证券报道范文（精选12篇）
证券报道 第1篇
然而, 我们做证券报道不是只求热闹, 更不是为了应景, 而应实实在在对大家有所用, 为市场认可, 读者欢迎。报道证券是极其讲究的, 并不是说越直全越好, 也不一定越细越好。如果纸媒体只为吸引眼球贪大求全讲气势, 或事无巨细一把抓, 势必费力不讨好。
笔者关注和从事证券报道20年, 研究过方方面面的证券新闻, 也接触过各种各样的财经人士和证券投资者, 根据自身体会和读者反响总结得失, 认为, 纸媒体做证券报道必须有所不为。
一、不预测指数
网络媒体和电视新闻时常预测指数, 如此轮会涨到多少, 跌到多少, 明天涨跌如何等。一些纸媒体为博人眼球, 也大肆跟风, 结果是说涨不涨, 说跌不跌, 不仅颜面尽失, 也让读者误判。
对指数的预测从来就没人说准过。上一轮从998点涨到1500点时, 有人说1640点是顶, 突破2000点后, 又说2300点是顶, 后又说2800点是顶, 最大胆的也只预测到3200点。然沪指却一路秋风扫落叶突破3000点、4000点、5000……达到6124点。沪指突破5000点后, 观点又一边倒, 说要涨到8000点、10000点, 最大胆的测到15000点。可股指却不以人们的意志为转移, 在大家欢欣鼓舞, 翘首以待万点红盘之际, 却一路掉头向下, 沪指跌到1664点, 深指也从19600点跌到5577点。让众多信奉媒体指数高调的股民捶胸顿足, 撕肝裂肺。
此轮上涨, 众多媒体预测的2750点或2800点就是顶, 现在是多少?突破4500点后, 观点又逆转, 大家全面看多, 有人又抛出了万点论。但愿这次能说准。
指数的总体涨跌, 是由宏观因素决定的。既有国际的政治、军事、经济原因, 更取决于国内的发展趋势、经济形势和政策因素, 其具体的涨跌, 如一段时间或每天涨多少跌多少, 除了大的趋势外, 更有股市的操作、运作原因和其自身的运行规律, 还有预想不到的突发原因。这些东西, 有的是有规律可循或有迹象先兆的, 但很多却是不确定的, 是不可预料的。因而, 对股指的预测也就是很难有准确性可言。仅仅为了增加看点就推出基本上等于猜测的东西, 既是不负责任的, 也是毫无意义的。
二、不推介个股
证券报道中, 除了得到确切的重组、收购、增资、项目突破等内部消息外, 要切忌不要推介个股。事实上, 从中央到地方的媒体, 推介的个股, 很少有准确的。即使偶有第二天开盘见涨的, 也是高开低走。试想, 在公开媒体推介的股票, 人人见了都去买, 它能便宜吗?一旦你高位介入, 你还卖得出去吗?如果一个责任媒体推介个股把读者套劳, 不但会使形象受损, 信誉降格, 甚至会引发纠纷。在上一轮的上涨中, 资源股是大热门, 因而众多证券报道纷纷向人推介各种资源股, 在云南铜业一路上涨到98元时, 一些媒体还纷纷推荐, 说是高看到150元, 最后一路跌到6.78元;发行价36元的中国神华, 首日开盘价达68元, 随后接连两个涨停, 于是, 媒体又预测它的最高价可达180元, 然而, 两涨停后, 其同样一路向下;最有代表性的当属“中华第一股”中国石油, 还没上市, 媒体就预测其将上100元。结果它的开盘价就是最高价, 至今还在发行价下徘徊, 只引得无数听信推荐而追高的散户骂娘不止。此轮上涨中, 媒体推介个股的行为依然火热。三月底, 在大盘已经翻了一番的情况下, 市内一家媒体梳理了涨幅低于50%的12只“优质股”推荐给大家, 一个月过去了, 大盘又涨了20%, 而这12只“优质股”平均涨幅不到8%, 还有1只下跌的。
影响个股走势的原因太多, 比大盘的走势还要难以把握, 仅凭公开资料和盘面数据根本无法准确预测其是否上涨。我们不要凭自己的臆断不负责任的信口雌黄。
三、不劝导进出
时而劝导读者卖掉某一类股票, 时而又提醒读者该买某类股票, 和预测走势一样, 是证券报道所常见的形式。似乎不这样做, 就做不好证券报道, 也吸引不了读者。殊不知这样做的结果往往是弊大于利的。由于证券市场本身的云波诡谲, 变化无常, 很难让人把握其具体的走向, 特别是个股的变化更是难以捉摸。有时一个股涨了好几倍, 但还是天天涨, 如创业板中的很多个股。而有的股不涨就是不涨, 如部分煤炭股、钢铁股、电力股。有媒体见一些个股涨幅过大, 就劝读者抛掉, 可读者抛掉后还天天涨。例如, 创业板中的全通教育, 从去年5月的35块多一路上涨, 到100元时, 一些媒体从其业绩、PE、K线和资金进出等得出结论, 说此股价已严重高估, 劝投资者出局。没想到其依旧强势上扬, 到今年3月, 股价已高达348元, 涨幅接近10倍。再如南车、北车, 从去年的10月开始发力, 股价从5元多一路上扬, 在年关之际来了6个一字涨停。股价翻了一番。在停板打开后, 不少证券报道都认为借南北车合并的炒作已到位, 劝大家出局。本地一手持500余手南车的读者, 在看了报道后果断斩仓。然而, 此股却在他出局后继续上涨, 到四月中旬已突破40元大关。该读者忿恨不已, 找到报社讨说法, 还要打官司。
在股市, 强者恒强, 弱者恒弱的现象司空见惯。股市突破4500点后, 有上10只股的涨幅达到10倍, 而还有一些股的涨幅却在50%左右, 比如一些资源股、银行股。一些媒体仅凭其涨幅太大, 市盈率太高就劝导读者放弃, 而见长幅不大, 效益不错就劝读者进入, 结果既让卖者蒙受损失, 又让买者劳而无功。“3·30”房地产新政后, 一些媒体大肆宣传“地产股大有所为”, 本地一读者见报后集30余万元投入地产股, 可一个月下来收益不足10%, 而当月大盘涨幅为18%。此人大骂此媒体, 并痛陈轻信媒体“错失了牛市的大好时机”。
股票的涨跌, 从长期看, 和大盘、业绩、前景有必然联系, 但这个时间是多久谁也说不准。而短期决定其走势的因素太多, 仅凭业绩和技术分析就判断其是否该进该出, 势必会误人。
四、不轻信专家
请投资顾问、证券分析师、经济学者等坐堂, 让其对股市和股票进行分析、预测、判断, 并以此引导操作者的行为。这样看似用心独到, 服务到位, 其实也是很不靠谱的。我们通过近20年专家、学者对证券评析的观察、总结和10余年办证券专刊的启示得出结论:专家言语并非秘笈, 实战操作绝勿轻信。你看那电视、网络上, 侃侃而谈的, 大都模棱两可, 亦是亦非, 难有准确判断, 即便有几个大胆断言的, 经事实检验也是没几个说准的。偶有一个说准的, 会洋洋自得, 继续口若悬河地神吹, 而一旦与事实不符, 便隐身不现, 全不负责。测大盘、论股指, 说个股, 都是凭自己的感觉、经验而言之。少有几人能认真地结合形势、趋势、大盘作技术分析的, 也只能是一般规律。国际铜价跌破6200美元时, 两市涉铜个股大跌, 专家也借此判断铜价下跌才刚刚开始, 涉铜股前景堪忧。然而国际铜价并没持续向下, 涉铜个股如铜陵有色, 江西铜业、云南铜业, 在跌了两天后, 便有力反弹。央行降低存款准备金后, 专家一致认为银行股机会来了, 第二天就要大涨。可第二天仅仅红了个盘, 便掉头直下。当然, 这还是市场本身的难以捉摸所决定的, 与专家学识与品行无关。可有的点评, 就明显带有个人私利的因素, 如本人与某公司有利害关系, 或本人与亲友购买了某种股票等, 都借着点评股票之时加以推介, 或对某股所属行业, 所有产业、产品加以推介, 让众人关注。这类事网络特多, 纸媒体也常出现。由于一些媒体的证券采编人员对股市并不特别在行, 听了这些专家的推介又不加筛选地献给读者, 使不少在高位接盘, 误人不浅。
五、不鼓励长期投资
“价值投资, 长线投资”, 这是证券市场最耳熟能详也最传统、最正统的宣传, 但又是实实在在让不少股民套劳的魔咒。纵观我国股市20多年的发展史, 有几个坚持长线投资是赚了钱的?由于上市公司的社会责任感欠缺, 高风险, 低回报, 长线投资, 靠其极为有限的分红、股息, 不知要猴年马月才能收回老本。
不可否认, 证券市场中确有不少坚持长线投资赚了钱的人。例如, 当初买万科、苏宁电器, 工商银行的人, 守了10来年, 股票涨了, 红利也不错, 但被长线套劳的却更是大有人在。我身边就有一位90年代初入市的老股民, 30多元时买了当时最火爆的电子股长虹, 他听信宣传“放它上10年, 挣下房子钱”, 在97年达到66元高位时也没舍得卖, 到后来一路下滑, 到现在20年了也才8元, 复权复息也不过10元。驰宏锌锗、山东黄金、中国般泊……这些当年的百元股、两百元股、三百元股, 做长线的, 有几个不是被套起的?买“中华第一股”中国石油的, 都戏谑要放三代人看能否解套。当然, 我们不鼓励长线, 也并不是让大家今天买了明天卖, 频繁进出。而是以一段时间为起止, 波段操作。
证券报道 第2篇
一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）
1、新股网上竞价发行中，投资者作为__，在指定时间通过证券交易所会员交易柜台，以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购。A．卖方 B．买方 C．委托方 D．代理方
