融资担保项目范文（精选12篇）

融资担保项目 第1篇

项目融资信用保证结构的核心是融资的债权担保, 分为物的担保和人的担保。

(一) 物的担保

物的担保包括对项目的不动产和有形资产的抵押, 对无形资产设置担保物权等几个方面。经常使用的有两种形式:抵押和担保。

(二) 人的担保

项目担保人大致分为以下几种类型:

1. 政府机构:

这种方式极为普遍, 尤其是对发展中国家的大型项目的建设是十分重要的, 政府的介入可以减少政治风险和经济政策风险。对于工业化国家, 这种方法可以避免政府的直接股份参与。

2. 商业担保人:

商业担保人是以提供担保作为一种盈利的手段, 承担项目的风险并收取担保服务费用。商业担保人往往是通过分散化经营降低自己的风险。

3. 产品市场担保:

项目的销售和价格是决定项目成败的另一重要环节。因而降低市场风险同样也是项目担保所必须面对的一个主要问题。其实现手段主要包括“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议。

二、项目融资的担保范围

项目担保的范围分为商业风险担保、政治风险担保、不可预见风险。

(一) 商业风险担保

商业风险担保是项目融资的主要风险。包括项目完工、生产成本控制和产品市场三个方面:

1. 项目完工:

一个项目能否在规定的预算内和规定的时间内建成投产, 达到“商业完工”标准, 是组织项目融资的基础。近年来的新趋势是需要由贷款银行和投资者共同承担此风险。

2. 生产成本控制:进入正常生产阶

段后, 项目的经济强度在很大程度上取决于对生产成本的控制。对生产成本的控制, 一种有效的方法是通过由项目公司和提供项目生产所需要的主要原材料、能源和电力的供应商签订长期供应合同来实现的。

3. 产品市场:

项目的销售和价格是决定项目成败的另一重要环节。因而降低市场风险同样也是项目担保所必须面对的一个主要问题。其实现手段主要包括“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议。

(二) 政治风险担保

对于在政治环境不稳定的国家开展投资活动, 具有很高的政治风险。而仅仅凭投资者本身也很难解决项目的政治风险问题。一般需要第三方提供担保。这种角色通常由项目所在国政府和中央银行担任。有时还需要世界银行、地区开发行以及一些工业国家的出口信贷和海外投资机构等所提供的担保。

(三) 不可预见风险

不可预见风险也称或有风险, 避免这类风险主要也是采用商业保险的方法解决。

三、项目融资的担保协议

在项目担保中有一种以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议为基础的项目担保形式。这两项协议是项目融资结构中项目产品 (或服务) 的长期市场销售合约的统称。

(一) 协议的性质

“无论提货与否均需付款”协议为一种由项目公司与项目的有形产品或无形产品的购买者之间所签订的长期的无条件的供销协议。与传统的贸易合同或服务性合同的本质区别是项目产品的购买者对购买产品义务的绝对性和无条件性。“提货与付款”协议是在取得产品的条件下才履行协议确定的付款义务。

(二) 协议的种类

协议的种类大体有三种:1.生产型项目多采用“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”;2.生产服务型项目多采用“运输量协议”;3.长期稳定的能源、原材料供应项目多采用“供货或付款”协议。

(三) 协议的基本结构

协议的基本结构与传统的长期销售合同基本相同。但需注意以下方面的内容:1.合同期限:要与项目融资的贷款期限一致;2.合同数量:一是在合同期限内采用固定的总数量条件下这部分固定数量产品的收入将足以支付生产成本和偿还债务;二是包括100%的项目公司产品, 而不论其生产数量在贷款期间是否发生变化。3.合同产品的质量规定:一般采用工业部通常使用的本国标准或国际标准, 因为这种产品最终要在本国市场或国际时常上具有竞争力。4.交货地点与交货期:通常的交货地点是在刚刚跨越项目所属范围的那一点上;交货期的原则是要求根据协议所得收入具有稳定的周期性。5.价格的确定和调整:第一种形式是完全按照国际市场价格制定价格公式, 并随着国际市场价格的变化而变化;二是采用固定价格的定价公式;三是采用实际生产成本加一个固定投资收益的定价公式。6.生产的中断和对不可抗拒事件的处理。项目公司应拒绝使用含义广泛的不可抗拒事件条款, 在生产中断问题上, 明确规定生产中断的期限以及执行合同的影响力。

摘要：项目融资是一种在世界上广为运用的融资方式, 也是我国日渐兴起的一种融资方式, 项目融资常常以项目自身以及预期收益对外承担责任。项目投资者通过设立项目公司的模式进行项目融资, 可以将项目的风险固定在项目公司范围内, 并匹配其他的多种措施, 将风险合理分担, 从而使项目融资顺利进行、完工, 达到项目融资的目的。

关键词：项目融资,抵押,担保

参考文献

[1]张少欧《进入WTO后中国的融资市场所面临机遇和挑战》.中国经济出版社, 2005年10月[1]张少欧《进入WTO后中国的融资市场所面临机遇和挑战》.中国经济出版社, 2005年10月

[2]赵冰《国内的融资市场准入规范研究》武汉大学出版社, 2006年2月[2]赵冰《国内的融资市场准入规范研究》武汉大学出版社, 2006年2月

如何撰写融资担保项目调查报告 第2篇

融资担保公司接到客户要求提供担保的申请后，根据客户提供的书面材料对客户形成初步印象。但这只是最基础的一步。此后的现场调查更为重要，俗话说百闻不如一见，实地调查不仅可以核实客户先前提供的资料是否真实可信，而且还能获得新的直观可靠的信息。调查活动输出的业务成果就是调查报告。

那么调查报告怎么写？要写些什么内容？这需要你先弄明白调查报告要搞清楚哪些问题。我觉得通俗的讲主要是这样一些问题：（1）你的客户基本情况是怎样的？（2）目前他们经营得怎么样？（3）他们有多少资产？是不是已经借过债，借了多少？

（4）他们这次借债（融资）是用来干什么？他们拿什么还？你觉得他们的融资需求合理吗？（5）你公司替他们向银行担保了，那拿什么来保障你们自己的利益？（6）如果替他们担保，有哪些风险？（7）怎么防范风险？（8）通过前面的分析，你给决策层的建议性结论是要不要替他们担保？

依次回答完上面的问题，一篇融资担保项目调查报告就基本成型了。以下做进一步分析说明。这其实也就是担保项目调查报告得提纲，只需结合客户具体情况进行分析写作即可。

首先要写一段引语，一般是固定的话语，稍加修改就行。例如：“根据《XX担保公司业务操作规程》，担保部在搜集了XX公司有关贷款担保调查资料的基础上，对XX公司向XX银行申请1年期2000万元项目资金贷款事项进行了调查，现将调查情况报告如下：……”

一、客户情况

（一）客户基本情况

包括客户名称、成立时间、注册资本、住所、经营业务、法定代表人、营业执照号、组织机构代码证、税务登记证号、开户行和账号等基本信息，以及企业的资质、所获得的荣誉等。要注意证照年检情况，核对原件，保证复印件与原件相符，并在报告中注明类似“经核实，以上证照均经过相关部门年检，真实有效”的语句，表示这个客户是真实合法存在的。

（二）股权结构

很多公司都是多个股东合资开设的，出资额不同，所占股份比例不同，相应承担的责任也不同。只有搞清楚股东出资比例及相应的股权结构，才能更好地把责任落实到位，以免出问题时都不知道该找谁。股权结构一般采取表格式说明，内容包括股东姓名（可附上身份证号码）、认缴出资额、实际出资额、出资方式、占总出资额的比重（即所占股权）、出资时间等。

（三）法定代表人情况

法定代表人一般是股东中出资额较多的人，且公司很多对外行为都需要其代表公司进行，所以了解其情况非常重要。信息点主要包括法定代表人的姓名、职务、教育背景、工作经历、信用记录状况等。此外还可以了解其经营管理水平和经营理念、兴趣爱好和特长、获得的荣誉等等辅助信息供参考。

（四）经营管理层主要成员情况

经营管理层，尤其是高层管理人员很多就是公司股东，还有的是外聘职业经理人。他们的素质和能力决定了公司的经营业绩，进而影响到公司的资金融通能力和偿债能力。其信息点和法定代表人情况介绍一样。

（五）客户组织结构

清晰的组织结构往往体现着一个公司的经营管理水平和效率。搞清楚客户的组织机构，可以把调查工作的触角伸到其“神经末梢”，往往能获得更全面、更详实而准确可靠的信息，使决策更科学合理。

（六）关联企业情况

如果客户公司有关联企业，就要核实清楚具体的关联关系,如出资控股关系则出资额与出资比例、股权占比是多少？如是上下游企业关系则这种关系形成的时间、对客户经营稳定性和经营收益有何影响等。其他需要收集的关联企业信息与前面说的基本一致。

二、客户经营情况

如果客户经营状况较好，能获得较高的利润，则其按时足额偿还银行贷款就有保障。如果经营状况不好，则很可能发生代偿风险。虽然代偿后有反担保措施保障担保公司的利益，但是追偿是个不确定性因素很多的过程，谁都不能确定到底能追偿会多少来弥补损失。担保公司更多的还是希望企业能按时偿贷，所以关注客户的经营情况尤其重要。

客户经营情况主要关注的信息点是：主营业务；营业规模；在行业里的优势；产品优势及销售额；销售范围及渠道；是否具有垄断性的畅销产品；未来几年销售情况预测；是否拥有专利技术、注册商标及其数量与质量等。

由于客户经营状况的重要性，所以特别注意收集、审核证明经营情况的合同、汇款单、对账单等材料，不能听信客户的一面之辞，也不能过分依赖书面材料，进可能通过各种渠道掌握真实情况。此外，对客户的经营情况影响较大的关联关系较为密切的企业的经营情况，也要尽可能多做了解。

三、资产负债及利润情况

担保项目的风险简单而言可以分为财务分析和非财务风险。而财务风险的识别，最重要的一个途径就是认真分析企业的财务报表。企业的拥有的资产和运营状态好坏集中反映在资产负债表、现金流量表和利润表等财务报表中。通过阅读财务报表，可以结合现场调查所看到的情况对企业有更深入准确的理解，通过资产负债率、流动比率、速动比率等财务指标的分析，还可以对企业的偿债能力、营运能力和成长能力进行分析，这些都是项目决策非常重要的信息。

