金融市场基础知识真题（精选6篇）
金融市场基础知识真题 第1篇
一、单选题
1.根据《中华人民共和国刑法》规定，操纵证券交易价格属于（）
A.渎职罪
B.操纵证券市场罪
C.金融诈骗罪
D.妨害对公司、企业的管理秩序罪
2.（）是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系
A.交易场所结构
B.层次结构
C.价值结构
D.品种结构
3.在股份有限公司中，签署公司股票是（）的职权。
A.董事会 B.股东会 C.董事会 D.董事长
4.证券登记结算机构应当设立结算风险基金，结算风险基金不可以被用于因（）造成的证券登记结算机构的损失。
A.技术故障 B.操作失误 C.不可抗力 D.经营不善
5.证券发行人是指（）
A.为筹措资金而发行债券、股票等证券的交易主体
B.为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体
C.为等措资金而发行国债的政府机关
D.为使已有资金获得更好的流通而发行债券、股票等证券的发行主体
6.《中华人民共和国证卷法》规定，证券登记结算机构对重要的原始凭证的保存期不少于（）
A.5 年 B.10 年 C.15 年 D.20 年
7.政府发行证券的品种仅限于（）
A.银行票据 B.基金 C.债券 D.股票
8.证券投资人是指（）
A.通过证券而进行投资的各类机构法人
B.通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人
C.通过证券而进行投资的自然人
D.各类机构法人和自然人
9.贴现发行方式一般用于以下期限债券的发行（）。
A.长期债券 B.中期债券 C.短期优券 D.任何期限
10.证券市场中介机构足指（）
A.为证券的发行与交易提供服务的各类机构 B.从事证券的发行与交易的机构
C.为证券的发行与交易提供政策的监管部门
D.通过证券市场筹集资金的公司（企业）
11.报据我国政府对WTO的承诺，允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，加入后三年内外资比例不超过（）
A.33 % B.49 % C.50 % D.25%
12.证券市场按照证券进入市场的顺序，可以分为（）
A.发行市场与流通市场
B.场外币场与交易所市场
C.主板市场与二板市场
D.二板市场与三板市场
13.（）是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金触工具调节资金盈余的活动。
A.直接融资 B.间接触资 C.资金融通 D.回购
14.优先股股息在当年未足额分派时，能在以后补发的优先股，称为（）
A.参与优先股 B.可累积优先股 C.可赎回优先股 D.股息可调整优先股
15.优先股股息在当年未足额分派时，能在以后补发的优先股，称为（）
A.参与优先股 B.可累积优先股 C.可赎回优先股 D.股息可调整优先股
16.某股东拥有1000股股票，该公司要选出11名董事，在累积投票制情况下，该股东最多可以投（）票。
A.1100 B.110 C.11000 D.11
17.规定了票面利率，但是债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本讨息，存续期间没有利息支付的债券是（）
选项（略）
18.ETF 基金的发行量取决于（）。
A.墓础指数 B.投资者的数量
C.每股造单位净值的高低
D.发行所处国家
19.与股息率可调整优先股股息率的变化无关的是（）
A.公司盈利
B.银行存款利率
C.各种有价证券的价格波动
D.金融市场的波动
20.某股票预期本年的每股收益为3元，根据分配预期股息为每股2元，市场利率为10%，则该股票的市场价格应为（）。
A.30 元 B.20 元 C.15 元 D.无法预测
21.在风险性上，相对来说要大（）要大一些。
A.公司债券 B.政府债券 C.政府保证债券 D.金融债券
22.无面额股票的价值与公司资产价值（）
A.同方向向变化 B.反方向变化 C.相等 D.无关
23.影响股票价格最基本的因素是（）
A.预期信息 B.分配政策 C.税收政策 D.股本结构
24.股息率可调整优先股的股息率变化主要由（）决定。
A.公司经营状况 B.市场上其他证券价格或银行存款利率变化
C.赎回条件
D.转换条件
25.债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利的是（）
A.附有赎回选择权条款的债券
B.附有出售选择权条款的债券
C.附可转换条款的债券
D.附交换条款的债券
26.债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利的是（）。
A.附有赎回选择权条款的债券；
B.附有出售选择权条款的债券
C.附可转换条款的债券
D.附交换条款的债券
27.在期权有效期内基础资产产生收益将使（）
A.看涨期权价格上升，看跌期权价格上升
B.看涨期权价格上升，看跌期权价格下降
C.看涨期权价格下降．看跌期权价格上升
D.看涨期权价格下降，看跌期权价格下降
28.债券持有人具有按约定条件将债券转换成发行公司将通股股票的选择权的是（）
A.附有赎回选择权条款的债券
B.附有出出售选择权条款的债券
C.附可转换条款的债券
D.附交换条款的债券
29.商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券是（）。
A.混合资本债
B.证券公司债
C.商业银行次级债
D.保险公司次级债
30.混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务（）、列于股权资本（）。
A.之前：之前 B.之前：之后 C.之后：之前 D.之后：之后 31.在债券的票面价值中，首先要规定票面价位的（）。
A.利率 B.价格 C.存在形式 D.币种
32.由于国债的年利率固定，又有国家信用作为保证。因而国债基金的风险较低，适合于（）。
A.成长型投资者 B.激进型投资者 C.稳健型投资者 D.收益型投资者
33.货币市场基金是（）的一种基金。
A.以商业票据、国库券、公司债券为投资对象
B.以银行债券为投资对象
C.以上市股票为投资对象
D.以货币市场工具为投资对象
34.成长型基金、收入型基金和平衡型基金是按基金的（）分类。
A.组织形式 B.投资标的 C.规模大小 D.投资日标
35.（）主要投资于可带来现金收入的有价证券．以获取当期的最大收入为目的。
A.成长型基金 B.平衡型墓金 C.收入型基金 D.货币型基金
36.（）是传统封闭式基金的交易便利性拟开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金。
A.平衡型基金 B.交易所交易的开放是基金
C.货币型基金 D.指数型基金
37.（）是指持有基金份额或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投资人。
A.基金份额持有人 B.证券交易所 C.托管人 D.基金管理公司
38.基金资产净值是指（）
A.基金资产总值除以基金总份额后的价值
B.基金资产总值减去基金管理费后的价值
C.基金资产总值减去负债后的价值
D.基金资产总值减去基金管理费和基金托管费后的价值
39.对看涨期权而言．若市场价格高于协定价格．此时为（）
A.实位期权 B.虚位期权
C.平价期权 D.零价期权
40.期权费等于（）。
A.内在价值 B.时间价值
C.内在价值减时间价值
D.内在价值加时间价值
41.在期权的到期日，期权的时间价值为（）
A.正值 B.负值 C.零 D.正值或负值
42.可转换债券实质上嵌入了普通股票的（）
A.远期合约 B.期货合约
C.看跌期权 D.看涨期权
43.可转换债券的最主要的金融特征是（）
A.持有人可以将债券转为普通股
B.发行人有权赎回
C.双重选择权
D.发行人有权修正转换价格
44.可转换公司债券的票面利率一般（）机同条件的不可转换公司债券。
A.低于 B.高于 C.等于 D.等于或高于
45.将可转换债券视为一般的债券所具有的价值称为（）。
A.理论价值 B.转换价值 C.投资价俏 D.市场价值
46.某债券面额为1000元，期限为5年期，票面利率为10 %。现以900元的发行价向全社会公开发行，投资者持有该债券二年后以990元售出．则投资者的单利持有期收益率为（）。
A.14.15 %
B.14.44 %
C.15.45 %
D.12.25 %
47.某投资组合中有债券1000万元，A种股票2000万元，B种股票2000万元，债券的收益率为10%，A 和B种股票的收益率分别为15 %和20 %，则该投资组合的收益率为（）。
A.15 % B.21 C.16 % D.10 %
48.上题中，若A公司在发放股息后决定以l ：2的比例拆股。拆股消息公布后，公司股票价格为（）。
A.15 % B.16 % C.17 % D.18 %
49.属于分期付息债券的是（）
A.附息债券
B.贴现债券
C.零息债券
D.一次还本付息债券
50.买入债券后持至期满，取得利息收入和按面值偿还的本金，此时投资者拟到的收益率是（）。
A.直接收益率 B.到期收益率 C.持有期收益率 D.赎回收益率
51.上市公司向原股东配售股份应当采用（）发行
A.代销方式 B.全额包销 C.自销方式 D.余额包销
52.发行人与证券公司在承销中双方的权利、义务和责任体现在（）中。
A.公司章程 B.业务委托书 C.证券承销协议 D.验证笔录
53.证券公司财务管理的目标是（）。
A.防范风险 B.保持流动性
C.每股收益最大化 D.公司价值最大化
54.证券公司从每年的（）中提取交易风险准备金，用于弥补证券交易的损失。
A.营业收入价理 B.管理费用
C.营业利润 D.税后利润
55.证券市场中介机构包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所，证券信用评级机构和（）等机构。
A.证券交易所 B.证券业协会 C.证券沙龙 D.证券公司
56.客户委托证券公司买卖证券，从开始到结束，大致经过的流程是（）。
