民营企业融资结构分析范文第1篇

融资结构也称广义上的资本结构, 它是指企业在筹集资金时, 由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系, 也是指金融体系的构成结构。

二、中西方融资结构的比较

(一) 融资来源

国内和国外的上市企业的融资来源主要包括二条渠道, 一是外源融资, 二是内源融资。外源融资主要为债务性融资和股权融资, 内源融资主要是利用企业内部留存收益, 而我国国有企业最初融资渠道主要为债务性融资, 后面由于其负债率过高, 国家设置了股票市场, 增加了股权融资渠道。目前在我国占融资比例最高的是股权融资。而西方企业的融资资金主要来自于企业内部积累, 这种融资结构同西方的融资优序理论相符合。西方企业按照一定顺序进行融资, 即利用企业内部留存收益, 负债筹资和发行公司股票。中西方融资方式的对比更加说明我国企业存在股权融资的显著偏好。

(二) 融资成本的相对差异

企业融资方式一般为债务融资和股权融资, 债务融资的主要成本为利息支出, 股权融资的主要成本为股息和发行费用, 债务融资的利息在税前扣除, 相对于股权融资成本来说, 具有节税效应。但是债务融资需要企业到期还本付息, 增加了企业的财务风险。股权融资对于企业来说是永久性资本, 不需要偿还。而股息派发是根据企业收益来决定, 存在不确定性。

就融资成本而言, 债务融资明显优于股权融资, 所以西方国家选择债务融资。而从我国企业发展状况来看, 盈利水平较低, 导致可分配利润少, 而且还采用不分配红利、低比例分配股息, 配股等方式, 减少了股息支出, 导致我国股权融资低于债务融资, 所以我国倾向于股权融资。

(三) 公司治理结构的差异

西方企业的治理结构相对完善, 资本市场相对于我国也比较健全。股东拥有选举董事会的权利, 并通过参加股东大会来参与公司重大经营活动的决策, 达到对董事会的约束。从公司资产的角度分析, 公司的资产由所有者投入的资本和债权资本构成, 而债券资本的增加, 会削弱股东对企业的控制权, 加强管理者的控制权, 因此当管理者在选择融资决策时, 更偏向债券融资。

相对于西方国家来说, 我国的资本市场机制不够健全, 对股票市场的监督不够完善, 并且我国上市公司大部分为国有控股公司, 高层管理人占股比例低, 自身利益与企业利益相关性不高, 采取股权融资方式取得的资金对管理人来说无到期还本付息的压力, 所以我国管理者更偏向于股权融资。

三、针对中国融资结构优化的一些建议

(一) 加强对股票市场的监管

我国股票市场披露机制存在以下问题: (1) 公司信息披露渠道单一。 (2) 公司信息定期披露并且所需时间长。 (3) 公司披露的信息不够完善。针对上述问题, 我国股票市场需建立多元化信息披露渠道, 完善相关财经网站的公司信息, 使信息能广泛地被投资者接收, 从而提高股票市场的有效性。同时中国证监会应改善内部制度, 提高效率, 使上市公司的信息能及时准确的传递给投资者。我国也应该建立完善的会计信息披露制度, 防止公司隐藏不利的消息。

(二) 提高企业的内部积累

我国企业由于受到各种因素的影响, 内部积累率都很低, 面对激烈的市场挑战, 光凭内部积累是不能满足其扩张发展的需要。但从长远来看, 企业的生存和发展对资本的内部积累依存度较高, 因此着眼于未来, 企业应在提高经济效益的基础上, 加大内部积累的力度。对于非公司制国有企业来说, 要正确处理好企业与国家、企业内部积累的方式除了提高内部积累率以外, 另外的关键因素就是企业的生产经营、企业的生产效益, 只有企业利润增长, 内部积累才现实可行。因此企业应在扩大市场份额、不断进行技术工艺更新等方面做文章。同时我们要让企业建立起健康的内部积累机制, 这对于公司制的国有企业来说, 在于要正确处理好利润分配与企业内部积累的关系, 所以在现阶段, 应加大积累力度, 少发放现金股利。

(三) 治理企业不合理的融资结构

1.自我调整, 解决三角债以及资金短缺问题, 降低债务比例。企业应及时收回应收账款, 降低应收账款的周转率, 提高速动比率及资金利用率, 达到及时清偿应付账款的目的。