当然，由于财务报表的内容繁多，而且往往需要看近三年左右的报表，不可能全盘照搬到调查报告中，而应择其重点进行深入研究分析，比如固定资产总额、负债总额、或有负债、资产负债率、利润率等都应提及，对于数额比较大的，还要说明原因。

四、借款需求、还款来源和合理性分析

企业借款一般分为流动资金贷款和固定资产贷款，它们用途不同、期限不同、利率不同，所可能蕴含的风险也不同，所以要搞清楚企业借款需求是什么，是用于支付货款、工程款还是投资购地建厂。这对于今后开展保后监督工作，督促企业按贷款用途使用资金也是必需的信息。

如果说愿不愿按时还款是一个企业的信用问题，那么能不能还款、拿什么还款就是能力问题。只有这二者兼备，担保业务的风险才会尽可能降低。企业还款来源一般是经营收益所得，所以分析还款来源时要结合前面的客户经营状况进行说明，要尽量拿详实的数据说话，要合理、可信、可靠，最好还要可控——即企业获得收益后担保公司可促使其及时将此收益用于还款。通过借款需求和还款来源分析，基本就能得出是否合理的结论。如果一个企业借款需求符合要求，但是没有还款来源，那么对于担保公司来说就是不合理的。

五、反担保设置

这一内容可以说是担保公司决策层最关注的。因为如果发生了代偿，担保公司追偿的首要选择就是行使对反担保物的权利。如果反担保设置不符合要求，一个项目很可能就因此被毙掉了。

反担保设置要遵循可行和易操作的原则。可行包括反担保物（或反担保设置的权利质押）合法、可供设置反担保等因素，受保企业没有处分权或法律禁止设定抵押、质押的物或权利就不能作为反担保设置的内容。易操作就是反担保物或权利能快速变现，不能变现或变现成本太高的物或权利也不能作为反担保设置的内容。

六、主要存在的风险

通过阅读分析书面材料和现场调查了解到的企业情况，有积极的因素，肯定也有消极的因素，而不可能全是积极因素，否则客户就不用来找你担保了，银行直接放贷就好了。这些消极因素往往也就是风险隐藏的所在。所以一定要列出主要存在的风险，可能是企业法人代表或经营管理层带来的风险，可能是经营过程中出现的风险，也可能是反担保物的风险等等，各企业不一样，需要具体分析。

需要注意的一点是不能只列出风险就完事了，这只是解决了风险识别的问题。一定要说明风险是否可控，如果不可控，则发生代偿的可能行就加大。其实也就是风险的识别性和可控性两个问题都要在这里有个清楚地交代，而且要尽量做到有理有据，不能是“我觉得”“我想”“好像是”之类的模棱两可的话。毕竟你作为调查人，比较了解情况，要勇于表明自己的态度，不管对不对都还有后面的决策层在把关呢，你只要做到前面说的有理有据的要求就不算你的错误。

七、风险防范措施

前一部分内容说明了存在的风险和风险是否可控，这一部分就是要拿出办法来证明风险如何可控，采取哪些措施可以有效防范风险。一般而言，包括“督促企业按贷款合同约定用途使用资金”、“核实反担保物情况，认真落实抵押登记措施”、“加强贷后跟踪检查，及时发现风险并采取措施及时防范”等，当然这只是一些普适性的措施，具体的要根据各个客户的情况采取有针对性的风险防范措施。只有风险防范措施得力可行，才能保障担保公司的利益。

八、结论

通过前面的分析，该说明的说的差不多了，该提示的也提示了，就应该得出结论了。结论一定要明确、简洁，明确表明肯定或否定的态度，千万不要含糊不清模棱两可。

浅谈对担保项目调查 第3篇

担保业是国际公认的高风险行业，风险控制始终贯穿于担保业务的全过程，对担保项目的调查是风险控制的首要环节。对企业调查的目的就是要全面了解企业的生产经营全过程，熟悉企业产品的生产工艺流程，同时核实企业提供的有关证明文件的真实性、有效性，核实企业提供的有关财务资料的真实性，并落实相关反担保措施，查验相关实物资产的质量。

对担保项目的调查应注意以下几个方面。(1)行业状况、法律与监管环境以及其他外部因素。(2)申保单位的性质及财务状况。(3)申保单位的机器设备以及相关经营风险。(4)核实申保单位提供的有关证明文件的真实性、有效性。(5)申保单位的账务核实。(6)反担保措施的落实。其中，首先(1)为外部因素，（2）、（3）、（4）、（5）为内部因素。其次，各方面的情况可能会互相影响，在了解各方面情况时，应当考虑各个因素之间的相互关系。

一、了解申保单位的行业状况

听取企业主要领导人对企业的整体介绍：(1)所在行业的市场供求与竞争。(2)生产经营的季节性和周期性。(3)产品生产技术的变化。(4)能源供应与成本。(5)行业的关键指标和统计数据。(6)适用的会计准则、会计制度和行业特定惯例。

二、了解申保单位的性质及财务状况

可通过向董事长等高管人员询问申保单位所有权结构、治理结构、组织结构、近期主要投资、筹资情况；向销售人员询问相关市场信息，如主要客户和合同、付款条件等；查阅组织结构图、治理结构图等和实地察看申保单位主要生产经营场所等方式了解。听取企业财务负责人对企业的财务介绍，财务负责人应介绍(1)企业上年整体资产、负债状况，重点是对外筹资情况，收入的构成，利润的来源。(2)企业与原材料供应商的结算方式，目前应付款项应付款项情况。(3)企业销售方式、货款结算方式、结算期限、应收账款的主要往来客户。(4)主要固定资产的状况、质量。(5)长短期借款的构成，借款银行银行、期限、担保方式。(6)纳税情况。(7)本次融资的原因，用款计划，借款额度的测算，还款资金的来源。(8)投资活动。

考查企业的生产场所，了解产品的生产过程，听取生产技术人员对原料检验、产品生产技术、生产工艺等的介绍，应了解企业是否正常生产经营，机器设备是否在正常运转，有无闲置设备，等情况。了解生产一线的人员是否经过培训，整体素质如何等；询问、核实厂房和办公场所是租赁还是企业自己购置的，是否有产权证明；大致清点库存商品的数量、估算其价值与财务报表是否相符，是否正在往外销售货物；了解企业生产所在地的交通能否满足正常生产和运输的要求，水电能否正常供应，周围环境如何，有无其他纠纷影响企业的正常生产等。

三、核实企业提供的有关证明文件的真实性、有效性

应查验相关证明文件的原件。包括营业执照正副本、税务登记证、公司章程等，查验上述资料是否在有效期内，是否通过有关机关的年检；查看有关项目的批复文件、生产销售许可文件、环保达标文件等。如房地产企业是否“六证”齐全（即：《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》、《建设工程施工许可证》和《商品房销售（预售）许可证》）；矿产企业是否“六证”齐全（“六证”分别是省地矿区局的“开采证”，省工商局的“营业执照”，县、市、省安监部门批准的“安全生产许可证”以及“煤炭生产许可证”，省煤矿培训中心颁发的“矿长资格证和矿长证”），煤炭经销行业是否有煤炭经营资格证，石油行业是否有成品油经营许可证，医药行业是否通过GMP/GSP认证等等。核实产品供销合同，了解原料供应能否保证，产品销售是否畅通，货款结算是否及时，尚未执行的合同是否确认。

四、账务核实

首先要了解企业财务部门的设置、人员的配备及分工，进而了解企业会计核算体系的构成，然后根据企业提供的财务报表，全面核实账表是否一致，账簿与凭账是否对应，财务处理是否符合相关准则制度，核实企业现金流量、纳税情况，重点核实库存的账实是否一致，核实重点往来科目是否正常周转，有无呆死账。

五、反担保措施的落实

首先与企业相关人员探讨，初步确定反担保方案，然后根据初步方案，逐一落实：(1)与主要股东、主要经营人员、主要财务负责人落实个人保证反担保。(2)查看主要反担保物。(3)查看反担保设备的产地、生产年限、工作状态、对该企业是否关键设备。(4)查看反担保房产的坐落、质量、现在用途，手续是否齐全，能否抵押登记等。

六、调查方式

1.准备。提前熟悉企业索报相关资料，同时收集相关行业的资料以及项目单位的资料，列出重点和疑点问题。

2.听。认真听取企业方的介绍。

3.问。通过对企业领导人、财务人员、生产人员的询问了解企业情况。

4.看。通过对现场的观察，了解企业规模、管理水平、生产是否正常等。

5.联系。与政府相关管理部门、银行、上下游企业联系，从各方面获得的信息，相互印证。

6.分析。对收集到的信息，进行综合分析、评价最后形成调查报告。

浅谈融资担保项目档案的管理 第4篇

关键词：担保项目,档案分类,档案整理

融资担保公司在担保业务中产生了大量有参考、凭证价值的文书、专门以及实物档案, 融资担保项目档案管理也作为融资担保公司管理工作中不可或缺的关键环节。加强融资担保项目档案的管理, 对于保证融资担保公司资产安全, 维护自身、银行、申请担保法人三方的合法权益, 提高担保资产质量, 避免担保过程中三方相互扯皮, 减少资产损失有效防范和化解金融风险都具有重要意义。

一、融资担保项目档案的概述

1. 融资担保项目档案的定义。

与融资担保项目档案直接相关的是融资担保公司。所谓融资担保公司是以提供担保作为一种赢利的手段, 承担项目的风险并收取担保服务费用。融资担保公司通过分散化经营降低风险, 提供的担保服务是担保项目投资者在项目中或者项目融资中所必须承担的义务[1]。担保人一般为商业银行、投资公司和一些专业化的金融机构, 所提供的担保一般为银行信用证或银行担保。最为普遍的贷款担保, 是融资担保公司为放款人和借款人提供的第三方保证, 担保机构保证在借款人没有按借款合同约定的期限还本付息时, 负责支付借款人应付而未付的本金和利息。贷款担保合同在借款人收到所借款项时生效, 借款人或担保人偿还本息后失效[2]11。由此, 融资担保项目档案 (以下简称“担保档案”) 正是在办理担保业务过程中形成的、反映担保业务工作情况并具有保存价值的文件和原始记录, 是担保公司、企业和银行债权、债务关系的原始凭证及银行依法催收的重要法律依据, 是专门档案的重要组成部分, 也是公司债券顺利实现的基础和依据。

