发展探究论文范文第2篇

[论文摘 要]金融市场是随着我国经济体制改革的步伐不断发展的，本文通过对金融市场现状的分析，阐述金融市场存在的问题及发展，并探讨了金融市场的发展方向。

金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。

一、金融市场的现状

金融市场按使用期限划分，可分为货币市场和资本市场。货币市场作为短期资金融通场所，满足了参与者的流动性需求;资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障;各个市场各自独立而又相互联系，共同构成了不可分割的金融市场体系。发育完善、健康的金融市场体系，能使中央银行的货币政策迅速、有效、顺畅传导，促进经济稳定发展。要想保持货币政策的独立性，金融市场的建设和发展必不可少。随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展，我国金融市场建设取得了突破性进展， 规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系，成为了社会主义市场经济的重要组成部分。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速; 金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强; 金融市场改革进展顺利， 市场功能日趋深化;金融市场结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标迈进。

二、我国金融市场存在的问题

我国的金融市场虽取得了较快的发展，但与国外成熟的金融市场相比仍存在诸多亟待完善的地方。主要表现在：

(一)金融结构失衡。我国的金融机构虽然呈现不断优化趋势，但现存结构状态仍然不能够满足市场经济发展的内在要求以及适应经济全球化的需要，甚至严重制约了金融效率与国际竞争力的提高。

(二)金融创新乏力。与发达国家相比，我国的金融创新还很落后，且存在金融创新过于依赖政府，在有限的金融创新中，各领域进展失衡的状况。这些都降低了金融资源的效率，削弱了我国金融机构的创新竞争力。

(三)金融监管存在突出问题。从内部看，金融机构面临着与国有企业一样的困境，即如何真正解决激励与约束机制问题;从外部监管看，首先表现为金融法规建设滞后，中国现行有关金融监管方面的法律经过多年修改，已经较为系统，较为完善。但由于我国的整体法律基础不牢固，金融监管经验不足，法律的涵盖面并不广泛，法律的局限性严重，特别是一些临时性的管理条件、实施办法，缺乏一致性、连续性、权威性，对金融市场发展极为不利。

(四)货币市场和资本市场塞不通，人为割裂，迫使资金变相暗通，阻碍了货币市场和资本市场的联动效应，阻滞货币政策的传导，减弱了货币政策效力，使货币市场的发展能有效地带动资本市场的发展。且银行机构和非银行金融机构的分业经营和分业监管造成了金融市场的一些监管真空。

三、加快金融市场发展

加快金融市场发展，促进我国市场经济的成熟与完善货币市场的发展是资本市场存在和发展的基础。鉴于我国金融市场中货币市场、资本市场发展的不均衡现状，笔者认为，应抓紧我国货币市场的发展，为各经济主体提供一个发达的、高流动性、低风险性的短期资金融通市场;加快资本市场的发展，使其为实现社会资源的有效配置、产业结构调整及现代企业制度的建立、产权制度的改革发挥积极的促进作用。

(一)加快货币市场的发展

首先，要重新认识货币市场的地位和作用。

其次，进一步健全和完善同业拆借市场。一是要规范、健全同业拆借市场交易网络系统;二是充分发挥同业拆借市场的融资功能，在有效利用有形拆借市场的前提下，学习国外的先进经验，稳步发展我国的无形拆借市场，提高我国同业拆借市场的融资能力;三是规范拆借市场行为，通过制定有关的交易规则和监管办法，规范市场运作，严格市场管理和监控，使拆借市场运转正常化、良性化;四是加大抵押担保拆借比重，改变我国拆借市场上基本以信用拆借为主要手段的现状，以此达到防范和分散风险的目的;五是加大中央银行的调控力度。第三，大力发展商业票据市场。

(二)加快资本市场的发展

首先，应调整非国有经济与中小企业进入资本市场的政策，适当扩大它们的投资需求;其次，进一步健全国债市场;第

三、适当扩大企业债券发行规模;第四，逐步使社会保障资金进入资本市场;第

五、着力发展产权交易市场;第

六、完善资本市场的组织结构体系;第

七、发展机构投资者。

四、我国金融市场发展趋势

(一)深化国有商业银行改革。在金融体制和金融市场深刻变化的背景下，对国有商业银行要严格按照《公司法》的要求建立起真正的现代企业经营管理体制， 从根本上改变现有的经营管理模式，最终使其成为法人治理结构完善、内控机制健全、按照市场化机制运作的现代金融企业。同时，也要对股份制银行进行制度创新，真正按照现代商业银行的标准，建立内控严密、运转规范高效的经营机制和管理体制，全面提升其经营管理水平和盈利水平。

(二)建立完善的保险市场运作机制。根据入世承诺，我国对保险业采取的过渡期保护措施2004 年年底到期，取消对外资的地域限制，保险业竞争将进一步加剧。要转变经营模式，彻底改变依靠低赔付率来维持高增长率的现状，完善市场运作机制，使保险公司的工作重点切实转换到完善内控、强化管理、创新产品、提高服务质量上来，这种转变应该是保险公司自愿、主动适应市场机制的需要。

(三)建立有效的金融监管体系金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。判断一个金融监管体系是否有效的基本原则应为是否能逐步放松管制， 减少行政审批，为金融机构业务创新提供良好的环境。因此要切实把监管职能转到主要为市场主体服务和创造良好的发展环境上来。通过行业规划、政策引导、市场监管、信息发布以及规范市场准入等手段，调控金融市场，防范化解风险，促进金融市场持续、健康、快速地发展。

(四)规范证券市场主体行为首先是投资主体。我国的证券市场正经历着从散户与机构投资者并存向以机构投资者为主要投资主体的过渡时期。发展和完善证券投资基金及逐步地允许保险资金等投资证券市场是投资主体深化的主要途径。其次是融资主体。为国有股、法人股的流通创造积极条件，逐步实现资产存量的流动;在规范化的基础上，推进国有大中型企业的战略性重组;扩大国有企业的债券发行规模， 完善国有企业的资本结构，改变对银行信贷的过度依赖;加大国有企业经营的外在压力，促使其转换经营机制，提高管理质量。