2.对经营状况良好具有较好成长性的公司, 应采用平衡结构, 使资产变现的数量和时间与偿债的时间和数量保持一致。对于发展壮大时期的企业短期内应采用风险结构, 使流动负债不仅需要满足流动资产的需求, 还需要部分非流动资产的需求, 充分利用财务杠杆的效应, 使企业达到更大的收益。而对于普遍企业来说, 采用稳健结构是比较好的选择。

(四) 降低我国融资成本, 减少资金缺口, 扩大可融资数量

1.企业应多利用内部留存收益来满足企业对资金的需求, 并且鼓励员工内部注资, 从而减少外部融资数额, 达到减少外部融资手续费, 缩短融资周期的目的。

2.多引入外资, 建立中外合资企业。外国企业应以现金、实物等方式直接投入企业, 扩大企业的权益资本。

3.由于我国对进入股票市场的企业要求较高, 导致一些中小企业难以通过股票融资渠道筹集资金, 加大了借款的需求, 所以政府应采取宽松的财政政策, 提高对中小企业的贷款额度, 促进中小企业的发展。

摘要：目前企业发展充满了很多的挑战和机遇, 企业融资是企业建立和发展的首要任务, 也是制约其发展的难题。本文通过分析比较中西方融资结构情况, 就企业融资来源和融资成本进行探究, 达到优化我国企业融资结构的目的, 促进国内企业融资走向合理化, 高效化, 科学化。

关键词：融资结构,中西方,企业

参考文献

[1] 刘百芳, 马章瑜, 刘晓霞.中西方企业融资结构的比较分析及对中国的启示[J].经济师, 2006 (3)

[2] 胡国柳, 廖进中.论我国企业融资结构的优化[J].湖南大学学报, 1997, (11)

民营企业融资结构分析范文第2篇

由于国内、国际的诸多原因，使无锡地区的民营企业加快了产业升级与转型，民营资本的经营领域逐步扩大，科技含量也得到了稳步提升，民营经济快速向高新技术领域和战略新兴产业转移，使民营企业的结构更趋合理。成功的企业转型起到了很好的示范作用，民营企业投资的活力不断增强，投资规模也不断扩大，投资领域也得到了拓宽。本文主要研究无锡民营企业融资现状，以供参考。

关键词：

民营企业;企业融资;无锡

民间投资行为在符合市场规律的基础上，在自发调节过程中不断完善，同时民间投资的机制灵活自由，体现了极其旺盛的生命力。因此，研究无锡地区的民营企业融资现状，对分析地方民营企业融资有重要的意义。

一、无锡民营企业的融资的现状

资金是企业的血液，企业的所有的经济活动都会表现为资金的流动，企业的建立和发展离不开资金的推动和助力。所以，资金是企业的生命线。一般情况下，企业资金链出现问题，小则引起企业经营的暂时困难，大则会影响企业生存，甚至导致企业倒闭清算。企业能否得到稳定持续的资金支持，是民营企业发展的最重要的因素之一。无锡民营企业的发展随着国家的经济发展而同步发展，时至今日，民营企业、民营经济在国民经济中已是非同寻常，融资的困难相对于以前要改善了很多。但是无锡的经济体制转轨过程还在继续，尤其是金融体制的改革还不是很彻底，所有无锡民营企业的融资也面临相对较大的困难。中小民营企业无论是在企业初创期还是在企业发展壮大过程中，更多的是采用内部积累的方式去解决资金短缺问题。

有调查显示，无锡地区的民营企业在初创阶段，绝大部分靠自有资金解决企业设立需求，资金的主要来源就是资金的持有人，设立者的合伙人以及社里人与合伙人的家人、亲朋的资金。在企业后续发展中的资金需求，无锡地区的民营企业的主要还是通过自有资金的支持，除了所有人加大资金的投入外，往往还有所有人出面向其生意伙伴、家人、亲朋借入资金外，也会将企业的前期的绝大部分留存在企业内部，为企业的发展壮大提供资金来源。随着金融体制改革，国家、省、市都出台了一系列政策和规定，为民营企业融资大开绿灯，要求金融企业加大对民营企业的贷款力度，给予民营企业更多的金融支持。甚至给民营企业贷款提供优惠政策，也试图通过建立民生银行，组建地方性银行，为民营企业提供资金保障。但目前由于民营企业自身和经济环境的原因，并没有从根本上解决民营企业融资难的问题，甚至可以说民营企业的融资困局没有得到一点改善。各种所有制的金融企业从自身的风控角度考虑，更愿意把大部分贷款发放给风险较小的大中型国有企业或者抵御风险能力较强的上市公司，只是象征性把一部分贷款发放给民营企业中风险较小的企业。对于大部分的中小民营企业来说，贷款难求还是普遍存在的现象，这与民营企业在国民经济中的比重严重不符。