2. 融资担保项目档案构成。

(1) 企业基础资料:企业向担保公司申请项目担保时, 需提供的材料主要有以下几类基础资料:第一类, 担保申请和企业资质材料, 如营业执照 (复印件) 、税务登记证 (复印件) 、公司验资报告、法定代表人证明书等;第二类, 融资限额类, 如贷款卡;第三类, 授权类资料, 如申请担保及设立反担保措施的董事会 (股东会) 决议原件, 董事或股东名单及签名字样、法定代表人签字样本;第四类, 法人和企业信用证明材料, 如法定代表人个人信用证明、最近两年审计报告;第五类, 如果有第三方反担保, 则需要反担保资料, 如第三方企业提供保证的, 第三方同意提供反担保的董事会决议原件;第六类, 其他辅证材料, 如企业相关购销合同书、企业缴税凭证、法人代表户口及结婚证明等。其中, 前五类为要件项目资料, 第六类是非要件项目资料。 (2) 项目管理材料:按照融资担保项目文件产生的流程, 项目管理材料主要有以下四个部分。项目评审材料即融资担保公司在审查申保企业的过程中形成的:尽职调查报告、担保项目会审表、董事会决议、提供担保的决定;合同签署过程材料即担保费缴费凭证、担保合同审批表、保证合同、委托担保合同、反担保抵 (质) 押合同、反担保保证合同;监控过程材料担保即对申保企业进行审查、监控过程中形成的:银行借款合同、银行放款凭证、报后回访报告 (附企业财务报表) ;终止过程材料即标志着融资担保项目终止的:担保贷款到期通知书、企业还款证明。

二、担保项目档案管理的现状及存在问题

1. 收集工作时间较长, 导致项目内文件齐全、完整性差。

担保项目档案的收集主要是申保企业的背景基础资料和担保期间管理和凭证资料的收集。在实际工作中, 由于担保项目有很强的阶段性———担保前、担保中、担保后, 周期一般在一至二年, 尤其是担保之后的回访报告以及申保单位的还款证明, 与前两个阶段在时间上相差很大, 同时项目档案的收集不会因此而停下, 导致每年收集的“担保档案”不够齐全、完整, 给项目档案的收集工作带来了很大的随意性, 大量的担保项目归档资料只是被放进档案室, 进行了初步的组卷工作, 档案的细分整理、案卷目录、装订以及装盒上架工作都因资料收集不全而暂时停滞。此外, “担保档案”虽然已移交档案室归档, 但各项目部门在档案室未整理、归档完毕时, 不定期借阅、备查, 被借阅后的“担保档案”不完整[3]59, 也导致归档工作无法继续。

2. 归档标准不统一, 导致项目内文件冗余。

融资担保公司对申保企业的审查缺乏统一文件标准, 在反担保限制上宽紧不一, 使许多抵押物不足或抵押资产变现能力差的企业顺利获得受保资格。对抵押物的监察和管理的标准不一致、无法缓冲风险, 不能对担保公司进行有效保护, 一旦发生代偿, 担保公司将承担较大损失。

此外, 我国的企业和个人信用评级制度和体系尚不完善, 加之我国担保公司的风险管理水平, 也不可能有能力建立起自己的内部评级体系, 这些都给担保项目监管带来了难度。行业的标准不统一、信用体系不完善、监管的不利使“担保档案”在归档之初的鉴定标准和口径过宽, 无标准可循, 给“担保档案”的鉴定带来了难度, 出现“有文必归”的现象, 各种文件资料统统归档造成室藏冗余, 降低了归档质量的同时, 也给日后的利用带来不便。

3. 缺乏关键点控制, 导致同一项目文件分散。

以前简单以“笔”为单位整理“担保档案”已经无法满足日后查询利用的需要。实际工作中, 银行会分两到三次对同一项目进行放款, 时间跨度大、周期较长, 在这个过程中产生的“担保档案”并不集中, 因此出现同一项目的档案分散, 档案部门未能在归档前全程控制和把握档案产生分散、时间跨度大这一关键点及其规律。例如, 忽略这一关键点, 在项目组案卷的过程中, 以“年”为单位将收集的项目资料按流水号编号而没有给跨年的同一项目后续档案留补卷、插卷的余地, 导致项目不能集中保管, 使档案整理工作缺乏统一性、科学性[4]54;另一方面, 过度强调同一项目集中归档, 导致跨多年的项目资料堆积, 长此以往容易造成档案丢失、散乱。

三、强化担保项目档案管理工作的思考

1. 注重档案收集工作执行、权责明确。

首先, 收集要全面。项目主管部门了解申保单位的行业状况、单位的性质及财务状况的基础上, 全面收集企业基础资料和项目评审调查的要件、非要件材料, 确保齐全、完整。其次, 项目部门及时做好资料备份。“担保档案”按归档要求, 业务部门在项目放款或出具保函后1个月内, 完成项目档案资料的收集工作, 但整个担保项目并未完结, 在项目结束之前, 业务部门经常会查阅、利用已归档的项目档案, 为了避免给项目档案归档整理工作带来不便, 业务部门应该就具有参考、凭证价值的文件提前备份, 以应付日常业务中的需要。例如, 担保项目中的担保合同、借款合同等, 在担保前、保中和保后回访过程中都有重要的参考、凭证价值。最后, 重视监交人的作用, 理清收集责任。担保项目资料移交时, 档案管理专员应在《档案资料移交清单》上做好记录, 并由移交人及所在部门负责人签字或加盖私章确认。项目资料归档加强公司档案管理的科学性、规范性, 以备方便管理调阅查询并积累客户, 一户一档。具体地, 移交人———项目负责人将项目资料完整归档;归档合同必须填写完整, 对档案资料的完整性、真实性负责;接收人———档案管理员将业务档案资料归集。笔者建议可增加一位监交人, 项目主审根据风险控制及评审决策要求复查档案资料, 对档案资料的完整性、真实性负有核查责任。将大大保证归档文件的完整性, 又能更好地防止权责不清而导致的扯皮现象。

2. 统一归档范围, 明确鉴定标准。

为了避免鉴定口径过宽, 轻重缓急各种资料文件鱼龙混杂, 在鉴定之初就将整个过程分为两个步骤:初分、细分。初分, 在“担保档案”归档范围之内, 将企业基础资料和项目评审资料中的要件条款和非要件条款进行初分, 与条款相关、相近的都应纳入初分范围之内;细分, 在初分基础上, 将要件和非要件条款严格区分出来, 可以体现在案卷目录上, 也可以通过文件的前后排序来体现;此外, 在初分过程中非要件条款中的相关、相近文件可以通过直接鉴定法, 剔除可替代性强的、与项目评审非直接相关的文件。例如, 在企业基础资料中企业资料信息, 作为担保项目相关材料, 企业法人个人的法人代表证书、个人资信证明相比其个人结婚证更有代表性和价值, 在前者已有的情况下, 后者可以剔除不归档。

3. 建立预立卷制度, 强化关键点控制。

面对以“笔”为单位整理担保档案无法满足利用需求的状况, 笔者建议, 以申请人为单位管理“担保档案”。在管理方式上, 通过给定档号, 为档案类型分类。例如, 投融资项目类档案的一级类目号为H, 二级类目号依次为:1投资类项目档案、2融资类项目档案、3担保类项目档案, 项目代号为项目流水号, 一个完整的档号由全宗号、一级类目号、二级类目号、项目代号、年度、案卷号这六项组成。如, 05-H3·001·2008-001是担保公司2008年第1个担保项目档案的第1卷。

面对同一项目跨多年度这一关键点的控制, 同一企业有多次放款和多次申请担保情况, 尽可能保证同一次的“担保档案”齐全、完整, 也可以在组卷过程中, 事先分析项目放款情况, 调查和预估放款时间预留案卷号, 避免分散归档。如果无法确定同一项目企业的案卷数或分批放款的时间, 可以采用预立卷的方式, 先将同一项目的相关资料做好收集、鉴定等归档前准备工作, 待一年度项目完结统一编号归档。

参考文献

[1]融资担保公司[EB/OL].http://baike.baidu.com/view/2368814.htm#1.

[2]苏金华.加强借款合同档案管理防范化解金融风险[J].档案学通讯, 1999 (3) .

[3]张铁.关于金融档案信息开发及利用的思考[J].经济学研究参考, 2010 (29) .

工程项目债务性融资—债券融资 第5篇

黄侨城241190193

福州大学阳光学院2011工程管理专业

摘 要：债券融资研究是企业融资决策问题的重要组成部分,相关的研究大部分是在西方经典资本结构理论的基础上进行。由于制度环境的差异,在研究我国企业的债券融资决策时,这些理论并不完全适用,需充分考虑我国资本市场“新兴加转轨”的独特制度特征。企业的融资行为不仅取决于企业的微观决策,还依赖于企业经营所处的外部经济环境以及金融体系的成熟程度,不同制度环境对企业理性选择融资方式具有重要的影响。关键词：债券融资定义风险分析对策

一、债券融资

（一）、债券融资定义

债券融资与股票融资一样，同属于直接融资，而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需要资金的部门。

（二）、债券融资的优缺点

债券融资的优点：冲减税基、发行费低、锁定成本；不会影响企业原有股东和经理对企业的控制；融资方式灵活、资金运用相对灵活„„

债券融资的缺点：有固定到期日并定期支付利息，增加公司的风险：受公司资本结构的限制，会影响公司再筹资能力„„

（三）、公司发行债券的法律与政策要求

（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。

（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%。

（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

（4）筹资的资金投向符合国家产业政策。

（5）债券利率不超过国务院限制的利率水平。

（6）公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

二、债券融资案例分析——中国航天科技集团债券发行

（一）发行人航空科技集团的基本情况：

企业名称：中国航天科技集团公司

住所：北京市海淀区阜成路八号

法定代表人：马兴瑞

注册资金：1，112，069．90万元

企业类型：全民所有制

截至2011年12月31日，公司资产总额2，240．67亿元，负债总额1，331．81亿元，所有者权益合计908．86亿元，其中归属于母公司所有者权益合计735．38亿元。2011年度，公司实现营业总收入1，018．08亿元，利润总额91．43亿元，归属于母公司所有者的净利润67．46亿元。

