我国金融保险集团风险和防范建议（精选8篇）

我国金融保险集团风险和防范建议 第1篇

摘要：随着金融服务的深化和发展，外资保险集团进入中国，它们在全球集团层面的混业经营实践，使其具备了未来在中国提供综合金融服务的能力，这对中国保险公司形成了巨大的竞争压力。

本文从金融保险集团公司和市场监管两个角度，对如何防范和化解我国金融保险集团风险提出建议。

★ 对外投资战略探讨论文

★ 银行风险防范心得

★ 论述合同风险的法律防范

★ 建立财务预警系统防范企业风险

★ 观看防范风险警示教育片总结

★ 高校会计核算风险防范对策论文

★ 探讨现代工程经济管理的风险防范论文

★ 企业即时解除劳动合同法律风险防范

★ 卫生院医疗安全管理和风险防范工作总结

★ 商业银行国际贸易融资及风险防范的论文

我国金融保险集团风险和防范建议 第2篇

原标题：

经济日报：去杠杆 轻装前行稳根基 开栏的话

“备豫不虞，为国常道”。在学习贯彻党的十九大精神研讨班开班式上，总书记提出三个“一以贯之”，其中之一就是增强忧患意识、防范风险挑战要一以贯之。总书记指出，面对波谲云诡的国际形势、复杂敏感的周边环境、艰巨繁重的改革发展稳定任务，我们既要有防范风险的先手，也要有应对和化解风险挑战的高招；既要打好防范和抵御风险的有准备之战，也要打好化险为夷、转危为机的战略主动战。打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，做好重点领域风险防范和处置，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。当前，防控金融风险工作进展如何？下一步如何着力推进？本报记者就此采写了系列报道，敬请读者关注。

底线思维，是治国理政的重要政治经验和政治智慧。把工作的基点放在防范出现较大的风险上，善谋对策，才能为未来更长时间的增长奠定基础。中央经济工作会议提出，今后3年要重点抓好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。而防范化解重大风险，重点是防控金融风险。正视风险，主动应对，体现了决策者的智慧、自信和应对能力，以及为中国经济行稳致远谋未来的远见卓识。去杠杆迈出实质性步伐

诺贝尔经济学奖得主托宾曾将过度举债称为现代经济的“阿喀琉斯之踵”。美国科罗拉多大学中国金融研究中心主任杨坚告诉经济日报记者，当前，中国提出经济去杠杆，符合国际上降低债务杠杆在防止金融危机方面能起重要作用的最新认识。中国金融政策正向着正确的方向推进。

中国的大门将越开越大。相应的，外部风险冲击碰头共振的可能性也在累积。比如，美联储加息和“缩表”的力度和节奏，必然影响资金跨境流动。这对其他国家是一个非常大的外部风险。我们必须着重消除已知的国内经济金融风险点，以便留有风险承受余力，去应对进一步开放中的外部风险冲击。

尽管我国金融市场规模壮大了，辐射力、影响力增强了，但依然存在不少薄弱环节，交叉性金融风险产生的可能性加大，金融体系与建设现代化经济体系的要求还存在差距。一场经济去杠杆，防范金融风险的攻坚战就此吹响号角。2017年严防“黑天鹅”“灰犀牛”，中国经济去杠杆迈出实质性步伐，供给侧结构性改革取得明显成效。广义货币供应量M2增速持续放缓。金融部门去杠杆速度也非常快，金融部门内部融资增速已经降到个位数，是过去10多年来的最低水平。中国人民银行在2017年第三季度货币政策执行报告中指出，目前全社会杠杆率高位有所趋稳，金融体系控制内部杠杆也取得阶段性成效。以地方债为例，2017年全国累计发行地方债4.36万亿元，较2016年下降三成。

国际货币基金组织（IMF）近日发布报告称，尽管金融体系面临一定潜在风险，但中国已高度重视并采取有力措施进行防控，同时通过设立国务院金融稳定发展委员会加强宏观审慎管理和系统性金融风险防范。对银行、保险和证券业监管的评估结果显示，中国的监管符合国际标准。彭博社指出，中国去杠杆已取得不小的进展。用于购买高风险、高收益资产的理财产品存量下降。中国整体杠杆率开始出现下降趋势。

清理国企债务除“僵尸”

对于经济体来说，货币好比血液。金融的作用，是让血液流通，血太多或者凝滞的地方，效率低下，需要减少供血和进行疏通；血太少的地方，会造成供应不足，要多融通过来一些。

一些资不抵债的“僵尸”企业，既占用大量信贷资源、抬升国有企业总体杠杆率，又易形成呆坏账，加大金融风险。因此，处理国企“僵尸企业”是去杠杆中的一大重点。该死的死不了，该活的就活不好。更何况还有一些国有企业，将低息贷来的款，不用在发展实体经济上，而是去搞房地产开发、变相放贷等方面，更要及时纠偏。

2017年，最高人民法院印发《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，针对无金融资质的国有企业变相从事金融业务，成为贷款通道的问题，要求对其变相从事金融业务，套取金融机构信贷资金又高利转贷的，应当依法否定其放贷行为的法律效力，并通过向相应的主管部门提出司法建议等方式，遏制其通道业务，引导其回归实体经济。同时，《意见》要求通过充分发挥破产审判的功能，依法处置“僵尸企业”，推动经济去杠杆。对于已不具备市场竞争力和营运价值的“僵尸企业”，及时进行破产清算，化解过剩产能，降低企业杠杆率。对于虽然丧失清偿能力，但仍能适应市场需要、具有营运价值的企业，则要综合运用破产重整、和解制度等手段进行拯救，优化社会资源配置，实现企业再生。

杨坚认为，从中国出口构成看，中国制造业正在出现资本密集化特点。这一定程度上会提高企业负债率。因此，对于企业负债率无需一高就惊，而要全面具体分析。在国企去杠杆过程中，用市场化方式债转股，不失为可行的救急措施，但还需要一个长效机制。第一步要有序打破刚性兑付，让企业不敢盲目借债，让债券市场和银行有充分风险考量。第二步需要大力发展直接融资、股权融资等，既降低过高的杠杆率，又能够切实支持实体经济发展。同时通过管理影子银行、调整金融结构等来提高金融资源配置效率。整顿规范地方债务

近日，财政部通报了江苏、贵州两省对部分县市违规借债的整改处分情况，责令限期整改，并对相关责任人给予不同处分。

当前，我国地方政府债务风险总体可控。但是，个别地方政府通过融资平台公司、PPP、政府投资基金、政府购买服务等方式违法违规或变相举债，明股实债，形成隐性债务，隐蔽性高，风险管控难度大。

积极稳妥化解存量隐性债务，要坚持“谁家的孩子谁抱走”，坚决打消少数地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，坚决打消一些金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。当下，财政部会同各地区、各有关部门严格执行预算法和担保法，坚决刹住无序举债之风，有效遏制隐性债务增量，坚决打好防范化解重大风险的攻坚战。

同时，相关改革也要跟上，使地方政府减少负债动力。国家金融与发展实验室理事长李扬认为，要进一步理顺政府市场关系，理顺中央和地方的财政关系，同时硬化政府的预算约束。最重要的是让民营资本进入更多领域。

我国金融保险集团风险和防范建议 第3篇

海外并购可以获取资源, 将企业风险由外部转为内部, 可以大大降低交易成本和交易的不确定性。在能源行业里更是如此。能源行业的海外并购发展迅速。仅2011年, 全球就有1322宗石油和天然气并购交易, 总金额超过了3170亿美元, 其中的72%为上游业务收购, 页岩气、天然气和深水资源是最为受到关注的部分, 油田服务设施的收购则同比上涨了64%。中国为应对石油贸易风险的不断加大, 也频频开展海外并购。

一、我国石油并购业务的发展现状

1993年中海油耗资1600万美元从美国阿科国际油气公司买下其印尼马六甲区块32.58%的权益, 成为该区块的最大股东, 这标志着中国油气海外收购的开始。自2009年以来, 中国企业完成的海外油气资源并购交易金额已超过650亿美元。此外, 中国在委内瑞拉、巴西、哈萨克斯坦等国家还有数百亿美元的贷款换石油计划。2011年, 中国企业海外油气权益产量首次迈入8000万吨台阶。同年, 中国的石油企业的并购约占全球并购额的6.5%, 并购金额约206亿美元, 其中上游资源约180亿美元, 油田服务领域约26亿美元。出于对油气资源需求的不断增长, 在政府对企业“走出去”的政策支持下, 中国油气企业的海外并购不断加速。我国石油公司最近并购情况如下:

2008年7月中海油收购挪威的AWILCO OFFSHORE

2009年2月中石油收购加拿大油气公司

2009年4月中石油收购曼格什套石油天然气公司全部股权

2009年6月中石油完成新加坡石油有限公司45.51%股权的间接收购

2009年6月中石油收购瑞士的Addax石油公司

2009年9月中化收购埃莫拉尔德Emerald公司, 拥有100%股权

2010年4月中石化收购康菲公司在加拿大Syncrude合资公司9.03%的股权

2011年10月中石化收购Daylight能源公司100%股份

2011年8月中投收购GDFSuez公司下属勘探开发子公司30%的股权

2011年4月中石化收购康菲澳大利亚LNG25%股份

2011年11月中石化收购壳牌非洲喀麦隆Pecten石油公司80%股份

2011年11月中石化收购Galp巴西公司及对应的荷兰服务公司30%的股权

2011年12月中石油收购英法炼厂约50%的股权

2012年7月中石化收购加拿大塔里斯曼能源公司英国子公司49%股份

2012年7月中海油收购加拿大能源公司尼克森公司 (Nexen)

二、石油并购业务中汇率交易风险

石油贸易的海外并购比起一般的并购情况更为复杂, 通常会涉及巨额资金来源、并购时机、贸易政策等更多因素, 每个因素的变动都会产生汇兑风险和贸易风险。目前中国企业进行海外并购的资金主要有两大来源:一是国内的现汇汇出, 二是境内外银行贷款。根据外管局的数据, 2011年境内投资主体直接投资中现汇出资的比例为45%, 其中购汇占现汇比例为62%, 如果按比例估算, 那么石油海外并购需要购汇支付的部分依然较大, 也就说受到汇率变动影响的汇率风险敞口依然不小。

石油贸易的计价货币绝大多数情况下为美元, 因此石油并购贸易中的美元汇率风险的形成主要是因为美元的计价货币地位所导致的。美元作为计价货币意味着美元汇率的变动会引发油价发生变动, 也就是说美国一旦释放美元流动性就会推高油价, 事实也是如此, 目前国际石油价格与美元存在强烈的相关关系, 许多实证研究表明原油期货与美元指数之间存在着较长期的负相关关系。

除了美元自身的价值波动, 人民币兑美元的汇率变动也会严重地影响我国石油行业, 因为人民币兑美元汇率浮动幅度的扩大必将加大中国石油企业的汇率风险敞口。人民币经过2005年7月的不再盯住美元和2010年的6月增强人民币汇率弹性的改革, 形成了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2012年4月16日起, 银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大1%, 这意味着人民币兑美元每日波动增大, 企业控制汇率风险的难度也随之加大。

三、汇率交易风险的防范与建议

在浮动汇率制的当今社会, 企业特别是全球化的石油行业不可避免地每日面临着汇率波动的风险, 我国的石油企业乃至开展全球化运作的企业都应该对汇率的交易风险重视, 并予以防范和规避, 特别是在海外并购业务当中。

1. 宏观层面

(1) 建立石油产业基金

国家主权基金的优势在于有着充足的财力, 技术和无法取代的决策能力, 可以在很多方面对于国内的石油企业进行支持, 特别是可以防范应对汇率风险。

首先, 将汇率风险管理纳入到石油基金的目标

国家石油基金可以实现多种目标, 具有多个方面, 例如石油投资基金, 主要目的是为建立石油战略储备库、风险勘探、重大项目评估等提供专项基金, 为国家石油安全提供重大项目的启动资金;石油风险控制基金, 对企业在国际石油期货市场、石油期货期权市场、国际货币市场以及与石油相关的证券市场上进行石油实物、期货、债券、汇率、利率和股票等的保值操作, 进行指导和协调, 建立风险对冲机制, 或者为进行金融衍生品保值业务的企业进行再保险等。

其次, 扩大石油基金的运作

石油产业基金的资金来源可以主要由国家主权基金出资, 同时也可引入股权投资或石油企业参股, 实现多渠道多领域的参与和运作。这样当汇率剧烈变动时, 基金可以通过集合大量资金的运营, 通过掉期、互换等多种方式对冲汇率风险, 平抑汇率变动, 同时还可为遭受损失的石油企业提供资金援助, 保护国家石油产业。

(2) 继续扩大签订石油货币互换协议

在减少汇率变动的不确定性方面, 最为有效的工具是货币互换协议。因为其运作机制是锁定双方的汇率, 避开美元等第三方国际结算货币, 因此成为了近期金融危机当中最受欢迎的一种风险解决方案。截止目前, 我国已与18个国家或地区签署了双边本币互换协议, 总金额达到16662亿元人民币, 具体协议如下:

数据来源:中国人民银行官方网站 (http://www.pbc.gov.cn)

自从2008年美国次贷危机爆发后, 中国加大了人民币走出去的步伐, 其中重要措施之一, 便是开展货币互换。货币互换降低了中国与贸易伙伴国外汇紧缺的风险, 而且不必使用第三国货币 (如美元) 进行结算, 从而大大降低了汇率风险, 节省了交易成本。建立专门的石油货币互换协议, 或者把石油贸易纳入双方货币互换协议当中去, 不仅完全避开了第三方的结算货币的汇率风险, 而且能以固定汇率的方式消除了互换协议双方货币汇率变动的风险。

2. 微观层面的建议

(1) 尽量选择多种货币

计价货币选择的多样化能够在一定程度上规避汇率变动风险。我国的石油企业可以参考外国企业的做法。第一, 根据贸易地区设定贸易币种, 用最适合当地的相对稳定的货币充当;第二, 利用业务领域的宽度来对冲不同货币的风险, 建立起区域货币的运营中心;第三, 要在合同当中反映出来汇率的因素, 无论是贸易双方还是并购双方可以按一定的比例承担汇率风险, 具体分担的方式可以是按照金额, 也可以是按照时间。

(2) 应用金融衍生工具

灵活地使用远期、掉期、期权、期货、互换等衍生工具, 设计合适自身的衍生工具保值方案可以很好地实现预期的保值目标, 规避汇率风险。

(3) 利用国家间的贸易政策

熟悉贸易双方国家的贸易优惠政策或汇率政策, 合理选择贸易伙伴的国别, 尽可能选择签订有双方货币贸易协议的贸易国, 能够有效减少汇率波动的风险。

(4) 扩大业务种类和贸易地域分布

通过扩大业务种类和贸易地域分布能够在各种货币汇率和利率的升降之间收到互相冲抵的效果, 使企业具有较强的抵御风险的能力。

随着中国经济不断发展, 中国仍将维持石油的主要进口大国现状, 对石油的进口依存度必将进一步提高。石油已经成为能源安全中重要的组成部分。中国石油企业如何规避汇率风险, 减少交易成本, 既是企业应该解决的问题, 也是国家层面关注的问题。国家层面要将推动汇率风险控制作为一个重要的政策组成部分, 而企业也要不断发现自身的优势和特点, 综合把握, 积极主动, 只有宏观和微观两个层面相互结合和促进, 我国石油行业才能有效防范汇率风险。

参考文献

[1]陈洪涛, 德群, 王群伟.石油金融论纲.企业经济, 2009

[2]黄运成.中国石油金融战略体系构建及风险管理.经济科学出版社, 2005

[3]李维, 刘薇.中国石油金融一体化理论探讨.战略管理, 2006

我国金融保险集团风险和防范建议 第4篇

关键词：金融保险集团；风险；防范

一、从公司的角度，对防范和化解金融保险集团风险的建议

1.建立科学完善的公司治理机制

（1）金融保险集团（母公司）的股权多元化

金融保险集团的股权结构与公司治理结构有着密切的关系，不同的股权结构会给公司带来不同的影响。当股权过于集中时，小股东通过股东大会行使权力的积极性减弱，从而使股东大会成为大股东的内部会议。股东大会对公司治理作用非常微弱，不足以约束经理层的道德风险倾向，从而出现经理层的内部人控制现象，控股股东通过一些不当的关联交易损害小股东的利益，这在我国上市公司中并不鲜见。

（2）完善金融保险集团母公司与子公司之间的治理关系

金融保险集团要想发挥协同效应、进行一体化的风险管理，就要求母公司对子公司有很强的控制力。然而，母公司与子公司均为独立的法人，因此，如何构建良好的母子公司治理模式，既实现协同效应、又不存在侵害子公司中小股东的利益，成为一个重要的课题。

2.建立金融保险集团风险管理制度

（1）建立公司内部控制制度和内部审计制度

理论上有两种模式。一种是垂直一体化的风险管控和审计模式，一种是双重风险管控和审计模式，两种模式各有优劣。在垂直一体化的模式下，金融保险集团直接参与子公司的风险管理及审计，这种模式的特点是风险集中管理、集中控制，控股公司能及时全面地了解子公司的风险状况，有利于实现金融保险集团架构下特殊风险的管理，但可能造成风险管理与业务经营配合不够紧密。而双重风险管理和内部审计模式下，金融保险集团间接参与子公司的风险管理及审计，控股公司行使控股股东的职责，通过影响子公司董事会及其风险管理委员会、审计委员会间接实现对子公司风险管理工作的指导。这种模式有利于风险管理和具体业务的配合，子公司风险管理职责完整，具有较大的自主权，但控股公司对子公司风险管理控制力度减弱，协调难度增加，控股公司管理金融保险集团特殊风险的难度加大。不管采用那种模式，都必须明确母子公司各自的风险控制职责，将风险控制落到实处。