A.办理股东账户一委托一开户一交割
B.办理股东账户一开户一委托一交割
C.委托一办理股东账户一开户一交割
D.办理股东帐户一委托一交割一开户
57.有限责任公司的经理对（）负责
A.董事会 B.股东会 C.董事长 D.公司全体员工
58.根据《中华人民共和国公司法》规定，股票发行价格不可以（）票面金额。
A.高于 B.低于 C.等于 D.无关于
59.（）是提高市场效率的关键。
A.信息公开 B.加强监管力度 C.各项制度合法化 D.正当竞争
60.（）是证券法律制度的核心任务。
A.保证证券发行人能够筹集到所需资金
B.保证证券交易价格的稳定
C.促进证券经营机构的不断壮大
D.保护公众投资者的合法权利
二、多选题
61.股票账面价值又称为（）。
A.股票面值 B.股票内在价值
C.股票净值 D.每股净收益
62.依据《中华人民共和国证券法》规定，下列说法中符合公开发行的特点的是（）
A.向不特定对象发行证券
B.向特定对象发行证券累计超过200人
C.行政法规规定的其他属于公开发行的行为
D.向特定对象发行证券累计超过500人
63.下列选项中是债券与股票的相同点的是（）
A.发行方法相同
B.两者的收益率相互影响
C.两者都是等措资金的手段
D.两者都属于有价证券
64.不同类别的证券在（）方面有不同的特点。
A.期限 B.参与权 C.收益水平D.发行成本
65.其他条件不变，期权的权利期间越长，期权的（）越大。
A.内在价值 B.时间价值 C.市场价格 D.履约价值
66.金触期货的主要交易制度有（）
A.保证金及其杠杆作用
B.标准化的期货合约和对冲机制
C.集中交角制度
D.不限仓制度
67.基金资产总值包含（）。
A.基金管理费用
B.基金应收的申购基金款
C.基金所拥有的各类证券的价值
D.基金其他投资所形成的价值。
68.在经济生活中，证券公司的功能有（）
A.媒介资金供求
B.繁荣证券市场
C.优化资源配置
D.维护证券市场的有序发展
69.证券业协会的自律管理体现在保护行业共同利益、促进行业共同发展方面，且体表现为（）。
A.从业人员的资格管理与后续职业培训
B.制定从业人员的行为准则和道德规范
C.为特殊岗位的从业人员提供专业的资质测试和相关的后续职业培训
D.制定证券业行为准则和法规
70.股票按不同的标准和方法可以分为（）
A.普通股票和优光股票
B.记名股票和不记名股票
C.A 股、B 股和蓝筹股
D.有面额股票和无面额股票
71.股东权益包括（）。
A.资本公积
B.利润
C.股本
D.盈余公积
72.下面关于有面额股票的说法中，正确的有（）。
A.股票票面上记载有一定金额
B.可以明确表示每一股所代表的股权比例
C.为股票发行价格的确定提供依据
D.我国《公司法》规定，发行价不得低于票面金额
73.股份有限公司的一般特征包括（）
A.具备独立法人资格
B.以股份筹资方式组建
C.股份投资永远不能转让
D.所有权与经营权分离
74.依据2003年对国有资产管理体制改革的规定，我国各级国有资产管理体系的架构由三个基本层面构成，分别是（）
A.国有资产管理委员会及其办事机构
B.国资控股公司
C.国资成分的企业
D.国有商业银行
75.发行股息率可调整有限股票是为了适应（）。
A.金融市场的不稳定
B.公司盈利的不稳定
C.各种有价证券的价格波动
D.银行存款利率的波动
76.国有股包括（）。
A.国家股
B.国有法人股
C.非流通股
D.发起人股
77.按证券的性质不同，证券市场可分为（）
A.场内市场
B.股票市场
C.场外市场
D.债券市场
78.对于证券市场的产生，具有推动作用的因素有（）
A.社会化大生产和商品经济的发展
B.股份制的发展
C.信用制度的发展
D.国际贸易的发展
79.下列选项中既可以是证券发行人，也可以是证券投资者的有（）
A.工商企业 B.金融机构 C.个人 D.政府及其机构
80.广义的有价证券包括（）。
A.商品证券
B.资本证券
C.虚拟证券
D.货币证券
81.关于证券的描述，正确的有（）。
A.各类记载并代表一定权利的法律凭证
B.各类证明持有者身份和权利的凭证
C.用以证明或设定权利而做成的书面凭证
D.用以证明持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证
82.制约证券流通性的因素有（）。
A.证券期限
B.利率水平及计算方式
C.信用度
D.知名度
83.拥有证券，就意味着享有对财产的（）的权力。
A.流通 B.占有 C.使用 D.处分
84.债券的基本性质包括（）
A.债券属于有价证券
B.债券是一种虚拟资本
C.债券是一种真实资本
D.债券是债权的表现
85.在实际经济生活中，债券利率有多种形式，如（）等。
A.贴现利率 B.单利 C.合同利率 D.复利
86.债券投资不能收回的情况有（）。
A.发行市场风险，即债券在市场上发售时因不了解情况而买入
B.流通市场风险．即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失
C.法律债券的投资做出新的规定
D.债务人不履行债务，即债务人不能按时足额履行约定的利息支付或者偿还本金
87.根据发行主休的不同，债券可以分为（）。
A.地方债券 B.政府债券 C.公司债券 D.金融债券
88.中央银行债券与普通金融债券相比，其特殊性表现在（）
A.为实现金融宏观调控而发行
B.发行额度有所不同
C.发行对象有所不同
D.期限较短
89.以下属于外国债券的有（）
A.欧洲债券 B.武士债券
C.扬基债券 D.龙债券
90.国际债券的发行人主要包括（）
A.政府 B.国际组织 C.金融机构 D.工商企业
91.基金份额持有人享有的基本权利有（）。
A.基金份翻的转让权
B.基金收益的享有权
C.基金投资管理的决定权
D.一定程度上对基金经营决策的参与权
92.基金份额持有人必须承担的义务有（）。
A.承担基金亏损或终止的有限责任
B.承担基金公司经理人违规的有限责任
C.不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动
D.在封闭式基金存续期间，不得要求赎同基金份额
93.我国《基金法》规定，基金管理人应当展行的职责包括（）。
A.办理基金务案手续
B.对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资
C.进行基金会计核算并编制基金财务会计报告
D.保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料
94.我国《基金法》规定，基金托管人的更换条件有（）
A.被依法取消基金托管资格
B.依法解散、被依祛撤销或者被依法宣告破产
C.托管的资产出现较人的贬值风险
D.被基金份额持有人大会解任
95.基金分配通常的方式有（）。
A.归还本息
B.分配现金
C.分配基金份额，即将应分配的净收益折为等额的新的基金份额送给受益人
D.折价发件新基金份额
96.《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金资产应当运用于下列（）资产。
A.已上市股票
B.可在场外交易的股票
C.己上市交易的债券
D.可在场外交易的债券
97.契约型与公司型基金的不同点主要表现在（）。
A.法律依据
B.设立目的 C.当事人角色
D.组织形态
98.期货价格具神的特点是（）。
A.预期性 B.连续性 C.权威性 D.保密性
99.可转换公司债券的票面利率由发行人根据（）确定。
A.证监会规定 B.当前市场利率水平
C.公司债券资信等级
D.发行条款
l00.根据证券化产品的金融属性不同，可以分为（）
A.股权型证券化
B.债权型证券化
C.混合型证券化
D.离岸资产证券化
101.结构化金融衍生产品按收益保障性分类，可分为（）
A.收益保证型
B.非收益保证型
C.汇率联结型产品
D.商品联结型产品
102.交易所交易的衍生工其指的是（）
A.在外汇交易所交易的外汇
B.在股票交易所交易的股票期权产品
C.在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约
D.在期货交易所和专门的期权交易所交易的期权合约
103.发行人推梢证券的方法有（）。
A.自销 B.承销 C.分销 D.代销
104.债券发行的定价方式以公开招标最为典型，按照招标标的分类有（）
A.收益率招标 B.价格招标 C.美式招标 D.荷兰式招标
105.衡量股票投资收益水平的指标主要有（）等
A.股份变动后持有期收益率
B.股利收益率
C.股票市盈率
D.持有期收益率
106.以下关于证券投资收益与风险的关系的表述，正确的有（）。
A.收益和风险是证券投资的核心问题
B.收益与风险相对应，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高，反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小
C.收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提，收益是风险的成本和报酬
D.风险越大，收益就一定越高
107.证券投资的系统风险包括（）。
A.政策风险
B.周期波动风险
C.利率风险
D.购买力风险
108.我国股息的具体形式有（）
A.现金股息
B.股票股息
C.买卖差价
D.资本利得
109.我国目前的证券发行制度实行核准制，并配之以（）
A.网络公示制度
B.发行审核制度
C.保荐制度
D.连带责任制度
110.我国证券咨询公司发展中出现的问题主要体现在（）
A.价格数量多，规模小
B.业务内容单一，服务形式雷同
C.无序竞争
D.总体业务水平低
111.证券登记结算公司的主要职能包括（）
A.集中登记
B.集中存管
C.集中结算
D.集中交易
112.证券经营机构的作用主要体现在（）几个方面。
A.媒介资金供需优化资源配置
B.构造证券市场
C.优化资源配置
D.促进产业集中
113.证券投资咨询公司的从业人员可以从事的行为有（）
A.举办证券投资咨询报告会
B.提供咨询服务
C.接受客户委托．代理证券买卖
D.通过公开媒体提供投资咨询服务
114.证券投资咨询公司而临的风险主要有（）