2、目前在我国尚不存在的基金是__。A．交易型开放式指数基金 B．基金中的基金 C．系列基金
D．上市开放式基金
3、对基金资产中的股票进行估值，应遵循的原则不包括__。A．配股和增发新股，按成本估值
B．不存在活跃市场的情况下，应采用估值技术确定投资的公允价值
C．存在活跃市场且估值日有市价的情况下，应采用市价确定投资的公允价值 D．基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值
4、开放式基金的基金份额的申购、赎回和登记，由（）负责办理。A．基金托管人 B．基金管理人
C．证券登记结算中心 D．证券公司
5、境外评估机构根据上市地有关法律、上市规则的要求，通常（）。A．要求对公司的所有资产和负债进行评估 B．对所有者权益进行评估
C．仅对公司的无形资产进行评估
D．仅对公司的物业和机器设备等固定资产进行评估
6、破产宣告以后，由__接管破产的股份有限公司。A．债权人 B．法院
C．上级主管部门 D．破产清算组
7、根据规定，基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于__元人民币。A．5000万 B．2000万 C．1000万 D．1亿
8、下列不是证券发行市场上的投资者的是__。A．人民银行 B．商业银行 C．保险公司 D．社会团体
9、根据相关规定，公司收购出售资产时，交易总额占公司最近经审计的资产总额__以上，应当由公司董事会批准，并向交易所报告并公告。A．5% B．8% C．10% D．12%
10、中国证监会自收到基金宣传推介的备案材料之日起__个工作日内，依法进行审查，出具是否有异议的书面意见。A．5 B．10 C．20 D．30
11、上市公司接受他人赠与资产的，如果该项资产的金额占上市公司最近1个会计经审计的合并报表总资产的比例达（）以上，应当按照有关规定履行信息披露和报告义务。A．30% B．35% C．40% D．50%
12、证券公司从事证券发行上市保荐业务应当向__申请保荐机构资格。A．中国证监会 B．国务院
C．证券业协会 D．证券交易所
13、证券公司应于每个会计结束后（）内以书面形式向上海证券交易所报送集合资产管理计划的单项审计意见。A．1个月 B．2个月 C．4个月 D．6个月
14、证券经营机构从事证券自营买卖的风险可分为（）。A．系统风险和非系统风险
B．市场风险、经营风险和合规风险
C．信用交易风险、交易差错风险、系统保障风险和其他风险 D．基本风险和非基本风险
15、投资于未上市的新兴中小型企业(尤其是新兴高科技企业)的承担高风险、谋求高回报的资本形态叫做__。A．风险资本 B．共同基金 C．单位信托等证券投资基金 D．虚拟资本
16、反映企业一定期间生产经营成果的会计报表是__。A．资产负债表 B．利润表
C．利润分配表 D．现金流量表
17、证券公司的主要业务内容有__。
A．代理证券发行、代理证券买卖、自营性证券买卖以及其他咨询业务 B．发行、自营和基金管理 C．承销、咨询和基金管理 D．股票、债券和基金管理
18、关于债券的到期期限与债券收益率的关系，以下说法错误的是__。
A．其他情况不变，债券的收益率与债券的期限成正比关系，期限越长，收益率越高 B．债券的期限越长，市场利率变化对其价格的影响越大，债券的利率风险越大，债券的收益率越高
C．其他情况不变，债券的收益率与债券的期限成反比关系，期限越短，收益率越高
D．其他情况不变，债券的期限越长，市场利率变化的不确定性越高，投资者要求的收益率越高
19、公司应当自作出减少注册资本决议之日起（）日内通知债权人，并于（）日内在报纸上公告。A．10；20 B．10；30 C．20；30 D．15；30
20、投资者购买可转换公司债券等价于（）。
A．同时购买了一个普通股票和一个对公司股票的看涨期权 B．同时购买了一个普通债券和一个对公司股票的看涨期权 C．同时购买了一个普通债券和一个对公司股票的看跌期权 D．同时购买了一个普通股票和一个对公司股票的看跌期权
21、采取私募方式发行，不需要使用严格的招股说明书，只需使用信息备忘录，原因是私募的对象一般是__。A．特定的投资者 B．个人投资者 C．专业的投资者 D．少数的投资者
22、根据相关的规定，目前我国证券登记实行__。A．自动申报制 B．申请人自愿原则
C．证券登记申请人申报制 D．证券公司代理制
23、外汇期货又称为__。A．货币期货 B．利率期货 C．汇率期货 D．债券期货
24、关于系数，下列说法错误的是__。A．系数是由时间创造的
B．系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
C．系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小
D．系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
25、一般意义上的优先股具有的特点之一是在发行时事先确定（）。A．固定收益额 B．固定股息率 C．预期收益率 D．偿还方式
二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）
1、目前，我国基金大部分按照__的比例计提基金管理费。A．1% B．1.5% C．2% D．2.5%
2、下列不属于债券投资面对的赎回风险来源的是__。A．流动性风险
B．可赎回债券的利息收入具有很大的不确定性
C．债券发行人往往在利率走低时行使赎回权利，从而加大了债券投资者的再投资风险 D．由于存在发行者可能行使赎回权的价位，因此限制了可赎回债券的上涨空间，使得债券投资者的资本增值潜力受到限制
3、两种证券(A和B)组合(F)中，rF=-1，说明__。A．A、B完全正相关 B．A、B完全负相关 C．A、B完全不相关 D．A、B不完全正相关
4、关于基金托管费计提标准，以下说法正确的是__。A．通常基金规模越大，基金托管费越高
B．开放式基金根据基金契约的规定比例计提，通常低于2.5‰ C．目前，我国封闭式基金根据2.5‰的比例计提
D．基金托管费收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系
5、下列关于股指期货的套利方式的说法，不正确的是__。A．期现套利
B．期货合约的跨期套利 C．价差套利 D．指数套利
6、流通国债是指可以在流通市场上交易的国债，它的特征有__。A．自由转让
B．主要吸收储蓄资金 C．通常不记名 D．自由认购
7、（）是规定债券发行人和债权人权利和义务的文件。A．发行合同书 B．责任书 C．信托证书 D．责任保证书
8、下面选项中，__不属于境外上市外资股。A．H股 B．N股 C．B股 D．S股
9、按照现行有关规定，上海证券交易所B股结算费的收取标准为__。A．成交金额的0.1% B．成交金额的0.05% C．成交金额的0.05%，不超过500美元 D．成交金额的0.05%，不超过500港元
10、从近年来我国开放式基金的发展看，以下说法错误的是__。A．基金品种日益丰富，基本涵盖了国际上主要的基金品种 B．营销和服务创新活跃
C．封闭式基金和开放式基金的发展齐头并进 D．法律规范进一步完善
11、如果股票价格波动越大，则投资组合的算术平均收益率与几何平均收益率之间的差异（）。A．越大 B．越小 C．不变
D．不能确定
12、国际债券同国内债券相比，其特殊性表现在__。A．资金来源广、发行规模大 B．存在利率风险 C．存在汇率风险 D．有国家主权保障
13、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在 1962年6月8日的规律中建立了市盈率与__的关系。A．收益增长率 B．股息支付率 C．市场利率
D．增长率标准差
14、股票发行采取溢价发行的，股票的发行价格由__确定。A．证监会 B．发行人 C．主承销商
D．发行人与承销的证券公司协商
15、证券登记结算机构应采取以下措施保证业务的正常进行__。A．具备必备的服务设备和完善的数据安全保护措施 B．建立健全的业务和财务安全防范管理措施 C．建立完善的风险管理系统
D．重要原始凭证保存期不少于20年
16、可转换公司债是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。这种债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是__。
A．股票、公司债 B．公司债、股票 C．都属于股票 D．都属于债券
17、在证券经纪业务中，证券经纪商应该承担的义务包括__。A．按规定与客户签订《证券交易委托代理协议书》 B．坚持客户适当性管理原则 C．忠实办理受托业务
D．向其他利益企业提供客户资料
18、证券公司应当于每个交易日__前向交易所报送当日各标的证券融资买入额、融资还款额、融资余额，以及融券卖出量、融券偿还量和融券余量等数据。A．21:00 B．22:00 C．18:00 D．24:00