三、风险分析

（一）与债券相关的风险及对策

1、利率风险

受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期。在市场利率发生波动时，可能影响本期债券的投资收益水平。

2、兑付风险

在本期债券存续期限内，受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人的经营活动可能没有带来预期的回报，从而使发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响本期债券的按期偿付。

3、流动性风险

本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，但无法保证本期债券一定能够按照预期上市交易，亦不能保证本期债券上市后一定会有活跃的交易。

（二）与发行人相关的风险

1、政策性风险

国家宏观经济政策、行业政策与国家高新技术产业政策调整可能影响发行人的经营活动，从而对发行人的经营业绩产生影响。

2、经济周期风险

发行人的民用产品盈利能力与经济周期的相关性比较明显。如果未来经济增长放慢或出现衰退，需求可能减少，对发行人的盈利能力产生不利影响。

3、产品销售风险

发行人发展的民用产品市场前景良好，但仍受许多不确定因素影响，例如市场对产品的认知程度、竞争带来的销售价格、成本变化等不确定因素。

4、财务风险

2005年2月24日，发行人按照国资委《关于中国航天科技集团公司清产核资结果

及执行<企业会计制度>的批复》（国资清办[2005]176号），对公司年度财务报表进行了追溯调整，当期一次性核减期初未分配利润共计220,315.0万元，其中：原制度损失26,842.0万元，预计损失193,473.0万元。上述调整事项对公司2004年度和2005年度财务报表中的可分配利润项目产生显著影响，导致2004年度和2005年度可分配利润为负值。

（三）与投资项目相关的风险

1、项目管理的风险

本期债券投资项目均为大型建设项目，投资规模大、建设周期长，如果工程建设管理中出现重大失误，有可能对项目的按期运营、实现收益产生不利影响。

2、风电设备市场竞争风险

目前国内外几家大型设备供应商争相抢占国内风电设备市场，国外的竞争对手拥有独特的技术优势，国内的竞争对手也纷纷引入先进技术，市场竞争日益激烈。

3、卫星应用项目的风险

卫星应用项目投资规模大，技术复杂，在卫星研制、发射、运营等诸多环节都存在风险，上述环节风险将会对卫星项目投资的回收产生影响。

二、对策：

（一）与债券相关的风险对策

1、利率风险的对策

本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿，投资者可以根据自己对利率风险的判断，有选择地做出投资。此外，本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券上市，提高债券流动性，为投资者提供一个管理风险的手段。

2、偿付风险的对策

发行人将加强对本期债券筹集资金投资项目的管理，严格控制成本，保证工期，争取早日投产，创造效益，为本期债券按时足额兑付提供资金保证。发行人目前经营状况良好，现金流量充足，其自身现金流可以满足本期债券本息兑付的要求。本期债券由中国民生银行提供全额无条件不可撤销的连带责任担保，保障了本期债券按时还本付息。

3、流动性风险的对策

本期债券发行结束后6个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，以提高本期债券的流通性。

（二）与发行人相关的风险对策

1、政策性风险的对策

发行人对宏观经济政策、国家产业政策及国家高新技术产业政策的变化进行跟踪研究并及时调整自身的发展战略，以适应新的市场环境。此外，发行人具有多年从事国家高新技术研究的经验和技术储备，具备人、财、物方面雄厚的基础，有利于发行人的长期发展。

2、经济周期风险的对策

虽然经济周期对于民用产业的影响比较明显，但发行人独特的产品组合有效地抵消了经济周期变动带来的不利影响。发行人也将进一步加强管理，降低成本，提高企业的核心竞争力，最大限度地降低经济周期对发行人盈利能力造成的不利影响。

3、产品销售风险的对策

发行人在充分利用军民两用技术成果、消化吸收先进技术的基础上积极进行自主创新，保持产品技术含量和先进性，加强管理，提高质量，降低成本，提高产品竞争力，充实营销队伍，重视销售和售后服务工作，进一步开拓市场，提高竞争力，减少市场风险。

4、财务风险的对策

发行人为防止国有资产流失，规范已核销资产的管理、处置等行为，制定了《中国航天科技集团公司账销案存资产管理办法》，对账销案存资产进行进一步清理、追索和处置，并着力强化效能监察工作，通过经济考核加强管理。同时，公司具备良好盈利能力，2005年度已通过税后盈利14.4亿元和盈余公积补亏0.4亿元，消化上年度亏损挂账14.8亿元。

（三）与投资项目相关的风险对策

1、项目管理风险的对策

工程建设采用招标形式，降低造价，保证质量。发行人通过建立完善适用的工程建设管理程序体系，实现管理科学化、规范化、程序化，确保在建工程在造价、进度、质量、安全等方面的可控、在控，最大限度地降低项目建设风险。

2、风电设备市场竞争风险的对策

目前可再生能源发电的市场容量非常庞大，有国际质量认证的风力发电组供不应求。与国外可再生能源风电设备制造商相比，发行人更了解中国市场，并与国内大型发电商建立了战略合作，且长期保持良好的合作关系，对市场需求的判断与决策更符合中国国情。此外，发行人已经积累了十余年的风力发电设备制造经验，与全球著名的风机制造商签订合作协议，成立了合资公司。发行人将在国内风电设备市场竞争中继续保持领先优势。

3、卫星应用项目风险的对策

发行人强大的品牌优势和技术优势为卫星运营创造了良好的外部形象，形成了较高的品牌价值。发行人拥有多项自主知识产权和专利，在卫星运营、大型通信站系统建设、卫星通信网络建设、卫星通信站及网络的应用设备研制方面，积累了丰富的技术经验，在国内同行业竞争中处于优势地位。发行人通过提高技术能力、提高产品质量和可靠性，最大限度地避免卫星发射、运营的风险，保证投资按期回收。

四、债券发行分析

（一）、债券发行规模决策分析：

（1）要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，对企业的扩大再生产能力进行规划，对投资项目进行可行性研究：

本期债券所募集资金将用于发展集团公司航天民用产业项目。根据案例资料，既可以造福于民，又可以给发行人带来良好的经济效益。本期债券的发行规模20亿，充分考虑了公司的现有偿债能力和获利能力。

（2）、分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小：

从案例资料中可以看出，本期债券募集资金所用于的建设项目的获利能力都比较强。例如：中国广播电视卫星系统空间段项目总投资35亿，财务内部收益6.74%„„

（3）、从公司现有财务结构的定量比例来考虑：

常用的资产负债指标有2种：负债比率和流动比率。

从案例分析，公司目前的资产负债比率较高，且长期负债占了较高的比例。航天科技集团公司资产负债保持稳健水平，所以它有良好发展资信和发展能力，基本不存在偿债风险。

（4）、比较各种筹资方式的资金成本和方便程度：

经过权衡利弊，发行人选择了发行企业债券的方式来筹集资金。

（二）、债券融资期限的策略分析

（1）、投资项目的性质：本期债券投资项目均为大型建设项目，投资规模大、建设周期长，所以它的偿债期限是15年。

（2）、债券有无担保：本债券有中国民生银行提供全额、无条件、不可撤销的连带责任担保，保障了本期债券的还本付息。

（3）、是否有利于降低债券利息成本

（4）、债券交易的方便程度：

本期的特点是按年付息，且在利率风险规避、满足投资偏好和长期回报要求等方面均有相应的保障。

（三）债券融资利率的策略分析

1、现代银行同期储蓄存款利率和国债收益水平：非国债利率=基础利率（国债利率）+利差。

从宏观经济增长的趋势来看，本期债券未来可能面临着利率上升的风险。本期债券的利率水平已经考虑了对利率风险的补偿。本期债券15年期固定利率品种的票面利率4%，按年付息，航天科技集团公司抓住了中国债券市场难得的历史机遇，发行的债券利率在中长期债券利率中处于低水平，表明资本市场对航天品牌的充分信任和对航天科技集团公司未来发展的良好预期。

2、发行公司的承受能力：

根据资料分析，本期债券的发行人的航天科技集团公司对长期和短期债务都有较强的偿债能力。该公司目前的经营状况良好，现金流量充足，其自身现金流可以满足本期

债券本息兑付的要求。

3、市场利率水平与走势：本期债券发行正处于货币政策敏感时期，当前宏观经济运行中的突出问题是固定资产投资增长过快、货币供应量偏高和信贷投放偏快等。

4、债券筹资的其他条件：

如果发行的债权附有抵押、担保等保证条款，利率可以适当降低；反之应当适当调高。从信用级别来看，本公司的级别是AAA级。

参考文献

BOT项目融资前景可观 第6篇

BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让”方式，其涵义是指：国家或者地方政府部门通过特许权协议，授予项目公司承担公用事业项目的设计、出资（及融资）、建造、经营和维护。在协议规定的特许期限内，项目公司拥有公用事业项目的所有权，成为项目经营法人，允许向公用事业项目的使用者收取适当的费用，由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报。特许期满后，项目公司将设施无偿地移交给政府部门。

BOT模式有何独特之处？

与其它项目融资方式相比较，BOT项目融资有其独特地方。具体表现在：

（1）与银行及其它金融机构融资方式相区别。通过银行及其它金融机构进行项目融资，其实质是一种借贷关系，贷款人不直接参与项目的建设和经营管理，同时还要求借款人提供必要的还款担保。BOT项目融资是由出资者直接建设和经营，项目融资以投资形式出现。出资者如果没有足够资金，也可以通过融资的方式解决。

（2）与组建股份制公司融资方式相区别。股份制公司组建时，项目建设方是以发起人身份与其它出资人同为公司股东，以公司资本金的形式筹措项目建设资金。如果没有特定的企业破产、清算等情况发生，企业将长期存在。BOT项目融资方式在协议规定的项目经营期限满后，该项目将被无偿交还当地政府。

（3）与融资租赁方式相区别。融资租赁的方式为：根据承租对设备的选定，出租人向制造商购买设备，并供承租人使用，承租人支付租金的行为。在融资租赁中，出租物的所有权归出租人所有，出租人和承租人还是两个不同的民事主体。BOT项目融资中，项目的资产所有权、经营权和收益权根据合同约定，在一定期限内归项目经营法人所有。