民营企业的大力发展，有部分质量比较好的企业也通过上市可以从资本市场筹资，但能上市的企业占民营企业的比例很小，即使算上中小板和新三板，民营企业占整个上市公司的比例也不足40%，这也和民营企业的国民经济地位不相适应。

二、无锡民营企业融资瓶颈的原因

1.民营企业的外部原因

第一，商业银行对民营企业的支持力度不够，企业对民营企业的征信和信用评级上有一定的偏差。商业银行对国有企业的征信和信用评级标准不能机械套用到民营企业上，这对民营企业是一种不公平的表现。第二，商业银行的贷款结构不合理。商业银行的贷款中，更多的是中长期贷款，偏向基础建设等周期比较长的行业企业，较少的是流动资金贷款。民营企业的特点就决定了民营企业更需要在流动资金方面的支持。第三，交易成本方面的因素。商业银行考虑贷款的安全性、风险和回报的对应关系等各方面因素，不是很积极的参与到民营企业的发展中。如果中小民企资不抵债或倒闭，银行的债券很难得到保障，民营企业也不会得到财政兜底，这就导致银行对民营企业贷款的积极性不高。

2.民营企业自身的原因

民营企业融资结构分析范文第3篇

金融租赁

金融租赁在解决问题方面具有其他中小企业融资手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现中小企业融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。

研究表明，对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分，租金的交纳较有保证;二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰，可以完全按市场规则办理;三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。

因此在目前的经济形势下，由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务，应是一条既切合实际，又能发挥银行信息、人才优势的中小企业融资方式。

典当中小企业融资

典当也许是一种最古老的行当，并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业中小企业融资中，典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行1000多家，还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次，经营产品灵活机动;第三，期限短，周转快;第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

风险投资

风险投资源于40年代的美国硅谷。

它是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种中小企业融资方式。

风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。

目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有200多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的10亿元科技创业基金。

信用担保贷款

信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

目前，在全国31个省、市、自治区中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担

保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的中小企业融资之路。

自然人担保贷款

2002年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证3种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。

前不久，北京市商业银行、中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击“非典“扶持中小企业的60亿元专项贷款计划，准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任。此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试，对于企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的“绿色通道“。

民营企业融资结构分析范文第4篇

本文将基于通航制造企业的飞机整个销售流程, 根据金融嵌入环节, 可分为:第一个环节, 飞机销售公司向飞机制造公司集中采购;第二个环节, 飞机销售公司 (或融资租赁公司) 销售给消费者。

一、第一个环节融资

(一) 销售公司供应链融资

交易模式:飞机销售公司向飞机制造公司集中采购飞机, 在支付首笔定金后, 飞机制造公司基于订单生产, 同时飞机销售公司向银行申请授信。待达到可交付条件, 由银行以受托支付, 或向销售公司发放流贷/开具银票向飞机制造公司支付剩余款项, 并完成后续的交付。

融资主体:飞机销售公司

底层资产:飞机销售公司在订单下剩余购机尾款

融资期限:原则上不超过一年, 银行承兑汇票时间半年为主

对产权是否有要求:银行付款后需进行实质交付, 产权由飞机制造公司转移给飞机销售公司, 并由飞机销售公司向银行办理飞机产权抵押登记。

方案优势:操作简便, 无须先行使用自有资金支付剩余款项, 减轻购机压力。

注意事项:1、飞机制造公司与飞机销售公司存在关联关系, 外部资金方可能认可度较低;2、外部资金方一般会要求对已交付待销售的飞机进行监管并代为保管飞机产权相关凭证, 并在飞机销售公司真实销售的情况下, 要求飞机销售公司补增一定比例的保证金以释放对应的飞机产权凭证。

(二) 制造公司应收账款融资

交易模式:飞机销售公司向飞机制造公司采购飞机, 因分期支付购买方式形成飞机销售公司与飞机制造公司的应收账款, 可基于此操作应收账款转让或应收账款收益权转让融资。

融资主体:飞机制造公司

底层资产:飞机制造公司对飞机销售公司的应收账款

融资期限:应收账款的账期

对产权是否有要求:需进行实质交付, 产权由飞机制造公司转移给飞机销售公司

方案优势:操作简便

注意事项:1、外部资金方一般需核实飞机实质交付后方能认可应收账款成立。交付前可先同步申请授信, 并与制造公司商谈, 待飞机交付后, 再行支付剩余大额款项;2、飞机制造公司与飞机销售公司存在关联关系, 外部资金方认可度较低。