（2）建立起风险预警体系，尤其是财务风险预警体系

预警体系可以结合公司经营指标分析体系的建立一并进行实施。在经营指标体系中可以选出具有代表性的指标，确定这些指标的安全底线，对异常波动的指标值及时分析原因，发现潜在的风险并采取相应对策。

（3）建立人力资源风险管理制度

明确的制定人力资源风险管理制度是国际上大型保险集团在风险管理中的普遍做法，而我国目前这方面还还比较缺乏。对人力资源的制度约束，必须明确强调保险集团规章制定和业务行为的核心原则及价值观，对各级员工在遵守法律、道德标准等方面进行明确要求，并针对如何在实际工作中贯彻执行准则提出了指导性规定。

二、从监管的角度，对防范和化解金融保险集团风险的建议

1.加大法制建设，加强立法监管

一是要尽快清理现行金融法律、规章，查找法规真空，通过类似“司法解释”的办法填补“漏洞”；其次要建立、健全中国金融控股公司法律体系。二是建立、健全金融控股公司监管法律体系，制定《金融控股公司监督管理法》，及相关的金融控股公司监管行政法规和规章。三是确保中国金融控股公司监管法律制度的前瞻性和稳定性。

2.建立严格的信息披露制度，增强信息的透明度

对保险集团内部的关联交易必须制定强制的信息披露制度，同时对内部交易予以明确的限制，超过一定金额的交易必须经相关部门或监管机构的审批；建立定期报告制度，保险公司应定期向监管部门报告当期关联交易的全部情况，增强信息透明度，也便于监管部门加强监督与管理。此外，监管部门还应加强对场外交易市场的规范，完善金融机构对金融衍生品等表外业务的信息披露。

3.加快金融监管模式的改革步伐

我国的三大金融监管当局已经建立了监管联席会议制度，定期或不定期地就监管中一些重大问题进行磋商，交流信息，实现信息共享，弥补行业监管部门各自为政的弊病，堵塞監管漏洞。但是，从前文分析中也可以看到，“监管联席会议机制”并非常设的办公机构，并不能实现对金融事项的及时监管，并且这种合作的结果往往缺乏强制力。虽然在我国金融保险发展初期，这种制度基本适用，但随着混业经营的不断扩大，这种监管力度明显是不够的。而且，在合作监管中我国目前实行的是主监管制度，这种监管容易产生由于子公司的权利结构、资本结构变化，而使得监管归口也发生变化，甚至出现监管真空。因此，有必要进一步加快金融监管模式的改革。

根据我国金融市场的发展情况，建议可以考虑成立一个专门负责监管金融集团的机构，该机构成员由三大监管机构抽调工作人员组成。该机构的规模可以比较精简，但可以随金融集团的发展适时调整。这一模式兼具了分业监管和统一监管的优势。独立的集团监管机构设立利于从整体上评估集团风险，同时又可以充分发挥专业监管机构的专业优势，达到规范金融保险市场，促进行业创新和健康发展。

参考文献：

[1]康华平：金融控股公司风险控制研究[M].中国经济出版社，2006.10.

我国金融保险集团风险和防范建议 第5篇

金融风险的直接危害，不仅破坏金融业务活动的正常进行，削弱和抵毁金融业本身存在的抵抗各种风险的能力，而且危及金融安全和国家经济安全，若金融风险发展到金融危机或金融风暴，可以不放一枪一炮把一个国家的经济挤到崩溃的边缘，出现政治危机和社会动荡。因此，金融风险的防控已被各国摆在金融战略的首位。伴随着我国金融的深化、经济发展的转型以及周期性波动等，金融风险也逐步凸显，需要防患于未然。

一、我国金融市场的不足与面临的挑战

1、我国金融市场的不足

一是金融市场的深度和广度不够。成熟的、完善的金融市场标准是：每一个优秀的、发展中的企业可以通过完善和改造融资为企业长久发展增添新的活力；长期投资者能够得到合适稳定的回报；市场价格基本合理；市场参与者遵守规则。但目前中国金融市场远远没有达到这些标准。

二是金融市场主体竞争力较弱。中国中央银行的货币政策以及汇率政策仍然是当代金融市场的主打体系。中行、建行、农行、工行这四大银行仍然是中国金融市场构成的主体结构，但在整体运行机制上还是和发达国家有较大的差距的。

三是金融市场尚不完备。我国的金融环境体制现阶段还不是特别完善、而且金融市场的机制机构还是不够健全。表现在：信用工具缺少；价格不完善，不能为投资者带来较为准确的投资讯息；资金流通不完善；经济立法、章程不完善，缺乏强有力的管理方法。四是金融风险防范的机制不健全。特别是随着人民币国际化的步伐加快，本国货币的外流也将日益增长，而国外本币的增加会让市场投机的几率大幅度提高，容易冲击本国的金融环境和金融市场，在特定的时期内削弱本国宏观调控经济的效用，而且还会造成宏观经济政策的失准性。

2、金融业发展面临诸多挑战

一是融资、风险集中度高。中国储蓄率比较高，直接融资又发展滞后，储蓄资源集中在银行体系，企业过度依赖银行间接融资，导致企业高负债运营，同时社会融资风险高度集中于银行体系。

二是银行表内资产扩张面临越来越大的补充资本的压力，银行依靠表内资产扩张的粗放经营方式不可持续。近5年来，我国商业银行资产规模年平均增长率达20%，资本消耗年平均增长则高达25.8%，商业银行通过外源性融资方式补充资本约1.33万亿元。据测算，如果5家大型商业银行保持现有的增长水平和内源融资比例，2014年将首次出现资本缺口405亿元，2017年资本缺口累计将达到1.66万亿元；如果利润在现有水平上下降30%，则资本缺口在2014年达3836亿元，在2017年则累计达2.82万亿元。依靠外源融资(资本市场)的资本补充机制可以短期内缓解资本金的压力，但长期必须通过内部积累建立新的资本补充机制，增强盈利能力，并加强风险管理和成本管理。

二、我国金融风险的表现

金融风险来源可概括为两类，—是外生风险来源，源于宏观经济扰动和突发事件冲击；二是内生风险来源，主要源于金融机构风险累积、金融市场动荡和金融基础设施不完善。其表现形式：一是信用风险；二是市场风险；三是操作风险；四是国际化的金融风险。具体而言，可能引发我国金融风险的领域或说风险点主要有：

1、房地产

上世纪七八十年代，新经济自由主义在美国、英国政策化以来，50%的经济金融危机与房地产市场有关系。而且日本、美国、爱尔兰都相继失守、没能化解房地产市场的泡沫，继而出现硬着陆的金融危机。房地产下行的风险一旦变成现实，影响是巨大的。因为有“三个60%”必须正视：一是房地产市场关联着60%的实体经济产业，二是房地产业关联着60%左右的银行资产负债，三是目前中国民众财产保有形式的60%以上是房产。因此，如果房地产市场出现问题，将对金融系统乃至整个经济产生冲击。

2、影子银行

《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告(2014)》指出，我国影子银行体系规模约27万亿元，占银行业资产的比例19%。随着影子银行业务的迅猛发展，金融体系内部关联性大大提升。中国影子银行体系涉及银行、信托、证券、保险等多个行业，横跨货币、信贷、资本、保险、理财等多个金融市场，使得金融机构之间和金融体系内部的内在关联性和风险传染性成几何级数增长。一旦影子银行出现较大风险，可能通过货币市场、信用市场迅速传染至银行部门和实体经济，并可能引发系统性金融风险。一定意义上，内在关联性和传染性将是中国金融体系系统性风险的最大隐患，是中国金融体系的最大的风险环节。2013年6月20日的“钱荒”事件就是影子银行典型的风险信号，2013年底同业拆借市场的利率持续上升再一次敲响了流动性危机的警钟。

3、地方债务

随着中央政府对房地产市场的调控，地方政府土地收入的增长受到了明显遏制，这使得许多二三线城市地方政府的平台公司债务问题面临了更大压力，这样就形成了一个怪圈：卖地收入减少→地方财政预期收入下降→地方建设资金紧张→千方百计找钱→债务规模越滚越大→更加依赖卖地收入→卖地收入减少。从中国财政体制、金融体制的制度性特征说，如果某一个或几个省级地方政府出现了债务危机，从政治社会稳定上考虑，中央政府最终还会承担起兜底还债的责任，地方政府高杠杆率行为普遍化、债务危机普遍化以后，肯定会对中央政府的财政安全和全国的金融安全构成威胁。

4、互联网金融

近年来，互联网金融发展迅速，大量的资本涌入互联网金融领域，未来一段时间内，将会有越来越多的互联网企业涉足金融领域，而金融界也将会越来越多地利用互联网谋求发展。互联网金融是一把双刃剑，一方面其能够为中国金融领域的发展带来更多的机遇，为金融的发展提供了更多的选择和可能性，另一方面，互联网金融存在着多种风险，如对这些风险监管不力、控制不当，将会给经济带来非常严重的后果。如在2013年，“众贷网”在上线不到半月就关闭了营业网站，紧接着P2P“城乡贷”也停业了。上述两个网站的关闭，是我国互联网金融快速发展背景下的一个缩影。