（4）与TOT项目融资方式相区别。TOT项目融资是“买断——经营——移交”的简称。TOT项目融资是出资者直接购买已经正常营运的基础产业企业的所有权和经营权，在一定经营期限后，仍把项目移交给政府。与BOT项目融资的最大区别是TOT省去了建设环节，无需承担项目建设期间的风险。

企业应关注哪些问题？

在实施BOT项目融资过程中，应重点关注以下几个问题：

第一个问题是项目选择问题。公共基础建设项目很多，但适宜于BOT融资的只有一些可以实行企业化运作的项目。而其中重要的一条是公共项目营运收费问题，哪些可以收费？如何收费？收费多少？这些问题都要整体考虑。另外，BOT项目选择也必须符合国家产业政策，优先解决公共领域急需建设的项目。

第二个问题是项目风险分担问题。每个项目都有其相应的技术周期和经济周期。必须根据项目具体情况，科学合理地确定经营期限。只有在项目合理技术和经济周期范围内，才能明确政府和出资者各自承担的责任，最终实现“双赢”目的。同时也要考虑公众享受公共服务的经济承受能力。否则的话，可能引起其它社会问题，直到政府强行干预。

第三个问题是政策规范问题。政府在制定基础产业发展政策时，一定会注意引导一部分项目实行BOT 项目融资运作，并结合具体实际情况，从财税等方面给予支持，鼓励社会资金流向基础产业。企业不仅要关注这些政策，还需要据此制定一批科学的操作规范。

BOT模式前景如何？

近年来中国经济的飞速发展要求加强基本领域的建设。单靠国内资源是不能满足投资需求的。项目融资是结构融资中很重要的一部分，而结构融资提供了进入巨大国际商业金融市场的渠道。电站项目第一个采用BOT方式融资的是广西省来宾电站。收费公路、供水和电站项目也将成为BOT项目的试点。

通过上述对BOT项目经验的总结，BOT方式建设基础设施较其它方式具有明显的优越性。国家发改委等投资主管部门在各种场合经常强调利用BOT方式建设基础设施，说明国家政策是支持发展BOT项目的。

项目融资警惕陷阱 第7篇

骗术 1来头很大, 满嘴专业术语

为了取得创业者的信任, 骗子们会将自己注册的公司弄得名头很大, 诸如署名“国际投资顾问公司”、“中国投资公司”等, 并且在与创业者交谈过程中满嘴专业术语, 例如什么“债权投资”、“股权投资”等等, 说得创业者们一头雾水。还容易让一些找钱心急的创业者认为对方是大机构、有实力、经验丰富, 很容易上当。

创业者为了避免上当受骗, 可采取以下几个方法:

一是, 到工商部门查询该公司的档案资料, 特别要注意三个要素, 一是是否通过年检;二是注册时间是否超过两年;三是注册资金是否过百万。这几个要素多少能帮助创业者判断一下其资质。

二是, 通过网络进行人肉“搜索”, 了解该公司的口碑, 创业者不要小看了网络, 或许能将对方的真实面目展示给你。

骗术 2名目繁多, 开口要钱

目前与国内多家风投公司负责人交流后发现, 正规的投资公司一般不会提前向创业者收取高额费用, 即使有费用也是几千元的评估费、打印费等等。如果创业者们遇到收取以下费用的, 可就要当心了:

一是, 项目考察费用。骗子们会要求创业者支付往返机票钱、住宿费、餐费等, 而且规格极高, 往往一次考察要花费创业者数万元的费用。一般情况下, 投资公司会要求创业者拿着项目资料到投资公司所在地进行评估, 只有评估完了, 认为有投资价值, 投资公司才会去考察, 而且都是公司自掏腰包。

第二, 项目受理费、评估费。骗子们通常会要求初创业者缴纳项目预审和评估费, 并假装组织一批专家对项目进行考察和评估, 从表面上看更像是一场大学生答辩会, 很轻率地做出要马上投资的意向。事实上, 真正的投资公司不会在项目预审阶段就要求创业者缴纳评估费用, 通常要等到融资进入实施阶段才会进行最后的评估, 而且所有的评估都不是由专家进行, 而是第三方的专业评估机构, 评估的时间短则数日, 长则数月。

第三, 项目可行性报告书制作费。骗子们往往要求初创业者到其指定的机构, 制作《项目可行性报告书》 (或《商业计划书》) 。遇到这种情况, 初创业者们可以大胆放弃这次合作, 因为对方就是要骗你的钱。正常情况下, 项目的可行性报告书可以由任意一个机构办理, 甚至是创业者自己手写也可以, 并没有任何的硬性要求。

解读建设项目融资 第8篇

1 建设项目融资的主要特点

1) 项目导向。项目融资的目的性主要是依赖项目的现金流量和资产, 而不是依赖与项目的投资或发起人的资信来安排的。即以项目为导向, 为抓手、为着力点。项目, 就是主要矛盾的主要方面, 就是全盘工作的中心环节。项目导向就是善于把全局性的问题, 分解成一个一个的关键环节;要从看似无从下手的体制性、系统性难题中, 找到解决问题的“命门”, 找到一旦化解可以使一批矛盾“迎刃而解”的主要症结, 从而集中力量, 确定“项目”, 形成战役, 落实责任, 牵一发而动全身, 推进面上工作。

2) 有限追索。指贷款人除依靠项目收益作为偿债来源, 并需在项目公司的资产上设定担保物权之外, 还要求由项目公司以外的其他与项目有利害关系的第三方当事人提供的各种担保。这里的第三方当事人, 包括该项目的主办人、供应方、项目使用方、承包方等。如项目不能完工或失败, 致使项目本身资产或收益不足清偿债务, 贷款人有权向上述包括项目主办人在内的有关担保人追偿, 债务担保人仅以各自所提供的担保金额或按有关协议所承担责任。

3) 风险共同承担。项目各种风险因素, 应在项目投资者、项目直接间接利益关系参与者 (包括项目建设者、供应商、项目收益人等) 和贷款人之间以不同的方式进行分担。

4) 信用结构多样化。为降低风险, 用于支持项目贷款的信用结构可以分配到与项目有关的各方面。比如可以要求工程承包公司提供固定价格、固定工期的合同, 要求工程设计者提供技术保证、要求原材料和能源供应商签署长期供应合同等。

5) 融资成本高。融资成本包括费用和时间两方面。与传统的融资方式相比, 项目融资筹资费用较高, 组织融资时间较长。

6) 非公司负债型融资。非公司负债型融资, 指银行的贷款不会出现在项目投资人的公司的资产负债表中。这种融资只是在一定条件具备的情况下才构成公司的有限责任, 这种债务是否成其为实质债务具不确定性, 是或有负债, 所以列于表外。这是项目融资的一个重要特点。

2 建设项目融资方式

建设项目融资多属于中长期贷款, 其融资方式:

第一种融资方式是资金组织。

资金组织是指由企业内部管理经验的积累而形成的资金形成的组织。该组织管理资金、组织资金。例如银行、保险公司等金融机构。

第二种融资方式是银行承兑。

简单点说就是这张汇票到期后, 就算出票人账户上没钱, 他的开户行也会把资金打到你单位的账户上的。一般现在单位都收银行承兑的汇票, 不收商业汇票, 银行承兑汇票是不会出现空头支票, 对受票单位有保障。

第三种融资方式是直存款。

一种低风险高收益的投资理财渠道。确保直存款的真伪性。首先你要分辨资金真伪, 拿不出有效资金证明的基本都是假的, 要路费保证金的也肯定是假的, 你问对方一些银行问题对方答非所问的也基本可以确定假的。其次是协议, 只让你单方签协议的肯定是假的。

第四种融资方式是银行信用证。

信用证为传统表外业务, 实际是一种银行担保。由开证行承担第一付款责任, 其信用证是独立文件, 不受交易合同限制与约束, 而且以单据为付款凭证, 不以实物为凭证备用信用证。

第五种融资方式是委托贷款。

委托贷款是委托人提供资金, 由受托人根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。委托贷款业务属于银行中间业务, 受托人不承担任何贷款风险, 只收取手续费, 不垫支资金, 不为委托人介绍借款人, 不接受借款用途不明确和没有指定借款人的委托贷款。委托贷款业务主体包括委托人、受托人、借款人和担保人。

第六种融资方式是直通款。

所谓直通款就是直接投资。直接投资, 是指以各种混业、合资、独资等形式直接进入他国进行生产的贸易活动。间接投资, 则是指以购买他国金融证券 (如股票、债券、衍生工具) 等对别国涉及的投资行为。直接投资与间接投资最大的区别是直接投资一般以进入外国的实体投资为主, 间接投资则是以金融市场的间接手段以购买金融证券的形式达到投资行为。

第七种融资方式是对冲基金。

它是投资基金的一种形式, 意思是“风险对冲过的基金”。该基金采用对冲交易作为手段, 将金融期货和金融期权等金融衍生工具和金融工具相结合, 套期保值, 从而盈利, 又叫做避险基金。对冲基金的投资者有严格的资格限制, 对冲基金的操作不受限制, 投资组合和交易受限制很少, 主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术, 包括卖空。对冲基金不受监管, 相比之下, 对共同基金的监管比较严格, 这主要因为投资者是普通大众, 许多人缺乏对市场的必要了解, 出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑, 实行严格监管。

第八种融资方式是贷款担保。

贷款担保是指银行在发放贷款时, 要求借款人提供担保, 以保障贷款债权实现的法律行为。贷款担保的方式包括:保证、抵押和质押。这些担保方式可以单独使用, 也可以结合使用。

3 建设项目融资的运作

1) 有效调研资金。建设项目融资应识别出企业的核心问题, 对资金问题的存在原因进行深刻分析, 对资金问题的可能解决途径提出初步意见。

2) 研究项目所在国的宏观形势至关重要。从宏观形势看, 当局政府的局势稳定, 其政治、经济及社会环境等因素对融资安全是有利的。

3) 预测和分析业主实力。重点关注业主的风险分析和对策研究, 即关注信誉及项目的经济效益, 确保融资。

4 建设项目融资的阶段和步骤

1) 第一阶段投资决策。项目可行性研究、资源技术市场分析、投资决策、初步确定项目投资结构。

2) 第二阶段融资决策。选择融资结构、确定项目融资方式、任命项目融资顾问、明确融资的任务和具体目标。

3) 第三阶段融资结构。分析项目风险因素、设计项目的融资、资金结构、修正项目投资风险控制方式、建立项目融资法律框架。

4) 第四阶段融资谈判。选择银行、发出项目融资建议书、组织贷款银团、起草融资法律文件、融资谈判。

5) 第五阶段融资执行。从广义上说, 项目融资的执行是自各种项目融资法律文件签署至项目贷款清偿完毕的整个期间, 此过程中的工作主要包括项目融资法律文件的签署、执行贷款与项目投资计划、牵头经理人监督项目建设与项目管理、项目运营与现金流量管理等几个部分。