最后是证券公司。建立风险控制长效机制，在制度设计上严防证券公司挪用客户资金，同时建立有效的融资融券机制;完善客户保证金的安全保管和受偿制度，确保客户资产安全;通过收购兼并的方式实现强强联合，增强抵御风险能力。

参考文献

[1]曹龙骥，货币银行学.高等教育出版社

[2]潘英俊，金春宝，孔源，我国金融市场现状及发展研究.科学论坛，65

票据市场发展探究论文范文第3篇

此文为潍坊职业学院2013年院级重点科研课题《潍坊市旅游市场营销策略研究》研究成果。课题主持人，贾文亮，课题组成员，冯晓玲，纪淑玲。

一、潍坊市旅游市场基本概况及研究背景

潍坊，世界著名风筝都，蜚声海内外，也是中国优秀旅游城市，面积 1.58万平方公里，位于山东半岛中部，居半岛城市群中心，是山东省重要的交通枢纽城市，历史文化悠久，自然旅游资源和人文旅游资源丰富，有67家A级景区，数量居山东省首位。

近年来，我国旅游业随着经济的发展，得到了突飞猛进的发展，潍坊亦发展很快，2012年潍坊旅游收入达到384.6亿元，前景广阔。旅游业作为现代市场经济的重要组成部分，在目前国家调整经济结构，转变经济发展方式中，作用越来越大。中央经济工作会议提出扩大内需，增加旅游消费，政策对旅游业扶持力度不断加大，《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》于2011年底公布，《国民旅游休闲纲要》（2013-2020年）于2013年2月18日出台，《中华人民共和国旅游法》也于2013年10月1日起施行，这些都为旅游业健康发展提供了强有力的保障和契机，行业将进入黄金发展期，发展潜力巨大。

从消费结构来看，我国当前旅游消费市场正处在由传统旅游向旅游休闲过渡的时期，旅游消费呈梯度型。从游客数量来看，高、中、低端旅游市场潜在游客数量逐层增长，呈正金字塔型分布。从消费能力来看，高、中、低端旅游消费支出逐层递减，呈倒金字塔型分布。居民收入的梯度性是旅游消费梯度形成的条件，所以扩展休闲旅游产品载体，有效进行旅游市场需求细分，准确进行旅游市场定位，针对不同目标市场，采取不同营销策略，进一步拓展行业成长空间和盈利能力，以内需维持行业增速，力争使潍坊旅游市场获得最大社会效益和经济效益，势在必行。我们期望通过努力，为有关旅游主管部门决策和有关涉游单位制定旅游营销方案提供依据，制定最佳旅游市场营销策略，进行最佳旅游形象宣传服务。

通过对潍坊旅游市场的调研分析，细分潍坊旅游市场需求，制定针对性强、收益大的潍坊现代旅游市场营销策略，同时对潍坊旅游市场进行短、中、长期规划，提出建议和设想，更好促进潍坊旅游业健康快速发展，提高潍坊旅游经济收入，是我们的初衷和目的。在科学发展观指导下，合理开发并最大限度发挥潍坊旅游资源优势，正确引导旅游消费，以旅游消费需求为中心，满足旅游市场不同消费者需求，促进潍坊旅游经济的可持续发展。在此基础上，进一步充分挖掘潍坊旅游资源，打造潍坊旅游品牌，提出新的潍坊旅游市场营销策略，制定新的旅游市场营销方案，广泛宣传潍坊旅游市场，深化旅游业在潍坊“蓝黄”两区建设中、“四个潍坊”建设中的作用，提高旅游经济收入，为潍坊经济发展做出更大贡献。

二、潍坊市旅游市场研究过程及游客需求

我们在课题立项公布之后，就积极投入到研究工作之中。首先拟订了科学的调查问卷，采用封闭式和开放式两种形式，从消费者的收入、来源地、来潍的目的以及“三区”叠加、“四个潍坊”等多个方面进行详细的调研。我们通过到实地发放问卷以及QQ、MSN、贴吧、博客、微博等多种途径、多种渠道进行问卷调查，并发动我院来自各地的大学生积极参与问卷调查工作，收到有效问卷2000多份，为我们研究工作提供了详实的资料和信息。

我们通过对问卷进行详细的统计分析后发现，以山东省境内以及周边省份游客到潍坊旅游是主体，也有部分国内远方游客及港澳台游客和国外游客，他们有的以商务旅游为主，有的是探亲访友旅游，有的是同学聚会旅游，有的是寻找工作旅游，有的是纯粹休闲旅游。在潍旅游过程中，他们对潍坊具有西方风味的富华游乐园、潍坊本土民俗风情的杨家埠风筝年画、潍坊滨海旅游开发以及传统的云门山、仰天山、沂山等景区都很感兴趣，是潍坊下一步发展旅游业的有力支撑。

游客在潍期间，对吃住行等旅游基本要素，都颇感潍坊小吃之多，如对朝天锅、和乐、肉烧饼等表现出浓厚的吃趣，潍坊的交通更是为他们吃惊，四通发达，非常便捷，商务宾馆林立且价位合理，基本都在能接受的范围之内。对于游购娱等要素，也非常满意，商场、超市鳞次栉比，购物方便，可去之处较多。基本上可以说，围绕潍坊的城市旅游、民俗旅游、滨海旅游、山水旅游等都有非常大的吸引力。

游客在潍时间以一天至一周之间居多，消费集中在200—2000元之间不等，也有一部分消费较多者，但在潍时间较长。不同层次游客的需求差异甚大，对低端旅游市场游客来说，来潍主要是简单的旅游休闲观光。对中端旅游市场游客来说，包括了走亲访友、同学聚会等。对高端旅游市场游客来说，虽然人数较少，但消费数额巨大，他们长期在潍，有投资的欲望和现实，会带来更大的经济效益。近年来，潍坊已开始步入大城市的行列，各方面基本都能满足来潍人士的需求。下一步随着潍坊城市档次的不断提升，会更好的满足各游客的需要。因此要充分发挥现有资源优势，深层次剖析游客需求，制定相应有效的现代旅游营销策略，吸引更多游客来潍，让潍坊旅游业得到充足的发展，进而满足现代社会人们的现代生活需要。