以上两种模式, 如希望取得外部资金方支持, 可能要求较高, 如需要排除关联交易, 实质交付, 融资主体需要相对较强资质或者增加外部比较强的增信措施等。

二、第二个环节的融资

该环节根据嵌入的金融机构分为外部金融机构和内部融资租赁模式, 外部金融机构合作以增量销售开展消费金融和联合租赁为主的模式, 内部融资租赁以自有资金先形成存量资产开展再融资的模式。

(一) 消费金融模式

根据业务类型可分为整机销售和共享产权销售, 一般整机销售情况下融资金额较大, 适用于银行按揭产品, 共享产权情况下一般融资金额较小, 适用于消费贷模式。通过与银行个金、消费金融公司洽谈场景业务合作, 我司提供客源, 基于客户消费购买飞机或共享产权, 由银行个金、消费金融公司等提供配套的融资。

交易模式:飞机销售公司持有飞机产权, 与银行或消费金融公司开展合作, 基于业务场景, 向银行或消费金融公司推荐消费者, 待消费者支付定金后, 由银行或消费金融公司向消费者提供按揭或消费分期金融产品, 向销售公司支付剩余款项。

1、融资主体:消费者 (资金直接支付给销售公司)

2、融资额度:购买金额与客户支付定金或首付款的差额;

3、融资期限:一般三年以内, 根据合作的金融机构要求来定;

4、融资成本:按照市场消费贷款执行利率来定, 相对较低;

5、对产权是否有要求:产权需登记在飞机销售公司名下 (且无抵押) , 整机购买的情况下产权由飞机销售公司转移到消费者名下, 并在办理银行按揭的时候向银行办理产权抵押手续;共享产权的情况下产权无须变更。

6、方案优势:促进飞机销售, 扩大客户群, 且资金直接来自外部资金方。

7、增信措施:由合作的金融机构参考客户资质来定, 我司可配套提供共享产权飞机每期运营对应份额产生的收入作为客户回款的第二还款来源;可能需飞机销售公司提供回购担保。

(二) 联合租赁模式

业务模式:1、主出租人授权联合出租人与飞机销售公司签署飞机买卖合同, 主出租人与联合出租人出资比例约9:1 (具体比例需进行协商) ;2、两家出租人共同与承租人签署融资租赁合同, 将飞机出租给承租人;3、联合出租人对主出租人的出资做兜底, 当承租人偿还不足优先偿还主出租人;4、当承租人出现违约时, 由飞机销售公司和飞机制造公司回购飞机。

(1) 融资主体:承租人

(2) 融资额度:总额度为购买金额与客户支付定金或首付款的差额。主出租人一般出资90%;联合承租人一般出资10%

(3) 融资期限:与对应融资租赁期限匹配, 一般一至三年

(4) 融资成本:目前市场上通行的价格内部收益率在7.5%-10%

(5) 增信措施:厂商回购, 租赁物抵押在主出租人名下;

(6) 对产权是否有要求:飞机产权由飞机销售公司转移至主出租人名下

(7) 方案优势:以较低的资金撬动外部机构资金, 促进飞机销售, 扩大客户群

(三) 融资租赁模式

由融资租赁公司取得飞机产权 (需登记) , 再向消费者提供融资租赁服务, 租赁期间飞机始终登记在融资租赁公司名下, 待消费者支付完租赁款项后再做产权变更。融资租赁公司再以其持有的融资租赁债权进行债权收益权转让融资以及ABS融资。融资模式如下:

1、租赁资产债权转让融资模式

(1) 融资主体:融资租赁公司

(2) 融资额度:一般根据融资租赁债权的剩余本金打八折

(3) 融资期限:与对应租赁期限匹配

(4) 融资成本:银行资金按照同期银行基准贷款利率上浮30%-50%, 个别银行价格可以谈到上浮10%-20%;信托和租赁价格在9%-10%左右

(5) 对产权是否有要求:产权由融资租赁公司向资金方做抵押登记

(6) 方案优势:促进飞机销售, 扩大客户群

(7) 增信措施:厂商回购, 租赁物抵押, 如果需要可追加外部增信

2、资产证券化融资模式

在融资租赁公司资产规模具备一定的条件下, 可优先通过资产证券化 (ABS) 的形式盘活融资租赁公司存量资产, 在ABS业务申报审核期间, 还可与银行, 信托开展pre-ABS融资, 以后续ABS发行资金作为还款来源。