19、回购交易到期反向成交时，由__电脑系统自动产生一条反向成交记录。A．证券公司 B．交易所
C．登记结算机构 D．交易双方
20、下列各项属于消极型策略的是__。A．买入并持有策略 B．恒定混合策略
C．投资组合保险策略 D．动态资产配置策略
21、技术分析利用过去和现在的成交量和成交价资料来分析预测市场未来走势的工具主要有__。A．图形分析 B．财务分析
C．产品技术分析 D．指标分析
22、关于证券中介机构，下列叙述正确的是__。
A．证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类 B．证券经营机构指专营证券业务的金融机构 C．证券服务机构的设立需要按照证券法规和工商法规的要求办理注册 D．从事证券服务业务必须得到中国证监会和有关监管部门批准
23、我国目前存在着两种滚动交收周期，其中为__。A．T B．T+1 C．T+2 D．T+3 E．T+4
24、在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为__时，可以通过按适当比例买入这两种证券，获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。A．-1 B．-0.5 C．0.5 D．1
25、下列关于货币市场基金的收益分配，说法错误的有__。
A．投资者于周五申购或转换转入的基金份额享有周五、周六、周日的收益 B．每周一至周四进行收益分配时，仅对当日收益进行分配
东海证券挂冠 中金证券最差 第3篇
今年一季度，A股市场处于持续调整中，沪指平均跌幅达到5%，而同期的非限定性券商集合理财产品的跌幅仅有0.76%，以相对优势跑赢大盘。
《投资者报》记者注意到，东海证券旗下的集合理财产品爆出黑马，东风2号成为一季度投资收益的冠军；去年风光无限的国信系理财产品集体发生了亏损；而一直笼罩在光环中的中金系有4只产品亏损超过了5%，成为投资能力最差的券商。
债券型产品是亮点
Wind统计，截至3月31日，不包括3月份刚成立的9只产品，今年以来处于存续期的70只非限定性券商集合理财产品中，有32只产品的回报率为正。
相对偏股型产品略亏的局面，债券型集合理财产品成为产品中的亮点。27只债券型集合理财产品中仅有5只发生了亏损，平均收益率达到了1.84%。
其中，兴业证券发行的卓越1号以5.24%的收益位居债券类产品的榜首，这个回报率足以和偏股型集合理财产品相媲美。最差是国元证券发行的黄山1号，收益率为-2.1%。
债券型理财产品之所以整体表现不错，和债券市场的大环境分不开。
而兴业证券能在众多产品中脱颖而出，则是准确判断了债券市场的走势。根据年报可知，成立于去年3月底的兴业卓越1号，一直采取轻仓的策略，直到去年的7月份才开始加仓，12月底，债券仓位已经提升至76%。而国元1号在今年年初仅将25.56%的仓位配置了债券，65.6%的仓位配置了基金。
东海证券爆黑马
券商集合理财产品的收益座次重新排定，东海证券成为一季度的一匹黑马。
截至3月31日，在所有集合理财产品之中，东海证券2008年6月发行的东风2号以5.92%的正收益位居榜首。旗下另一只产品东风3号的回报率也不低，为4.56%，排名第5。
究其取得良好收益的原因，可能在于相对低位的仓位配置。畢竟在市场大跌时，控制仓位可以防范风险。
产品的一季报显示，东风2号的股票资产占净资产的比例仅有35%，基金占比为48%，现金比例达到了16.9%。
而去年四季度，东风2号的股票资产占比还为38.4%。东风2号在低仓位的基础上再次进行了减仓，加重了基金等防御品种的比重。
东风3号的股票仓位为51.4%，高于东风2号16个百分点，因此收益增幅不及东风2号，投资回报率为4.56%，低了1.4个百分点。
同样，收益率排名第三的星海一号，今年一季度的业绩为4.8%，它的股票配置也很低。数据显示，截至去年年末，星海一号的现金比例占到了57.5%，股票仅有42%。
除了股票仓位对券商集合理财产品的收益起到关键作用外，个股的选择也是影响收益的重要因素。
东风2号持有的前5大重仓股为亚宝药业、双良股份、国投瑞银货币B、申万巴黎收益宝、四创电子，而亚宝药业、双良股份、四创电子三只股票一季度的涨幅分别达到22.8%、14.3%、55.7%。
国信系不复去年勇
对于国信证券的集合理财产品来说，2010年开局不利。去年一直占据业绩排名第一交椅的国信“金理财”系列，今年一季度竟然意外地发生亏损。
去年回报率最高的国信金理财价值增长，一季度末净值仅1.228元，亏损了1.37%，业绩排名位居第51名。
去年排名前5位的国信金理财经典组和，今年以来业绩也是不仅没有提高，反而亏损了1.47%，排第52名。
此外，国信证券今年1月份刚成立的国信金理财收益互换产品，一季度的跌幅也达到2.37%，位居第55名。
该只产品凭借国信的名气，以及金理财价值增长的投资经理胡慧珍的加盟，首天就募集了27亿元。
国信系的产品为何全线陷落，从去年年末的持仓可以找到迹象。例如，截至去年年末，国信金理财价值增长的仓位就高达83.3%，可谓成也高仓位，败也高仓位。
从重仓的个股来看，也是不尽如人意。年报显示，该只产品重仓的前5大重仓股为兴业银行、华域汽车、中兴通讯、深发展A。
相对金理财价值增长的激进操作，金理财经典组合就相对保守得多，再加上产品类型是FOF的缘故，它在今年年初股票投资的比例仅有18.86%，占比最大的是基金，为68.45%。
但即使仓位降了下来，由于重仓的50ETF、深100ETF、红利ETF一季度的跌幅达到7.8%、5.7%、8.6%，所以收益仍是惨不忍睹。
中金系最差劲
近来中金公司厄运连连：在券商研究实力连遭质疑的同时，自营部门的投资能力也没能挣回面子。
以非限定性集合理财产品为例，中金公司旗下的5只产品都发生了亏损，有4只亏损额度超过了5%，另一只QDII产品——中金中华配置也亏损了1.37%。这5只产品的业绩排名在倒数第1、3、5、6、29，中金公司也由此成为一季度业绩最差劲的券商。
其中，中金股票策略跌幅最深，幅度达10.7%。它在年初的仓位为75.3%。拖累该只产品的是重仓持有的金融保险类股票，该类股票占到净资产的28.65%。年报显示，前5大重仓股分别是招商银行、兴业银行、中国平安、五粮液、中兴通讯。
中金配置跌幅次之，为7.6%。连累中金配置产品的仍是重仓股——金融保险类股票，年报显示，截至12月31日，中金配置产品的前5大重仓股分别为兴业银行、中国平安、北京银行、西山煤电、中国人寿。
现场报道和特殊报道 第4篇
1. 必须准确把握主题
无论是采访什么人, 都会有想获取或传达的主题, 并通过事先与被采访的对象沟通, 对主题进行充分的调整, 这样才不会使采访的主题分散, 从而达到预期的效果。
比如在采访中谈到邪教组织“法轮功”的话题时, 必须在事先对科学进行深入的学习。虽然“法轮功”的问题归根结底是个政治问题, 但重点是放在国家的政治性问题上, 还是以国际背景、社会安定团结的局面为主题, 必须有准确的把握, 才能通过采访提供更为生动的信息。
2. 如何提问
被采访的对象是欣然接受, 还是勉强接受采访, 对采访抱有兴趣还是无所谓, 被采访对象平时说话有什么习惯, 提问以后是否能正确流利地回答问题, 面对话筒是否会因为慌张而说不出话来等, 都应该在事先考虑周全后再准备要提的问题。
为了有效地应对上述情况, 应该在采访之前与被采访对象进行充分的交流, 营造轻松的气氛。
3. 回答问题跑题时如何处理
采访中最让人感到头痛的是被采访对象在回答问题时跑题。在这样的情况下, 没有什么现成的方法可以借鉴, 只能凭借自己的智慧随机应变, 尤其不能使被采访对象的情绪受到影响, 而应该通过小心翼翼地诱导, 使对方的回答重新回到主题上来。即, 不能单刀直入地指出:“我提的问题不是这个意思”或“您怎么能这样回答呢?”或“您没有理解我提的问题”等等, 应该和颜悦色地说:“您现在说的话题咱们以后再讨论, 今天先来谈谈原先的话题吧。”
4. 采访中的基本态度
在采访的过程中, 要注意以下三个细节。
第一, 要消除被采访对象的紧张感。
被采访对象的紧张感往往会使采访达不到预期的效果。在进入正式采访前, 主持人首先要掌握被采访对象的状态。比如, 是否被什么不愉快的事情伤害了情绪, 身体状况是否良好等等。特别需要注意的是, 在采访的过程中, 主持人每说的一句话或每提一个问题, 都要使被采访对象能轻易理解并能积极配合。采访的气氛要始终保持轻松和自然。
第二, 不能采取傲慢的态度。
被采访的对象往往来自各个阶层或不同领域。尤其被采访对象在各个方面都不如主持人的情况下, 更需要小心谨慎。要是主持人因为对方的长相、学识、身份等处于劣势而不知不觉表现出傲慢的态度的话, 马上就会让对方产生抵触情绪, 从而导致采访的失败。
第三, 提问要有自信心。