A.人员风险 B.市场预测风险 C.咨询意见风险 D.购买力风险
115.证券结界风险基金应（）。
A.存入指定银行的专门账户
B.用于弥补证券登记结算机构的业务亏损
C.专项管理
D.从证券登记结算机构的业务收入和收益中提取
116.证券交易所作为证券市场的组织者，其职能主要表现在（）。
A.为组织公平的集中交易提供保障
B.提供场所和设施
C.对证券交易实时监控．并按照证监会的要求，对异常的交易情况提出报告
D.公布证券交易及时行情，并按交易日制作证券市场行情表，予以公布
117.证券业从业人员行为规范是证券业从业人员在证券活动中必须遵守的行为守则规范，其作用主要表现在（）。
A.向国际规则靠拢
B.规范证券业从业人员的业务行为．保证证券市场的良好秩序，促进证券业的健康发展
C.提高证券业从业人员的业务索质．完善证券业从业人员的人格，建立高素质的证券业从业人员队伍
D.健全证券业务活动的内部监督和社会监督机制，树立证券业良好的职业风气和职业形象
118.合谋是交易双方有同谋行为，以同样的（）进行委托并交易的行为。
A.时间 B.价格 C.方式 D.数量
119.股份有限公司的一般特征包括（）
A.具备独众法人资格
B.以股票筹资方式组建
C.股份投资永久不能转让
D.所有权与经营权分离
120.股份有限公司监事会的职能主要包括（）.A.检查公司的财务
B.提议召开临时股东大会
C.制定公司的基本管理制度
D.当董事和经理的行为损害公司的利益时，要求董事和经理予以纠正
三、判断题
121.非上市证券不能在证券交易所内交易．也不能在其他证券交易市场交易。（）
122.上市证券的种类多于非上市证券的种类。（）
123.公募证券是指发行人通过中介机构向特定的社会公众投资者公开发行的证券（）
124.参与证券投资的金融机构包括证券公司、银行和贸易公司。（）
125.影响有价证券价格的因素主要有预期收入和市场利率，因此有价证券的价格实际上是资本化的收入。（）
126.证券价格的实质是利润的分割，是预期收益的市场表现。（）
127.证券投资基金管理人负责监督基金管理人保管基金资产．（）
128.只有当货币资本与产业资本相分离．货币资本本身取得一种社会性质时，公司股票和债券等信用工具才会被充分运用。（）
129.证券投资基金是指一种通过公开发售基金份额筹集资金，由基金针理人管理和托管．为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。（）
130.优先股收益一般高于普通股。（）
131.股票虽然具有永久性特征，但股东构成并不具有永久性特征。（）
132.在我国企业的股份制改造中，原来一些全民所有制企业改组为股份公司，从性质上讲，这些全资所有制企业的资产属于阔家所有，因此在改组为股份公司时，就折成国家股。（）
133.在股份公司盈利分配顺序上，优先股票排在普通股票之前．但在破产清算时．普通股票排在优先股票之前。（）
134.人多数国家的股票都是无面额股票．（）
135.股份公司的股东大会不必每年召开一次年会，只是出现董书会认为必要或监事会提议召开等情形时，才召开临时股东大会。（）
136.凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证．而不是债券发行人制定的标准格式的债券．（）
137.红筹股是指收益丰厚．股价相对稳定的各种股票。（）
138.股东大会做出决议必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过．公司持有的本公司股份可以参与表决（）
139.一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券。（）
140.金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高．因此．金融债券往往也有良好的信誉．（）
142.市场利率会不断变化，但债券在市场上的转让价格一般很少有波动。（）
143.债券发行者名称，这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。（）
144.发行债券是金融机构的被动负债，金融机构有更大的主动权和灵活性。（）
145.在一级市场，ETF 的申购和赎回一般都都规定了数量限制，即一个构造单位及其整数倍数，低于一个构造单位的申购和赎回不予接受。投资者在申购和赎回时，可以使用现金。（）
l46.对基金管理人而言，处理有关证券、现金收付的具体事务交由基金托管人办理，将会很影响白己从事资产的运用和投资决策。（）
147.我国规定．基金托管人可磋商酌情调低基金托管费，经中国证监会核准后公告。无须召开基金持有人大会。（）
148.债券和股票作为有价证券体系中的一员，是虚拟资本，它们本身无价俏，但又都是真实资本的代表。（）
149.基金资产净值是衡最一个基金经营好坏的主要指标，也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。（）
150.封闭式基金在证券交易所上市，其价格除取决于基金份额资产净值外，还受到市场供求状况、经济形势、政治环境等多种因素的影响，所以其价格与资产净值常发生偏离。（）
151.基金资产的估值对象是基金的单位净值。（）
152.基金托管人可以代表基金持有人以基金托管人的名义设立证券账户、银行存款帐户等基金资产账户。（）
153.基金运作费用是直接向投资者收取的．（）
154.一般地说，凡可作期权交易的金融工具都可作期货交易，然而，可作期货交易的金融工其却未必可作期权交易。（）
155.在期货市场上，金融期货的市场价格与其理论价格不完全一致，期货理论价格总是围绕着市场价格而波动。（）
156.人们利用金融期权进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须彻底放弃若价格有利变动可能获得的利益。（）
157.在期权有效期内，基础资产产生收益将使看涨期权价格上涨，使看跌期权价格下降。（）
158.认股权证没有杠杆作用。（）
159.股票指数期权没有可作为实物交割的且体股票，采取现金轧差的方法结算。（）
160.证券发行注册实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任。（）
161.余额包销是指承销商按照固定的发行额和发行条件，在约定的期限内向投资者发售证券，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的证券由发行方负责收回的承销方式。（）
162.世界各国的证券交易市场都有专门机构进行证券的存管和结算，在每一周的放后一个交易日结束后对证券和资金进行清算、交收、过户使买入者得到证券，卖出若得到相应的资金。（）
163.证券投资者是指以取的利息、股息或资本收益为目的而买入证券的机构。（）
164.交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不至于沃价格上涨而给自己造成经济损失的期货交易方式称为空头套期保值。（）
165.战略投资者是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行公司般票的公众投资者。（）
166.公司上市的资格并不是永久的，当不能满足证券上市条件时，证券监管部门或证券交易所将对该股票做出实行特别处理、退市风险警示、暂停上市、终止上市的决定。（）
167.证券公司经纪业务内部控制应重点防范娜用客户交易结算资金及其他客户资产、非法融入融出资金以及结算风险等。（）
168.证券登记结算公司的名称中应当标明“证券登记结算”字样。（）
169.以价格为标的的荷兰式招标．是以募满发行额为止所有投标者的最高中标价格作为最后中标价格，全体中标者的中标价格是单一的。（）
170.证券公司应当高度重视聘用人员具有与业务岗位要求相适应的专业能力，其他的如诚信记录河以参考。（）
171.为证券持有人代理投票服务，也属于登记结算公司的职能范围。（）
172.律师事务所可以接受当事人的委托，组织制作与证券业务活动相关的法律文件。（）
173.证券公司媒介资金侧重于中短期资金的供需。（）
174.证券市场的公正原则要求证券监管部门在公开、公平原则的基础上，对一切被监管对象给子公证待遇。（）
175.证券市场监价原则的“三公”原则的公开原则，其信息披露的主体是指证券发行人、证券交易者。（）
176.证券业协会的设立是为了加强证券业之间的联系，协调、合作和自我控制．以利于证券市场的健康发展。（）
177.发行证券的信息依法公开前，任何知情人不得公开或者泄露该信息．（）
178.注册会计师、会计师事务所执行证券、期货相关业务．必须取得证券、期货相关业务许可证。（）
179.发行人未按期公告其上市文件或者报送有关报告的，由证卷监督管理机构责令改正，对发行人处以5万元以上10万元以下的罚款。（）
180.《首次公开发行股票并上市管理办法》通过加强对发行人独立的要求，提高发行人的财务指标条件，加大中介机构的核查责任等，强化从市场层面对发行上市行为的约束。（）
金融市场基础知识真题 第2篇
2011年9月证券从业资格考试市场基础知识真题回忆（供参考）
恒生中国内地综合指数系列多选
记名股票股东名册记载的事项有哪些
发行债券的政策性银行有
私募证券的特点（审核严格不严格一些方面的选项）
国家开发银行发行过哪些债券
亚洲证券市场的哪个弊端引发了97亚洲金融风暴i（过分依赖什么融资我不会蒙的）国九条的一个题目
商业银行债券包括
证券公司受期货公司为国中间介绍业务提供的服务
中国债券指数体系包括
综合协议交易平添接受用户的申报类型有
股票价格指数期货的交易单位
储蓄国债采取什么托管体质（什么一级二级第三方什么的）
股票价格指数期货的交易单位
我国货币市场基金的份额净值固定在多少我不会蒙的悲催啊
按照反洗钱法保存交易信息至少五年
哪个衍生工具通常在OTC市场交易单选
金融市场基础知识真题 第3篇
在金融投资市场中, 往往会由于投资者的经验教训、市场信息和金融知识的增加而产生知识幻觉, 进而出现投资者自负、妄想、躁动的过度自信, 出现投资者对市场的过度反应、过度交易和过度静默, 其结果只是会导致交易成本的增加, 出现错误的概率上升和投资亏损的加大。是什么心理机制导致投资者轻而易举地产生知识幻觉呢?它的内在因素和原始性动机又是什么呢?由此, 本文将试图从进化生物学和进化心理学的视角来分析和探究这其中的、内在的进化因素。