三、潍坊市旅游市场营销传播及策略分析

在明确潍坊旅游市场现有资源，掌握潍坊旅游市场需求基础之上，就可以借世界风筝都这张名片，着手探析潍坊旅游市场现代营销策略，以城市现代风情、民俗、山水、生态、海滨等多种形式，吸引更多国内外游客到潍坊旅游、观光、休闲，直至投资，助潍坊经济更快更好发展，并以旅游业涉及的吃、住、行、游、购、娱等诸多要素，来带动旅游景区以及整个潍坊宾馆、餐饮、零售等各行业的旅游收入。

在潍坊旅游市场上，涉旅单位可以以现有资源旅游资源为依托，进一步细分潍坊旅游市场需求，根据旅游者的收入和目的进行市场细分，把游客细分成高、中、低端旅游市场，不同单位准确选择不同旅游目标市场，并在旅游目标市场合理进行市场定位，共同塑造潍坊旅游市场整体形象，打造潍坊旅游市场品牌。

具体来说，我们有如下设想，一是对潍坊旅游市场资源及相关资源，进行归类整合，设计最优旅游路线，可以分为城市游、民俗游、山水游、滨海游、生态游等旅游线路；二是针对潍坊旅游市场需求，细分高、中、低端不同目标旅游市场，制定不同营销策略，节省资源和成本；三是进行潍坊旅游市场营销策略研究，探究最佳营销策略，尤其是在现代网络技术、现代通信技术支持下的营销策略，以美国营销专家劳特朋4C理论为基础，结合传统4P理论，在产品、定价、分销、促销等传统营销策略基础上，进行新形势下旅游市场营销策略的研究，进行整合营销传播，以此带动整个潍坊市旅游市场的发展。

根据潍坊市旅游市场特点，和来潍游客的需求，我们主张采用整合营销传播，统一潍坊旅游市场标识，统一潍坊旅游市场形象，以游客需求为核心，重组潍坊旅游市场营销策略，进行系统现代营销。在产品策略方面，着眼于潍坊旅游资源的拓展，进一步延伸和扩展其功能，如潍坊风筝年画的多品种，红木嵌银产品的多加工等等，以更多的旅游产品吸引游客。在价格策略方面，以便捷的交通和相对低廉的食宿价格吸引更多游客，带动各相关产业的需求，提高游客来潍旅游的附加值。在分销策略方面，可以通过多种渠道和形式，多层次多角度宣传推介潍坊，进一步提高潍坊的知名度和美誉度，提升整体形象。在促销策略方面，可以考虑人员推销、广告、公关、论坛等多种形式进行。通过从整体上进行现代旅游市场整合营销，促进潍坊旅游业的大力发展。

票据市场发展探究论文范文第4篇

摘 要：由于时代的发展，农村信用社逐渐转变成了农村商业银行，并且随着社会经济的不断增长以及经济模式的转型，金融改革进行了不断加深，在我国目前的农业经济中，农村商业银行已经变成了十分关键的部分。为此，本文对农村商业银行业务创新的具体措施进行了一系列的讨论。

关键词：农村商业银行;业务创新;发展方向

引言：业务创新是金融创新中极为重要的部分，而金融创新主要是对多个金融要素重组的活动。开展这项活动能够让金融企业不断增强市场竞争能力、推动企业效益发展、实现科技进步。因为人才、经营观念、制度与科学技术等各项原因，农村信用社业务创新的发展十分缓慢。作为一个农村商业银行，怎么面对目前日益激烈的竞争，由此，有必要开展金融创新。只有对制度、体系、业务等各个方面不断创新，才可以加强市场的竞争能力，使其获得良好发展。

1创新农村商业银行的必要性

1.1外部环境压力

我国金融业对外开发的程度在不断提高，大量外资银行逐渐进到中国市场内，外资银行数量的增加在提升中国金融市场活动的同时，对中国本土商业银行需要面临的市场竞争压力也在加大。然而，当前中国农村金融的探寻还相对较少，农村行业银行发展经济不足，国外银行近年来的业务增长非常迅猛，假如不采用良好的处理方式，中國农村商业银行的发展空间将会遭受严重的威胁，并且会对中国农业经济与金融的进程形成不良影响。此外，近几年来我国民间金融机构获得了飞速的发展，导致农村商业银行市场份额不断减少，面对重大的外部环境压力，农村商业银行有必要结合实际情况进行及时的改革，提高业务创新成本，保证农村商业银行在农村金融系统的关键地位，经过提高自己的市场竞争能力和发挥地方优势来获得更多的市场份额，推动农村商业银行以及农业经济的进程。

1.2自我发展的力量

存款、贷款、结汇等传统的业务模式依旧是中国商业银行的关键业务类型，农村商业银行同样如此。然而，伴随社会经济的持续发展，人民群众对金融服务的需求也发生了很大的变化，传统的业务种类依旧不能获得农村银行用户的需求。并且，简单的业务构建极大地阻碍了农村商业银行的盈利能力，单一的利润来源容易让商业银行的经营风险极大，但是外资银行与民营金融机构作为农村商业银行的竞争对手，在金融模式上维持不断创新。中国农村商业银行的利息收入占据了85%，并受到了极大的市场波动影响。面对目前中国农村金融的发展趋势，业务创新变成了农村商业银行找寻突破与发展的内部动力，为有效促进农村现代商业银行的形成，提升自己的市场竞争能力，就有必要积极促进表外业务的发展，将创新当作核心的农村商业银行利润结构，为银行经营发展培养全新的利润增长点。

2我国农村商业银行的现状

2.1中西部农村商业银行不良贷款率上升

根据东部和中西部地区的具体分布来看，我们可以看出在2018年的时候西北、东北和华北等各个地区的不良贷款率较高，而其他地区的不良贷款率相对稳定。与此同时，我国东部地区的不良贷款余额以及比例正在不断减少，然而中西部地区则与之相反，呈上升趋势。