因与上述情况相反而使主持人在被采访对象面前唯唯诺诺、缩手缩脚的话, 就会像没等交战就投降的士兵一样, 不能获得圆满的结果。这就需要主持人在事先做好充分的准备, 抛开“自我”, 站在听众的立场上, 准确地把握听众想要了解的内容, 胸有成竹地提出问题, 使对方把注意力完全集中在所提的问题上。
第四, 避免尴尬的提问。
尴尬的提问是采访节目中最忌讳的事情。比如, 在采访突然遭到洪灾的灾民时提出:“这么说, 你现在连根筷子也没有了?”在采访成果辉煌的科学时提出:“除了成果以外, 您还有什么其他要说的吗?”等等。这些不必要的废话必然会降低整个采访的格调
第五, 尽量避免使用难懂的话和外语。
采访成功与否最终还是取决于主持人自身。如果主持人使用被采访对象难以听懂的话提问, 或者为了炫耀自己的水平而滥用外语的话, 会使对方产生为难的心理, 甚至为了迎合主持人的“水平”而放弃实话实说的态度。有些的确有水平的被采访对象还可能会产生抵触情绪, 放弃原先想以通俗的语言向听众提供信息的宗旨, 反而以一些深奥的专业术语来回答问题, 导致采访最终夭折。
第六, 表情的重要性不亚于提问的内容。
与被采访对象事先没有任何交流的话, 从采访的初次见面开始就会受到很大的影响。无论是初次见面有些尴尬, 或者由于事先不了解被采访对象而出现采访困难等情况。主持人始终要保持明朗的表情, 不能让对方产生丝毫的心理负担。不管对提问做了什么样的精心准备, 如果因为生硬、冷漠的表情而无法使对方消除心理隔阂的话, 就不可能得到圆满的回答。
5. 准备提问时需要参考的几个事项
主持人在准备采访中将要提的问题时, 需要注意以下几个事项。
第一, 尽量避免可能出现“是”或“不是”答案的问题。如果像法官审问被告似的, 主持人把问题的内容全说出来以后只是确认对与不对的话, 就失去了采访的意义。
第二, 尽量不要一次提出内容不同的两个问题。比如, 应该把“请讲一下来北京的动机和过程”的问题, 分别含“动机”和“过程”两个内容的问题。
第三, 提问应该尽量简单扼要。比如, “北京和延边差别很大吧?首先气候不同, 再有马路宽畅、立交桥多。您来以后感到有什么陌生吗?”其实, 只要提出“您来以后感到什么最陌生?”的问题就完全可以了。
第四, 采访时, 主持人过于谦虚的提问也是不可取的。比如, “不知道可不可以提这样的问题”或“我可以这样问吗?”等都是不必要的废话。
证券报道 第5篇
一、证券自营业务的决策与授权
三级体制：董事会投资决策机构自营业务部门。
董事会是自营业务的最高决策机构，投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构，自营业务部门是自营业务的执行机构。
自营业务的管理和操作由证券公司自营业务部门专职负责，非自营业务部门和分支机构不得以任何形式开展自营业务。
例69(3月考题判断题)
自营业务决策机构原则上应当按照“董事会监事会投资决策机构自营业务部门”的四级体制设立。( )
【参考答案】
【解析】自营业务决策机构原则上应当按照“董事会投资决策机构自营业务部门”的三级体制设立。
二、证券自营业务的运作管理
(一)控制自营业务运作风险
自营业务必须以证券公司自身名义，通过自营席位进行，并由非自营业务部门负责自营账户的管理，严禁将自营账户借给他人使用，严禁使用他人名义和非自营席位变相自营、账外自营。
例64(203月考题判断题)
证券公司的自营业务只能通过专用自营席位进行。( )
【参考答案】√
【解析】自营业务必须以证券公司自身名义，通过专用自营席位进行，并由非自营业务部门负责自营账户的管理。
加强自营业务资金的调度管理和自营业务的会计核算，由非自营业务部门负责自营业务所需资金的调度和会计核算。
自营业务资金的出入必须以公司名义进行，禁止以个人名义从自营账户中调入调出资金，禁止从自营账户中提取现金。
(二)确定运作原则
应明确自营部门在日常经营中自营总规模的控制、资产配置比例控制、项目集中度控制和单个项目规模控制等原则。
完善可投资证券品种的投资论证机制，建立证券池制度。建立健全自营业务运作止盈止损机制。
(三)建立业务操作流程
建立严密的自营业务操作流程，确保自营部门及员工按规定程序行使相应的职责;应重点加强投资品种的选择及投资规模的控制、自营库存变动的控制，明确自营操作指令的权限及下达程序、请示报告事项及程序等。
(四)自营业务的清算应当由公司专门负责结算托管的部门指定专人完成。
三、证券自营业务的风险监控
(一)自营业务的风险
1、合规风险
合规风险主要是指证券公司在自营业务中违反法律、行政法规和监管部门规章及规范性文件、行业规范和自律规则等行为可能使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
2、市场风险
这是证券公司自营业务面临的主要风险。所谓自营业务的风险性或高风险特点也主要是指这种风险。
3、经营风险
经营风险主要是指证券公司在自营业务中，由于投资决策失误、规模失控、管理不善、内控不严或操作失误而使自营业务受到损失的风险。
(二)自营业务风险的防范
1、自营业务的规模及比例控制
(1)自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%;(2)自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%;(3)持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%;(4)持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。
计算自营规模时，证券公司应当根据自营投资的类别按成本价与公允价值孰高原则计算。
2、自营业务的内部控制
重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、账外自营、操纵市场、内幕交易等的风险。
(1)建立防火墙制度。
(2)应加强自营账户的集中管理和访问权限控制。
(3)应建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度。
(4)证券公司应建立独立的实时监控系统。
(5)通过建立实时监控系统全方位监控自营业务的风险，建立有效的风险监控报告机制。
(6)建立健全自营业务风险监控缺陷的`纠正与处理机制。
(7)建立完备的业绩考核和激励制度。
(8)稽核部门定期对自营业务的合规运作、盈亏、风险监控等情况进行全面稽核，出具稽核报告。
(9)加强自营业务人员的职业道德和诚信教育，强化自营业务人员的保密意识、合规操作意识和风险控制意识。
例65(年3月考题单选题)
下列关于自营业务内部控制的说法，错误的是( )。
A、证券公司应建立健全自营业务风险监控缺陷的纠正与处理机制
B、证券公司应定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资产为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试
C、稽核部门应定期对自营业务的合规运作、盈亏、风险监控等情况进行全面稽核
D、证券公司应建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度
【参考答案】B
【解析】定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资本为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试。
(三)证券自营业务信息报告
1、建立健全自营业务内部报告制度。
2、建立健全自营业务信息报告制度，自觉接受外部监督。
中信证券证券研究需要本土话语权 第6篇
“我们认为，中国的证券市场首先是中国人的证券市场，应当由中国本土资金主导定价权，由中国本土研究主导话语权。”中信证券研究部和股票销售交易部执行总经理徐刚用富有激情和感染力的言辞表示，这是他和他的团队一直坚信的理念和坚持的方向。
券商综合实力平台和销售交易队伍是最大优势
在“2006《新财富》最佳分析师”评选中，中信证券研究部囊括了32个行业评比中的12个第一名，夺得了“本土最佳研究团队”的最高奖项，这证明徐刚和他的团队已经在今年的卖方研究市场中居于行业领先地位。
不可否认的是，在此之前，中信研究的品牌影响力弱于公司品牌，其近几年发展如此之快，引人关注。“卖方研究的水平和券商的综合实力是分不开的。”徐刚说，“中信平台比较大，具备品牌、投行优势”，能够使分析师更广泛地接触客户资源，更全面地把握商业动态，更全面地培养综合业务能力，“这是最主要的原因”。他表示，许多券商的分析师几年都没参加过一个投行项目，而中信的分析师们每年将大量时间投入IPO、再融资、并购、重组等投行项目。徐刚解释说，这种做法符合国际惯例，因为在外资投行的佣金收入构成中，投行项目的利润率高于二级市场，而且投行项目本身就是一次最深入的研究过程，有利于分析师贴近市场、培养创新服务的意识和能力。