一、知识幻觉
幻觉是指个体在没有相应刺激的情况下而产生的虚假感知。知识幻觉 (illusion of knowledge) 就是指投资者相信随着自己获得的知识和信息越多, 自己判断事物的准确度就会越高, 于是会根据其自认为对知识和信息的把握来改进自己的行为决策。然而, 事实情况往往并非如此。例如, 以掷骰子为例, 如果现在要掷一枚正常均匀的骰子, 请大家预测将出现的点数, 从概率学的角度来讲, 从1到6出现的概率都是相同的均是1/6。现在, 若要给出一个前提是, 掷了四次均出现的数字是3, 假设再掷一次, 让人们来预测将要出现的数字是几呢?相信有许多人会认为继续出现3的可能性较大, 而选择3;或者有许多人认为3在这次绝对不会出现了, 而选择其他数字。但是, 就理论上来讲, 这次再出现3的概率和出现其他数字的概率是一样的仍为1/6。这个例子告诉我们, 新增加的信息 (现在, 若要给出一个前提是, 掷了四次均出现的是数字3, 假设再掷一次) 是不会对结果造成影响, 出现这种预测完全是因为人们的知识幻觉在决策过程中的作用[1]。
在金融市场中, 投资者正是由于存在这种知识幻觉, 使得人们自认为对知识和信息的增加就可以提高自己的预测能力, 从而在金融市场的投资过程中产生认知上的过度自信和行为上的过度反应、过度交易及其过度静默, 就如上例中由于知识幻觉的产生会使人们对自己的预测能力过度自信。所以, 知识幻觉就是一种由知识和信息获得性的, 而在无确定性的信息分析和无充分理性的逻辑推理的前提下而产生的虚假感知。它会在投资者对金融市场的行情判断上和投资决策的过程中经常出现。
二、知识幻觉与过度自信
人们在将自己的工作技能, 对事物的认识水平和对前景的预测能力同所在群体的其他个体进行比较时, 总是习惯性地认为自己的才能高于整体的评价水平。这种优于平均水平的效应, 就是人们的过度自信 (overconfidence) 。过度自信是属于人类共有的认知特性、认知偏好、认知偏差或认知错觉, 它具有一定的生物性和生物进化基础。然而, 过度自信在金融市场的投资交易过程中的大多数投资者却表现得尤为突出, 他们经常过于相信自己判断的正确性, 高估自己成功的机会, 把成功归功于自己的能力, 把错误归咎于外界因素的干扰而低估其他因素的作用, 从而导致了在金融市场中投资者的风险寻求、过度交易、期望收益的降低、交易成本的上升、投资亏损的扩大和金融市场的极化反应等[2]。丹尼尔卡尼曼 (Daniel Kahneman, 1988) 认为过度自信来源于投资者对概率事件的错误估计, 人们对于小概率事件发生的可能性产生过高的估计, 认为其总是可能发生的, 这也是各种博彩行为的心理依据;而对于中等偏高程度的概率性事件, 易产生过低的估计;但对于90%以上的概率性事件, 则认为肯定会发生。这是过度自信产生的一个主要原因。此外, 参加金融市场投资活动会让投资者产生一种控制幻觉 (Illusion of Control) , 控制幻觉也是产生过度自信的一个重要原因[3]。
产生投资者过度自信的原因有多种因素, 知识幻觉是其中的一种重要因素。知识幻觉是指投资者相信随着自己获得的知识和信息越多, 自己判断事物的准确度会越高, 使得人们自认为由此可以提高自己的认知能力、判断能力和预测能力, 从而在金融市场的投资过程中产生过度自信, 即在没有确切的信息环境下产生虚假的认知和错误的判断。从这个角度来看, 对投资者的影响不在于是投资者的无知, 而在于是投资者对知识的幻觉。比如, 有研究发现, 当基金经理们自认为他们自己是投资理财的专家时, 则往往会过高估计自己成功的概率[4]。所以, 知识幻觉与控制幻觉一样都是产生投资者过度自信的一个重要原因之一。
三、知识幻觉的发展与类别
在金融市场中, 投资者知识幻觉的产生可能是源于获得一条或多条信息, 或者是源于学到一门或几门分析理论和操作技术。但是, 在金融市场中人们常常会发现, 投资者知识幻觉的产生不仅仅限于知识和信息的获得, 还会源于修改了一项或多项技术分析的指标, 或者源于是研制了一件或多件自鸣得意的分析软件和金融模型, 或者是受到了国际上发明一些重要的金融模型“宽客” (Quant) 们言过其实的影响等等。这样, 就会使金融市场中的投资者的知识幻觉产生的来源得到了一定的发展和知识幻觉的膨胀达到了一定的发挥。由于, 在金融市场中投资者知识幻觉的产生始终是不可避免的, 它根植于投资者的大脑内, 并存在一定的类别发展、表现层次和社会影响等级。所以, 在一般情况下, 投资者知识幻觉的发展类别主要有:获得性知识幻觉、修改性知识幻觉和创造性知识幻觉三种。
四、对知识幻觉的初步假设
偶尔的成功, 也更容易强化投资者的风险寻求和加大对自己行为的赞赏肯定。更重要的事实证明是:投资者在金融市场的交易操作过程中通常还存在着反应速度快、能量大、自动化、下意识、无意识、无师自通等显著的操作心理特征和行为反应特点。这样, 我们是否就可以假设:根植于投资者头脑里的知识幻觉和下意识的操作行为就可能与人类在进化过程中为了生存和繁衍而不得不展开的某些重复性行为和重复性认知心理有关, 是人类进化过程中的适应器。
知识幻觉的产生和现实情境激发的过程可能存在着一个较为复杂的、有多种进化因素和多种现实情境因素影响的回归变化发展体系。由于知识和能力的有限, 作者只能从一两个视角来进行分析和探讨, 希望能达到抛砖引玉的作用, 从而引起读者的兴趣、爱好和研究。
五、来自进化心理学的知识青少年冒险
人类作为一种特殊性的动物, 其心理行为变化的规律受到自然选择的约束。冒险是一种重要的行为活动方式, 因此, 它可能具有进化起源的作用。冒险行为受到进化的选择, 它使个体的生存和繁衍机会出现差异[5]。即积极参与冒险活动的祖先可能会留下更多的后代。
(一) 自然选择与冒险
(二) 性选择与冒险
性选择是自然选择的特殊形式, 是涉及繁殖过程的自然选择。在性选择的过程中, 符合种族延续的利益高于一切, 哪怕与个体生存利益相冲突。性选择的意义是使适应性较强的个体得到更多的繁殖机会和有利于提高后代的遗传素质[6]。在远古, 对于男性来说, 有些冒险行为仅仅是向潜在的配偶显示身体健康、精力充沛和基因较好的信号。有技巧、能力充沛、力气大的男性进行看似没有必要的冒险活动, 可能是在表明自己拥有获得较高收入的冒险能力和保护妻子儿女所需要的冒险特质。冒险行为和问题行为, 尤其对于青少年男性来说, 也许是通过性选择的进化而来的。青少年期的个体是一种重要的行为信号, 它表明个体有较好的生存体质和生育潜能, 这种信号可能对年轻女性来说是很有吸引力。因此, 性选择机制在青少年期表现得更为明显[5]。大多数青少年男性是通过冒险来向年轻女性展示个体的竞争能力, 即生存能力、狩猎能力、性竞争能力和生殖交配能力等雄性力量的特征, 而大多数青少年女性是通过冒险来向魅力男性展现个体的采集能力、性竞争能力、繁殖能力和抚育后代能力等雌性身体的特征。
(三) 青少年冒险的心理机制
在人的发育成长发展的过程中, 冒险行为较为集中在儿童期和青少年期, 在青少年期达到顶峰, 步入成年期以后, 冒险行为会明显地减少。总体来看, 冒险行为是随着年龄发展的变化趋势呈倒U型。儿童的游戏行为和冒险行为是探索外部世界的重要活动方式, 而青少年的冒险活动可能是儿童游戏行为或冒险行为的延伸。青少年冒险行为与儿童游戏冒险行为相比, 儿童可能是通过游戏来模仿社会现实, 而青少年则可能是在性成熟的过程中真实地“体验”成年人的活动, 即体验“狩猎、采集、求偶、性交、繁殖”的成年人活动。其真实含义可以解释为, 青少年是通过狩猎冒险、采集冒险和性冒险来完成青少年到成年人的过度和适应性。男性比女性更偏好于用冒险来解决问题。很多研究发现青少年在认知心理活动上也偏好冒险, 他们会低估冒险行为的潜在危险性。青少年参与的冒险活动与预期的冒险活动利益呈正相关, 但与预期的行为活动损失呈负相关。青少年渴望在风险中获得利益, 因此, 他们也有心理准备承受冒险行为带来的负面结果。青少年的冒险行为具有跨文化的普遍性[5]。所以, 大多数青少年愿意为自己在性选择后的、心爱的异性付出一切, 其中就包括冒险活动。青少年参与较多冒险活动不仅能够获得声望, 还能够带来物质利益, 因为应对危险能力的大小可以暗示个体值得信任的程度 (Wilson&Daly, 1993, 2001) 。在远古的进化适应性的环境中, 表现较多冒险行为的青少年个体可能获得较多的适应性, 留下较多的后代。这种特定的认知结构经过时间缓慢的进化和周而复始的运行, 从而就固定在人类的大脑中, 内化成为基因遗传信息, 而世代相传[5]。
(四) 知识幻觉可能是促进青少年冒险行为的动力和催化剂
“自古英雄出少年”, “初生牛犊不怕虎”。在青少年的生活史中, 随着身体发育的日益成熟或接近成熟时, 大多数青少年个体都相信自己获得的知识、信息及生活经验越多, 自己判断冒险性行为胜算的准确度就会越高, 自认为由此可以提高自己独立自主的能力、判断是非的能力和预测前景的能力, 从而忽视冒险行为的潜在风险, 使之促进青少年个体冒险行为的产生和倾向加剧, 积极地参与各项冒险活动, 并获计后果的冒险活动的动力和催化剂。事实证明, 个别的伤亡事件并不能阻止青少年的冒险行为, 只能暂时减缓部分青少年的冒险活动。在远古, 具备知识幻觉的青少年在生存和繁殖的机会上就存在一定的基因优势, 并大于不具备知识幻觉的青少年, 其适应性会更强, 获得更多的资源、繁衍更多的后代。
六、金融市场中的鬼使神差
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场, 广而言之, 是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。这里讲的金融市场主要是指有价证券交易活动的市场, 即证券市场。在金融市场中, 由于存在多种因素的不确定性 (比如, 信息的不确定、环境的不确定、前景的不确定、风险的不确定等) , 往往会产生许多令人费解、令人莫测和不可理喻的事件发生, 变化多端的证券行情也常常会使投资者出现鬼使神差、身不由己的交易操作行为, 这其中的有关的因素又是什么呢?