5 建设项目融资的风险管理

项目风险的表现形式包括信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、金融风险、政治风险、法律风险、环境保护风险。建设项目融资金额巨大, 贷款周期较长, 风险管控势在必行。项目融资的风险管理是指有目的的通过组织、协调和控制管理活动来防止和减少风险的损失发生。

1) 风险管理的实施可以采用有利担保, 有效保护承包商利益。这样确保银行既可以在正常情况下通过商业实体进行商业运作, 也可以在特殊情况下通过政府之间的协调来解决问题, 从而达到保护承包商利益的目的。

2) 确保融资合同具备合理有效的形式。融资合同是承包商和业主关于融资的共同依据, 是融资的重要环节。如何合理有效的拟定融资合同, 关系到项目的建设和生产经营。因此, 可考虑选用其他形式规避风险。

3) 相关合同应当明确其中的当地税收责任。拟定合同时能够保证当地税收责任全部由业主承担, 并且施工方应当督促业主获得政府对项目融资利息的免税证明。

4) 要求当地政府出具业主以支付外汇方式还贷的批准书。为了保证融资外汇按期、足额回收规避回收风险, 在延期付款协议中规定了具体的还贷时间, 主要避免因业主及其担保人破产, 所在国法律变化, 所在国发生政治事件、经济危机、国内动乱和自然灾害致使合同无法履行等原因而造成的损失。

5) 固定出口信贷贷款利率和延期付款协议贷款利率。建设项目的金融风险, 主要表现为利率风险和汇率风险。为了规避这两大风险, 可考虑上述手段, 避免金融风险。

6) 保持“延期付款协议”和“延期付款保函”与工程执行合同独立。即采用该协议和保函, 互换合同, 用项目的全部或部分现金流量交换与项目合同无关的另一种现金流量, 从而使两者优先于工程执行合同, 确保融资远期收益不受损失。

摘要：对建设项目融资的主要特点及融资方式进行了详细介绍, 系统分析了建设项目融资的运作方式与具体步骤, 并着重探讨了建设项目风险的表现形式及其风险管理措施, 以供参考。

关键词：建设项目,融资,贷款,风险管理

参考文献

[1]张毅.建设工程项目管理导论[M].北京:中国建筑工业出版社, 2006.

融资担保项目 第9篇

一、我国铁路投资规模现状

与其他工业企业相比, 铁路最大的特点在于基本建设投资数额大、周期长、不确定性和风险高, 这些特点也决定了铁路融资比一般的工业企业要难得多。

1. 我国铁路投资规模现状。

国家《中长期铁路网规划》于2004年经国务院审议通过, 其发展目标为:到2020年, 全国铁路营业里程达到10万千米, 主要繁忙干线实现客货分线, 复线率和电化率均达到50%, 运输能力满足国民经济和社会发展需要, 主要技术装备达到或接近国际先进水平。到2020年, 我国铁路总里程将从2003年的7.3万千米增加到10万千米, 需要投资2万亿元, 平均每年投入要达到1000亿。

按照中央批准的规划, “十一五”铁路拟建设新线17000千米, 其中客运专线7000千米, 既有线增建二线8000千米, 既有线电气化改造15000千米。2010年全国铁路营业里程达到9万千米以上, 复线和电气化比例分别达到45%以上。

目前铁路的资金来源主要有以下几部分:一是铁路建设基金每年370亿元左右, 到2020年累计约为8000亿元;二是每年折旧总额230亿元左右, 到2020年累计约为5 000亿元;三是每年利润30亿元~50亿元, 到2020年累计约为1000亿元;四是几百亿元的其他投资。以上几项加起来约15000亿元, 距离需求总额的2万亿元尚有5000亿元的缺口。

2. 铁路建设项目融资结构现状。

我国铁路在计划经济管理模式下, 长期实行的是单一投资主体的融资体制, 根本无融资多元结构可言。从20世纪90年代开始, 随着社会主义市场经济体制的逐步建立, 铁路投融资体制发生了深刻变化, 呈多元化融资趋势, 主要表现为以下几方面:

(1) 政府投入。国家投资一直是铁路权益资本的绝对主体, 约占90%, 现在的主要形式是附加于运价上的铁路建设基金。建设基金于1991年开始征收, “八五”期间共征收建设基金1021.6亿元, 占同期铁路建设资金构成的54.5%。铁路建设基金具有双刃效应, 一方面, 作为一项较稳定的资金来源, 基金在“八五”“九五”铁路建设中发挥了关键作用, 其基金形式提高了国铁的资信等级, 为以其担保的铁路债券获得很高的信用评级;另一方面, 相对于货主, 基金是其运输费用的一部分, 相当于提升了运价, 同时建设基金占铁路货运收入比重很大, 导致铁路利润率下降, 不利于市场竞争。

(2) 其他投资主体投入。近年来, 与地方政府、企业合资建路, 吸收法人资本、发行股票等权益性融资方式取得很大进展, 截至1998年底, 全国建成、在建和拟建的合资铁路项目共29个, 投资规模1086亿元人民币, 其中22个合资项目己按规范化要求成立了项目法人, 组建或改制为有限责任公司或股份有限公司的有20个, 公司资产728亿元, 在287亿元资本金中, 非铁路部门占53%, 达152亿元。

(3) 国内银行贷款。铁路国内债务性融资渠道主要是国家开发银行的政策性贷款和建设银行的投资贷款, 贷款期限分别是13年和10年, 利率均为15.3%。实行信贷改革以前, 铁路可通过政府行政手段获取一定数额的优惠贷款, 1994年金融体制改革后, 铁路由于投资规模大、回收期长、盈利性和资产流动性较差, 不具有获得商业银行贷款的优势, 只有国家开发银行一直将铁路作为重点扶持对象。仅1994年3月至1996年底, 开发银行对铁路49个项目累计发放硬贷款就达328.28亿元, 占全行人民币贷款发放总额的12.2%。

(4) 外资借款。自1979年以来, 铁道部通过世界银行、亚洲开发银行、日本海外协力基金会等国外金融组织引入外资共45亿美元, 利用外资新建铁路6000 km;改造旧线6500 km。

(5) 铁路债券。作为直接融资方式, 铁路债券从1992年至今已发展为具有4个上市品种, 发行规模突破100亿元人民币的债券系列。目前铁路债券利率低于同等期限贷款利率, 且均采用到期一次还本付息的偿还方式, 加之发行费等, 债券筹资成本仍低于银行贷款。

二、国外高速铁路建设融资渠道

通过资料查找, 可以发现, 日本、法国和西班牙等国家高速铁路的建设融资方式是多元化的。日本积极开拓市场融资方式, 发行铁路债券、发行政府担保债券、利用社会资本等, 其中上越新干线还采用了融资租赁方式。法国除采用上述方式外, 还吸引风险投资, 使个人投资进入铁路建设的行列。西班牙在高速铁路建设中融入了欧盟资金, 比起我国现在的高铁建设融资渠道要多很多。总结世界各国高速铁路建设的主要资金来源, 主要有以下几个方面:

1. 政府财政直接投资。

指中央及地方政府无偿给予的财政预算拨款以及各种形式的补贴。日本高速铁路建设过程中政府除了直接提供部分资金外, 还将高息贷款与低息贷款之间的利息差额作为工程费用补租金。法国政府每年都提供针对国家铁路网的补贴, 在有些高速铁路线建设上还直接投入大量资金, 如TGV东欧线政府直接投资达40%。其他国家各级政府也都不同程度地向高速铁路建设提供直接资金支持。

2. 财政信用投资及财政投资贷款。

财政信用投资即以政府提供信用为基础的投资, 主要形式为通过财政担保进行借款和发行债券。日本建设高速铁路就发行过政府担保债券, 从大藏省资金运用部取得的低息贷款则属于财政投资贷款, 占整个项目投资的30%。西班牙负责高速铁路建设的GIF的资本有来源于此。

3. 资本市场贷款。

资本市场贷款在法国高速铁路建设历史上发挥了重要的作用, 西班牙、意大利、台湾、韩国高速铁路建设也都吸收了大量这类贷款。

4. 发行企业债券。

指区别于财政信用投资的非政府担保的债券。日本发行的铁路债券属于这种类型。

5. 私人部门资金。

美国东北走廊高速铁路项目中私人部门资金为8.1亿美元, 占总量的27%。台湾、韩国高速项目中都有这类资金参与。

6. 线路转让收入、线路租赁费及线路使用费。

指从使用线路的铁路运营公司收取资金作为部分高速铁路建设资金。日本民营化后的新干线建设属于这类。

从国外铁路建设融资中可以看出, 国家直接投资铁路的资金比例在逐渐减少, 更多的资金是企业自己筹措的, 各国发行铁路债券的比例在不断增长, 企业有些项目的建设资金甚至是完全自筹的, 可见项目融资在国外高速铁路建设融资中发挥越来越大的作用。

三、世界高速铁路建设融资经验对我国高速铁路建设的启示

我国经济的快速发展, 对铁路运输提出了更高的要求, 铁路运输能力需要及时得到扩充。在这种情况下, 发展高速铁路意义重大。我国建设高速铁路, 同样要面临资金筹措这个非常关键的问题。综观世界高速铁路建设筹资方法及发展变化历程, 其借鉴意义除了在组织结构上应该成立独立于铁路运营企业的专门机构, 统筹建设筹资、工程问题, 保证周密的资金安排和合理的工程技术、施工组织形式、质量和成本控制外, 在具体融资方案上, 也可以给我国带来一些启示。