2.2农村商业银行涉农信贷规模增长不断上涨

在我国的农村商业银行中，由于具有较大的投资力度，因此贷款规模也在不断增加。在涉及农贷方面，呈19.23%的增长比率，从2008年到2016年，在这几年来涉及贷款余额从69124亿上升到282336亿，总共上升了213212亿;而农村贷款方面，则具有19.44% 的增长比率，从2008年到2016年，农村贷款金额从55569亿增加到230092亿，上升了174523亿，并且涉农贷款往往集中在我国农村地区，农村金融机构中“抽水机”的效用越来越弱。

2.3物理网点的减少和转型

今年来，我们可以逐渐发现周边的银行网点和ATM机正在不断减少，根据我国各银行年报能够看出，截至今年上半年，六大银行网点数量总共减少了1343个，在此其中，农业银行在上半年减少了1149个网点。并且，随着5G网络的来临，各大银行打破了物理制约，并且加入了大数据、生物识别、全息投影等先进技术的使用。此外，农村商业银行因为自身具有广泛的客户群体与网络优势，促进中间业务获得了快速的发展，并且形成了一定规模。然而，目前的农村商业银行中，中间业务发展不平衡、中间业务能力销售能力不足等方面的问题，无法对客户的需求进行充分的满足，并且中间业务还目标不明确、责任不到位、奖励不足等问题，因此无法对客户进行吸引，农村商业银行有必要结合具体问题，提出有效的改善措施，加强银行的智能化转型，利用智能手段不断强化品牌的宣传、设计和推广，并指导客户全面采用智慧网点进行操作，培养用户黏性，为银行业务发展与数字化、智能化的转型奠定稳定的基础。

3创新农村商业银行业务的具体措施

3.1建立商业银行业务创新体系

银行业务创新体系的主要内容包含了提高负债业务创新水平、加强资产业务创新、重视中间业务创新这几个方面。首先，应该对以往的存款业务实施创新，经过创新存款工具以及服务方式来对各个用户群体的金融需求进行满足。面对现代科学技术的支撑，积极发展线上银行、个人外汇交易、手机银行等业务。对新的储蓄和融资产品以及其他金融衍生产品进行创新，从而吸收更多潜在的农村用户，并对现有的用户群体进行稳定;其次，对贷款业务进行创新，为个人和企业用户开发各种类型的业务种类，基于对农村金融市场的调查，结合用户的实际需求开发更多全新的信贷产品，经过设计多样化的贷款偿还方法，另外，经过强化信贷分析以及贷款抵押担保，还能增强农村商业银行控制风险的能力。

3.2培养创新型人才队伍

农村商业银行职员的创新观念是实现业务创新的重要因素，因此，企业应该高度重视人才的培养，建立正确的人才培养观念。农村商业银行的领导人员应该定期召开职员的培训，并组织创新活动，与此同时，还应该采用良好的职员创新思想培养指导，及时调整和更新商业银行职员的知识构建，对职员的创新精神以及能力进行良好培训。为了能够不断挖掘职员的创新精神，企业应该创建有关的金融创新激励制度，对农村商业银行中业务创新具有重大贡献的职员提供福利、奖金、绩效等方面的奖励，从而有效促进农村商业银行营造良好的创新环境氛围。

3.3创新产品的开发和销售

在农村商业银行中，产品主要可以分成开发与销售两个环节。在对金融服务产品进行开发的时候，应该牢牢遵守农村市场导向原则，对农村商业银行优质用户的服务品质进行保证。为了能够落实这些目标，企业应该采取人性化服务思想，对不同用户的储蓄、投资等各方面需求进行满足。在创新业务产品阶段，企业应该适当财务促销的方式来提升新型金融产品的知名度，不断提升农村商业银行的利益，其主要可以分为优化基层网点服务、开发电子银行办理也以为、拓展业务范围等。经过加强创新产品的销售力度，不断增强金融新产品的覆盖面积。

3.4创新中间业务

创新中间业务，与其他民营金融机构相比，农村商业银行在政策性、信息化、专业性等方面拥有诸多优势，通过优势的支撑，有必要对中间业务实行积极地创新，提升市场份额。中间业务是银行中新的利润增长点，发展前景较好，种类繁多，具有大量手续费收入，农村商业银行可逐渐引入以下类型：（1）大力发展网上银行、手机银行、个人电子汇款为代表的电子金融产品。网上银行能够减少银行运营成本，打破时间和空间的现状，落实机构虚拟化，让农村商业银行机构网点可以无处不在，让业务活动无时不在，真正为客户实现“三甲”式服务;（2）不断处理具有的环境较差、应用不便利、功能少等各种问题，不断实现环境线上交易功能;（3）不断开发个人理财产品，在各个行业中，个人理财产品属于竞争十分激烈的领域，并且客户资源十分丰富，农村商业银行应开展代销基金、国债等金融业务，努力打造理财品牌;（4）加强信贷业务的办理;（5）逐步开展资产证券化、咨询、保管箱等各项业务。

3.5完善银行创新环境

通过分析农村商业银行内部环境创新需要和市场信息，对银行成本与业务支出信息、市场信息、同行信息进行收集，农村商业银行有必要先开展内部和外部业务支出的详细统计，掌握支出力度;然后通过分析市场信息，合理分析银行形式，对销售与现金流的具体状况进行了解。另外，外部环境创新还应该对国外银行先进技能进行学习，对国内四大国有银行的业务有点进行了解，融合自身的业务特征，引进先进的业务创新观念，使得农村商业银行进行离岸业务发展，使银行业务创新能够有效落实。

结论：综上所述，想要发展农村商业银行必须在社会现状于农村经济发展的基础上实现，并充分采用经济全球化以及金融一体化为农村金融提供发展的机会，对农村商业银行发展战略进行相应的调整。对国外农村金融创新的先进经验进行参考，改革传统金融服务模式以及办公模式，引入先进的信息技术、互联网技术等，利用信息集成以及银行操作系统的数字化来实现对中国农村商业银行现代化水平的提升。

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（陕西秦农农村商业银行股份有限公司碑林支行 陕西  西安710068）

票据市场发展探究论文范文第5篇

【摘 要】随着我国社会和经济的发展，很多中小型企业发展起来，并且在我国国民经济发展中发挥着重要作用。而企业发展的好坏在很大程度上决定于企业的经营管理。文章主要探究了企业经营管理中的问题以及解决策略，为企业发展提供了一定的参考依据。