(一) 投资者心理年龄的倒退
精神分析心理学家西格蒙德弗洛伊德 (Sigmund Freud, 18561939) 在对自我功能以及神经症和精神病根源的研究中, 提出了焦虑与心理防御机制的系统观点。认为当个体遇到挫折时, 就会出现心理年龄倒退的现象, 以早期发展阶段的幼稚行为来应付现实和满足自己的欲望, 也是想通过获得他人的同情和帮助, 来减轻焦虑。倒退有两种形式:一是对象的倒退。二是驱力的倒退[7]。在金融证券市场中, 当大多数投资者在遭遇信息的不确定、环境的不确定、前景的不确定时或多次投资交易的损失后, 就会产生一种茫然的、弥漫性的选择性焦虑的投资者心理, 而不知所措。此时此刻, 由于心理防御机制的作用, 大多数投资者心理年龄就会倒退到年幼的儿童期或青少年期, 以博得他人、家人或证券分析师的理解、同情、帮助和支持, 同时也满足自己的投资或投机的心理需要, 展现出投资者个体十分幼稚的认知行为效应。
(二) 知识幻觉与互联网
随着互联网的普及和信息量的膨胀, 加剧了人们的知识幻觉, 使得人们在信息网络化社会的发展中过度自信的认知偏差的程度越来越高。例如, 信息化社会的发展以及网络的普及, 投资者开始使用网上交易, 网上交易越来越频繁, 这就需要投资者自己做出投资决策, 那么这些投资者们就必须自己收集资料并分析各类信息。在这个过程中, 投资者可以利用丰富的网络资源来进行投资分析, 投资者的参与程度也得到强化, 使得知识幻觉增强, 过度自信加深, 导致投资损失的风险就越大[1]。
(三) 知识幻觉与金融危机
不同能力层次的投资者产生的知识幻觉的具体原因有所不同, 最终导致的投资损失的风险程度也有所不同。对于知识、资本和能力越高的投资者, 由于知识幻觉而导致的投资失败和风险寻求的影响就会越大, 所以, 知识幻觉也是导致世界性金融危机的重要因素之一。例如, 由于美国华尔街金融工程师们的金融创新的知识幻觉的作用, 而引爆的2007年的美国次贷危机所带来的、至今仍在发酵的世界性金融危机, 可能就是一个关于“知识幻觉综合征”的典型事例。由于知识幻觉的无意识性, 它所导致的风险就可能是一种隐性的和逐渐系统化的风险, 经过一段时间的积累、演化和蜕变就会在不经意间突然地爆发, 使大多数投资者和金融管理者始料未及、不知所措或者低估其影响。
结论
通过以上的论述, 我们似乎可以假设地认为:知识幻觉是一种人类共同具有的适应器, 它具有一定的进化优势和环境适应性 (生态理性) , 是人类进化的产物。但是, 在金融市场中, 由于众多投资者的知识幻觉的存在和汇聚, 从而就可能会造就了一种隐性的风险和不可估量的破坏力, 它会定时或不定时地爆发, 去冲击或摧毁现有的金融结构、金融体系和金融制度。所以, 对金融市场中投资者知识幻觉的进化因素的研究和探索是存在着非常重要的现实意义。
投资者知识幻觉的产生和积极参与冒险投资的原始性动机, 可能源自于投资者心理年龄的倒退与回归, 疑似远古儿童和青少年的心理状态的再现。在某种投资情境的刺激下, 激发了人类在进化过程中逐渐形成的某种相似相对应的心理机制、认知模块或神经回路, 并无意识地或下意识地积极展开, 在进行投资交易的一瞬间, 投资者往往会本能地视金钱为粪土, 而选择去追求交易过程的快乐。他们不畏艰辛万苦, 不计风险后果, 坚持己见, 战斗不息, 直至消灭自己而退出市场;他们似乎表现出了一种鞠躬尽瘁死而后已的大无畏精神。这也可能就是引起金融市场行情的大幅波动和走向极端而周而复始的重要因素之一。但是, 这种冒险行为严重地违背了大多数投资者进入金融市场的初衷。这里面还存在什么不为人知的因素呢?这就需要我们大胆地去设想、假设和继续学习而不断努力地去探寻其中的奥秘, 并积极开展金融进化心理实验设计和实施, 去证实或证伪各种理论、猜测、假设和观点, 为建立金融进化心理学做出贡献。
摘要：在金融市场中, 投资者知识幻觉的产生是不可避免的, 其风险和危害性往往是大于个体投资的收益。作者试图通过自己的和他人的深刻的心理体验和有关理论来论述这其中的奥秘和进化因素。
关键词：知识幻觉,过度自信,青少年冒险,鬼使神差,金融进化心理学
参考文献
[1][美]约翰·诺夫辛格.投资心理学 (第2版) [M].刘丰源, 张春安, 译.北京:北京大学出版社, 2005:27-29.
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[3]陈野华.行为金融学[M].成都:西南财经大学出版社, 2006:51-55.
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[6]沈银柱, 黄占景.进化生物学 (第2版) [M].北京:高等教育出版社, 2007:126-132.
金融市场基础知识真题 第4篇
（1.北京师范大学 中国市场经济研究中心，北京 100875；2.中国人民银行 办公厅，北京 100875；3.北京师范大学 经济与资源管理研究院，北京 100875）
引言
“十二五”期间，中国经济社会发展将呈现两大重要特征：一是保障与改善民生，二是转变经济发展方式。其中，转变经济发展方式的目标是建立资源节约型、环境友好型社会，通过培育和扶持碳金融市场，促进节能、减排、降耗，大力发展绿色经济，则是转变经济发展方式的重要内容和途径。究竟什么叫碳金融市场，其得以发展的理论基础何在？目前，国内外相关发展情况怎样，如何更好地建设与发展中国的碳金融市场？本文将重点回答这些问题。
一、碳金融市场的含义与理论基础
碳市场、碳金融与碳金融市场是一组密切联系而又有所区别的概念。碳市场，又称碳交易市场，包括配额市场（Allowance-based Markets） 和项目市场（Project-based Markets）两大类，前者以限额-交易为理论基础，后者以基准线—交易为原理。碳市场的形成与发展进一步丰富了排污权交易的基本框架，多种碳金融衍生品随之产生，比如碳排放权以及与之相关的债券、基金等，理论和实践通常把低碳经济相关的投融资活动称之为碳金融。
碳金融市场是碳市场与碳金融的结合。在概念上，碳市场包括碳金融市场，碳金融市场属于碳市场的一种，是进一步细化的碳市场，必须要有金融机构的参与，比如银行、基金或信托机构等，之所以称为碳金融市场，主要在于两点：一是产品本身具有金融属性，无论是碳排放指标，还是相关的衍生期货、期权产品；二是金融机构直接或间接成为市场交易主体，此外，还有很多金融机构参与建立交易平台，比如碳排放交易所。根据经济学理论可知，任何完整的市场至少包括三个基本要素：即买方、卖方和产品。碳金融市场亦不例外，碳金融市场上的产品主要是指碳排放指标以及由此派生的各种期货、期权合约。碳金融市场的卖方主要是那些拥有多余碳排放指标的企业或个人，这些企业或个人既包括实体生产性企业，也包括很多诸如碳基金或银行之类的金融机构。一方面，石油公司、风电厂等单位由于积极研发应用节能减排技术，使得他们实际碳排放量远小于政府规定的最高限额，进而，他们就会将通过自身努力节省下来的碳排放指标拿到市场上销售，成为碳金融市场上的卖方。另一方面，很多国际性碳基金或者银行会直接从上述实体类生产企业那里低价购买碳指标，然后适度囤积，以待碳价格高企时再卖出，从中实现套利，从这个意义上看，金融机构实际上充当了投机者或中间做市商的角色。碳金融市场的买方包括三类：一类是自身减排困难的实体类生产企业，比如火电厂或大型化工厂，可能由于其自身技术水平有限、资本高度密集，减排成本很高，使得这些企业的实际碳排放指标超过政府分配的限额，超出部分就必须从市场上购买；第二类是希望囤积碳指标、以贱卖贵卖方式实现套利的金融机构；最后一类主要是指那些致力于环保事业的单位和个人，他们对于碳排放指标只买不卖，当然，这一类人的目的也不尽相同，有的是纯粹做环保类慈善事业，主观上没有任何谋利的动机。还有的是则希望以此为噱头，为企业和品牌营销，赚取无形资产。
追溯碳金融市场的理论基础，首先要回答为何碳排放指标能够成为一种产品，其次还要论证为何这种产品能够通过市场进行交易。碳排放指标能够成为产品，是因为无论在世界范围内、还是国家层面，为了减缓和应对气候变化，都必须要削减碳排放量，进而就必然涉及在既定区域空间范围内分配碳排放指标问题，碳排放指标因此便具有了稀缺性和成为产品的可能。至于是否可交易，则取决于相关的政策与制度安排。实际上，碳排放指标成为产品与气候问题息息相关：1988年联合国环境规划署和世界气象组织联合成立了气候变化政府间会议（IPCC：Intergovernmental Panel on Climate Change），气候变化问题开始成为世界关注焦点，IPCC每隔5年左右发布一次《气候变化评估报告》，自1990年至今，已经发布了4次，第5次评估报告预计与2012年发布，其目的是动态跟踪评估全球气候变化及其对人类活动可能发生的影响，引起世界各国对全球气候变化、尤其是气候变暖问题的广泛关注。联合国大会于1992年6月4日通过了《联合国气候变化框架公约》，规定发达国家为缔约国，缔约国要严格限制温室气体排放，同时向发展中国家提供额外资金以支付发展中国家履行《公约》所需增加的费用，并促进相关技术转让。1997年12月11日，第3次缔约方大会在日本京都召开，通过了《京都议定书》，全球第一次以公约法律的形式，明确了各国在承担气候减排方面的义务。此后，荷兰、英国、丹麦等国家率先开展了一系列旨在削减和控制温室气体排放的活动。欧洲排放交易计划（EU-ETS）也成为全球交易规模最大的碳排放指标交易平台，激活了《京都议定书》下、关于削减碳排放的灵活机制——排放权交易（ET）、联合执行（JI）和清洁发展机制（CDM），碳的金融化趋势日渐明显。
从理论上讲，有三种削减碳排放的途径：政府直接管制、污染者付费（又叫碳税）、碳排放权交易，但无论是通过政府直接管制，还是征收碳税让污染者自行付费，都要求政府进行干预，处理大量微观市场信息，增加了政府的管理和交易成本，而且还可能会扭曲市场信号，降低资源配置效率，因此，碳排放权交易越来越受到重视并为世界多国采用。在经济学理论中，纯粹的市场力量进行资源配置通常是有效的，但在更多情况下，经济主体的活动往往会产生外部性，后者导致市场失灵，传统经济学家对这类外部性问题的深入研究便奠定了碳排放交易的理论支撑，英国已故的著名经济学家庇古在《福利经济学》中首次提出污染的外部性问题①，他提出并区分了人类经济活动中的边际社会成本和边际私人成本，并将二者的差额称之为外部成本或说外部性。为了最优配置经济资源，使外部成本内部化，他建议国家征收环境税或实施财政补贴；20世纪中后期，美国著名经济学家科斯提出与庇古迥异的政策理念：只要产权界定明晰化，政府不需要再对市场进行干预，单纯依靠市场交易就可有效解决污染的外部性问题。他认为，只要明确界定涉及外部效应的商品的产权（在污染的问题中，这种商品就是环境）——无论谁拥有了产权——行为人都能从其初始禀赋出发，通过交易达到帕累托有效配置；戴尔斯（Dales）于1968年首次提出排污权交易的概念，进一步拓展了科斯的产权理论，他认为，环境资源是一种商品，政府是其所有者，可咨询或委托专家将环境污染物分割成一些标准单位即排污权，污染者必须出钱购买这种权力，纯粹市场机制下的供求均衡点便实现了环境资源的最优配置状态。
二、碳金融市场的国际经验
目前，国际碳交易市场几乎都有大量金融机构的参与，从这个意义而言，国际碳市场与国际碳金融市场并无本质区别。碳金融市场的国际经验，主要包括国际碳市场的交易内容或产品、参与主体、场所、机制、成交量及价格等。
国际碳金融市场的交易产品包括碳排放指标以及相关的金融衍生品，主要是一些期货、期权合约，比如碳金融工具（CFI）。参与主体分为供给方、需求方和中间商三类，图1给出了三类参与主体的具体构成情况。