1. 国家财政资金应是融资主力。

一方面, 政府在铁路建设融资的演变过程中的角色虽然有所转变, 但总的来说是提供公共产品的主导力量。铁路建设是关系到国计民生的项目建设, 往往牵动一国的经济命脉, 结合我国当前国情来看铁路建设仍需要由政府提供资金。另一方面, 铁路建设周期长, 回收期长, 一般在12到15年才能收回投资, 因此建设高速铁路必需有雄厚的资金作为基础。这是任何一个企业和个人所不能承但的, 而国家的财政资金有税收做后盾, 能够为铁路建设提供较多资金。结合国外融资来看, 财政资金在现阶段仍然是高速铁路的建设融资的主力。

2. 债券融资应是融资辅助。

“十一五”期间, 中国铁路建设资金的缺口将达15000亿元, 这是国家所无法负担的, 因此, 吸引民营资本势在必行。铁路发展滞后的直接原因在于投资长期不足, 必须要深化改革, 应坚持“政府主导, 多元化投资, 市场化运作”的总体思路, 充分发挥政府主导作用;鼓励社会资本投资铁路, 推进投资主体多元化;消除社会资本进入铁路的障碍, 拓宽铁路融资渠道, 为社会资本投资铁路提供更多选择。根据国外经验, 我国可以发行政府担保债券和铁路债券, 让私人资金参与到高速铁路建设。这也是铁路融资的一个发展趋势。现在我国铁路建设市场化融资程度仍比较低, 利用资本市场的力度不够, 难以解决我国目前铁路建设急需的巨额资金。为加快引入市场融资机制, 提高铁路融资效率, 债券融资辅助作用越来越大。

3. 国际资本应是必要补充。

结合我国的实际情况, 可以利用的资金渠道主要包括国外贷款、地方集资以及债券发行。国外贷款是对国内资金的必要补充。除了要争取获得世界银行等机构的优惠贷款外, 还可以结合技术引进和设备购置, 尽可能争取到其他国家的低息或无息贷款。

四、小结

风电项目融资成本探讨 第10篇

关键词：风电项目,融资成本,融资方案

一、具体问题描述

(一) 风电发展背景。

长期以来, 我国电力供应主要依赖火电, 众所周知, 煤炭能源是不可再生的, 而风能是一种可再生清洁能源, 风电与火电相比, 不仅节能节水无污染, 而且对保护生态环境大有好处。2005年我国通过《可再生能源法》后, 我国风电产业迎来了加速发展期。

风电作为目前技术最成熟和最具商业应用价值的可再生能源之一, 从现实情况来看, 中国风能资源丰富, 在能源形势日趋严峻、传统资源日渐枯竭、环境污染日益严重的情况下, 大力发展风电可再生清洁能源具有重要的经济意义和社会意义。2015年, 中国风电强劲增长, 全年风电新增装机容量3, 297万千瓦, 创历史新高, 累计并网装机容量达到1.29亿千瓦, 占全部发电装机容量的8.6%, 超额完成“十二五”规划提出的风电装机容量1亿千瓦的目标。2015年, 风电年发电量1, 863亿千瓦时, 占全国发电量的3.3%。风电建设已遍布全国各省 (区、市) , 风电已成为我国电力的重要组成部分。我国已明确提出风电到2020年达到2亿千瓦的发展目标, 为可再生能源发展提出了新的要求, 风电产业将继续保持快速发展的节奏。

(二) 风电项目融资主要特征

1、融资规模较大。

风力发电属于资本和技术密集型行业, 具备资金需求大、建设期短、融资周期长的特点。项目初始投资规模大, 风电项目一般在1年内建成投产, 在建设期需投入90%左右的资金, 按照相关规定, 项目建设投资额的20%必须为投资商投入, 剩余80%需要债务融资, 由此融资准备期短, 融资任务重。

2、融资为长期资金。

风电项目运营期普遍设计为20年, 由于风电项目建设具有一次性大额投入、分期收回的特点, 债务融资属于固定资产贷款性质的资金, 结合投资回收期测算, 融资总期限应设定为10年以上, 否则由于期限错配将导致现金流断裂, 难以按期还本付息。

3、缺乏优惠信贷政策和财政政策支持。

虽然风电属国家鼓励发展的新兴产业, 但目前仍执行一般竞争性领域固定资产投资贷款利率, 贷期相对较短, 而且缺乏优惠信贷政策支持, 金融机构对风电项目的贷款要求必须有第三方进行连带责任担保, 使风电企业融资更加困难。目前, 央行和银行业监督管理委员会尚未出台任何关于发展风电行业的信贷配套政策或指导意见, 各商业银行对风电信贷政策也没有明确的贷款支持政策。

4、融资结构简单、品种单一。

风电企业目前融资结构简单, 融资品种单一, 银行贷款是其融资的主要渠道, 不利于资金在时间、地域以及成本上的优化配置, 财务成本难以有效降低。同时, 金融机构贷款审批时间相对较长, 在金融机构头寸紧张时可能出现已签订借贷合同但难以提款的情况, 也有可能存在因企业资金周转困难导致无法按期还款的风险 (若补贴电费不能及时到位) 。

5、融资成本高。

长期贷款致使年度财务费用居高不下, 为企业的经营发展带来沉重的债务负担。风电场造价由设备及安装工程费、建筑工程费和其他费用三部分构成, 其他费用中含建设期利息。如一个4.95万千瓦的风电项目, 投资额约3.7亿元, 融资额度约2.96亿元。基建期利息支出约1, 400万元, 约占基建投资总额的4%。风电场投产运营后, 因风力发电依靠自然风力资源发电, 它的运营总成本为风机本身的机械损耗、设备检修及故障维护费用, 运行和管理人员工资和管理性费用及财务费用。一个4.95万千瓦的风电项目, 贷款期15年, 一年财务费用约为1, 054万元, 约占当期运营成本的33%。

二、降低风电项目融资成本的思路和方法

(一) 主体思路。

目前, 风电项目融资主要的融资手段采取的是银行贷款, 大规模的债务融资不但增加了企业的经营成本, 还进一步影响企业的再筹资能力, 降低企业资金周转速度;另外, 还导致风电企业的资金链脆弱, 增加企业的财务风险, 负债率居高不下。因此, 融资方式的优化、融资渠道的拓宽已经势在必行。在确定融资渠道的同时, 应综合考虑资本结构、资本成本、货币时间价值、风险等因素, 从项目自身建设与管理的实际需要出发, 采取多种措施保障资金及时到位, 且有效降低融资成本。

(二) 采用债务融资降低成本的方法

1、开工前做好准备, 及时取得贷款批复。

在项目取得路条及相关前期专项支撑文件办理完毕后, 即刻与各主要银行进行沟通联系, 为项目贷款做好铺垫。待项目取得核准文件后, 在短时间内可取得主要合作银行对项目贷款的授信额度, 确保建设期的大额资金来源。

2、基建期通过各种措施, 降低基建融资成本, 节约工程造价, 从而达到降低运营期折旧和财务费用的目的。

(1) 工程建设期间, 根据工程进度, 合理安排贷款时间, 做到多批次、小批量放款, 达到延迟放款时间, 延缓放款额增加速度的目的, 从而有效降低融资成本; (2) 根据工程进度, 在设备付款时采取办理银行承兑汇票支付的方式, 从而节约融资成本; (3) 根据公司发展前景, 向银行提交降低利率的需求。在取得优惠利率后, 可在今后十几年的贷款期内有效降低融资成本。

3、投产后前两年为降低融资成本的最后两年。

根据工程情况, 投产后前两年将陆续支付剩余工程款及设备款, 因此这两年成为降低融资成本的最后两年。 (1) 根据实际情况制定合理的还款计划, 确保到期还款时, 资金不出现断链; (2) 根据支付情况, 合理安排办理银行承兑汇票, 节约财务费用。

(三) 采用股权融资降低成本具体方法

1、股权融资包括股票上市融资和私募股权融资两种方式。

风力发电公司进行股份制改造并上市是股权融资的常见形式, 这样才能在资本市场上筹措到较大规模的权益性资金。由于公司上市的必要条件严格且有经营年限的要求, 公司可以采取定向增发或收购等手段, 快速实现风电资本的上市。

2、由于风电行业具有低碳环保的概念, 受到私募股权的追捧。

从风电项目建造成本比常规能源高的现实情况出发, 可把股权投资主要集中在风电上游设备制造领域来降低项目的风险。一方面私募股权投资能提供稳定的资金和融资支持, 提高净资产, 降低财务费用;另一方面能帮助公司完善管理, 从而提升公司的内在价值。

三、小结

根据以上方法, 目前管理的几个项目分别取得了一定成效。各项目建设期利息较概算节约利息支出约400万元, 运营期内降低折旧约350万元, 投产运营第一年节约财务费用约150万元。

参考文献

[1]惠恩才.我国发展风力发电项目融资问题研究[J].经济管理, 2012.11.

[2]王学军.浅谈风电项目融资方式[J].中小企业管理与科技, 2013.

[3]姚尧.关于风电融资模式分析[J].企业家天地 (下半月) , 2014.