(1) 融资主体:融资租赁公司;

(2) 融资额度:资产包租赁资产剩余本金;

(3) 融资期限:一般可以与对应融资租赁期限匹配;

(4) 融资成本:目前市场上发行价格在6%-8%, 根据评级结果和分层结构来定;

(5) 对产权是否有要求:产权由融资租赁公司向专项计划做抵押登记;

(6) 方案优势:降低融资成本, 提高市场声誉;

(7) 增信措施:需要追加AA+及以上担保公司追加外部担保;

(8) 注意事项:目前交易所要求融资租赁公司至少满足成立两年时间且对融资租赁公司资质有要求。

本文通过从通航飞机制造公司的产业上游生产到下游销售过程中可能嵌入的金融方式做分析, 以便给通航企业管理者在企业运营中可获取的融资方式有比较清晰的认知。从分析中, 我们可以发现, 通航制造企业在缺乏外部増信的情况下, 在目前国内的金融市场还是很难打开融资渠道的。因此, 国内通航企业的发展不能光依靠自身的实力, 通过前期自有资金大量投入, 还需要国家在政策上, 金融配套上给予支持。作为一名身处于通航产业的金融从业人员, 深感国内通航产业未来发展的巨大前景, 然而受制于通航产业配套金融支持体系的不健全, 通航企业的发展还处于艰难的初创期。在这里也希望, 国家在鼓励通航产业发展的同时, 可以配套出台相应的金融政策对通航企业给予扶持, 不光是税收政策, 也包括金融机构给予的融资支持。

摘要：通用航空产业伴随着国家出台各种政策支持迎来了行业发展的重要机遇期, 然后通航企业在发展过程中所面临的问题依然比较多, 尤其是融资配套支持目前依然较少。本文通过对通航制造企业的融资方式的分析给行业内的企业融资提供可行性方案分析。

关键词：通航企业,融资

参考文献

[1] 我国通航航空产业发展的金融支持分析.https://wenku baidu.com/view/b5700bfcbb0d4a7302768e9951e79b89680268fb html.

民营企业融资结构分析范文第5篇

李赟慧

山西财经大学

摘要：解决民营中小企业融资难问题，已现实地摆在我们面前。因此，要缓解我国民营企业融资难问题，既要提高经营管理水平又要吸取更多投资者的投资。本文围绕提高经营管理水平、培养融资决策能力以及提高企业财务管理水平等几个方面进行探讨，用案例分析了我国民营企业融资的方法和过程，并提出改正完善措施。

关键词：民营企业 融资

一、民营企业及其融资概述

(一)民营企业的概述

在世界上的很多国家民营企业就是他们经济活动的主体，故难找出各国准则或者研究学者描述民营企业的概念。现在各学术研究者对其仍有争议。多数学者认为它是与官营或者国营经济向对应的经济。在我国社会主义市场经济的条件下，民营企业是指小规模的除过国营企业以外的包括集体或者个体或联营企业等的企业综述。

(二)融资的基本概念

融资是指为了扩大经营或者支付货款而致使资金链断裂不能再进行正常运营而需要加大企业资金量而进行集资的方式。我国对融资的定义是两种：一是资金的融通;二是储蓄向投资转化。前者相对微观一些，面后者相对宏观。因为本文章是从微观公司的角度出发，所以融资的定义取前者资金的融通。

二、融资现状分析

(一)自有资金

它是一个公司内部资金的基本来源，同时又为企业从外部借的资金提供了资金支持，自有资金是企业的所有者创办企业时投入的资金，及在经营期间追加或者自身的积累。

(二)借款融资

这些企业的资金来源一般是非银行的金融机构，民间金融机构，或者是小的商业银行。这种融资手段一般需要用自己的资产做担保。对于大多数公司，这种方式是它们融资的主要来源，因为贷款具有较大的灵活性：(1)应收账款贴现融资。是担保信贷的最通行的形式。企业用应收到的金额作为担保金额，银行就对其进行相应的金额贷款。但是因为应收账款存在坏账，企业不会借到全部的款额。(2)贸易信贷。由于贸易信贷快捷灵活，交易双方约定，卖方对买房不采用货到付款，而是在一定偿还期对其无息融资。实际上是分期付款。(3)融资租赁。根据分期付款买货信贷的协议和租入大型的机器设备或者固定资产，实质上是融资租入的，偿还了所有资金后企业拥有其所有权。此类贷款有现值和终值的利润偿还。