5、利率市场化改革

利率市场化是一国金融改革的必经之路，西方发达国家的改革经验表明，利率管制政策被逐步取消后，金融对经济呈现出明显的促进作用。但是，利率由市场供求决定后，其波动频率和波动幅度都会增加，将改变企业、商业银行和居民个人的交易策略，最终形成市场中的信用风险。国外利率市场化的经验表明，市场化改革最终能否成功与金融风险存在着密切的关系，如果利率管制取消后各类金融风险没有得到有效的预警和控制，则很可能对宏观经济造成难以逆转的巨大冲击。

6、外部冲击 如今金融风险在经济体间的传染过程，更多地表现为全球性特征、系统性特征和交互性特征。外部风险的传导一般通过国际贸易、资本流动、银行溢出、国际债务以及投资者行为等渠道，随着我国经济开放度的深入，外部风险对我国的冲击越来越大。

7、经济增长

稳增长对维持金融稳定具有重要作用。如果经济下滑失速，企业盈利下降或亏损增加，商业银行的坏账率势必会上升，更多的信托产品将难以按期兑付，民间融资市场的债务链也会相继断裂，金融系统的风险会显著上升。

三、金融风险生成的原因

金融之所以会产生风险，大致有如下三条：

杠杆比例较高。高杠杆比例经营意味着金融机构处于高负债经营中，一旦投资方向正确可获得超出自身资本金数倍的盈利，而一旦选择失误则会被强行平仓或负债累累导致破产。

现金资产比率较低。一旦受到外部冲击，便会使将大量资金用于投资或经营的金融机构对随时到期的债务难以偿付，缺乏资金的金融机构或低价出售资产，或因资金缺口过大而被兼并收购或破产清算，引发系统性金融危机的发生。

资产负债结构不匹配。一旦出现市场信心降低，出现储户挤兑现象，其长期投资或信贷支持难以及时转化为现金支付储户或融资来源的客户，只能贱卖资产甚至出现结构性难以偿债问题，因此，一旦风险爆发便会引发机构间资金链条的连锁放应，引发系统性金融风险。

而之所以会出现上述情况，更深层次的原因又在于：

1、信用约束机制不健全

商业信用机制能否顺利的运行对整个金融市场的发展有着至关重要的作用，信用是维持整个金融体系稳定的必要条件，若缺乏信用支撑，整个市场将会崩溃。中国的长期的政府主导的经济大环境，导致整个金融系统的建立缺乏信用机制的有效支撑。

2、资金供给机制错位

在政府主导的经济发展体系当中，资金的供给方是政府。银行调配资金的作用并不能很好的发挥出来，这样构建了一个由财政---银行---企业的融资结构，由于政府具有明显的倾向性，将资金重点投向国有企业，重点扶持国字号企业的发展，而民营的中小企业很难获得资金支持。

3、货币经济偏离实体经济

随着商业信用的不断发展，资金的流转逐步实现电子化运作，整个金融行业的发展有脱离企业实体独自成为系统的趋势，金融业发展的越好，与实业脱节的可能性也越大。由于资本的逐利性，目前投机现象在我国比较流行，金融企业对实体经济的支持不够，过多的资金流向非实体领域，存在泡沫现象。在这种情况下容易发生到期债务无法偿还、资不抵债等各种问题，累积产生的风险最终会汇集到金融机构，对整个金融领域的发展带来不利影响。

4、金融运行的内在不稳定性

各种各样的不确定性因素都有可能导致市场的持续波动，这些造成风险的因素有：信息不对称、决策针对性不强、利率与汇率波动、币值不稳定、各种各样的金融产品导致投机猖獗等等。

5、预算软约束

预算软约束行为，是中国目前地方债务攀升、重复建设、产能过剩、持续雾霾等许多经济怪象的主要诱因，也是导致金融风险放大的直接因素。

四、防范金融风险的建议

改革开放以来，我国经济建设取得的巨大成就与良好的金融环境有直接的关系，这也要归功于相关监管部门的风险规避措施。目前看，尽管风险存在，不容小觑，但都属于局部性的隐忧，短期内不会爆发系统性风险。但如果不能从根本上改变国有银行不良贷款产生的运作机制，其潜在的风险就无法彻底消除。因此，注重金融风险防范方式的系统性问题应成为下一步的发展方向。

1、正确处理金融风险与监管的关系

金融市场中信息不对称的存在决定着金融业天然是一个高风险的行业，在金融活动中，金融风险是绝对存在的，而金融体系的安全与稳定只能是相对状态。金融风险是否存在以及金融风险的大小并不能完全说明一国金融体系的运行质量。金融法律制度并非是要消除所有的金融风险，而是要将金融风险控制在金融市场能够容纳和消化的范围内。特别是中国作为一个有着金融抑制传统的发展中国家，在面临金融创新与金融风险这组对立统一的关系时，应当对自由和效率有所偏向，以弱化片面追求金融安全，强化金融监管给我国金融体系带来的阻滞效应。

2、对金融创新要及时确认

由于金融产品的虚拟性、金融交易的高风险性和金融危机的危害性，各个国家都对金融活动的开展采取一种审慎的态度，而非绝对的放任自由。因此，一旦金融领域出现某种金融创新，国家必须及时进行制度确认，通过制度确认，划定此种金融创新与其他事物之间的界线，一来避免金融创新无限扩张，向违法领域蔓延，二来消除争议，防止合理的金融创新被行政权力不正干预，三来防止金融创新领域内潜在的道德风险泛滥。

3、注重对一般投资者的保护

在金融交易当中，金融产品供给者同消费者之间是一种博弈关系，消费者为获得稳定的投资收益，会慎重选择交易对象，其“用脚投票”能够促使金融市场的优胜劣汰，促进金融机构加强自身管理、确保自身行为的合法性。然而，在市场当中，由于信息不对称的存在，消费者相比于产品的供给者，难免处于弱势地位，而金融机构出于逐利动机，也往往会利用信息不对称侵犯消费者的权益，这便为金融风险的发生埋下隐患。同时，当金融风险实际发生时，风险波及的不仅仅是金融机构和金融体系，还包括广大的金融投资者，相比于金融秩序的动荡，金融消费者因金融风险遭受的损失更具实质性，修复的难度也更大，许多社会公共事件也由此引发，构成金融风险的后续风险。因此，金融交易领域的消费者权益保护应当成为金融市场风险防控的重点，对消费者有效、明确的预防保护应当成为解决金融危机的核心内容。

4、加大银行体系同业业务监管

由于中国的金融体系仍然是银行业主导的，银行体系具有系统重要性的必然性，为此，银行体系之内的非传统信用创造环节即同业业务是未来监管的重点。第一，在加强风险管理的基础上规范与鼓励引导银行同业业务的发展。做到疏堵并举、以疏为主，鼓励、规范与引导银行同业业务的发展，以完善多层次金融市场和多元化融资体系，推动金融结构由“银行主导型”向“市场主导型”转变。第二，尽快提高同业业务的标准化和透明度。以信息透明来化解同业业务中的金融风险。第三，将同业业务纳入统一授信体系，并适当考虑资本金和风险拨备要求。根据不同非标资产的类别，按照不等比例计提风险拨备。第四，进一步完善金融统计和会计制度，以更全面、更准确地反映商业银行的信用扩张行为。

5、建立符合市场经济要求的地方政府债务发行管理制度 为了从根本上规范管理地方政府的债务，应通过创立新的法律制度，在中央政府发债优先以及控制政府债务总体规模的前提下，赋予省级地方政府的公债发行权。一是建立地方政府偿债能力和发债额度的评估制度，据此确定不同地区的举债额度；二是按现行法律规定，省级政府经国务院审批同意的发债规模和结构还应经省人大审议通过；三是规定省级政府发债的一级市场须限定为本省范围内，债券承销商必须是本省辖区内的金融机构，以形成市场投资人对地方政府的硬约束；四是要求发行建设债券的地方政府如实、定期公开披露建设项目的财务报告和专业评级机构对债券的信用评级，充分发挥市场公监督和约束作用；五是建立省级政府信用评级制度，由专业评级机构对发债的省级政府进行信用评级，每年复评一次，强化对地方政府财政风险的监管。

6、对互联网金融等新金融方式进行必要监管

对互联网金融的监管，借鉴欧美的做法：一是实行牌照制度，强化市场准入标准；二是实施功能监管，构建监管部际协调机制；三是完善法律法规建设，适应网络金融发展特征；四是创造公平竞争环境，实现同类业务同一管理。

7、优化产业发展布局，保持经济平稳发展

保证金融业与实业均衡发展，才能使经济健康持续向好发展，从根本上减少金融风险发生的几率。从国外情况来看，结构不合理是不良贷款滋生的基础性因素，容易受外来因素或突发性因素的影响，削弱抵御危机的能力，引发全面的金融危机。因此，有必要进一步优化产业布局，加大产业结构调整、升级力度，同时避免短期内经济的突然失速，使经济增长保持在合理区间内，为金融风险防范奠定良好的经济基础。