如图1所示，国际碳金融市场中的供给方包括转型和发展中国家，因节能技术先进而拥有多余碳排放配额的发达国家，以及旨在从中套利的金融机构。需求方也可分三类：第一类是自愿性减排市场的买方，如美国芝加哥气候交易所（CCX）里那些签署了自愿减排协议的会员企业、参与澳洲新南威尔士温室气体减量计划的电力零售商及大型电力用户、参加美国区域温室气体联合减排倡议的东北部十州；第二类是在《京都议定书》下承担减排责任的政府；第三类是中介机构，他们一般从发展中国家买入经国际第三方核准的温室气体减排单位（CERS），然后在交易所售出，从而实现套利。
迄今，世界上很多国家和地区成立了有关碳排放指标的交易所，如美国芝加哥气候交易所（CCX）、欧盟排放交易体系（EU ETS）、澳洲新南威尔士交易体系、中国的京津沪及国内很多城市都成立的排放权交易所，等等。此外，澳洲与加拿大联邦体系，加拿大亚伯达省气候变化与排放管理法案，韩国、纽西兰及瑞士排放交易制度，均开始规划或实施。其中较为知名的两家交易所是欧盟排放交易体系（EU ETS）和芝加哥气候交易所（CCX）：2003年，欧盟立法委员会通过法规，决定自2005年1月1日起开始实行欧盟排放贸易体系（EU ETS），对其15个成员国国内各个行业的温室气体排放设定限额，并致力于将其打造成为全球性的排放交易体。欧盟成员国政府允许欧盟排放交易系统内的成员从2005年起可使用CDM项目和JI项目的减排量指标核证减排量（CERs）来抵消其排放量。在该体系下，各成员国政府将温室气体排放的初始指标通过实施国家分配计划（National Allocation Plan，NAP），分配给体系管制下的企业②，近乎95%的GHG减排量配额是由各国政府免费发放。为了促进欧盟排放交易体系（EU ETS）与《京都议定书》的对接，欧盟于2004年通过了“连接指令（European Union Allowances，EUAs）”，具体包括2005年1月1日起与CDM对接，2008年1月1日起与JI对接。迄今，欧盟的排放贸易体系已成为全球最大的排放贸易机制。成立于2003年的芝加哥气候交易所（CCX）是全球第一个、也是北美地区唯一的一个自愿性参与温室气体减排量交易并对减排量承担法律约束力的先驱组织和市场交易平台。CCX开展的业务范围覆盖所有六种温室气体（二氧化碳、甲烷、氧化亚氮等）的排放注册、减排和贸易，自2003年12月12日开始进行温室气体排放许可和抵消项目的电子交易。2006年，CCX制定了《芝加哥协定》③，详细规定了CCX的目标、包含气体、时间安排、覆盖范围、投资回收期限和相关银行等内容，此外还包括温室气体减排注册、监测程序、交易方案等内容。
国际碳金融市场的交易机制涉及市场结构问题，依据不同的标准有不同的划分：一是依据碳减排的强制性程度，分强制性和自愿性两种减排交易机制：前者是以行政命令设置碳排放指标上限，各排放主体通过市场交易的手段调剂指标为主的交易行为，实行这种交易机制的国际碳金融市场通常被称作京都市场，如欧盟排放交易体系；后者则是以法律法规约束下各主体自愿承诺削减碳排放并进行相关指标交易的行为，实行这种交易机制的国际碳金融市场通常被称作非京都市场，即非《京都议定书》缔约方建立的碳排放交易市场，如美国芝加哥气候交易所；二是按照交易产品的不同又可分为配额交易机制和项目交易机制。国际碳金融市场上通常有两种碳排放权指标，一种是排放配额，一种是经核准的削减排放量，专门交易由政府或其他管理者确立、分配或拍卖的排放配额的市场称之为配额市场，如京都市场中《京都议定书》下的“分配的数量单位”和欧盟排放贸易体系下的“欧盟排放配额”、非京都市场中澳大利亚新南威尔士州市场的“环境信用”等。交易基于项目的减量单位的国际碳金融市场被称作项目市场，是指交易从经核实减排的项目中产生的排放信用的市场，如京都市场中《京都议定书》下的清洁发展机制和联合履行机制通过减排项目分别产生的经核证的减排量（CERs）和减排单位（EURs）等；此外，按照交易区域空间范围还可以把国际碳金融市场分为多国区域合作市场、国家级市场和国内区域市场。
国际碳金融市场的价格波动呈前高后低态势，图2给出了美国芝加哥气候交易所（CCX）碳金融工具（Carbon Financial Instruments，CFI）的单位价格变化情况。
数据来源：于美国芝加哥气候交易所（CCX）官方网站发布的“CFI closing prices historical”，原始数据是自2003年12月12日至2011年1月31日，本文对其进行月度平均处理，以每个月所有工作日的算术平均价格作为该月碳金融产品价格。
如图2所示，芝加哥气候交易所上的碳金融工具合约基准单位价格走势是前高后低，2003年12月，碳金融工具单位价格为0.98美元/每吨二氧化碳。2004年10月份首次突破1美元，每吨二氧化碳指标的价格达到1.3美元。2005年7月，碳价格继续走高，超过2美元，为2.24美元/每吨二氧化碳，2008年5月，碳金融工具的价格达到历史最高位，即6.81美元/每吨二氧化碳，由于美国次贷危机引发全球金融海啸，并引起了世界实体经济的严重衰退，经济不景气引致能源消费量骤降，碳排放量随之下降，碳价格进而一路走低，自2010年11月至2011年1月间，碳金融工具的价格稳定保持在0.05美元/每吨二氧化碳的历史最低水平上。
即便如此，国际碳金融市场的交易量和交易额仍然持续增加，表1、表2分别给出了2004—2009年国际碳金融市场的交易量和交易额情况。
从表1和表2可以发现，2004—2009年的6年时间里，国际碳金融市场的交易量和交易额都持续增加。2004—2009年国际碳金融市场的交易量分别为1.23亿吨、7.1亿吨、17.45亿吨、29.83亿吨、48.36亿吨、86.99亿吨的CO2当量；国际碳金融市场的交易额分别为7.48亿美元、108.64亿美元、312.35亿美元、640.34亿美元、1 350.66亿美元、1 437.36亿美元。从以上两组数字中可以发现：近年来，正是由于国际金融危机引致的碳价格迅速下降，使得国际碳金融市场上交易额的增幅远远小于交易量的增幅。比如2009年国际碳金融市场的交易量为86.99亿吨CO2当量，较之2008年的48.36亿吨，同比增长79.88%，2009年国际碳金融市场的交易额为1 437.36亿美元，仅同比增长6.42%。
三、碳金融市场的中国实践及对策思考
国际碳金融市场的发展如火如荼，中国不能也不会置身事外，碳金融市场的中国实践，就是主要介绍中国在培育和建设碳金融市场过程中的成效和不足。中国碳金融市场经过几年的发展取得了一定成效，表现在以下四个方面。
1.削减碳排放、低碳环保的理念已经深入人心。为了积极应对和减缓全球气候变化，中国政府于2007年6月正式公布《中国应对气候变化国家方案》，明确提出，到2010年实现单位国内生产总值能源消耗比2005年降低20%左右，相应减缓二氧化碳排放；力争使可再生能源开发利用总量（包括大水电）在一次能源供应结构中的比重提高到10%左右。2009年12月召开的哥本哈根气候峰会上中国政府再次承诺，2020年中国要实现单位GDP碳排放强度较2005年水平降低40%～45%的目标，并把它作为约束性指标纳入国家中长期发展规划予以充分考虑。“十二五”规划纲要多次强调要转变经济发展方式，建设资源节约和环境友好型社会。各级政府已经并将继续贯彻落实节能、减排、降耗的各项政策，社会各界也在尽其所能宣传和践行低碳环保的理念。
表1 国际碳金融市场的交易量（2004—2009年） 单位：百万吨CO2
表2 国际碳金融市场的交易额（2004—2009年） 单位：百万美元
2.很多城市已经成立了环境交易所，搭建了市场主体开展碳交易的平台，积极开发包括碳金融产品在内的多种产品和服务。2008年京、津、沪三地先后成立了环境交易所，这是国内地方自发探索通过开展排放权交易支持国家的应对气候变化战略。北京环境交易所已经成为开展包括CO2在内的、不同环境产品交易的平台，其当前业务包括：发展熊猫标准、在农业和林业领域开发国内温室气体补偿产品，协助开展CDM项目交易、依托中国碳中和联盟以及由其会员单位投资规模为5亿元～10亿元人民币的VER碳基金培育和发展自愿性减排（VER）市场；天津排放权交易所是中国首家开展环境金融产品的综合性环境交易所，其核心业务与北京环境交易所相似。此外，还通过积极开展主要是供热企业间的能耗强度指标交易，致力于提高能效，2010年2月完成了首个此项交易。试点过后，该项业务有望延伸到所有的公共、商业和生活建筑及其热力供应商；上海环境能源交易所致力于开展环境和能源领域的资产、信用、知识产权等交易，它正探索一个与CDM需求相关的、新的市场机制，希望以此降低相关交易成本以及增强在CER上的定价权。
3.国内很多金融机构积极开展碳金融业务，并且制定、实施了多项与削减碳排放密切相关的绿色金融政策。国内金融机构开展碳金融业务包括投资或贷款给低碳环保项目、作为合伙人投资设立碳交易所、作为碳交易所的流动性会员从事做市和套利交易，等等。国内绿色金融政策体系主要集中在与低碳相关的资本市场上，有绿色信贷、绿色风险投资、生态投资基金、环境金融工具、环境保险、上市公司环保核查与信息披露等，其中主要是绿色信贷、绿色保险和绿色证券。2008年4月开始，中国人民银行和环保总局将企业环保信息纳入全国信用信息基础数据库，将企业的环保行为分为绿色、蓝色、黄色、红色、黑色五级。环保好的企业在融资上将更加方便，而环保差的企业将受到限制。根据《中国银行业监督管理委员会2009年报》数据显示：截至2009年底，工商银行对环境保护重点工程项目贷款为1 149亿元，对新能源开发项目贷款余额为1 029亿元。农业银行绿色信贷贷款余额为2 090亿元，比年初增加534亿元，其中，水电、风电、核电等清洁能源项目贷款为1 345亿元，水利、环境管理贷款为406亿元。中国银行的绿色信贷及低碳金融业务贷款金额为1 661亿元，较年初增加483亿元，其中清洁能源项目贷款为1 156亿元。建设银行绿色信贷贷款余额为2 270亿元，比年初增加360亿元，其中支持清洁能源的贷款为1 130亿元。此外，兴业银行北京分行成立国内首家可持续金融专营机构，专注于能效金融、环境金融和低碳金融产品的开发与推广；国家环保总局和中国保险监督管理委员会联合制定了《关于环境污染责任保险工作的指导意见》，于2008年2月18日正式颁布实施。这是继绿色信贷之后的第二项绿色金融政策——绿色保险，该意见规定企业就可能发生的环境事故风险可在保险机构投保，两年多的试点取得良好效果；绿色证券是指上市公司在上市融资和再融资的过程中，要经由环保部门进行环保审核，从而引导资金流入绿色产业，达到对公司进行绿色低碳改造的目的。2008年2月国家环保总局正式发布《关于加强上市公司环保监管工作的指导意见》，标志着证券的绿色化④。
4.中国积极参与全球碳金融市场，已经成为全球碳交易市场中CDM项目交易的最大供应方。中国一直是全球CDM机制下碳信用的主要供给者，截至2010年3月31日，已有2 121个CDM项目获准登记，已签发CERS总量3.97亿吨，中国的项目获准签发的CERS占了整个CDM市场的近50%。