(三)上市融资

资本市场的扩大，又为企业融资带来了另一个手段，就是利用上市公司发行股票来获得资金链，但是同时上市标准高，对企业有难度，申请上市所必须支付的法律、会计、审计等中介服务费用，对于缺乏资金需要融资的企业来说相对昂贵，一般此类投资比较少用。

三、解决公司融资难的对策建议

(一)提高经营管理水平

公司要勇于打破以往的家族式企业的管理办法，实行股份制。已达到自主经营、自负盈亏和风险，引进先进的管理办法加强管理。民营企业融资股份制改造是一个很复杂的过程，它所包括的方式是，通过合伙入股股份制，通过社会各个方面的资金入驻进行改造，通过两个或者以上的企业合并以股份形式经营。

(二)规范治理结构

企业运营的成果或者融资的选择方式和它的治理结构有着不可忽视的关系。有些企业的治理结构是缺乏多样性的产权结构，这种结构不利于公司的治理。融资企业要改变以前的结构，将其变成多元化的结构，走出家族式管理，建立现代企业制度。公司的发展正向着多元化方向发展，促使企业进行大规模的协作生产，从而解决资金短缺问题。

(三)提高财务管理水平

树立以财务管理为核心的现代管理理念.建立合理的财务风险防范制度

(1)会计信息的质量水平，对一个企业的财务管理水平有着重要的影响，会计信息是经济决策者做出决策的依据。假的信息不止对企业的未来发展方向带来误导，还会带来财务风险。 (2)形成合理的资本结构。中小企业受企业规模限制，承担财务带来的风险的能力比较弱。(3)保持适当的流动能力。(4)完善财务处理流程。(5)加强对财务监督和审计内部工作。公司在发展到一定规模时，内部审计也就显得非常重要。公司在对于企业的运行的整个过程中进行详细财务核算、管理和监督以及内部审计工作。

结语

民营企业的产生是伴随着我国特定的历史时期，和经济发展的阶段。企业融资要从不同的方面来分析以确定融资的方式。但是对于融资困难的企业要从理论上和实际情况两个方面来找到其原因。我们不仅要借鉴国内外优秀的研究成果对其进行改进，还要根据我们所面对的实际的情况进行改正，比如搭理发展关系型融资，提升企业自身的素质等等方面来改变现民营企业融资困难的头疼之事。本文仍有很多不足之处，希望以后有更多的学者对其提出改进办法，来改变现在的融资困难局面。

参考文献

[1] 邹传太:债转股的财务效益浅析，经济与管理，2013年第1期

[2] 朱邦富:企业间债转股，企业管理，2012年第5期

[3] 肖霞，民营科技企业发展中的融资分析，市场与发展，2013年第2期

[4] 李树丞，刘长庚，楚尔鸣等:中国民营高科技企业发展研究报告，经济科学出版社 [5] 康成杰，柴靖静:优化个体私营经济发展法制环境的对策和建设，经济与管理，2011年

民营企业融资结构分析范文第6篇

摘要2

关键词2

一、中小企业融资目前存在的问题2

二、金融创新是解决融资难的重要途径3

三、中小企业融资创新途径4

参考文献6

中小企业融资创新分析

作者：叶业学号：0836001203211指导老师:曾琼芳

【摘要】中小企业已成为我国国民经济中重要且活跃的力量，对经济发展起着不可替代的作用。但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

【关键词】中小企业，融资创新

目前，我国中小企业已达4200万户，约占我国企业总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用。中小企业的工业产值、利税和出口额分别占全国的60%、40%和60%左右，中小企业还提供了85%的城镇就业机会和75%以上的GDP。我国中小企业已成为国民经济中一支重要且活跃的力量，对经济发展起着战略性的作用。

但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查显示，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小企业认为，一年内流动资金部分或者全部不能满足需要，60.5%的中小企业没有13年中长期贷款。融资难已成为我国中小企业发展的重要制约因素。因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