此外，需要从改革着手，化解金融风险产生的制度性因素。

（经济预测部

我国系统性金融风险及防范 第6篇

金融风险对经济活动的影响错综复杂,造成金融风险的因素很多,金融风险的种类也多种多样｡目前,国际经济金融界对系统性金融风险(systematic financial risk)尚没有一个规范､公认的定义,但系统性金融风险应该包括这样几层含义｡

第一,系统性金融风险是指一个事件在一连串的机构和市场构成的系统中引起一系列连续损失的可能性,其表现形式是因一个金融机构的倒闭,而在整个金融体系中引发的“多米诺骨牌效应”｡

第二,金融风险可以划分为三个层次:一是微观金融风险,是指个别金融机构在营运中发生资产和收益损失的可能性;二是中观金融风险,是指金融业内部某一特定行业存在或面临的风险;三是宏观金融风险,是指整个金融业存在或面临的系统性金融风险｡

第三,系统性金融风险是指由于某种因素给所有金融机构带来损失的可能性,因此,系统性金融风险将对整个金融市场的参与者都有影响,而且该风险通常是难以规避和消除的｡

第四,系统性金融风险又可称之为市场风险,是指市场的全局性风险｡

二､系统性金融风险的主要因素

(一)金融机构的系统性风险

金融机构的系统性风险是指由于金融机构的内在脆弱性所引起的系统风险,它甚至会引发金融危机｡引发金融机构系统性风险的因素包括以下几种｡

1.金融体系的流动性风险

金融机构资产负债表的结构特征是导致其脆弱性的重要原因｡银行的负债大都是流动性极强的,而资产则往往有一定期限,资产负债有着天然的不匹配的特点,因此,银行的首要风险是流动性风险｡此外,由于信息不对称等原因,银行发生流动性问题时容易产生挤兑,并且一家银行的挤兑可能导致存款人对整个银行体系丧失信心,导致全面的挤兑,引发系统性风险｡而且由于电子技术和信息处理的发展,以及金融自由化使居民更容易变换银行储蓄的货币组合,因此银行体系更容易受到攻击｡国际性大银行的流动资产中,除了现金资产与在中央银行的超额储备金资产外,还有大量短期性的有价证券以及商业票据,保证了资产的流动性｡目前,我国商业银行被动负债大量增加,而投资渠道缺乏,过多的流动性投向资金和货币市场,导致货币市场主要投资工具利率持续走低,甚至和存款利率倒挂｡在证券业,一些证券公司通过挪用客户保证金､违规国债回购交易､保底委托理财等形成大量违规负债,所得资金主要用于证券自营甚至做庄,或被大股东占用,形成了巨大的资金缺口,潜伏着严重的支付风险｡

2.金融机构过度不良债权和资不抵债的风险

依据IMF的统计,从1980年以来,发生严重金融问题的108例中,由于银行不良贷款引发的有72例,占67%;发生金融危机的有31个国家共41起,其中由不良贷款引发的有24起,占50%以上｡因此,威胁金融系统安全运行的主要风险仍然是不良贷款问题｡[1]

长期以来,我国系统性风险的潜在因素主要表现为国有商业银行对国有企业的巨额不良贷款｡截至2005年12月末,四家金融资产管理公司已经累计处置第一次剥离的不良资产8397.5亿元,处置进度已完成66.74%｡国有商业银行财务重组､股份制改革､处置不良资产取得了较快进展,但仍然潜在较大风险,主要表现在银行系统的不良资产比率仍然偏高和盈利水平偏低｡2004年四家国有商业银行总资产收益率(ROA)普遍低于一些国际大银行｡[2]此外,我国银行业贷款集中度过大,对集团企业客户多头授信和对重点行业集中授信的现象普遍存在,不利于分散经营风险和防止关联交易风险,往往会导致风险扩散和放大的负面效应,从而产生系统性风险｡中小金融机构资本实力较弱,存在着较大的信贷风险｡

3.金融机构的利率风险

许多国家利率市场化以后,银行之间吸收存款的竞争更加激烈,使各种金融机构或金融工具间利率水平差距缩小｡我国商业银行的中长期贷款执行“合同利率､一年一定”的政策,而定期存款利率则执行合同利率,在这种情况下,利率的下调往往会减少银行的净利差收入｡目前这种风险在外币市场已出现｡由于大额外币存款利率由银行自行定价,银行将利率水平的高低作为争取市场份额的契机,从而造成存款利率上升幅度大于贷款利率的上升幅度,利差收入明显下降｡

4.金融机构操作失误引起的风险

金融机构操作失误会导致经营困难,并有可能影响整个金融市场,形成系统性金融风险｡近年来,我国金融机构内控机制逐步完善,但由于操作风险引发的损失也较大｡2003年6月,审计署审计长李金华公布了对2002年以及之前对中国人寿总公司以及全系统3400多个分支机构的审计结果｡审计发现各类案件线索28起,涉案金额4.89亿元｡2005年银监会及其派出机构通过现场检查,共查出金融机构违规金额7671亿元,处罚违规金融机构1205个,违规人员6826人,取消高级管理人员任职资格325人｡[3]

5.金融混业经营的风险

我国加入WTO以后,银行业､证券业和保险业面对巨大压力积极寻求在金融业务上开展合作,出现了一批以银行与证券､银行与保险､证券与保险合作为背景的跨行业交叉性金融工具｡如国内证券机构和银行机构进入银行间同业拆借市场进行短期融资,证券公司的股票质押贷款以及“银证转账”和“银保合作”等｡另外,我国境内已形成了一些类似于集团混业经营､子公司分业经营的金融控股公司,并不断创造出跨行业的交叉性金融工具｡跨市场､跨行业的金融风险对金融系统的危害不仅体现在其风险特征的复杂性,而且风险有可能在各个市场､各行业之间快速转移､传播､扩散,形成系统性风险,并对整个金融体系产生灾难性的冲击｡

(二)宏观经济波动对金融体系的影响

我国金融业在改革开放后得到了快速发展,但在新的宏观经济发展形势与市场环境中,金融系统出现了一些新情况和新问题,成为影响金融稳定和安全的重要因素｡

1.金融发展格局不协调和风险向银行集中｡一些学者认为,金融深化的一个重要指标是广义货币M2和GDP的比率上升,然而并不是所有这些上升都是对银行有益的｡需要值得注意的是,如果银行负债的增长相对于经济规模和国际储备的存量上升很快,而且银行负债在流动性､期限和货币构成方面显著不同于银行资产,银行资本以及损失的储备不能够弥补银行资产的波动,经济也面临着重大的信心冲击等,银行体系的脆弱性将上升｡

目前,我国M2/GDP比例居高不下,2003年､2004年和2005年为别为187%,186%,164%,远高于美英日等发达国家和一些亚洲新兴工业化国家｡银行业吸收了大量储蓄存款,且主要依靠发放中长期贷款来释放储蓄增长的压力,导致全社会的融资风险过度集中于银行体系｡[4]从长期看,过多的货币供给可能冲击物价和资产价格的稳定,不利于金融体系的稳健运行,同时也挤压了货币政策的调控空间｡

2.隐形赤字的货币化压力增大和通货膨胀风险增加｡根据历史经验,各类金融风险最终都会逐步向央行和财政集中｡2005年末,我国短期外债余额为1561.4亿美元,比2004年末增加329.4亿美元,占外债余额的55.6%,占比高于国际公认的25%警戒线｡我国有相当大的隐形财政赤字,这包括国有商业银行部分政策性不良贷款､社会保障“欠账”以及地方政府债务等｡这种财政综合负债占GDP比例约90%,财政总债务率已超过国际公认45%的警戒线｡如此高的财政负债率,容易导致财政风险,最终影响币值稳定｡中央银行资金运用的准财政性支出增多,贷款回收率低,不良比例高,形成了国有企业､地方政府和金融机构大量占用中央银行资金的局面,容易造成中央银行财务状况恶化,削弱中央银行调控能力｡[5]

3.宏观经济波动较大,经济的扩张和收缩,可能使企业大量债务拖欠,导致银行风险出现的频率和强度都比较高｡2003年上半年,我国宏观经济出现过热苗头,固定资产投资实际增长率仅次于1992-1993年,成为历史上投资增长最快的时期之一｡我国投资增长明显过猛,使经济运行中的一些矛盾和问题进一步显现,导致金融系统性风险加大｡

(三)金融市场的系统性风险

由于历史､体制等多种原因,我国金融市场发展存在一些不平衡的状况,包括整个融资结构中直接融资与间接融资的不平衡;直接融资中债券市场与股票市场发展的不平衡;债券市场中国债､金融债与企业债发展的不平衡等｡