【关键词】企业；经营管理；问题；解决策略

我国当前市场经济发展迅速，企业数量不断增加，企业规模不断扩大，并在世界经济中发挥了重要作用。企业的发展情况影响着我国社会经济水平、人们生活水平等，因此我国企业的快速发展可以推动我国综合国力的提高，而企业的快速发展有赖于良好的经济管理。

一、企业经营管理过程中的主要问题

1.缺乏明确的经营策略

当前我国是市场经济体制，在市场经济环境下，各个企业之间的竞争更加激烈，既面临本国企业的竞争，也面临外国企业的竞争。随着人们生活水平的不断提高，消费者可以选择更多产品，也对产品提出了更高的要求。有些企业在生产经营过程中没有及时对国际市场的变化和不同时期消费消费行为的变化做出反应，促使企业的生产和销售无法跟上时代的步伐，大大降低了企业的市场竞争力。企业在生产经营过程中缺乏创新和品牌意识，企业管理者缺乏远见，促使企业的生产经营有些盲目，在一定程度上阻碍了企业的发展。

2.缺乏先进的经营管理制度

当前，我国很多企业的经营管理体制落后。经营管理制度是一个企业为了符合自身实际发展需求而制定的管理模式和管理方法，便于企业规范日常生产经营活动，进而提高企业整体的运行效率。可是，如果企业经营管理制度不够先进，就会影响企业的运行和发展，不少企业由于缺乏创新性和进步性，影响了企业财务管理部门和其他管理部门发挥应有的作用，促使各个部门相互推诿责任，不积极改进和发展。

3.决策缺乏科学性

我国经济体系中的很多企业，特别是私营企业中存在着一个问题：领导是企业的中心。一般，企业在做出重大决策时，主要取决于领导，这种方式影响了企业的稳定发展。由于个人在做决策时很大程度会考虑主观因素，影响了决策的客观性和科学性，所以需要董事会或者其他组织形式共同走出企业决策。同时，企业在进行决策时需要进行大量准备工作，合理和科学分析每一个决策可能带来的风险。大部分企业以领导为中心的决策方式在很大程度上限制了自身企业的发展。

4.企业文化不够强大

企业文化是整体的价值观念，体现了凝聚力。想要在激烈的市场竞争中获得良好的发展就要形成自己的企业文化理念。可是，我国当前的好多企业缺乏完善的企业文化，也就是说企业员工在进行日常生产、销售等工作时缺乏统一的工作和价值理念。这种情况大大降低了员工的工作效率，甚至流失了大量人才等。

5.缺乏健全的规章制度

我国当前的市场是开放的，促使很多中小型企业的产生，这种企业的经营缺乏一定的秩序和完善的经营管理制度。企业在将来的发展中会面临很多问题，这些问题的解决大部分依赖规章制度。比如，财务部门在企业中发挥着重要的作用，他们需要提供真实的财务信息，规章制度就可以明确提出这方面的要求。可是中小型企业缺乏健全的管理体制，无法有效约束企业财务，影响了企业的财务情况和企业将来的发展。

6.缺乏创新意识和能力

我国企业生存和发展过程中的一个重要问题是缺乏创新意识和能力。发达国家非常重视研发科技产品，同时也具有自己的研发队伍，所以他们的产品不断更新和发展，可以满足各种消费者的需求。可是，我国很多企业不重视产品的研发和创新，投入较少的资金到其中，更别说拥有自己的研发队伍。相对来说，我国企业缺乏市场竞争力和长远发展的动力。

7.缺乏科学的市场调研以及未来发展前景的预测

目前，世界经济处于一个迅猛发展的阶段，经济形势日新月异。一个企业要想在本行业未来的发展中牢牢占据一席之地，就必须对企业未来的发展前景做好科学的调研和预测，为将来可能出现的一系列风险做好充分的准备。然而我国企业由于缺乏长远的目光，就往往导致其只重视眼前的利益，不顾及一些隐藏的风险。此外，我国各个行业的企业，大部分的企业都缺乏对本行业市场科学的调查和研究，一味的凭经验和感觉办事。企业的领导者过分的追求企业短期盈利目标，很多行为具有盲目性，这也严重的影响着我国企业的健康发展。

二、企业经营管理中问题解决的策略

1.培养专业经营管理人才

企业经营管理人才，也就是企业中拥有一定的经营管理理论知识和专业技能人员，推动企业未来的发展。在企业不断发展的过程中，经营管理人才可以发挥重要的作用，推动企业发展和建设市场经营。因此企业要重视培养经营管理专业人才。

第一，在企业内部形成科学的知识管理体系和良好的文化氛围。知识的学习可以有效推动企业进行管理，也可以提高企业经营管理人才的专业素养，最终有效扩大企业规模和提高企业利润。企业形成良好的文化氛围之后可以引导员工和企业形成统一的发展目标，促使他们更好的为企业服务。当前，文化可以有效提高企业竞争力。

第二，企业建立严格的奖惩机制。在市场经济环境下，人在价值体在一定程度上体现在报酬上。企业经营管理想要有效提高员工的积极性，就要明确奖惩，惩罚员工的错位行为，奖励员工的正确行为。这种方式可以有效激烈员工，促使他们对自己提出更高的要求。当前，人们要求较高的物质生活，物质条件可以促使人们满足更高的精神追求。因此企业实施奖惩机制主要以物质为奖励，精神奖励为辅助，促使员工推动企业发展。

第三，以市场经济体制为背景培养经营管理人才。企业在市场经济环境中面临着激烈的竞争，企业经营管理过程中也要促使人才的竞争，优胜劣汰。在当前的市场经济环境下，优秀人才有很多，可是发现他们并不是很容易，因此企业要建立良好的人才管理机制，通过外部引进和内部培养为企业发展提供人才，不断提高企业经营管理的水平。