即便如此，中国并未形成完善的碳金融市场，仍处于萌芽阶段。现阶段中国的碳金融市场至少还有两大问题亟待解决：一是缺少买方客户以及成熟、合适的产品种类，“有场无市”。通常来讲，对于某种产品和服务，买方与卖方都存在交易的需求，这种市场自然而言就会发展与繁荣起来，但中国的碳金融市场并非如此，由于2007年前后全球气候变暖和低碳概念成为全球关注焦点，很多国内机构或是出于炒作概念、或是出于担忧别人占先，大多采取了先成立交易所然后再去探索开发产品的战略，但是交易所成立以后，才发现很难推出合适的碳产品，只能先期开展类似环保设备、技术、知识产权、二氧化硫、水污染物（COD等）产品以及关于节能环保和提高能效产品的咨询服务。迄今，北京、上海、天津交易所推出的碳交易产品主要局限于CDM项目以及自愿减排（VER），成交量很小而且市场极不活跃，凸显为供给方很多，但是需求方很少。二是中介场所太多，地区分割严重，不利于形成全国统一的交易市场。2008年京、沪、津三地先后成立了排放权交易所，此后多个地方政府着手组建相关交易所，比如浙江、江苏以及广东等地均已成立了排放权交易所，还有很多省份正在筹建碳交易平台。表面上看，交易所数量增多利于彼此间展开竞争，提高效率，但在国家相关政策法律仍不完善的条件下，各地投入大量资金和精力筹建交易所会造成资源浪费，而且从国际经验来看，成熟的国际碳金融市场往往也是一个国家或地区只有一个或少数几个碳金融市场。
针对目前中国碳金融市场存在的问题，我们提出三条政策建议：一是国务院尽快组织相关部门，比如由发改委牵头将政府承诺的2020年单位GDP碳强度较2005年降低40%～45%目标分解为二氧化碳排放总量指标分解到各个省级政府，严格监督，增加奖惩的力度和强度，并允许省际之间进行碳排放指标交易。省级政府再研究辖区范围内的初始指标分配问题，比如究竟是按重点行业分配还是按市县分配。对初始基准碳排放指标是免费分配还是收费。这样做，就会使得配额性碳排放指标具有了稀缺性和流动性，这种碳金融产品渐趋成熟，更重要的是，那些减排成本高、完成目标有实际困难的政府、企业自然就成为碳金融市场上的买方，很多金融机构也会更乐于从中做市，进一步活跃碳金融市场。二是各级环保部门积极组织社会各方力量，完善对碳排放指标的检测、审核、认证体系，确保碳金融市场上交易产品和服务的科学性。实际上，国内碳金融市场缺少买方，其原因除了我国当前没有强制性碳减排的顶层政策设计外，还有一个很重要的因素，就是碳减排指标的测量、审核、认证体系不成熟，信用评估体系也没有完全建立以来，就给国内碳交易尤其是自愿性减排（VER）交易留下了很多造假的空间。三是政府适当介入、组建全国统一的碳交易市场。目前各地已建立或正在筹建的环境交易所过多，带来诸多不利因素，既不利于全国形成统一的交易标准，与国际碳交易市场对接，也容易造成资源浪费，而且省市级交易所难以形成一定规模的交易量，难以提高交易效率。中国只有上海与深圳两家证券交易所，同样中国碳金融市场也可以按照此种思路，尽量减少国内碳交易场所的数量，避免过度竞争并整合现有资源，建立国内统一的碳市场，组建成两家、最好是一家全国性碳交易平台，至于具体的组建方式，比如是否可考虑由现有交易所合资或合作、政府监管。
注释：
①庇古著，金摘译：《福利经济学》，华夏出版社，2007年出版。
②这些企业的排放量占欧盟总排放量的46%。
③引自芝加哥气候交易所官方网站，[DB/OL].Http：//www.chicagoclimateexchange.com/about/pdf/Chicago Accord_050623.pdf，最后访问时间：2011 年 3 月 24 日。
④林永生，罗拓：《经济发展新探索——以绿色经济促生态文明》，刊载于李晓西、胡必亮等著《中国经济新转型》，中国大百科全书出版社出版，2011年1月。
[1]丁玉梅，刘应元.发展碳金融、促进低碳经济[J].武汉金融，2010，（12）.
[2]罗卫东.经济学基础文献选读[M].杭州：浙江大学出版社，2007.
[3]Till Requate.Dynamic incentives by environmental policy instruments-a survey.Ecological Economics，2005，（8）：175-195.
金融市场基础知识真题 第5篇
《2019年复旦大学考研801经济学综合基础（金融）复习全析》（含真题答案，共九册）由鸿知复旦考研网依托多年丰富的教学与辅导经验，组织鸿知教学研发团队与复旦大学优秀研究生共同合作编写而成。全书内容紧凑权威细致，编排结构科学合理，为参加2019复旦大学考研的考生量身定做的必备专业课资料。
《2019年复旦大学考研801经济学综合基础（金融）复习全析》全书编排根据：
《政治经济学教材》（蒋学模第十三版）
《微观经济学》（陈钊、陆铭，高教版）
《宏观经济学》（袁志刚、樊潇彦，高教版）《国际金融新编》（姜波克第五版）《现代货币银行学教程》（胡庆康第三版）《投资学》（刘红忠第二版）
========================== 注：复旦大学官方考研参考书目一共包括了：
①《政治经济学教材》（第十三版）
蒋学模主编 上海人民出版社2005年
②《通俗资本论》洪运朋著 上海科学技术文献出版社 2009年
③《西方经济学》（第二版）
袁志刚 高等教育出版社2015年
④《微观经济学》（第二版）
陈钊、陆铭 高等教育出版社2016年
⑤《宏观经济学》（第二版）
袁志刚、樊潇彦 高等教育出版社2015年
⑥《现代西方经济学习题指南》（第八版）
尹伯成 复且大学出版社2014年
⑦《国际金融新编》（第五版）素波克 复且大学出版社2012年
⑧《现代货币银行学教程》（第五版）胡庆康 复旦大学出版社2014年
⑨《投资学》（第三版）
刘红忠
高等教育出版社2015年
本书结合复旦大学考研专业课的往年真题，旨在帮助报考复旦大学考研的同学通过教材章节框架分解、配套的课后/经典习题讲解及相关985、211名校考研真题与解答，帮助考生梳理指定教材的各章节内容，深入理解核心重难点知识，把握考试要求与考题命题特征。
通过研读演练本书，达到把握教材重点知识点、适应多样化的专业课考研命题方式、提高备考针对性、提升复习效率与答题技巧的目的。同时，透过测试演练，以便查缺补漏，为初试高分奠定坚实基础。
适用院系：
经济学院：金融学
适用科目：
801经济学综合基础（金融）内容详情
本书包括了以下几个部分内容：
Part 1各科命题规律与常考知识点汇总精析：
通过总结和梳理801经济学综合基础（金融）专业课科目的历年考研命题，总结出考试命题规律，推荐各科目的阅读教材或资料，并总结出具体的各细分科目的复习方法与答题技巧。同时，按：微观经济学、宏观经济学、货币银行学、国际金融学、投资学、政治经济学等六大部分汇总常考的知识点，并对此进行分析解剖。
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根据教材内容和考试重难点，精选本专业课考试科目相关的名校考研真题，通过研读参考配套详细答案检测自身水平，加深知识点的理解深度，并更好地掌握考试基本规律，全面了解考试题型及难度。
Part 5复旦大学经济学部分本科期末试卷：
汇编复旦大学本科生这个专业各科目的2009-2011年期末试卷，有利于外校或跨专业考生充分了解复旦大学本专业的内部考试情况与试题大致考察方向。
金融市场基础知识 第6篇
目 录
第一章 金融市场体系.......................................................10
第一节 全球金融体系......................................................10
第二节 中国的金融体系...................................................10
第三节 中国多层次资本市场.............................................10
第二章 证券市场主体......................................................10
第一节 证券发行人.........................................................1
1第二节 证券投资者.........................................................11
第三节 中介机构.............................................................11
第四节 自律性组织..........................................................11
第五节 监管机构.............................................................1
2第三章 股票市场.............................................................12
第一节 股票....................................................................12
第二节 股票发行..............................................................12
第三节 股票交易..............................................................1
3第四章 债券市场..............................................................13
第一节 债券....................................................................13
第二节 债券的发行与承销..................................................1
4第三节 债券的交易...........................................................14
第五章 证券投资基金与衍生工具.........................................14
第一节 证券投资基金........................................................14
第二节 衍生工具..............................................................1
5第六章 金融风险管理........................................................15
第一节 风险概述..............................................................16
第二节 风险管理................................................................16
第一章 金融市场体系 第一节 全球金融体系
掌握金融市场的概念；熟悉金融市场的分类；了解影响金融市场的主要因素；熟悉金融市场的特点；掌握金融市场的功能。
熟悉非证券金融市场的概念，了解非证券金融市场的分类（股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等）。
了解全球金融市场的形成及发展趋势；了解国际资金流动方式；熟悉全球金融体系的主要参与者；了解金融危机的教训。
第二节 中国的金融体系
了解建国以来我国金融市场的演变历史；熟悉我国金融市场的发展现状；了解影响我国金融市场运行的主要因素。
了解银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况；熟悉我国金融市场“一行三会”的监管架构。
了解中央银行主要职能；熟悉存款准备金制度与货币乘数的概念；掌握货币政策的概念、措施及目标；掌握货币政策工具的概念及作用原理；了解货币政策的传导机制。