1.货币市场的风险

我国的货币市场与发达国家的货币市场相比,其深度和广度不够,货币市场的内在功能还有待于提升｡一是货币市场交易工具和品种过于单一｡目前在货币市场上采用的交易工具只有拆借､回购和承兑汇票,货币市场中可供交易的工具偏少｡票据市场只有交易性票据,没有融资性票据｡在交易性票据中,银行承兑汇票所占比重远高于商业承兑汇票｡债券品种也只有国债和政策性金融债券,发行主体过少,期限偏长,缺乏短期债券品种,不利于货币市场基准利率的形成｡二是货币市场流动性有待提高｡市场缺乏流动性既有债券供给和需求方面的原因,也有交易方式单一､做市商和经纪人等竞争性市场交易中介空缺､市场透明度不高等方面的原因｡三是货币市场中交易的集中度偏高,一定程度上影响了市场的竞争性和效率｡在拆借和回购交易中,商业银行为主要的资金融出方,占比一般为80%以上,形成了一定的垄断性｡四是票据市场一些主体行为不规范､法制信用观念淡薄､违规经营票据业务的现象屡禁不绝｡

2.资本市场的风险

我国资本市场是在经济转轨时期建立和发展起来的新兴市场,转轨时期的体制问题与新兴市场的基础缺失相互关联,存在着一些深层次的矛盾､结构性缺陷和风险隐患,影响了市场稳定运行,使得资本市场的发展与经济发展的需求不协调｡一是市场信息不完全和不对称｡证券市场整体上发展滞后,除了交易工具和结构性问题外,存在着严重的信息不对称问题｡上市公司披露的经营业绩与其承诺或其注册会计师预测的指标相去甚远,其业绩往往不会维持很长,而且也难以作为投资者投资的依据｡二是投资者结构不合理以及投资者违规操作行为造成的风险｡我国证券市场主要以中小投资者为主,缺少多元化的､具有竞争性和互补性的､拥有长期稳定资金以及长期投资理念的机构投资者,不利于抑制证券市场的短期投机行为､提高证券市场的流动性和有效控制系统性风险｡三是市场融资功能萎缩,产品结构和监管制度等存在缺陷｡股票发行监管仍存在较多问题,发行和上市审核体制分工与衔接不合理｡新股发行和再融资渠道不畅通,优质上市资源外流,直接影响资本市场的国际竞争力｡四是市场交易和结算制度不能满足市场迅速发展和控制风险的需要,缺乏对投资者直接保护的制度｡五是监管机构缺乏管理经验而对证券市场干预不及时､不果断或进行不正常干预而造成的证券市场的震荡｡

3.保险市场的风险

目前我国保险业务快速增长,但保险业仍处于发展的初级阶段,还存在着一些突出的问题和风险｡一是保险业的偿付能力较低｡占市场份额超过70%的国有保险公司长期以来偿付能力处于不足的状态｡二是保险业在快速发展中存在着道德风险｡当前我国保险业在社会上的信誉度不高,保险公司诚信状况存在着不少问题｡少数保险公司培训和管理代理人不严格,存在唆使､误导代理人进行违背诚信义务的活动｡保险公司缺乏诚信记录披露制度,消费者无法考查保险人的承保能力､赔付实力､资产质量､经营状况､风险管理､发展前景等与诚信相关的信息,投保人购买保险时缺乏充足的诚信信息支持｡三是保险产品的结构风险｡当前我国保险产品结构单一的问题比较突出,保费收入主要来自少数险种,而且各家保险公司险种结构的相似率达90%以上｡四是保险资金运用风险｡目前,保险可用资金已超过1万亿元,但由于资本市场还不成熟,保险资金运用渠道仍偏小,保险公司资产负债匹配难度较大｡寿险业资产负债匹配风险较高,5年以上中长期资产与负债不匹配的程度已超过50%,且期限越长,不匹配程度越高,有的高达80%,资产平均期限与负债平均期限相差10-15年,在偿付高峰到来时期可能集中爆发流动性风险｡

(四)开放经济条件下的系统性金融风险

开放经济条件下,许多国家实行金融自由化政策,放松对利率和汇率的管制,导致市场波动幅度剧增,金融机构大量涉足高风险的业务领域,风险资产明显增加,游资的冲击有时也会造成巨大的危害｡

1.开放经济中的汇率风险

开放经济中的国民收入的均衡公式为:Y=AD=A(Y,I)+NX(Y,Y*,ePF/P),式中,国内总需求A取决于国民收入Y与利率水平I;净出口NX作为国内收入Y､国外收入Y*与实际汇率ePF/P的函数｡汇率变动对内在均衡和外在均衡的影响是很大的｡

2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进调节,有管理的浮动汇率制度｡人民币汇率浮动有可能增大进出口企业以及商业银行的汇率风险｡首先,此次调整将对热钱的流向产生一定的影响,从而间接地冲击国内经济｡如果国际游资认为我国央行在短期内将继续调整人民币汇率他们很有可能会加大流入我国的速度;如果他们的预期不是这样,则有可能撤离部分热钱,将导致资本大量和快速流动,影响国内经济金融的稳定｡其次,由于人民币汇率调整而引起的外贸出口企业利润的受损将间接地影响银行业的经营,银行在这一行业的不良贷款有可能增加｡最后,企业和居民对人民币汇率的预期也将对银行经营产生影响｡人民币进一步升值的预期有可能会导致结售汇的大量增加,银行一方面获得的中间业务收入会上升,但另一方面外币存款会因此而大量减少｡另外,对人民币进一步升值的预期还可能导致外币贷款的增加,从而对银行外币头寸产生较大压力｡由于存在人民币升值的预期,国内企业和金融机构可能过度举借外债进行低效投资｡如果短期外债用于长期的国内投资,由于企业的收入是人民币,容易出现币种和期限的双重搭配问题,一旦汇率预期逆转,汇率大幅波动,容易引发债务危机｡

2.开放体系中资本流动的风险

经济全球化和金融自由化的背景下,许多国家的资本账户逐步开放,资本大量和迅速地流入与流出,导致金融体系出现系统性风险的可能性增加｡近年来,我国国际收支持续出现较大顺差,资本净流入占国际收支顺差的比重加大｡到2005年12月末,国家外汇储备余额为8189亿美元,同比增长34.3%｡[6]我国实行汇率改革有利于国际收支平衡,但国际收支的双顺差的局面仍然存在｡一是国际收支“双顺差”可能给货币政策安排带来压力｡从而使货币政策的独立性､灵活性和有效性面临巨大挑战｡二是外汇占款的增加,引起中央银行被动投放基础货币,造成货币供应量的快速增长,形成通货膨胀压力｡三是持有巨额外汇储备增加了机会成本和外汇管理的风险｡外汇储备的数额越大,这些风险越大,外汇储备的收益越不确定｡四是给进一步资本项目开放带来困难｡在“双顺差”的情况下,当资本项目逐步开放时,资本流入的规模和速度快速增长,可能带来资产泡沫,形成一定金融风险｡

三､防范和化解系统性金融风险的措施

我国维护金融稳定的任务还非常艰巨,要求按照科学发展观的要求,通过深化改革､加强调控､强化监管､改进服务､优化环境,防范和化解系统性金融风险｡

(一)建立和完善金融法律框架

我国将进一步完善金融业内部的法律体系,理顺银行业和证券业､信托业的法律边界,明确不同金融机构的市场定位,分清机构监管和功能监管的特征,对有关法规中的金融各行业禁止性规定和肯定性规定进行统一,并与各行业的法规保持协调｡金融监管部门应进一步简化对创新的审批程序,建立高效的审批制度,及时提示承办此类业务的金融机构应具有的基本条件｡

(二)稳步推进资本项目开放

从各国的相关实践来看,资本账户的开放模式大致可以分为两种,即“渐近模式”和“激进模式”｡相关研究显示,目前我国除了外汇储备充裕､对外贸易自由化可在未来几年内基本实现外,其他条件均未充分具备｡因此,需要继续实施“渐进模式”的资本账户开放策略,稳步推进外汇管理体制改革｡一些学者认为,我国资本项目开放的理想顺序安排是:首先推动强制结售汇制向意愿结售汇制过渡;其次先放宽对资本流入的限制,再放松对资本流出的控制;再次先放开债市,后放开股市(即A.B股并轨),但要求非居民必须申报购股数量,并严格执行申报制度;最后在外汇市场上,逐步扩大交易主体,由指定银行扩大到大企业,再到非居民,但限制交易品种｡我国将根据市场发育状况和经济金融形势,不断完善有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理､均衡水平上的基本稳定,促进国际收支平衡,维护宏观经济和金融市场的稳定｡

(三)加强宏观调控和金融监管

经济金融界的研究表明,在宏观经济和金融稳定之间有一定的相关关系,一国可以通过加强货币和财政政策的纪律约束来减少波动｡我国目前开放经济的特点是准固定汇率制度､资本管制和持续的“双顺差”｡这些特点的组合造成了我国经济金融宏观调控的复杂性｡我国为了保持内外政策的平衡,除了采用传统的财政､货币和外汇政策外,还可以考虑选择其他一些政策工具用于政策组合｡一是可以采取增大汇率浮动区间的政策,以减少外汇储备的积累,减缓资本流入对货币供给的扩张效应｡二是推动远期外汇市场建设｡中央银行对远期人民币汇率的干预不仅可以稳定远期汇率水平,而且有助于稳定即期汇率｡三是发行储备债券｡储备债券指的是中央银行为吸收外汇资金而发行的一种以人民币计值的债券｡当中央银行需要控制基础货币的发行,而为稳定汇率､防止人民币汇率升值又必须在外汇市场上吸纳外汇资金时,可以在国内债券市场上发行储备债券,将发行所获人民币资金用以收购外汇｡四是可以考虑征收“托宾税”｡征收“托宾税”的积极意义在于中央银行不需要调整利率或介入货币和外汇市场进行干预就可以影响资本交易的流动方向与规模,从而影响到市场汇率｡