除了平台优势外，中信证券从2005年初成立了销售交易部，这在国内券商中仅次于中金公司。“与其他券商相比，我们更强调销售交易的作用，不仅要有好的分析师队伍，更要有一支优秀的销售交易队伍，只有这样，才能把好的研究成果推销出去。这次评比我们不仅获得了‘本土最佳研究团队’，而且获得了‘最佳销售服务团队’，就是这个道理。”徐刚并不赞同有些研究所要求分析师向基金经理推销自己的做法，他认为，分析师要把精力放在研究上，“服务需要专业化”，当然，这要求销售交易人员对证券研究有较深的理解和掌握。
吸收“真正对卖方研究感兴趣”的人才
在中信证券研究部获得“2006《新财富》最佳分析师”的12人中，有3人是今年新加盟的。徐刚表示，中信证券研究部的进入门槛并不高，只要具备一定专业素质，在业内具有一定影响力的，都可以考虑，“最关键的是，要从内心里对卖方研究感兴趣”。
徐刚表示，中信证券研究部已经建立起一套比较合理的考评体系，“《新财富》最佳分析师”评选等外部评价是重要的参考指标。在国际市场，因为买方机构的佣金制度比较完善、透明，基金分仓量能够与具体的分析师挂钩，研究所对分析师的考评工作相对简单。而目前，国内的嘉实等基金管理公司也已经开始每个季度甚至每个月组织基金经理对卖方分析师进行评分，“这说明外部环境正在改善”。
随着国内金融市场的开放，中信作为卖方研究新的本土领军者，该如何应对外资投行的强大挑战呢?徐刚认为，目前的证券研究市场尚处于一种“胶着状态”，但是，国际经验表明，证券研究需要“本土话语权”，日本证券市场最权威的卖方研究是野村证券，韩国证券市场最权威的卖方研究是三星证券，对大的经济体来说，缺乏证券研究的本土话语权是不可想象的。他认为，本土券商在对本土市场的理解方面一定可以超过外资投行，因为对外资投行来说，其在中国的研究机构只是“庞大体系中的一个细枝末节”，不可能具备更高的运营效率和更灵活的管理体制。不过他承认，中信目前在宏观和策略研究方面偏弱，“主要是合适的人难找”。
未来发展取决于金融生态环境的改善
目前，国内卖方研究普遍面临着人才向买方机构流失的困境，徐刚认为，这一问题的深层次原因是券商的盈利能力不足。“从国际市场看，卖方分析师之所以能够获得比买方分析师更高的身价和待遇，根本原因在于，卖方业务有更高的利润率和收入水平。”他指出，目前国内的交易佣金不仅远低于国际水平，而且结构倒挂：散户的交易佣金约为3‰，机构的交易佣金比例约为0．8－1‰；而国际市场上，因为机构客户所需研究服务较多，交易佣金也较高，基金公司约为3‰，社保基金甚至达到6‰。那么，为什么国内券商无法从机构客户获得更高的佣金呢?在徐刚看来，国内券商受到的金融管制较多，自主配售权和做市商等制度缺失，盈利模式受限，无法为基金等机构投资者提供高附加值的服务；而对基金公司来说，目前券商能够为之提供的最有价值的服务只是基金销售，其支付佣金的多少主要取决于基金销售的多少，因此，“永远是券商求基金公司到你这儿做业务”。
徐刚强调，国内券商要取得更高的收入和利润，需要有一个良好的金融生态环境，“唯一的解决办法就是金融开放”。只有放松对金融产品创新和对投资的管制，使券商能够改变盈利模式，提供高附加值的服务，金融生态环境才会稳定，形成良性循环。而在新的券商盈利模式下，卖方研究能够在定价权方面充分体现价值。否则，“国内券商赚的交易佣金无法养活自己，就根本无法谈到卖方研究的发展”。
浅析我国证券市场调查性报道的作用 第7篇
关键词：证券市场,调查性报道
自上世纪改革开放以来, 我国证券市场日益发展, 呈现出金字塔结构。1990年两大主板市场上海证券交易所和深圳证券交易所创立, 2004年在深圳证券交易所主板市场内设立了中小企业板块, 之后在2009年又设立了创业板市场。据统计, 1991年我国上市公司数量为13家, 截止到2011年底已发展至2342家, 上市公司的市值达到21.48万亿元, 占2011年国民生产总值47.16万亿元的45.55%。证券市场对国民经济的推动作用不言而喻。
随着证券市场进一步深化发展, 财经媒体更强调自己的独立性, 不再是简单地传播市场信息, 而是更多地关注上市公司经营的实际情况、证券市场的体制结构、法律制度、大企业内幕操控等, 以批判性的角度揭露证券市场存在的问题。财经媒体的证券市场揭黑报道发挥了积极的舆论监督功能, 对净化市场、保护投资者利益、推动法制完善都起到了良好的作用。在揭黑报道中最为人熟知的就是调查性报道, 它突破表面事实, 通过记者深入公司调查、了解、暗访, 获得第一手材料。对于证券市场调查性报道的作用, 笔者将其概括为以下三点。
对制度:补缺和完善
在国内外的一些公司案件中, 通过财经媒体的曝光引起监管层注意从而推出相关法令的案例比比皆是。“中国证券民事赔偿第一案”银广厦案件后, 最高人民法院于2002年1月15日发布《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》, 并于2003年1月9日发布了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》, 对法院系统如何受理、审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件进行了规定, 这些都为之后中国证券市场的民事索赔事件提供了先例和法律支持。2005年的东方电子虚假陈述民事赔偿案涉及全国6989名原告, 诉讼总标的4.42亿元, 最终成功调解率达到97%。2009年, 杭萧钢构因为虚假陈述被判向118名股东赔偿400万元。再如, 经财经媒体报道了“安然事件”和“世通事件”之后, 美国证券市场开始实行《萨班斯法案》, 大大加强了公司的内部控制、信息披露, 并对控制、披露工作不适当的公司进行了严厉惩罚。
这些法律制度的完善使财经媒体在揭露公司真相的同时, 也推动了证券市场制度的完善, 促进了证券市场的良性运转。
根据经济学家陈志武的研究发现, 证券市场的发展程度与新闻媒体的言论自由程度有着很强的正相关性:媒体言论保护得最好的国家证券市场, 总市值与GDP之比平均为28.81%, 媒体保护中等的国家, 该比值平均为16.46%, 媒体言论保护最差的国家, 该比值平均为7.32%, 从实证意义上看, 媒体的监督越自由, 证券市场就越发达。
对中小投资者:维护知情权
在信息即财富的证券市场, 公司信息披露、政策信息出台都是财富变动的源泉, 谁能最早获取准确信息, 谁就能最快知道股票定价的准确与否并从中获利, 因此财经媒体应该以准确传播真实客观的资本信息为根本职能。
中小投资者或者说散户, 一直是市场的弱势群体, 他们资金量少、专业知识缺乏、获取信息的渠道少, 容易被外界不良信息诱惑误导, 他们总是在不断地追高和套牢中徘徊不前, 究其原因, 是他们对证券市场的信息知道得太少。财经媒体的调查性报道是有助于中小投资者深入了解市场、了解公司的有效途径, 是维护中小投资者知情权的有力保障, 通过财经媒体的报道, 能够增强证券市场的透明度、减少市场上的信息不对称, 使得中小投资者能更清楚地了解上市公司的经营情况, 正确判断良公司和劣公司、良股和劣股, 消除“柠檬市场”i现象, 更好地判断股票的质量和价值, 从而更好地控制风险。
对公司:舆论监督促进公司的体制完善
不论是中国第一起上市公司欺诈案原野案的股金投入不实、利润外流、政企关系, 还是德隆系的混业经营, 亦或是杭萧钢构的虚假陈述, 在中国证券市场发展的二十余年间, 公司中存在的虚假业绩、股价操作、内幕信息、政企关系等问题一直像乌云一样飘荡在尚还年幼的中国证券市场上空, 除了证监会的行政和法律监管之外, 财经媒体的舆论监督同样对完善公司治理和促进公司体制完善有着重要的作用。对于调查性报道的作用和意义, 欧美新闻界有一种认识, 就是在现代庞大的社会机构中, 以揭露、报道重大问题著称的调查性报道会引起社会各方的关注, 促成问题的解决, 保持整个社会各机构高效运转, 如《华尔街日报》揭露的美国证券界的问题甚至比美国证监会揭露出的问题还多。ii财经媒体作为市场中的啄木鸟, 应该充分运用其采访权和质疑权进行舆论监督报道, 发挥证券市场的预警功能。■
参考文献
徐华杰, 张坚, 张鸿燕, 柠檬市场的实证检验[J], 商业现代化, 2009, (6) :43
证券报道 第8篇
1 连续报道和系列报道的含义
连续报道是一种进行式报道,也被称为追踪式报道。连续报道具有实时性、动态性、客观性等特点,这些特点往往能够吸引人们的注意力,使新闻报道的受关注度更高,新闻事件更新鲜、更生动,有一种很强的触感。系列报道是针对同一类的事件,进行大量实例列举加以事件强调,以达到引起人们关注的目的。系列报道是一种强化式的报道,能够将新闻内容进行结构紧密、且系统地表现出来,根据同一主题,对事件从多个侧面、不同角度表现出来。
2 连续报道和系列报道间的联系
2.1 新闻基本要素和新闻背景