一、中小企业融资目前存在的问题

多年以来形成的中小企业融资难有其复杂的原因。

(一)内部原因

1.大多数中小企业生产技术相对落后，缺乏核心技术和无形资产，行业进入门槛低造成低水平重复生产，产品结构单一雷同，产品生命周期短，企业生存过度依靠低价竞争，导致经营绩效欠佳，进而难以得到外部融资。

2.多数中小企业所有权归属于个人，整体管理水平不高，普遍缺乏良好的公司治理机制，很少具备健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难以得到认可。

3.中小企业规模较小，在产品销售上许多企业多采用现金交易方式，关联关系复杂、隐蔽，经营信息难以被外界充分了解，即使获得融资，之后的经营活动也难被外界了解掌握。

(二)外部原因

1.由于担保体系不健全，担保机构缺乏补偿机制，融资方要单独承担中小企业无法还贷的损失，影响了他们融资的积极性。

2.中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高，经营的不确定性及高风险性，使得以安全性为前提的银行在授信业务活动中难有作为。从银行自身

来说，考核企业静态财务指标过多，深入了解和分析企业发展潜力不足，加之商业银行内部管理和外部监管，强化风险责任的追究，奖励机制缺乏，也在一定程度上影响了基层信贷人员的工作积极性。

3.我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。二板市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格。

二、金融创新是解决融资难的重要途径

创新是一个涵盖范围较广的概念，美国经济学家熊彼特从经济学的角度，给创新下的定义是“生产要素的新组合”，是“当我们把所能支配的原材料和力量结合起来，生产其他的东西，或者用不同的方法生产相同的东西”。

社会经济发展的历史表明，创新是在人力、土地、资本等常规生产要素的基础上，推动社会进步和生产力发展的强大动力。金融创新是金融领域的创新，是将金融领域内部的各种要素进行重新组合和创造性的变革所创造和引进的新事物，是创造并普及新的金融工具、金融服务、金融机构、金融市场、金融制度的活动。

金融是现代经济的核心要素，金融体系是市场经济配置资源的一个最重要的渠道，金融创新在推动金融业发展的过程中，也成为现代经济发展的关键动力。国内外著名的金融机构都是通过金融创新不断发展壮大的，如我国的招商银行，推出了以“招商银行一卡通”为代表的创新型金融工具，在成立后短短的15年间，创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹，并连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”。20世纪50至80年代是西方发达国家金融创新的“黄金时期”，目前市场上主要的以增加资产流动性、收益性和降低资产风险的金融工具都是在这一时期产生的，而且促进了全球金融市场的形成和发展，并为经济全球化提供了金融服务。总体上看，金融创新具有如下重要作用：

第一，促进金融产品多元化，满足不同层次客户多样化的金融服务需求。随着社会经济的发展，市场和客户的金融需求特点逐步转变，在特定的经济环境下某种需求可能有显著增长。不断的产品创新能使金融机构提高服务水平，满足多样化的客户需求，超脱营销领域的低层次竞争战。同时信息技术的日新月异又成为创新的推动力，这些都导致了金融产品创新呈现出新的发展。20世纪70年代和80年代西方国家较高的利率风险，增加了那些能够降低风险的金融产品和服务的需求，催生了可变利率抵押贷款、金融期货和期权市场。

第二，提高金融机构的盈利能力和避险能力，扩大了金融企业的发展空间。各种形式的金融产品创新将各个金融市场紧密地联系在一起，这就为金融机构在全国甚至全球范围内开展业务提供了广阔的天地，使得金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，利用金融创新产品增强盈利能力和规避风险。金融产品创新使金融机构丰富了金融产品，开发出潜在的金融需求，不断进行市场创新，拓展生存空间。特别是在分业经营条件下各种边缘性创新产品能够突破分业限制，向其他领域渗透。

第三，改善金融市场的有效性，提高经济运行效率。金融市场是金融产品交易的市场，金融产品的不断创新和发展，金融市场日趋成熟，各类金融产品之间的替代性不断增强，产品之间的转换率上升，使得交易者的机会成本下降，市场的有效性不断

增加。同时金融市场交易品种的增多，各种融资方式及交易技术的出现，使得资金需求者能低成本的获得融资，供应者可以按照各自对风险和收益的不同偏好进行投资组合，保证在获利的同时分散和转移风险。社会作为整体通过金融市场顺利实现了资源的有效配置，避免资源的低效率使用。

基于金融创新的分析可以看出，当前我国面临的中小企业融资难对金融业来说，其实是一个难得的发展机遇，抓住机遇即可为金融业赢得广阔的发展空间，同时为中小企业提供宝贵的发展资金，推动国民经济快速发展。