第三节 中国多层次资本市场
掌握资本市场的分层特性；掌握多层次资本市场的主要内容与结构特征。
熟悉中国多层次资本市场建设的现状与发展趋势；熟悉场内市场的定义、特征和功能；熟悉场外市场的定义、特征和功能；熟悉主板、中小板、创业板的概念、上市公司的类型和管理规定；熟悉全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定；熟悉私募基金市场、区域股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统的概念与特点。
第二章 证券市场主体 第一节 证券发行人
掌握证券市场融资活动的概念、方式及特征；掌握直接融资的概念、特点和分类；熟悉直接融资与间接融资的区别。
掌握证券发行人的概念和分类；熟悉政府和政府机构直接融资的方式及特征；熟悉企业（公司）直接融资的方式及特征；掌握金融机构直接融资的特点；熟悉直接融资对金融市场的影响。
第二节 证券投资者
掌握证券市场投资者的概念、特点及分类；了解我国证券市场投资者结构及演化。
掌握机构投资者的概念、特点及分类；熟悉机构投资者在金融市场中的作用；熟悉政府机构类投资者的概念、特点及分类；掌握金融机构类投资者的概念、特点及分类；熟悉合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的概念与特点；掌握企业和事业法人类机构投资者的概念与特点；掌握基金类投资者的概念、特点及分类。
掌握个人投资者的概念；熟悉个人投资者的风险特征与投资者适当性。
第三节 中介机构
掌握证券公司的定义；了解我国证券公司的发展历程；掌握我国证券公司的监管制度及具体要求；掌握证券公司主要业务的种类及内容。
熟悉证券服务机构的类别；熟悉对律师事务所从事证券法律业务的管理；熟悉对注册会计师、会计师事务所从事证券、期货相关业务的管理；熟悉对证券、期货投资咨询机构的管理；熟悉对资信评级机构从事证券业务的管理；熟悉对资产评估机构从事证券、期货业务的管理；掌握对证券金融公司从事转融通业务的管理；熟悉证券服务机构的法律责任和市场准入。
第四节 自律性组织
掌握证券交易所的定义、特征及主要职能；熟悉证券交易所的组织形式；了解我国证券交易所的发展历程。
了解证券业协会的性质和宗旨；了解证券业协会的历史沿革；熟悉证券业协会的职责和自律管理职能；了解证券业协会的机构设置。
熟悉证券登记结算公司的设立条件与主要职能；熟悉证券登记结算公司的登记结算制度。
掌握证券投资者保护基金的来源、使用、监督管理；熟悉中国证券投资者保护基金公司设立的意义和职责。
监管机构
熟悉证券市场监管的意义和原则、市场监管的目标和手段；掌握我国的证券市场的监管体系；掌握国务院证券监督管理机构及其组成；熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。
第三章 股票市场 第一节 股票
掌握股票的定义、性质、特征和分类；熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征；掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。
掌握股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的概念与联系；熟悉股票的理论价格与市场价格的概念及引起股票价格变动的直接原因；了解影响股票价格变动的相关因素。
掌握普通股股东的权利和义务；掌握公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序；熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。
熟悉优先股的定义、特征；了解发行或投资优先股的意义；了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。
了解我国各种股份的概念；了解我国股票按投资主体性质的分类及概念；了解我国股票按流通受限与否的分类及概念；熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。
了解我国股权分置改革的情况。
第二节 股票发行
熟悉股票发行制度的概念；了解我国的股票发行制度的演变；掌握审批制度、核准制度、注册制度的概念与特征；掌握保荐制度、承销制度的概念；了解股票的无纸化发行和初始登记制度。
掌握新股公开发行和非公开发行的基本条件、一般规定、配股的特别规定、增发的特别规定；熟悉增发的发行方式、配股的发行方式。
第三节 股票交易
掌握证券账户的种类；掌握开立证券账户的基本原则和要求；掌握证券交易原则和交易规则；掌握委托指令的基本类别；掌握证券交易的竞价原则和竞价方式；了解做市商交易的基本概念与特征；了解融资融券交易的基本概念。
熟悉委托指令的内容；熟悉委托受理的手续和过程；了解证券托管和证券存管的概念；了解我国证券托管制度的内容；了解证券买卖中交易费用的种类；了解股票交易的清算与交收程序；了解股票的非交易过户和担保业务；了解证券委托的形式；了解委托指令撤销的条件和程序。
熟悉股票价格指数的概念和功能；了解股票价格指数的编制步骤和方法；熟悉我国主要的股票价格指数；了解海外国家主要股票市场的股票价格指数。
了解沪港通的概念及组成部分；了解沪港通股票范围及投资额度的相关规定。
第四章 债券市场 第一节 债券
掌握债券的定义、票面要素、特征、分类；熟悉债券与股票的异同点；熟悉影响债券期限和利率的主要因素。
掌握政府债券的定义、性质和特征；掌握中央政府债券的分类；了解我国国债的品种、特点和区别；掌握地方政府债券的概念；熟悉地方政府债券的发行主体、分类方法；了解我国国债与地方政府债券的发行情况。
掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类；了解我国金融债券的品种和管理规定；熟悉各种公司债券的含义；了解我国企业债的品种和管理规定；了解我国公司债的管理规定；熟悉我国公司债券和企业债券的区别。
掌握中小企业私募债的定义和特征。
掌握国际债券的定义、特征和分类；掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点；了解我国国际债券的发行概况。
第二节 债券的发行与承销
掌握我国国债的发行方式；熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序；熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。
了解财政部代理发行地方政府债券和地方政府自行发债的异同。
熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付的有关规定；了解次级债务的概念、募集方式；了解混合资本债券的概念、募集方式。
熟悉我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形；了解企业债券和公司债券发行的条款设计要求。
熟悉企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织；熟悉中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制。
熟悉证券公司债券的发行条件与条款设计；了解证券公司次级债券的发行条件；了解证券公司债券发行的申报程序、申请文件的内容；熟悉证券公司债券的上市与交易的制度安排。
了解国际开发机构人民币债券的发行与承销的有关规定。
第三节 债券的交易
掌握债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念；熟悉债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的流程和区别；掌握债券报价的主要方式；熟悉债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定；熟悉债券登记、托管、兑付及付息的有关规定。
掌握债券评级的定义与内涵；了解债券评级的程序；熟悉债券评级的等级标准及主要内容。
了解银行间债券市场的发展情况；了解交易所债券市场的发展情况；熟悉银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式；熟悉债券市场转托管的定义及条件。
第五章 证券投资基金与衍生工具
第一节 证券投资基金
掌握证券投资基金的定义和特征；掌握基金与股票、债券的区别；熟悉基金的作用；熟悉我国证券投资基金的发展概况；熟悉证券投资基金的分类方法；掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别；掌握货币市场基金管理内容；熟悉各类基金的含义；掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点；了解ETF和LOF的异同；了解私募基金的概念、特点；了解我国私募基金的发展概况。
熟悉基金份额持有人的权利与义务；掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围；掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件；熟悉基金当事人之间的关系。
熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定；掌握基金资产净值的含义；熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。
熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则；掌握基金的投资风险；掌握基金的投资范围与投资限制。
第二节 衍生工具
掌握衍生工具的概念、基本特征；掌握衍生工具的分类；掌握股权类、货币类、利率类以及信用类衍生工具的概念及其分类；掌握远期、期货、期权和互换的定义、基本特征和区别。
掌握金融期货、金融期货合约的定义；了解金融期货合约的主要种类；掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制、强行平仓、强制减仓制度等主要交易制度；掌握金融期权的定义和特征；熟悉金融期货与金融期权的区别；熟悉金融期权的主要功能；了解金融期权的主要种类。
了解人民币利率互换的业务内容；了解信用违约互换的含义和主要风险；掌握可转换公司债券、可交换公司债券的概念、特征、发行基本条件；熟悉可交换债券与可转换债券的不同。
掌握资产证券化的定义、主要种类；熟悉资产证券化各方参与者的条件和职责；熟悉资产证券化的具体操作要求；了解结构化金融衍生产品的定义和分类。
了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势；掌握金融衍生工具市场的特点与功能；了解我国衍生工具市场的发展状况。
第六章 金融风险管理 第一节 风险概述
掌握风险的概念与特征；熟悉风险的来源、作用机制和影响因素；掌握金融风险的分类；熟悉系统风险与非系统风险的概念；熟悉宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险的概念与特点；熟悉信用风险、财务风险、经营风险、流动性风险以及操作风险的概念与特点。
第二节 风险管理