连续报道和系列报道包含新闻报道的基本内容,首先,新闻基本要素方面。新闻要素按照相关知识分为两级,分别为一级要素和二级要素。一级要素包括新闻事件、新闻背景和新闻评析。一级要素对于新闻报道非常重要,是新闻报道的核心内容。二级要素是在一级要素基础上存在的,是使新闻事件更加具体、更加完整的要素。连续报道与系列报道都包含一级要素和二级要素。其次,新闻事件。新闻事件是新闻报道的主体,连续报道和系列报道都围绕事件为主体展开,是新闻的主干。新闻事件不仅仅局限于一个事件,还可以是一个客观的规律或现象,是新闻的实质内容,是新闻所要表达的具体内容。再次,新闻背景。连续报道和系列报道都具备新闻背景要素,包括时间背景、历史背景和环境背景。最后,新闻评析。新闻评析是在新闻报道结束时做出的总结性语言,新闻评析是对新闻内容做出的分析、比较、判断,给观众一些意见或警醒。连续报道和系列报道都是深意较强、震撼力较大的报道形式。因此,新闻评析是其必备的要素。
2.2 新闻要素独立
新闻报道中,根据事件所处环境的特殊性,需求的特殊性,新闻报道的二级要素是独立的,这在连续报道和系列报道中都是常见的现象。一般情况下,两种形式报道都会根据事件的先后顺序进行报道,在阐述新闻的背景,接着对新闻做出客观的判断与评析。新闻事件的主体内容都可以独立成篇,例如,新闻的背景,通过对新闻事件的时间背景、历史背景、事件背景、知识背景进行介绍,可以成立一个独立的篇幅,目的是突出新闻的背景。新闻的评析也可以独立成篇,评析内容既可以表达一种客观的意见,又可以突出强调新闻的内容,以及新闻反应出的问题。
3 新闻连续报道与系列报道区别
3.1 核心事件的移动
连续报道与系列报道核心事件移动方向不同,其中,连续报道是对事件进行纵向报道,系列报道是对事件进行横向报道。连续报道一般是将正在发生或发展中的事件按照一定的时间顺序进行纵向报道。例如,某地区发生水灾,按照事情的发展顺序报道应为:发生水灾——大堤危机——群众、军队共同抗险——共同奋战救险。系列报道是根据新闻事件内容从不同角度和侧面出发进行报道。
3.2 新闻制约因素不同
新闻的连续报道在新闻事件的选择到内容的确定上受主观因素限制较大,系列报道从新闻事件选择到内容确定受客观因素限制较大,这是二者最大的不同。系列报道一般受到单元数因素制约,在报道编辑中,记者需要按照事先预设的单元数量进行报道,内容也受到单元数的限制。而连续报道的事件走向和结局往往不可预知,因此不受单元数的限制。系列报道受记者主观因素制约较大,一个系列报道的主题和内容的确定需要经过不同人来确定,发表各自观点,其人为意识主观选择性较强。
3.3 时效性不同,各个单元间关系不同
连续报道的每个单元都是对新闻事件的最新动态进行报道,事件的发展状况由记者的镜头反映状态,牵动着观众的思想。例如,克林顿访问中国期间,香港凤凰卫视将镜头紧跟克林顿总统的行程轨迹,打断了正常的播出安排,及时报道现场发生的最新动态。系列报道反映的是在一段时间内发生的同类型事情,具有一定的思辨性,不具备时效性特点,而且新闻播出时间改变也不会造成新闻价值的降低。
4 结语
系列报道与连续报道是新闻报道的两种重要形式,二者存在内在联系又存在较大区别。系列报道与连续报道都具备新闻的基本要素,能够对新闻进行深度报道,引起观众关注。
参考文献
证券报道 第9篇
关键词：光大证券,内部监管,经营模式,启示
2013年8月30日下午, 中国证监会将中国29年证券史上最重罚单给予了光大证券四名高管被终身禁止进入证券和期货行业, 并且对光大证券实行连没收加罚款超过五亿元的决定。这一乌龙事件给中国证券市场带来巨大冲击, 投资者损失严重, 股民信心大跌。虽然光大证券在11月14日正式收到中国证监会《行政处罚决定书》, 以5.23亿元的罚款了结, 但是股民心头的阴霾挥之不去, 也促使我们对中国证券业今后发展进行进一步反思。
一、重视投资者保护, 完善交易规则
个体投资者一直都是证券市场的弱势群体。投资者对信息来源的不确定性, 对资金的缺乏性, 加上专业知识的不足, 导致市场信息获取的不对称性。从国内外多次发生的证券市场乌龙事件来看, 投资者应当理性对待股市中暴涨暴跌的股指变动, 不要轻易参与证券市场股票价格的追涨杀跌。
光大证券乌龙事件是量化高频交易在风险控制机制不完善情况下所发生的一次突发事件, 这不仅反映出公司本身交易制度存在缺陷, 同时也反映出我国在证券业交易制度和监管制度上存在着漏洞。针对这一问题, 相关机构应完善证券市场的交易规则, 推动内幕交易、操纵市场等相关行为司法解释的出台。相关监察部门应尽快建立投资者维权机制, 将投资者的利益摆在首位。
二、转变经营模式, 降低系统风险
目前, 我国证券行业的经营模式正处于由分业经营向混业经营过度的阶段。在过去的几十年间, 金融行业分业经营模式的弊端不断显现。在界限明确的业务划分时代里, 投资者们丧失了方便快捷而又综合化的服务机会, 他们被迫与多家不同的金融机构建立业务来满足他们对多种金融产品的需要。而国外混业经营的模式让金融机构尝到了甜头, 多元化的经营为银行金融产品创造了巨大的发展空间, 从而显著地增强了商业银行以及其他金融机构对金融市场变化的适应性。然而, 随着业务综合化和多样化趋势的不断加深, 潜在购买力风险和利率风险的增强, 必然会提升金融证券行业的系统风险。
在混业经营模式下, 业务之间的关联性很强, 信用互相牵连, 加之金融业的高杠杆率, 使得风险传染率增强。从世界各国的乌龙事件中我们可以看到, 即使一家机构的一次“乌龙”也足以重创股市。因此, 在过渡期间, 中国的监管部门应该协调好金融各行业之间的联系, 提高证券公司不同业务拓展的门槛, 稳定金融杠杆率, 防范单个行业的风险弥漫扩散。同时, 金融行业应建立风险基金制度, 定期对证券公司进行风险测量, 以便从源头上将风险程度降到最小。
三、强化内部监管, 提高监管效率
相比较外部监管而言, 内部监管模式更具有效性。从中国证监会给光大证券事件的定性上可以发现, 正是由于光大证券内部监管的不到位, 这样的内幕事件才会产生。除了内部监管等人为因素外, 对于证券交易系统中断路开关机制监管的缺陷也是乌龙事件不断发生的重要原因之一。断路开关机制, 就是当交易中出现不正常的交易行为时, 能够切断交易流程, 防止错误的蔓延。设想, 公司具有一套完备的断路开关机制, 即使在交易中交易系统出现故障, 在交易指令传到上海证券交易所前, 还需要经过保证金验证环节和其它合规审核环节。在这些风险控制环节中如果问题能够被及时发现, 及时断开流程, 就能够防止这样的错误交易指令发送到交易所。
制定内部监管制度时, 有些公司的执行环节无法开展, 制度形同虚设。制度的有效性不仅仅体现在制度的完备上, 更体现在制度的有效运行上。证券公司应当按照自己的业务特点, 制定符合实际的监管条例, 建立完善的风险应急预案, 公司的监事会应当定期对公司的风险进行评估和预测, 实事求是地提供经营、人员行为规范等问题的风险数据。成立风险控制与管理基金, 落实奖惩制度。公司内部的监管不仅可以方便、快捷地监控潜在的风险, 将风险的事后处理转变成事前监督和事中控制, 同时降低了监管的成本, 相比于外部监管而言, 更加有效。
四、提升道德水平, 规范行业行为
风险和收益是相互联系的。想要获得高收益意味着必须承担更大的风险。因此, 证券市场上, 不乏有风险偏好型的投资者和投资机构。他们的投机行为往往过激, 一旦失败, 将会给证券业市场带来波动。光大证券就是个典型。面对连续几年在投行、经纪、自营三个方向上都出现业绩下滑或亏损的光大证券而言, 如果能获得做到无风险套利的话, 其诱惑是巨大的, 于是出现了光大证券原证券投资部总经理杨剑波所谓的“完全无风险套利”行为, 让公司一错再错, 造成了证券市场的巨大损失。
因而对于证券从业人员来说, 应该恪守职业规范, 加强自我道德水平的提升。而对于证券业协会来说, 要维护行业间的公平竞争和正当利益, 促进行业发展, 其自我规范是必不可少的。行业自律除了行业内对国家法律, 法规政策的遵守和贯彻外还要遵循行业内的行规来制约自己的行为, 不做冒险激进, 损害投资者和其他证券公司的行为, 共同维护中国证券业的安全稳定发展。
参考文献
[1]鲁林林.金融业分业经营与混业经营的优劣比较[J].商业文化 (学术版) .2007 (06)
[2]付卓婧.论我国商业银行兼营证券业的法律监管[J].武汉大学学报 (哲学社会科学版) .2006 (03)
证券报道 第10篇
1.申银万国证券
1995年“3.27国债事件”后, 上海申银证券公司在1996年9月兼并了上海万国证券, 更名为申银万国证券。申银万国的主营业务主要包括交易所全品种交易、投资顾问与理财服务、融资融券等信用业务服务、代销金融产品、期货IB业务。近年来, 由于净资本补充不足, 长期靠内部积累发展业务, 已被广发证券、海通证券等券商赶超。
2.宏源证券
宏源证券股份有限公司的前身是1988年设立的中国人民建设银行新疆信托投资公司。宏源证券主要经营范围包括:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品等。
事实上, 截止合并前的2013年12月31日, 申银万国和宏源证券分别是中央汇金直接或间接控股的公司。