近些年来,中国人民银行执行稳健的货币政策,主要运用经济手段加强总量调控,调节货币供给,同时积极配合国家产业政策加强信贷投向引导,促进信贷结构改善,支持了经济增长和金融稳定｡然而,中央银行需要特别注意正确处理防范金融风险与促进经济增长的关系;进一步推进货币政策决策的民主化,增强透明度,提高货币政策的决策水平;提高金融宏观调控的科学性､前瞻性和有效性;加大货币政策工具的创新力度,完善货币政策传导机制,充分发挥货币市场､资本市场､保险市场在金融宏观调控中的作用｡

(四)完善市场和加强金融机构风险防范能力

一是加快发展和完善金融市场｡我国将大力发展包括资本市场､货币市场､保险市场､外汇市场､期货市场､金融衍生产品市场在内的多层次金融市场体系,加强金融市场的基础性制度建设,健全金融市场的登记､托管､交易､清算系统,加大金融产品创新,完善市场功能,满足不同主体投融资需求,加强市场透明度建设和规范化运作,推动金融市场全面协调可持续发展｡二是促进金融机构改革和提高风险防范能力｡我国需要进一步推进国有金融企业和国有工商企业的产权制度改革,通过股份制改革,使国有部门产权实现多元化,解决出资人缺位的问题,增强出资人的经济理性,发挥应有的作用｡从建立责权分明的法人治理结构､完善有效的内部控制机制､明确的经营发展战略､科学的激励与约束机制､先进的企业文化和良好的职业操守等五个方面着手,逐步建立现代化金融企业｡有必要在有效实施金融监管的前提下,主要通过金融控股公司和其他适合我国国情的综合经营组织形式,发展综合类金融业务｡通过设立正面清单和负面清单的方法,将防范金融风险和鼓励金融创新有机结合,通过金融创新调整金融机构资产负债结构;鼓励金融业在制度､机构､产品等方面加大创新力度,推动金融企业面向市场､树立以客户为中心的经营意识,提高综合服务水平和盈利能力;加强金融机构的产品定价能力､重视发展银行业的中间业务,开发证券公司的卖方业务,加快保险产品结构调整,培育可持续的盈利模式,提高金融机构的经营能力和竞争实力｡

(五)建立金融风险预警机制

在借鉴国际经验的基础上,我国可以进行研究和开发金融风险预警系统,其主要由指标体系､预警界限､数据处理和预警显示四部分组成｡首先是选择一套能够科学､合理､敏感地反映金融风险状况的监测指标体系,并要遵守实用性､系统性､全面性､规范性原则;然后根据经济金融发展的历史经验,以及参考不同发展阶段的特征,确定各指标的预警限值;再用事先确定的数据处理方法或模型,对各指标的取值进行综合处理,得出风险的综合指数和相应的风险等级,最后显示风险状态｡

(六)完善市场退出机制和风险补偿机制

我国金融保险集团风险和防范建议 第7篇

摘 要：村镇银行是我国基层的金融机构，其主要服务人群是广大的农民，对于发挥市场经济和货币流通具有重要作用。近些年来，我国的村镇银行面临着来自于市场、信用、管理等多方面金融风险的干扰，对其自身产生了严重影响。我们这篇论文侧重分析了我国现阶段村镇银行面临的金融风险类型，并在此基础上提出了必要的防范措施，希望能推动村镇银行的发展。

关键词：村镇银行；金融风险；防范管控

对金融风险进行有效的防范与管控是村镇银行乃至整个金融系统所必需面对的问题，对于其自身的发展与完善具有重要意义。村镇银行是我国的基层金融机构，是服务于农民的基础性行业。但近些年来，我国的村镇银行面临着来自于市场、信用、管理等多方面金融风险的干扰，切实的完善金融风险的防范对于其发展大有裨益。我们这篇论文侧重分析了我国现阶段村镇银行面临的金融风险类型，并在此基础上提出了必要的防范措施，目的在于推动村镇银行的发展。

一、我国村镇银行面临的金融风险

（一）信用风险

信用风险不单单是针对于村镇银行而言的，在其他的大型国用银行内部信用风险也是重要的金融风险类型之一。村镇银行的主要服务人群是农民和社会上的微小企业，而发放贷款是银行主要的经济业务。这是由于缺少必要的信用记录、信用评估等有效的信用管控措施才致使村镇银行在金融信贷问题上存在较大差异，出现了农民不认账、拖欠贷款的恶劣现象。

（二）经营风险

村镇银行的主要服务对象是广大农民，广大农民的经济收入在很大程度上受到了自认条件和市场经济的影响。同时，村镇银行的经营状况也受到了来自自然条件和市场经济的影响。在我国的村镇区域，农业还是作为主导的经济产业，具有高风险、低收益的特点。以此同时，作为直接金融管理机构的村镇银行也在经营上反映出高风险、低收益的不利特征。在某一区域内新开业的村镇银行会受到各个方面的不影响，在很长一段时间内无法做到盈亏平衡。

（三）市场风险

我们这里讲述的市场风险既包括了市场上的利率风险也包括了同等银行间的市场竞争风险，要区别对待。其一，市场上的利率变化是国家调整经济的一种常见手段，利率的变化直接影响到金融机构的盈利和业务开展情况。国家经常通过调整利率来控制市场上货币的流通数量，是村镇银行等金融机构恰好作为货币流通的中转机构。村镇银行等金融机构的发展与市场上利率的变化息息相关，可以简单的界定为一荣俱荣的关系。另一方面，市场上同类银行的激烈竞争也会给村镇银行的发展带来影响。市场上流通的货币量是有限的，而市场上的金融机构确实递增的。拿农村信用社来说，两者的服务人群以及市场定位也大致相同。储户选择银行的关键就在于存储风险和存储利率，因此，同等类型之间的激烈竞争加剧了村镇银行的金融风险。

（四）内部管理风险

村镇银行存在明显的季节特性，在春、秋季节是吸收资金和发放贷款的黄金时期。但在村镇银行内部存在管理等方面的风险。其一，工作人员专业素质不高，无法胜任岗位要求。其二，业务流程及限制形同虚设，缺少必要的管控制度与限制条件。其三，信用政策等必要环节的缺失进一步造成了内部管理制度的薄弱，直接提高了金融风险。

二、我国村镇银行金融风险的防范措施

（一）扩大资金规模，完善股东结构

为了更好的降低和防范金融风险，我们的村镇银行在注册之初就要扩大资金规模。完善股东结构。具体来说，包括以下几个方面：

1、由政府作为保障，带头进行股份投资。政府的积极参与既是一定政策和资金上的的保障和支持，同时也给其他的小股东带来了一定的保障性作用，起到了定心丸的功效。

2、资本开放，积极吸引投资，广泛的吸引当地和异地的投资，注重资金的监管与使用。同时，我们也可以将本地的村民和银行中的工作人员作为微小股东，以投资理财的方式吸引其进行资金注入。

3、将注入的资金与当地产业紧密结合，做到一定的支持与保障。这样做的好处是当地的产业发展会拉动村镇银行的发展与重大。另外，明确各股东的责任，最大限度的使用资金。

（二）完善经营管理制度

村镇银行的市场定位是服务于农民，要想切实的发展与壮大，村镇银行必须要做到业务完善。具体的经营完善模式有以下几点：

1、创新信贷模式，村镇银行要将银行、贷款客户以及担保人三方利益结合在一起，通过三方协议来分解金融风险。另外，为需要贷款的种植户提供专门的金融服务，将龙头企业作为贷款客户的担保人。

2、村镇银行在内部管理上要遵循“股东参与、科学有效、精简干练、制衡协调”的工作原则，明确董事会在企业管理方面的核心意义。处理好业务与风险之间的关系，建立健全各种监管制度、完善工作环节与流程，在相关业务方面形成有效的制约与协调。

（三）加强金融风险监管力度

村镇银行的金融风险防控措施要建立在自身资金规模和经营管理水平上，对各项经济业务做好监管。我们在实际的工作中要遵循“监管一切风险与管理，真正实现透明与公开”的原则。对银行内的各项经济业务做好分类与审查，明确符合自身发展的风险管控的方式与方法。同时，为了更好的完成风险监管，我们还要培养一批高素质人才，加大基层监管力度，从根本上实现对金融风险的管控。

（四）建立健全市场准入与退出机制

为了实现对于村镇银行的金融风险防控，我们一定要格外注意市场注入与市场退出环节的完善。在市场准入环节将不符合条件以及会对正常经济秩序产生不利影响的金融结构裁决。我们可以通过建立新型的村镇金融机构准入标准来给村镇银行等金融机构的发展提供一个良好的环境。另一方面，我们要按照法律上的规定对资不抵债、宣告破产的村镇银行实行“刚性”退出机制管理，目的在于维护良好的经济秩序。