三、中小企业融资创新途径

(一)金融制度创新

在金融创新中，制度创新是其他创新的基础，特别在我国金融监管背景下，政策和制度创新或突破是关键环节。2007年上半年发改委已分别批准两单打包发行的中小企业债券：北京中关村科技担保有限公司牵头对北京中关村8家中小企业打包的“中关村高科技企业债券”，以及由深圳贸易工业局中小企业服务中心牵头的对十多家中小企业打包的债券。发改委下批的发债额分别为中关村3.7亿元、深圳贸易工业局10.3亿元，其中“中关村高科技债券”是期限为3年的中短期债券，直接担保人为中关村科技担保有限公司，3.7亿元的额度是根据这8家企业自行上报的融资需求确定的。如这一批中小企业债券能够顺利发行将是历史性突破，打开中小企业直接融资驱渠道。

今年7月份，银监会颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》。《意见》强调小企业授信程序可简、条件可调、成本可算、风险可控、利率可浮、责任可分;鼓励银行在法律法规允许的范围内，重点从小企业授信机制、经营管理、业务流程、风险管理、内部控制、产品和担保等方面进行大胆尝试和创新。与2005年银监会出台的《银行开展小企业贷款业务指导意见》相比，扩展了业务范围、授信小企业范围和授信银行范围;提出考核小企业授信的整体质量，强调注重实地考察，注重收集非财务信息，制定小企业信用评分体系，突出对小企业业主或主要股东个人信用评价;放宽贷款种类、抵质押品范围和担保条件，为商业银行开展中小企业融资提供广阔空间。近几年我国二板市场的发展和各地股权交易市场的兴起意味着股权融资的不断

发展，结合上述债券融资和银行融资相关政策和制度的创新，为中小企业融资创新提高了制度保障。

(二)间接融资创新

我国目前企业融资结构决定了银行贷款仍然是最重要的资金来源，中小企业虽然以前面临着贷款难的现象，但在融资创新中必须重视间接融资这一渠道。

近几年来，随着经营理念转变和经验水平提高，商业银行逐渐发现中小企业是一个应重点发展的领域，并通过产品创新来开拓这一市场。许多银行提出了大力发展中小企业融资业务的战略方向，银行针对中小企业融资推出的产品亦层出不穷。如交行推出了“展业通”，广发行推出了“中小企业贷款直通车”、兴业银行推出了“金芝麻中小企业服务方案”，建行的“速贷通”、工行的“小康通”、民生银行的“易押通”、深发展的“创业宝”等均为针对中小企业的融资产品。据统计，截至2006年12月末，工、农、中、建、交5家大型银行小企业授信户数达68.43万户，小企业贷款总额为17907.65亿元，与年初相比增幅为9.87%。工行提出中小企业贷款余额占全行各项贷款的比重要达到50%以上，招行更是提出将中小企业贷款占贷款总额的比例提高至60%的目标。

(三)直接融资创新

据统计美国中小企业的长期融资额中有25%85%来自企业内部积累。20世纪90年代中期，企业内部融资占全部资金来源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美国中小企业取得商业融资的比重并不高。我国中小企业在融资过程中不能依赖银行贷款单一渠道，应注重直接融资。

目前我国已开通了中小企业上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。在中小企业股权融资创新方面，截止到2006年底，中小企业板已经有102家公司，当年累计股票筹资额179.3亿元，总市值2015亿，流通市值724亿。中小企业板块的开通有效地解决了不少企业的融资难问题，对于中小企业的发展将起到巨大的推动作用。

为进一步促进中小企业直接融资发展，应推动创业板上市制度创新，在健全中小企业的内部控制制度和约束制度，健全公司治理结构，提高透明度的基础上，适当简化上市程序，便捷服务，提高效率并尽可能减少筹资成本。

同时强化市场监管，坚决打击违规和欺诈行为;建立市场化的退出机制，实现优

胜劣汰。完善我国区域股权交易市场，在实行统一入市标准、统一交易系统和交易规则、统一信息披露、统一自律监管(即“四统一”)的框架下，逐步构建双层递进式结构，形成中国资本市场完整体系的基础层和中层，为中小企业提供便利的股权融资服务。企业债券、创业投资、风险投资等融资渠道也应创新产品和服务，降低风险和成本，为中小企业提高资金支持。

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