2.完善经营管理制度

制度，对企业各项工作实施时的要求以及员工各项行为的规范进行的文字记录。现代企业想要明确各个部门的职权，促使企业运作正常，就要明确和完善规章制度。

第一，经营管理制度可以指导企业各部门成员的日常工作，促使其在工作时明确自己的权利和责任，在进行各种工作时表现出符合规定的行为。在制定规章制度之后，企业成员可以约束自己的行为，推动企业的发展。

第二，规章制度确保了企业的稳定发展。企业在发展过程中可能遇到各种风险，包括认为的和非人为，企业完全可以避免人为引起的风险，规章制度就是一种有效避免人为风险的方式。

第三，企业经营管理过程中出现失误时可以依据规章制度明确责任人，促使经营管理者遵守行为准则，确保工作合力，避免主观因素影响工作。

第四，规章制度可以确保企业经营管理活动的顺利进行。企业在实施进行管理时有可能惩罚员工，而惩罚依据就是规章制度，避免发生因公徇私或者公报私仇的现象。

3.构建良好的企业文化

企业文化是一个企业运行发展的灵魂，发挥着重要作用。所以，企业要构建和发展自己的企业文化。

第一，企业要坚持以人为本，从员工的角度思考问题，可以在员工生日当天送生日祝福和发送福利，促使员工更加满意企业，进而产生归属感和凝聚力。

第二，树立典型，通过表彰先进员工和物质奖励员工，激发其他员工的进步意识，进而更加努力的工作。

第三，创办企业文化报，通过这个报刊记录企业文化的发展过程，也促使员工产生一种自豪感，感受到自己和企业的共同成长和发展，也能借助此对外宣传企业文化。

4.重视创新

我国企业也要充分认识科技创新在企业发展中的重要作用，投入足够的资金到产品研发和科技创新中，切实落实和完善有关产品的更新换代。此外，企业领导也要重视技术创新和产品更新，积极引导和督促各个部门进行创新。另外，我国企业也要向其他大型跨国公司学习，在条件允许的情况下建立和组织自己的研发队伍，研发新产品和创新技术。只有不断创新和完善产品，才能确保产品的市场，为企业经营管理提供保障。

5.创新改革管理体制

创新是企业发展的动力。在市场经营环境下，有些企业的不合理现象严重限制了企业的发展，比如企业部门重叠性较强，人员较多，工作效率不高等。企业想要改善这些问题就要彻底改革自身的管理体制，改革人才选用制度。当前，我国很多企业“任人唯亲”，想要避免这种现象，企业领导就要以身作则，坚持“任人唯贤”，并且公开招聘，竞聘上岗，促使企业良性发展。

6.对企业市场调研和未来风险预测机制进行完善

我国企业要重视市场调研，通过统计和分析销售业绩和生产数据，充分了解自身产品的适用阶层，然后制定目标市场营销战略，不断细分市场，利用不同的宣传方式和分销渠道销售产品。此外，每一个企业都要对未来风险预测机制进行完善，借鉴其他跨国公司的现金经验进行创新和改进。企业一定要将眼光放长远，不要计较眼前的得失，这样才能有效避免风险，更加健康的发展。

三、结语

综上所述，企业经营管理受到多种因素的影响，比如经营管理制度、决策、企业文化、创新意识和能力等的影响，所以企业要针对这些因素采取有效措施，有效提高经营管理的效果，获得可持续发展，为国民经济发展做出贡献。

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作者简介：

王令香（1975-），女，籍贯：山东聊城，汉族，职称：中级，研究方向：财务管理、企业经营管理。

票据市场发展探究论文范文第6篇

摘要：集团化管理的盛行以及集团财务公司的建立，为企业集团的投融资活动和企业发展提供了资金保障和支持，确保了内部资本市场有效性的发挥。国内外学者也对集团财务公司产生研究兴趣，但鲜有文献以集团财务公司的运行效率为研究视角。文章根据内部资本市场理论研究发现，集团财务公司运行效率的度量可以借鉴内部资本市场效率及商业银行效率等方法，为全面了解集团财务公司提供理论支持。

关键词：集团财务；财务公司效率；内部资本市场

一、 引言

随着经济的发展和制度的完善，集团化成为企业经营和管理的重要组织形式。越来越多的集团化企业选择建立集团内部的财务公司，服务集团企业的运行和发展。目前，我国有200余家财务公司，为企业集团的投融资活动和企业发展提供资金支持。集团财务公司的存在给企业集团及成员单位带来了巨大的便利，通过合理调配使用各成员单位的资金流来降低集团的融资约束，提高资金使用效率。众所周知，由于交易成本以及信息不对称的普遍存在，企业会面临较高的融资成本以及融资约束。集团财务公司可以将集团成员单位的资金聚集配置到投资回报率高的项目中，从而提升了资源的配置效率，确保了内部资本市场有效性的发挥。

集团财务公司的兴起和不断发展，近年来引起更多学者的研究兴趣（Khanna & Yafeh，2007；Carney et al.，2011）。在集团财务公司的研究领域，相关研究大多围绕中外财务公司作用的对比及我国集团财务公司风险管理控制等方面，但鲜有文献以集团财务公司的运行效率为研究视角，基于此，本文在梳理集团财务公司运行效率的理论基础上，重点探究了集团财务公司运行效率的度量方式，以期为全面了解集团财务公司的作用提供理论支持。

本文可能的贡献：第一，已有研究侧重于集团财务公司是否成立了财务公司，但鲜有文献以集团财务公司运行效率为研究视角，本文从集团财务公司运行效率角度探究企业集团财务公司的作用，有利于丰富对集团财务公司职能的认识，加深对其在内部资本市场中的作用的理解，对企业的战略及治理决策的制定具有重要影响；第二，丰富了集团财务公司的经济后果研究；第三，深化了内部资本市场领域文献，为全面了解集团财务公司的作用提供理论证据。

二、 财务公司的内涵及发展

财务公司（Financial Company），又称为金融公司。财务公司这一企业形式最早起源于18世纪的西方，诞生于法国。早先的财务公司与如今的财务公司存在很大差异，财务公司的兴起和繁荣依存于经济及社会的发展与变革。由于各国的财务公司都是依赖本国的经济发展所建立的，因而不同国家的财务公司的内涵与作用有显著不同，从而国际上现如今也没有给出标准而统一的概念。