高校BT融资项目财税问题探讨 第11篇

【关键词】 高校； 建设； 移交； 财税

BT是Build-Transfer两个英文单词的缩写，中文意思是“建设—移交”，BT投融资建设模式是国际上比较成熟和通行的一种投融资建设方式，近年来在国内很多城市基础设施项目中得到了广泛应用。随着高校扩招，高校在基础设施建设方面也引进了BT模式。高校BT融资就是在基础设施建设中由投资人投资建设，建成后移交高校使用，高校分若干年偿付投资人债务的融资模式。

随着高等教育由精英化向大众化的转化，高校办学规模快速扩大，基础设施建设需要大量的资金，利用BT融资模式拓宽了高校的融资渠道，缓解了高校资金紧张的局面，改善了办学条件，实现了高校的多元化投资，投资方也获得了稳定的投资回报。由于BT模式在高校建设中属于创新型融资模式，高校会计制度对此没有作出相关规定，国家税法对此也没有统一的税收征管规定，各高校的会计处理和各地税务机关的征管办法亦不尽相同，本文拟对高校BT融资项目的会计处理和BT项目税务问题进行探讨。

一、高校的会计处理

由于高校BT融资属于新型融资形式，高校会计制度对此项业务没有作出规定，BT融资项目在付款方式上类似融资租赁，多数高校借鉴高校会计制度对融资租赁的规定进行账务处理。

例1：A公司以BT模式投资某高校学生公寓楼项目，工程建设由A公司负责，建成后的学生公寓所有权和经营权归高校，高校每年末支付A公司200万元，支付期为10年。公寓建成后，经审核的决算价为1 700万元。

目前高校的会计处理为：

交付使用时：

借：固定资产 2 000万元

贷：应付及暂存款 2 000万元

每年支付租金时：

借：应付及暂存款 200万元

贷：银行存款 200万元

借：教育事业支出 200万元

贷：固定基金 200万元

该处理办法的缺点：一是没有真实反映资产的建造价值，把资产建成以后的融资费用计入资产价值，使资产价值虚增；二是没有单独体现融资费用，不能反映BT项目的融资性特点。

高校对BT项目的付款额可以分为两个部分，一部分是资产的建造价值，一部分是融资费用。笔者认为在资产建成移交高校后，应以审定的决算价计入固定资产，融资费用应在付款期摊销，相应的会计处理如下：

建成移交时：

借：固定资产 1 700万元

贷：应付及暂存款 1 700万元

每年支付租金时：

借：应付及暂存款 170万元

教育事业支出 30万元

贷：银行存款 200万元

借：教育事业支出 170万元

贷：固定基金 170万元

这种处理方法的优点是：真实地反映了资产价值；反映了高校的融资费用，体现了BT项目的融资特点。

二、BT项目的营业税问题

由于国家税务总局对BT项目的营业税征管没有作出统一规定，实践中各地税务机关的理解也不尽相同，对于BT项目营业税主要有以下观点：

１.从营业税税目角度分析，高校BT项目应付款金额分为两部分，一部分为工程的决算价，这部分建筑商应缴建筑业营业税，税率为３％；另一部分为BT项目的融资费用，该部分投资商应缴金融保险业营业税，政策依据是国家税务总局《关于印发金融保险业营业税申报管理办法的通知》（国税发［2002］9号）第五条规定以货币资金投资但收取固定利润或保底利润的行为属于贷款业务，因此该部分投资商按“金融保险业”税目缴纳营业税，税率为5%。

２.一些地方税务机关的明文规定：重庆市地方税务局在《重庆市地方税务局关于建筑业营业税有关政策问题的通知》（渝地税发［2008］195号）中规定对BT模式的营业税征收管理，无论融资人是否具备建筑总承包资质，对其应认定为建筑业总承包方，按建筑业税目征收营业税，融资方取得的回购价款，包括工程建设费用、融资费用、管理费用和合理回报等收入，应全额交纳建筑业营业税，并全额开具建安发票。这种观点是把BT业务性质认定为建筑安装，按全额作收入确认。该观点的缺点是没有体现投融资的本质特点。

广东省惠州市地方税务局在《关于加强对BT项目税收管理的通知》（惠地税发［2009］131号）中规定，项目的建设方与施工企业为同一单位的，以项目的建设方为纳税人，在取得业主支付回购款项时以实际取得的回购款项为计税营业额，按建筑业税目征收缴纳营业税等税费附加。若建设方将建筑安装工程承包给其他施工企业，则该施工企业应为建筑业营业税纳税人，计税营业额为工程承包总额，建设方在取得业主支付回购款项时按扣除支付给施工企业工程承包总额后的余额缴纳建筑安装营业税。该规定也是将BT项目视为建筑业征收建筑业营业税，也没有体现投融资的特点。

笔者认为第一种观点更能体现BT业务的投融资特点，两个地方税务机关的规定，对投资人收入全额按建筑业3%税率征收营业税，没有对投资回报部分按金融业5%税率征收营业税，是把投资回报视为建筑业的价外费用（营业税暂行条例实施细则规定价外费用包括延期付款利息），是对BT项目税收的简化处理。

目前对BT项目税收作出明文规定的只是个别地方税务机关，作出明文规定的地方税务机关都是按照建筑业对BT项目进行征税，但大部分地方税务机关没有作出相关规定，实践中按照自己的理解执行，也有税务机关对工程造价部分按建筑业征税，融资方投资回报部分按金融业征税。本文上例中，按照第一种观点A公司应缴纳的建筑业营业税51万元（1 700*3%）、金融业营业税15万元（300*5%）；按照重庆和惠州地税局的规定A公司应缴纳的建筑业营业税为60万元（2 000*3%）。由于税务总局没有统一明确BT项目的征管政策，造成了纳税人不同的税收负担，对BT项目税收政策亟待国家税务总局统一。

按营业税暂行条例规定建设单位不是建筑业营业税的法定扣缴义务人，但实践中税务机关为了方便征管，往往和高校签订建筑业税收代扣代缴协议，如果高校和主管税务机关签订建筑业营业税代扣代缴协议，在代扣BT项目营业税时应加强与主管税务机关的沟通，以消除税务风险。

【参考文献】

［1］ 国税发［2002］9号.关于印发金融保险业营业税申报管理办法的通知［S］.

［2］ 渝地税发［2008］195号.重庆市地方税务局关于建筑业营业税有关政策问题的通知［S］.

［3］ 惠地税发［2009］131号.关于加强对BT项目税收管理的通知［S］.

建筑工程项目融资研究 第12篇

关键词：建筑工程,融资模式,投资风险

一、建筑工程项目融资模式

随着建筑工程项目规模增长, 项目资金需求量也更加巨大。采用传统的融资模式无法筹集到巨额资金, 越来越多的建筑工程项目采用融资方式进行开展。常用的项目融资模式主要有:

(一) 建设移交模式 (Build-Transfer) 。

是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式, 一个项目的运作通过项目公司总承包, 融资、建设验收合格后移交给业主, 业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。建设移交模式对于投资主体要求比较宽松, 各类合法非政府资金都可以参与进来。

(二) 公共部门与私人企业合作模式 (Private-Public-Partnership) 。

指政府与私人部门组成特殊机构, 引入社会资本, 共同设计开发, 共同承担风险, 全过程合作, 期满后再移交给政府的公共服务开发运营方式。与建设移交模式相比, 公共部门与私人企业合作模式政府对项目中后期建设管理运营过程参与更深, 企业对项目前期科研、立项等阶段参与更深。政府和企业都是全程参与, 双方合作的时间更长, 信息也更对称。

(三) 房地产投资信托基金模式 (Real Estate Investment Trusts) 。

通过发行基金的方式, 集合社会上分散的公众投资者资金, 有效降低运营风险, 能够吸引众多实力有限的投资者。房地产投资信托基金模式优势, 在通货膨胀时期所具有的保值功能, 投资者可以获得比较稳定的即期收入, 中小投资者即使没有大量资本也可投资参与的等。

二、建筑工程项目投资风险

建筑工程项目投资大、施工工期长, 伴随经济社会环境的变化, 如:工程项目工期提前、建筑材料价格波动等建设过程中存在较多不确定因素, 增加了建筑工程项目的投资风险。目前建筑工程项目投资风险现状:

(一) 投资风险意识不强。

投资者都知道存在投资风险, 但是风险防范意识不强, 没有充分完备的投资风险防范措施。

(二) 不能准确识别投资风险。

不了解建筑工程项目中存在哪些投资风险, 不能提前进行识别分析。

(三) 缺乏科学的投资风险应对措施。

没有风险投资管理流程体系, 对风险监控监督较松。

当建筑工程项目投资风险发生时, 投资者遭受巨大的经济损失, 项目无法顺利完成, 对项目的施工方和社会产生不利的影响。

三、融资模式影响因素分析

(一) 投资风险因素

将建筑工程项目投资风险的影响因素进行归类和分层, 采用因果分析图探讨投资风险表现的方面和层次, 确定导致投资风险发生的末端原因【1】。

通过将建筑工程投资风险分解为经济风险、自然风险、社会政治风险、投标决策风险、项目管理风险。进一步细分可能原因, 工程管理方面:对于分包单位的管理, 整个项目中的人员配备和协调进行合理的控制, 组织经验等因素;施工成本方面:需要考虑整个建筑工程的建设成本、资金到位、设计核算等因素。

(二) 政策观念因素

根据目前建筑工程项目现状和融资渠道, 政策和思想观念阻碍因素主要包括:当前融资相关法律法规不够完善、缺少税收优惠及补贴政策、机构投资者较少、社会大众对于融资模式了解较少。

(三) 经济管理因素

经济和管理阻碍因素主要包括:金融市场信用体系不完善、缺乏私募基金、资金来源稳定性欠佳、从业人员业务素质不足、组织机构不完善等【2】。

四、融资模式分析

根据业界分析报告和研究成果, 阻碍建筑工程项目融资的主要因素包括:建筑工程项目投资风险大、融资相关法律法规不够完善、金融市场信用体系不完善、缺少税收优惠及补贴政策、组织机构不完善、资金来源稳定性欠佳等。

融资模式选择过程中需要考察的6项主要因素与当前3种主要项目融资模式进行两两比较分析, 采用层次分析法建立最优融资模式层次架构图。将所含的因素分系统、分层次的构成一个完善的层次结构, 进而分析得出最优融资模【3】。

健全建筑工程项目融资法律和法规, 进一步完善《公司法》、《投资公司法》、《投资顾问法》等一系列的法律。税收优惠及补贴政策影响融资时的成本及对投资者的吸引力, 政府应该给予税收减免及相应的补贴。结合我国目前的金融体制, 急需建立多元化投资机构体系:包括房地产信托投资公司、信托银行、抵押银行等。同时也需要培养高素质的机构投资者, 重视机构投资者的参与, 通过制定一系列鼓励措施吸引机构投资者【2】。

五、结论

建筑工程项目融资影响项目能否顺利实施, 选择最优的融资模式是建筑工程项目融资的核心内容, 最优融资模式是建筑工程项目成败的关键因素。本文细分融资模式的影响因素, 对建筑工程项目五类风险因素进行细化, 对投资风险末端要素进行识别和分析, 并根据业界研究采用层次分析法对6项主要因素进行层次分析。本文分析方法和研究内容对于建筑工程项目融资模式选择有参考价值。

参考文献

[1]窦宏江.建筑工程项目投资风险管理初探[J].中国外资;2013.2:29.

[2]陈莉霞, 王宏辉.我国保障房融资模式中引入REITs的障碍因素分析[J].价值工程, 2013 (5) :172-174.