二、并购动因分析
1.摆脱“一参一控”政策限制, 实现上市
作为中央汇金投资有限责任公司旗下的老牌券商, 申银万国在IPO的道路上并不顺利。由于中央汇金旗下持股多家券商, 受困于“一参一控”政策, 申银万国迟迟未能在A股上市。一般而言, 上市的途径主要有两种:一种是通过IPO首次公开募集;另一种是买壳上市。因此, 通过并购一家上市公司实现买壳上市成为申银万国上市的一种思路。
2.区位优势互补
根据并购的市场势力理论, 企业可以通过并购活动来扩大企业的规模, 减少竞争者, 扩大市场份额, 从而增加对市场的控制能力。对于宏源证券来说, 它的区域性特点明显, 在西部地区有优势, 而申银万国在东部和中部地区具有优势, 一旦重组, 可以优势互补, 强强联合。
3.业务优势互补
根据并购的差别效率理论, 企业可以通过并购实现企业间经营效率、管理效率和多元化经营效率的提高。双方并购整合效应在于:央企改革推进下, 申万宏源有望成为重要上市金融资源整合平台;双方业务存在一定互补性, 券商业务模式转型趋势下, 公司经纪、投行、自营业务均有发展空间。
4.券商重资本特性
目前我国建立了以净资本为核心的证券公司风险控制体系, 以净资本为核心的风险控制指标动态监控系统, 建立各项业务规模与净资本水平动态挂钩机制, 实现资源使用效率最大化。申银万国和宏源证券的合并, 实际上也是行业本身重资本特性的产物, 并购后的净资本将大大增强, 有利于存续公司业务的发展, 这也是双方实施并购的重要动因。
5.宏源证券公司治理缺陷
在并购前, 宏源证券暴露出严重的公司治理缺陷。债市审查开始后, 因涉嫌违规和利益输送, 宏源证券债券高层被公安机关带走调查。随着一系列事件, 宏源证券人事动荡严重, 也暴露了公司本身在公司治理和风险控制上存在严重的漏洞, 这也给宏源证券被并购埋下了伏笔。
三、并购成功的关键要素分析
从前面的分析可以看到, 在行业整体重资本属性和竞争越来越激烈的情况下, 证券行业的并购重组是一个大趋势。如何在并购中最大限度的平衡各方利益是并购成功的关键要素。本文案例的此次并购成功的关键要素总结起来主要包括:换股价格合理保护股东利益、双层架构设计平衡新疆上海两地政府利益、设置异议股东现金选择权保护异议股东利益等。
四、并购经济后果分析
本文将从以下这几个方面衡量并购的协同效应和经济后果。
1.对存续公司管理架构影响
合并完成后, 存续公司形成“控股金控公司+证券子公司”的双层架构模式运营。存续公司以金控公司的身份在深交所上市, 不持有证券公司牌照, 在杠杆率、净资本等指标要求上不再受证券公司的指标限制, 有效打开业务空间。业务整合完成后, 控股公司的注册地设在新疆, 可以利用西部大开发和新丝绸之路的计划。而证券子公司注册地设在上海, 可以充分利用上海金融中心的国际地位, 借助上海自贸区、上海证券交易所等多项资源和政策支持, 从而实现东西部的产业整合、资源联动, 打造金融控股集团。
2.对存续公司业务影响
此次申银万国和宏源证券的并购, 对存续公司业务的发展也产生了很大的影响, 有利于各业务资源之间的整合。例如, 零售业务方面, 申万的经纪客户资源优势, 可以对接宏源的资管等业务优势;机构业务方面, 申万广泛历史悠久的营业网点所沉淀的当地项目、银行渠道以及申万强大研究、销售实力, 可以对接宏源的投行业务优势等。
3.对存续公司财务影响
并购完成后, 申万宏源作为存续公司, 在财务指标各方面都得到了显著的提升。从规模来看, 合并后的申万宏源总资产居行业第5位, 净资产和净资本居第4位, 规模和行业地位都的都一定上升, 跻身券商行业第一阵营。同时, 从各业务线方面来看, 证券经纪业务、投资银行业务、资管业务、融资融券业务、研究咨询业务收入都有大幅增加, 行业排名也得到显著上升。
4.股价表现及市值的变化
随着申万宏源集团股份有限公司与申万宏源证券有限公司当日正式开业, 中国证券行业迄今为止规模最大的市场化并购案顺利完成。申万宏源上市首日开盘价为14.88元/股, 且股票上市首日不实行价格涨跌幅限制。截至收盘, 申万宏源每股报收19.65元, 全日上涨32.06%, 成交金额达到237.56亿元。随着上市股价大幅上涨, 目前申万宏源总市值已高达2919亿元, 成为深交所市值最大的上市公司, 并在券商板块中总市值仅次于行业龙头中信证券。
综上所述, 本文通过对中国证券业最大并购案——申银万国并购宏源证券的案例分析, 从双方背景、并购动因、并购成功因素、并购经济后果等四个层面进行了深入的理解。此次申银万国并购宏源证券, 作为证券业最大并购案, 具有很强的代表性, 也为以后券商行业并购提供了参考。
摘要：并购作为企业寻求快速发展的重要方式, 它的出现是社会生产力发展到一定阶段的必然产物。改革开放以来, 中国企业逐渐从封闭的环境中走出, 与世界经济接轨。并购这一扩张方式在我国经济转型和产业升级中发挥着越来越重要的作用。从证券行业来看, 并购重组已不再是风险处置的手段, 正成为企业扩张的利器。本文选取我国证券业最大的并购案——申银万国并购宏源证券作为案例研究对象, 从以下四个方面对此次并购进行深入分析, 为以后券商行业的并购提供参考。
关键词：并购,证券行业
参考文献
[1]李勇.申银万国宏源重组欲打造金融资产证券化平台证券业最大并购案诞生始末[J].中国经济周刊, 2014, (30) :54-57.
证券报道 第11篇
由于金融证券领域是一个信息化程度非常高的领域，所以中科信证券成立之后的头等大事，就是将分布在全国的23家营业部联网，为公司集中交易系统建设网络通讯平台，同时为公司的财务及办公网络建设广域网平台。建成后的网络要能够实现五大功能：交易功能、财务功能、Internet接入功能、办公网络功能以及未来的可扩展功能。
SAFE理念助竞标成功
网络系统是证券公司的“中枢神经系统”，关系到证券公司现有业务的运行以及未来业务的拓展。中科信证券为了给自己打造一个强大的“神经系统”，进行了严格的招标，对建成后的系统提出如下要求：
第一，系统要具有高可靠性、高安全性。系统不能有单点故障；系统要能有效地防止外界的非法入侵；系统在发生故障的情况下，要能够迅速找出最佳方法来恢复业务。
第二，系统要具有高实用性，网络具有足够的带宽，保障各种业务的顺畅进行，尤其是证券交易相关业务的迅速处理。
第三，系统要有高先进性，要考虑到公司未来三到五年的发展需要，可适应公司不断发展而增长的业务和管理需求。核心设备要具有相当的富余插槽与处理能力，以满足业务发展和营业部增加的需要。边缘设备具有足够的处理能力，要能满足可预见的多种需求。
第四，系统要有可扩展性和可升级性，随着业务的增长和应用水平的提高，网络中的数据和信息流将按指数增长，需要网络有很好的可扩展性，并能随着技术的发展不断升级。网络的配置和带宽应该是灵活和可扩展的。
第五，系统要易于维护管理，由于新的广域网网络系统规模较大，设备复杂，需要网络系统具有良好的可管理性，网管系统具有监测、故障诊断、故障隔离、过滤设置等功能，以便于系统的管理和维护。
第六，广域网可以对流量进行分级控制，交易数据流和财务数据流及办公数据流处理优先级应有区别，任何情况下交易数据流是最优先保证的，其次是财务数据流。
中科信证券以上几点要求都是建立在“安全性，可靠性”的基础上的，而思科的方案也是以“高安全性，高可靠性”作为系统建设的首要原则。基于“SAFE蓝图”，思科提出，“安全应是整体策略，而不仅仅是单点产品的集合”，“安全应该是集成在网络系统中的，而不能是事后加在系统中的”。思科认为只有建立在深度防御基础上的整体安全系统，才能有效地保护系统中每一个点的安全；才能有效地防止外界的非法入侵；才能在发生故障的情况下，迅速找出最佳方法来恢复业务。思科的这些关于网络安全方面的先进理念，得到了中科信证券的认同和赞赏。于是，思科顺理成章地成为了该网络工程的建设者。
安全部署，策略先行
思科认为网络安全并不仅仅是一项技术，更重要的是策略规划。思科把安全问题产生的来源归纳为三类：技术的漏洞、策略的漏洞和人员管理上的漏洞。其中最难防范的就是由于内部人员管理不善造成的漏洞。思科针对中科信证券的行业特点提出，加强内部安全的防范。加强对中科信证券的计算机系统的用户、资源的安全保护，防止无关人员访问敏感数据。所以，思科对中科信证券网络安全提出：以制定合理的安全策略为主，辅以适当的设备安全，访问控制的方式来实现现行网络的安全防范。具体安全策略包括：第一，确保设备的物理安全，保证只有有关的人员才可以接近网络设备；第二，用设置密码的方式控制内部人员登陆设备，不同的设备设立不同级别的安全密码，限制可以改动设备配置信息的人数；第三，通过对内部用户设置虚网（VLAN），对用户群体进行隔离。
四道防线组成的立体防护
思科在部署了安全策略的基础上，又为中科信的网络设置四道防线。这四道防线既分工明确，又相互配合，构成了一套严密的防护体系。这四道防线具体包括：
第一， 用防火墙保护本网和其它网络互联的安全。