我国的财务公司和国外的财务公司有明显差异，美国知名的通用集团的财务公司，其主要职能定位于消费信贷；而我国的集团财务公司主要是服务整个企业集团，为其及成员单位提供资金保证。作为财务公司的监管机构，1992年中国人民银行开始进行集团财务公司的试点工作。2004年《企业集团财务公司管理办法》的推行，将我国的财务公司定义为企业成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，来提升企业的资金使用效率，同时增强集团资金的集中管理，逐步规范了财务公司的管理和运作。自1992年试点开始至2015年底，我国已经有两百余家大型企业集团建立了集团财务公司，且申请筹建的数目还在不断增加。因此，不断增加的集团财务公司以及我国特有的经济制度环境给本文的研究提供了良好的研究场景。

三、 财务公司运行的理论基础及文献回顾

集团财务公司的成立和功能实现的理论基础是内部资本市场理论。众所周知，资金是公司经营和发展的重要命脉，合理运用及融通资金等资源对企业的发展至关重要。企业的资金来源一般有内部积累和外部融资两种渠道，随着企业规模的不断扩大，上下游企业的合并及竞争对手的联合使企业形成了集团化管理模式，从而拥有了内部资本市场。当成员企业有资金需求时，可以通过内部资本市场实现资金内部的配给。在发展之初，企业集团总部兼具调配资本的职能，随着企业经营和日常管理活动的复杂及企业规模的不断扩大，在集团内部筹集和调配资金等职能从总部管理层剥离，成立集团财务公司从而独立完成在集团内部融通资金的职能，集团财务公司应运而生。

1. 集团财务公司运行的理论基础。集团财务公司的运作是以内部资本市场理论为基础的，内部资本市场是大型企业集团构建的内部资金融通的平台。已有大量研究表明，在成熟市场中，集团的内部资本市场是对外部资本市场的补充和替代，可以降低交易成本，缓解信息不对称程度，从而提高资金配置效率（杨棉之，2007）。集团财务公司作为内部资本市场的重要运作平台，可以实现内部资本市场的如下职能：

第一，缓解外部融资约束。内部资本市场可以从两个方面有效缓解企业外部融资约束。一方面，企业集团作为整体融资优势明显强于单个成员企业，能够依赖集团的规模优势以及良好声誉获得更多的贷款（邵军和刘志远，2006）。随着集团企业的规模扩大，这一优势会更突出。由于内部成员单位的经营差异，这种差异化增强了集团的融资能力（Lewdlen，1971）。通过不同成员单位之间的协同效应，能够获得可靠地融资保证，使内部资本市场具有“多钱效应”，较好的投资项目能够获得足够的资金支持（Stein，1997）。另一方面，集团内部资本市场具有资本集聚的功能，例如不同成员单位的经营周期和生命周期有较大差异，对资金的需求程度也不同。通过内部资本市场将闲置资金聚集起来，再投入到资金需求的成员单位，从而使资金的使用效率达到最大化。与外部融资相比，内部融资的审批相对简单，从而可以使资金快速到达资金需求方（万良勇和魏明海，2009）。面对外部的融资约束，集团企业在一定程度上可以利用集团优势获得外部融资，缓解融资约束（银莉和陈收，2010）。

第二，实现资源的有效配置。内部资本市场将集团资金聚集起来只是其功能实现的起点，最重要的是要将资金等资源合理的分配到需求企业以及需求项目中去（Stein，1997）。由于资金的融通通过内部资本市场，债权人具有剩余控制权，从而可以引导资金的配置更加高效，可以流入到投资回报率高的项目上，从而实现集团资源的合理配置和高效利用。通过内部资本市场配置资金可以在一定程度上抑制管理者自利动机，确保资金能够高效的配置到收益率最大的项目中去（Stein，2002）。

第三，加强监督激励。既为债权人同时是剩余权益索取者，内部资本市场融资比银行融资更有优势，也更具信息优势，从而会付出更多的监督努力（Gertner et al.，1994）。

第四，降低交易成本。内部资本市场融资发生在成员单位之间，相较外部融资方而言，内部各单位信息不对称程度较低，沟通成本较低从而在一定程度上降低了交易成本（林非园，2011）。此外，多元化经营可以降低成员单位的经营风险，从而在一定程度上提升偿债能力，提高融资效率，降低交易成本。

集团财务公司职能是为整个集团的经营发展服务，为成员单位提供资金保障。此职能的有效发挥或者其运作机制是倚靠内部资本市场理论，以此为其理论基础。财务公司为集团内部资本市场功能的发挥创造了条件，有助于较好地缓解融资约束，实现资本有效配置，大幅度降低交易成本，有效改进集团治理。

2. 我国财务公司的相关研究。我国对于财务公司的相关研究起步较晚，而且一般多研究中外财务公司职能对比、探讨我国财务公司的风险管控和资金集中管理模式等问题。通过分析并借鉴美国集团财务公司治理经验，我国学者在建立符合我国特色的集团财务公司经营模式方面提出了建设性意见（王宏淼，2002；杜胜利，2004）。近年来，诸多文献围绕我国集团财务公司的风险管理进行了相关研究，如流动性风险和国际结算风险（丛蓉，2010；黄丽萍，2010）。袁琳和张宏亮（2011）利用10家财务公司作为研究样本发现，集团财务公司的董事会治理结构较差。国内大多数研究侧重于企业集团内部资本市场效率的实证测度研究（王峰娟和谢志华，2010）及其经济后果研究（杨棉之等，2010；王化成和曾雪云，2012），而鲜有研究集团财务公司的经济后果，已有集团财务公司的经济后果研究主要侧重于企业价值（王雪梅，2011）、公司业绩（顾亮和李维安，2014）以及资金使用效率（朱南和谭德彬，2015）。例如，王雪梅（2011）从公司负债、账面价值及市值等方面深入分析后发现，集团财务公司的创立并没有增加企业价值；顾亮和李维安（2014）分析了成立集团财务公司以后各成员单位的业绩变化，集团财务公司的成立降低了成员单位的业绩，但是其业绩的波动要小于配比样本；朱南和谭德彬（2015）运用DEA方法研究发现，我国财务公司资金使用率不高且年度波动频繁，但随着集团财务公司的发展，这种状况有所改善。