（五）提升工作人员的综合素质

提升工作人员的综合素质是有利防范金融风险的辅助性措施，村镇银行要在自身实际情况的基础上针对性的提升工作人员的综合素质，主要内容是是业务规范化、操作精准化、环节紧密化和相互制约化。

三、结语

金融风险的有效管控有利于村镇银行的发展与完善，我们通过上述内容简单介绍了关于村镇银行所面临的金融风险类型，并在此基础上针对性的提出了相关防范措施。希望通过上述内容能切实的实现金融风险监管，推动村镇银行发展。

（作者单位：中国建设银行股份有限公司大连市分行）

参考文献：

我国金融保险集团风险和防范建议 第8篇

一、股指期货的概念及特征

股票指数期货,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。金融期货市场是在20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后,固定汇率转变成浮动汇率制,西方国家股票市场波动日益加剧,国际间金融风险增大的背景下不断发展起来的。1982年2月24日,美国堪萨斯交易所推出了世界上第一份道琼斯综合指数期货合约。交易一开市就很活跃,当天成交近1800张合约。此后,在4月21日,芝家哥商业交易所推出了S&P500股指期货交易,当天交易量就达到3963张。日本、香港、伦敦、新加坡等地也先后开始了股票指数的期货交易,股指期货交易从此走上了蓬勃发展的道路。目前,股指期货已发展成为最活跃的期货品种之一,股指期货交易也被誉为二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”。目前,全球有37个国家(地区)的证券市场开设了百余种股指期货交易,其中以美洲、欧洲和亚洲地区居多。

股指期货的主要特点有:一是引入做空机制,即当预测股市价格将会下跌时可以卖出股指期货合约(不论是否持有该股票),预测准确就可获利;二是股指期货交易的价格以“点”来表示,具体价格为升降的点数乘以交易所规定的货币额;三是交割方式只能是现金,因为股指期货和其他期货品种不同,它无对应的商品实物。

二、中国推出股指期货的现实意义

(一)建立对冲机制规避股市系统性风险

中国股票市场波动大、风险高。投资者强烈要求规避风险。平均而言,沪深股市系统风险占总风险的比例为42%,明显高于美、英等国的成熟股市。根据现代证券投资组合理论,股票市场上的风险可分为系统风险与非系统风险两部分。对投资者而言,非系统风险可通过股票投资组合策略来减少和回避。但当系统风险发生时,各种股票的价格会朝着同一方向变动,单凭在股票市场上的组合投资,显然无法规避价格整体变动的风险。而股指期货的推出,使投资者规避所面临的系统性风险成为了一种可能。当股票投资者在对未来股票市场的走势无法把握的情况下,可以通过出售或购买股指期货合约来达到套期保值的目的。股指期货不但能有效规避系统风险,它还提供较方便的卖空交易条件,减少股票市场活动周期对市场交易的负面影响。

(二)促进股价的合理波动,充分发挥股市经济晴雨表的作用

期货市场是一个高度组织化的市场,透明度非常高。通过股指期货交易,加快了影响股票价格变化的市场信息和经济信息的传播速度,使许多原先可能滞后的信息披露,在期货市场得以迅速公开,同时也使很多信息得到了提前的消化,减少了将来一定时期内的未知性。这样,一方面方便了投资者分析预测;另一方面打破了投资机构在信息取得上的优势局面。同时,开展股指期货交易,为股票市场的投机行为找到了一个释放途径,能够把股票市场的大量投机行为转嫁到期货市场上来,有利于股票市场健康稳定发展。如果股票现货市场价格与股指期货市场之间价差增大,将会引来两个市场间的大量套利行为,可抑制股票市场价格的过度波动。这将会促使股市的走势与经济运行的趋势更加吻合,促使股市更好地发挥经济“晴雨表”的功能。

(三)有利于国内资本市场同国际接轨,提升我国证券市场国际竞争力

我国已经加入WTO,我国的金融市场也将按照加入WTO的承诺逐步全面开放,国内金融机构将更广泛深入地参与国际竞争,同时国外金融机构将大量涌入国内开展业务,争夺国内市场份额。国内金融机构从没有过金融衍生工具的投资经历,缺乏金融衍生工具的运作经验,很难与国外金融机构相竞争。推出股指期货,使国内金融机构通过金融创新增强自身实力,同时也改善金融投资环境,能更好地为国内外投资者服务。在世界经济一体化与自由化的趋势下,许多新兴市场化国家为了提升本国或本地区证券期货市场的吸引力,增强国际竞争力,纷纷开拓金融衍生品市场,它们不但开设以本国股价指数为标的物的股指期货,还开设以别国股价指数为标的物的股价指数期货。如果我国错失良机不开发自己的股指期货,一旦国外率先推出以我国股指为标的物的期货交易,将对我国证券市场的发展极为不利。中国加入WTO后,国际金融市场的动荡对我国的影响会变得越来越大。而股指期货为市场提供了一个规避风险的场所,从而提高我国金融机构的国际竞争力和抵御全球风险的能力。

(四)为其他金融衍生品的推出奠定基础

目前,中国期货市场仍然是一个传统的商品期货市场,上市交易的期货品种少、交投不活跃、交易规模有限是其主要特点。随着我国市场经济的逐步建立和完善,随着各方面市场条件的成熟,我国不可能仅仅停留在现有的传统商品期货市场上,必然着手建立自己的金融期货市场。股指期货自从1982年诞生以来,经过20年市场实践,不断进行改进和完善,已经成为期货市场上一个比较成熟的交易品种。推出股票指数期货能够丰富期货交易的品种,提升期货市场的人气,吸引大量场外资金的流入,拓展期货交易的空间和层次,促进期货市场的快速发展。因此,我们借鉴西方发达国家股指期货交易的实践经验,在我国适时推出股指期货交易,不仅会对我国期货市场的发展起到积极的推动作用,而且对于国内开展其它金融衍生产品(利率、外汇期货等)必将奠定良好的基础。

三、防范我国股指期货市场风险的相关建议

股指期货在为股市规避系统性风险的同时,自身也具有一定的风险,如杠杆作用带来的风险放大效应、“到期日效应”风险等。此外,我国现在的市场经济还带有很多行政色彩,注定经济中被人为措施暂时抑制的风险最终会以某种方式集中地释放出来,这种风险如果反映到股指期货市场,将会造成更大的破坏,形成更大的经济波动。如:金融政策多变风险、国有股集中减持风险和我国国民信用体系不健全等风险。为防范我国股指期货推出带来的上述潜在风险,将股指期货的风险减少到最小程度,除目前已建设的关于股指期货风险防范的措施外,提出以下相关建议:

(一)建立严密的法规与监管体系

为保证股指期货交易安全运作,应做好现有法律、法规、政策和制度的制定和修改工作,建立严密的法规与监管体系。应修改完善现行的《证券法》和《期货交易管理暂行条例》等相关法规和制度,同时尽快制订《期货法》作为股指期货推出的制度保障,使其在有法可依的市场环境下规范发展,避免法律风险。

(二)期货合约标的的设计要合理

发展指数期货关键要选择合适的指数标的。目前中金所采用沪深300指数作为我国股指期货的标的,其指数由规模大、流动性好、发展稳定且代表主体经济的行业龙头组成,能真正反映市场主体部分的投资价值,有助于引导投资者树立正确的投资理念,而指数基金等机构投资者对样本股的投资将进一步深化。但是,对于合约设计的点数较高,不利于个人投资者的参与。一旦推出股指期货,前期的市场流动性会受到一定的限制。

(三)规范上市公司行为和完善上市公司的监管

产权不清的法人股是造成上市公司和证券市场一系列问题的关键因素,随着股权分置改革的完成,从根本上解决了中国证券市场制度性的缺陷。但是对于股指期货推出后的国有股集中减持问题,需要监管部门统一规划、统筹安排,根据不同行业制定具体的减持规模、减持比例和减持价格,以避免对期货市场造成严重冲击。同时,还需要进一步完善独立董事制度,增加独立董事的法律责任。完善上市公司的信息披露机制,抑制内幕交易行为和欺诈行为。

(四)建立跨市场联合监管机制

要将防范市场操纵行为作为股指期货市场风险管理的重要工作,建立跨市场联合监管机制,加强股票市场和股指期货市场跨市场之间的信息共享和协调管理,防范局部市场风险的传递和扩散。

(五)培育和壮大机构投资者

积极对股指期货相关规则和知识进行宣传,引导机构投资者利用股指期货进行风险规避和套期保值。同时,引导机构和个人投资者树立正确的投资理念,充分发挥股指期货转嫁股市风险的积极作用。

参考文献

〔1〕张学东.股价指数期货理论与实践研究〔M〕.中国社会科学出版社,2005.

〔2〕季冬生.股指期货—中国金融市场新品种〔M〕.中国时代经济出版社,2002.

〔3〕顾银宽.近期建立股票指数期货的难点〔J〕.经济论坛,2002(7).