第二， 用ACS对拨号用户和网络设备访问进行集中安全认证。为作为AAA client的网络设备以及拨号用户提供AAA（Authentication，Authorization，Accounting）的认证服务。
第三， 用IDS实时监测网络入侵。IDS是Cisco安全系列产品（包括防火墙、加密组件和认证组件）中的动态安全组件。IDS可以在Intranet和Internet的环境中运行，从而保护用户整个网络的安全。
第四， 路由器级的安全控制由四部分组成，包括使用访问控制列表（ACL）技术、IP地址转换技术、路由认证技术和路由器的自身保护等。
以上“四道防线”和安全策略相结合构筑了中科信证券整体的安全体系。
证券报道 第12篇
2008年我国发生了不少大事, 既有灾难事件, 也有举国振奋的奥运会, 《焦点访谈》作为重头栏目, 对这些事件都作了大量报道。发生在2008年年初的雪灾和5月的汶川地震, 这两次灾难虽然有不同之处, 但都是天灾, 都对人民群众的生命与生活、社会经济等造成了巨大影响, 事件发生的规模、影响的广度与深度, 使《焦点访谈》在两次报道中都采取了大型连续系列报道的形式。
我们知道, 电视连续报道是对正在发生、发展中的新闻事件及所追踪的事态 (通常是重大的新闻事件) , 进行及时而又持续的报道, 追踪事件的最新动向, 连续、动态地作深入、详尽的报道。它是按照时间顺序, 随着特定新闻事件的发展演变, 而分段、有序地将新动态及时传递给观众的一种追踪式报道。系列报道则是围绕同一新闻主题, 从不同角度、不同侧面作多次、连续的报道。如果说连续报道是线式报道, 系列报道则是发散式的网状的报道, 但它并不是无序的, 而是围绕着同一主题, 通过多次报道突出体现这一主题, 挖掘某种共性, 反映具有普遍意义的状况或趋势。
由上来看, 电视连续报道与系列报道在题材的选择、报道时效、报道序列上都存在一定差异, 可以说它们本来是两种不同的报道形式。《焦点访谈》的两次大型灾难报道, 却既具有明显的连续报道特征, 又体现出典型的电视系列报道特征, 两种报道形式交叉、融合使用, 深化了节目主题, 并构造出节目整体的宏大感。
报道的连续性特点
一般来说, 灾难事件的发生、发展和后续影响等是沿时间轴展开的, 大都适合连续性报道。例如雪灾报道, 随着事态的不断发展, 节目报道的重点依次是灾情、救灾抗灾、灾后重建。例如:1月21日《焦点访谈》播出《大雪突袭》, 1月24日播出《应对大雪》, 此后转入救灾抗灾报道, 1月26日、27日, 《焦点访谈》播出《京广线迎战风雪》、《抢修京广线》, 2月15日后, 报道重点转入灾后重建, 当天播出了《积极行动, 恢复家园》, 2月20日以《千方百计, 保障民生》为题, 关注各地如何保障受灾群众生活。
而汶川地震的报道, 时间连续性也非常明显。5月12日, 《焦点访谈》播出《四川汶川发生地震》, 采访了地震局的新闻发言人和值班室工作人员, 报道地震发生的事实和有震感地区的反应。5月13日, 焦点访谈以《救灾, 十万火急》为题, 报道各部门奔赴灾区展开救援的情况, 此后, 连续播出《生命大营救》 (5月14日) 、《汶川三日》 (5月15日) 、《白衣天使在前线》 (5月16日) 、《救助点一夜》 (5月17日) 、《为了生命, 绝不放弃》 (5月20日) 、《压不垮的基石》 (5月21日) 、《心连心, 同呼吸, 共命运》 (5月22日) , 报道救灾最新情况, 并依照事态发展的情势, 在5月19日播出《举国志哀》, 报道各地的哀悼日场景。
随着震灾后遗症的延续, 5月23日后, 《焦点访谈》将报道重点转入灾后抢险防疫, 播出了《大灾之后防大疫》 (5月23日) 、《堰塞湖抢险》 (5月27日) 、《109隧道抢险记》 (5月29日) 、《防汛抗洪严阵以待》 (5月30日) 、《晓坝七日》 (5月31日) 等节目, 在此期间, 还随事态发展, 穿插播出《伤员跨省大转移》 (5月25日) 、《抢建过渡安置房》 (5月28日) 、《捐赠款物发放纪实》 (6月3日) 等节目。6月1日后, 报道重点进一步转入灾后重建与灾区人民的生活, 先后播出《这个“六一”节》 (6月1日) 、《播种希望》 (6月2日) 、《扎好帐篷去打工》 (6月4日) 、《让灾区亮起来》 (6月5日) 、《备战高考》 (6月6日) 、《自救互助, 重建家园》 (6月7日) 等节目。6月中旬后, 继续关注灾后重建, 依照事件发展顺序陆续作了不少报道。从整体来看, 《焦点访谈》的这两次大型灾难报道, 应属于连续报道。
报道的系列性特点
另一方面, 在两次灾难报道中, 《焦点访谈》还常选取多个典型事迹与案例, 围绕同一新闻主题, 从不同角度、不同侧面作多次、连续的报道, 呈现出系列报道的特征, 既深化了主题, 又体现了报道的广度。至于选择哪些侧面和角度, 主要考虑两点:一是要具备突出性和典型意义, 二是人民群众普遍关心的问题。
例如雪灾报道中, 《焦点访谈》先后播出《情暖旅途》 (1月29日) 、《热血化坚冰》 (1月30日) 、《风雪路上保安全》 (1月31日) 、《抗冰抢险保供电》 (2月1日) 、《危难时刻显身手》 (2月3日) 、《通信如何保畅通》 (2月4日) 、《抗灾前线鱼水情》 (2月5日) 、《燕赵深情, 回报三湘》 (2月18日) 、《排忧解难, 勇担重任》 (2月19日) 等多期节目, 从不同侧面和角度报道各界共同抗击雪灾的感人事迹, 范围涉及交通、供电、通讯等多个人们普遍关心的问题。
在汶川地震报道中, 这种系列性体现得更为明显。除了前述关于救灾与灾后重建主题的报道, 在节目报道后期更播出了一系列政府与社会各界抗灾救灾的报道, 例如《同心协力, 支援灾区》 (6月14日) 、《依法稳定灾区物价》 (6月21日) 、《让救灾款物在阳光下运行》 (7月7日) 、《民营企业的努力》 (7月11日) 、《图书送到灾区来》 (7月14日) 等, 体现了系列报道的特点。
两次大型灾难报道中, 《焦点访谈》都对典型人物与事迹进行了系列报道, 例如震灾后期陆续播出《震不垮的东汽》 (6月10日) 、《彰显榜样的力量》 (6月12日) 、《无畏的雄鹰》 (6月15日) 、《英雄出少年》 (6月16日) 、《少年英雄, 情动中国》 (6月29日) 、《民营企业的努力》 (7月11日) 、《勇敢者站起来》 (7月15日) 等报道, 突出人物的精神力量, 唤起民众抗震救灾、重建家园的决心与信心。
当然, 《焦点访谈》的这两次大型灾难报道, 虽然同是系列连续报道, 但在手法上也存在一些区别。首先, 在节目形式上, 对汶川地震的报道以《我们共同面对》为题, 进行系列、连续报道, 而对雪灾的报道则没有一个共同的主标题。可以说《焦点访谈》在系列连续节目的总体策划上更趋成熟, 这点在奥运主题报道中体现得也非常明显。
其次, 根据客观情况与报道需要, 两次灾难报道的时间跨度与连续性也略有不同。雪灾报道从2008年1月21日开始, 到2月20日结束, 报道中间虽有间断, 但持续了1个月。不过, 虽然自1月12日以后很多地区就出现大幅度降温, 出现雨雪、凝冻甚至暴雪, 但《焦点访谈》对于雪灾的报道, 最早是在1月21日播出《大雪突袭》, 第二次报道在1月24日播出《应对大雪》。也就是说, 雪灾出现迹象后一个多星期, 才开始正式的报道。
而汶川地震这次灾难, 具有强烈的突发性, 所以《焦点访谈》在地震的当天就立刻迅速报道, 但当时还没有以系列连续报道的形式出现, 而是在第二天, 随着灾情的明朗, 对新闻报道价值的敏锐把握, 有了对整个报道的整体策划, 才直接以《我们共同面对》第二期的形式出现, 承接前一天的《四川汶川发生地震》。
雪灾的报道, 从1月21日开始到2月20日结束, 1个月内大约有20期节目是雪灾的相关报道, 中间时有间断。汶川地震的报道则从5月12日开始, 除了偶然间断播出其他主题报道外, 一直到6月16日, 35天内连续播出了《我们共同面对》共31期节目。6月中下旬以后的9期节目, 则以奥运等主题的相关报道穿插播出。到7月15日播出《我们共同面对》系列最后一期《勇敢者站起来》, 报道时间共持续了两个月之久, 共播出了40期。从整体来看, 震灾报道的时间跨度更大, 连续性更为突出, 尤其是在报道前期。
此外, 在报道内容的安排上, 对汶川地震的报道角度更全面, 涉及范围更广。除前述对于灾情、救灾抗灾、灾后事宜、典型人物的报道外, 《我们共同面对》系列连续报道的触角还更多地涉及社会各界, 系列性的特点也更为明显, 体现出更为成熟的报道思路与节目的整体意识。
可以看出, 在雪灾报道后, 《焦点访谈》在大型灾难新闻的报道上有了更多的经验, 汶川地震报道中, 节目的整体策划和报道思路更为成熟。在奥运会和残奥会的报道中, 《焦点访谈》也采取了这种大型系列连续报道的节目形式。例如, 6月30日开始以《奥运冲刺》为题进行大型系列连续报道, 至8月7日, 共播出了16期;8月25日至29日播出了《奥运盘点》5期系列报道;8月30日开始播出《同样的精彩》对残奥会进行系列连续报道, 截至9月20日共播出13期。这些报道大多也都融合了电视系列报道与连续报道的特征。