3. 文献述评。企业集团和财务公司作为一种新型的经营管理模式，引起诸多学者的研究兴趣（Khannaand Yafeh，2007；Carney et al.，2011）。不管是从财务公司的建立和发展来看还是从已有文献的研究来看，国外研究都走在前面。从现有文献来看，国外研究侧重于通过内部资本市场理论深入分析财务公司的作用和对集团的价值影响，且相关理论研究和经验研究已经较为成熟。相对而言，财务公司在我国资本市场出现的较晚，尽管我国集团财务公司对集团内部提供了巨大资金支持，但是对于财务公司的实证研究非常少，大多数研究仅采用定性分析和比较研究法。通过比较中外的差异来探讨集团财务公司中国模式，或者通过财务公司是否成立这一事件来探讨业绩和企业价值的变化。依托内部资本市场理论来分析集团财务公司的运作机制可以看出，集团财务公司的运行是离不开集团的内部资本市场，同时集团财务公司的高效运作也确保内部资本市场的功能发挥。所以如果想探究集团财务公司的作用，就必须深入分析财务公司的运作机制以及其作用的发挥。财务公司的运行效率越高，其作用发挥越突出，从而越有利于集团内部各成员企业的资金融通。因而，对集团财务公司效率的衡量就至关重要，必须创建合理的度量方式来刻画集团财务公司效率。

四、 财务公司的运行效率

对于集团财务公司的运行效率的研究，已有文献很少涉及。本文认为这一现象的产生主要源于以下原因：首先，内部资本市场各个分部的财务数据，特别是集团财务公司的交易数据较难获取；其次，虽然国外的财务公司创建和研究起步都较早，但是国内和国外的集团财务公司的功能定位有显著差异，因此很难借鉴国外已有的相关成熟研究。从而，建立适合我国集团财务公司运行效率的计算模型和指标就至关重要。集团财务公司作为内部资本市场的运作中枢和平台，其运行效率的度量可以参考和借鉴内部资本市场运行效率的度量方式。此外，本文认为还可以根据商业银行的效率测度方法来测度财务公司的运行效率，具体如下：

1. 内部资本市场运行效率。对于内部资本市场效率的度量一般有两种方式：（1）根据各成员单位的直接数据来计算投资效率，然后与配比样本进行比较，从而判断内部资本市场效率的高低；（2）通过测算企业的资金投入的项目的投资回报率是否较高来考察内部资本市场的运行效率（具体如表1）。

我国学者对内部资本市场的度量大都是对以上国外计量模型的直接应用或改进。但是该效率只是在一定层面上反映了内部资本市场的运行效率。所以，如果测定集团财务公司运行效率，只能在一定程度上借鉴内部资本市场运行效率，毕竟集团财务公司的运行主要基于成员单位的存贷业务，所以更需要独立测量方法的引入。

2. 商业银行效率。回顾内部资本市场效率的文献可以看出，在效率测度方面，成果创新严重不足，仅有的几项研究是对国外测量模型的改良，我国学术界目前还未寻找到适合我国的内部资本市场效率模型。一方面，内部资本市场效率的测度模型还有不足之处，亟待待完善；另一方面，集团财务公司有其独立的存贷业务。从集团财务公司的职能来看，其主要是通过融通集团内成员单位的资金来进行存贷业务，服务于整个企业集团。所以，除了依赖内部资本市场运行效率来间接测度集团财务公司运行效率，也可以选择恰当的方法来独立测度其运行效率。

集团财务公司作为集团内部资本市场的中枢和运作平台，能够帮助集团企业以更低的融资成本获得资金，并促进企业集团成员的经营活动。集团财务公司的90%以上的主营业务来自集团内部的存贷款业务。因此，虽然集团财务公司是非银行性质的金融机构，对集团财务公司效率的度量，可以借鉴现有学者对商业银行效率的度量方法。集团财务公司的金融服务是以存贷业务为主。目前，对于商业银行效率的测算，学者们普遍选择数据包络分析法（DEA）和随机前沿分析方法（SFA）两种方法。但两种方法都有各自的优缺点，因而目前学术界也未对此问题得到确定的结论，一般而言对于商业银行效率的测度可以选择两种方法中的任意一种。

五、 结论

依托我国集团财务公司的迅速发展这一现实背景，理论界对集团财务公司的研究不断深入，同时实务界对集团财务公司的理论需求也与日俱增。我国财务公司作为内部资本市场的核心和重要的运作平台，通过提供财务管理服务给成员企业，在提高企业集团资金集使用效率方面，及改善企业集团治理结构和管理控制等方面，都产生了重要的深刻影响。但在理论研究中，集团财务公司的成立对于集团层面以及各成员单位的业绩有何影响仍然存在分歧。集团财务公司的运行效率对企业的战略及治理决策的制定具有重要影响，而财务公司运行效率的度量及影响也亟待实证检验。所以，建立恰当的度量方法至关重要。集团财务公司运行效率的测度，可借鉴内部资本市场运行效率的度量方式，也可以参照商业银行运行效率的测度方法。其中，参照商业银行运行效率的测度更为可靠。

本文基于集团财务公司的运行效率的讨论只是未来研究的一个研究起点，集团财务公司领域还有诸多未探究的研究问题，未来可以在集团财务公司效率的测度、集团财务公司运行的经济后果等方面展开实证研究。

探究集团财务公司的职能以及其运行效率，为内部资本市场的发展及完善提供重要借鉴，有助于进一步规范内部资本市场的运作，为我国企业治理结构的优化和持续盈利能力的提高经验依据。丰富了集团财务公司的经济后果研究，深化了内部资本市场领域文献，为全面了解集团财务公司的作用提供理论证据。

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作者简介：赵雅娜（1988-），女，汉族，山东省济南市人，中国人民大学商学院博士生，研究方向为财务会计、公司治理；宁美军（1989-），女，汉族，河南省濮阳市人，中国人民大学商学院博士生，研究方向为财务会计、政府会计。

收稿日期：2016-11-16。