期货证券投资范文（精选10篇）

期货证券投资 第1篇

第三章 期货投资基本面分析

知识点

1、价格上升导致需求量区域下降的原因： 1.不同商品之间存在着替代效应

2.存在收入效应——价格上升时，可购买的数量减少了，支出减少

知识点

2、需求的价格弹性：需求量变动的百分比/价格变动百分比 1.比值大于1，需求富有弹性，比值越大，弹性越大； 2.比值小于1，需求缺乏弹性，比值越小，弹性越小。

3.需求弹性实际上反映的是需求量变动对价格变动的敏感程度

知识点

3、需求弹性大小的影响因素

1.替代品的丰裕程度——替代品越多，越容易获得，需求弹性越大 2.支出比例——购买某种商品所需支出的比例越大，需求弹性越大 3.考擦时间长短——一些具有较大弹性的产品，短期内可能体现不出来，只有在较长的时期内才会逐渐体现出来。

知识点

4、需求的变化与需求量变化

1.通常讲价格变化引起的需求数量变化成为需求量变化，而将价格之外的因素导致的需求量变化成为需求的变化。2.在图形上，需求量变化是在一条需求曲线上移动，而需求的变化是需求曲线的左右移动。

知识点

5、供给弹性大小的影响因素 1.主要因素是增加生产的困难程度 2.考察时间的长短

A.某些商品，在价格上升的短期内，企业无法增加劳动、物资及资本，供给缺乏弹性。B.随着时间的推移，企业逐步增加投入而扩大生产能力，供给弹性就会逐步增大。

知识点

6、农产品供给曲线

1.易储存农产品供给曲线：玉米、大豆等 2.不宜储存农产品供给曲线：蛋类、马铃薯

知识点

7、工业品供给曲线

1.当生产能力利用不充分，供给弹性较大 2.当生产能力充分利用时，供给弹性较小。

知识点

8、供给量变化与供给变化

1.通常将价格变化银期的供给数量变化称为供给量变化，而将价格之外的因素导致的供给数量变化成为供给的变化 2.在图形上，供给量变化是在一条供给曲线上的移动，而供给的变化是供给曲线的左右移动。

知识点

9、供需关系的综合分析 1.供需单方面变动对均衡的影响

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1)需求不变，供给发生变化（农产品）2)供给不变，需求发生变化（猪肉）2.供需同时变动对均衡的影响

需求与供给同时增加（减少）

需求和供给反向变动（增减、减增）

知识点

10、蛛网理论 1.假设条件：

A.从生产到产出需要一定时间，在这段时间内生产规模无法改变 B.本期产量决定本期价格 C.本期价格决定下期产量

2.收敛型蛛网：供给弹性小于需求弹性（供给的变化量小于需求的变化量）3.发散型蛛网：供给弹性大于需求弹性（供给的变化量大于需求的变化量）4.封闭型蛛网：供给弹性等于需求弹性（供给的变化量等于需求的变化量）5.在现实中，农产品很容易出现发散型蛛网波动的状态

知识点

11、影响期货价格的共同因素 1.供求关系是决定商品价格的根本原因

2.分析影响供求关系的因素可以从结构和内容两个层面进行。3.影响因素结构

1)商品纵向：产业链；横向：可替代性产品

2)因素之间的联系：供求关系是核心是主干，宏观经济环境，资金流向，心理因素，相关产品等是枝干。

3)影响因素结构分析的工作方面：

A.搜集市场信息并进行加工整体 B.依循产业链对这些信息进行分类 C.准确评估关键因素

D.不断修正关键因素对市场影响程度的估计

4.影响因素内容：

1)库存——供求关系的最重要显性指标

期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费量 2)替代品（疯牛病，豆粕大豆上涨）

3)季节性因素和自然因素（从全年走势来看，期货价格的低点通常会在收获季节出现）4)宏观经济形势及经济政策

5)政治因素及突发事件（加入世贸谈判，大豆下跌；美国恐怖事件，商品能源下跌；沙地等空袭，国际油价上涨）6)投机（包括持仓报告）

知识点

12、量化分析的方法及注意的问题

1.量化分析方法：相关性分析、因果关系检验方法、协整检验方法等 2.注意问题：确保数据准确性、指标形式选择、样本数据的一致性

知识点

13、基本面分析常用方法

1.平衡表法：清楚列示了各种关键的数据，但本身没有变法回答期货价格是否合理

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2.经济计量模型法

1)简单线性回归分析法

A.回归分析法优点：

a)分析多因素模型时，更加简单和方便 b)只要采用相同模型和数据，结果唯一

c)可以准确的计量各个因素之间的相关程度，提高预测方程式的效果 B.回归分析在基本面分析中运用最广泛，也是最基础的分析方法

C.一元线性回归和多元线性回归分析法是种常用的，也是最基础的分析法 D.在现实中，多元线性回归分析比一元回归分析的使用更为广泛 2)联立方程计量模型分析法

1)从理论上来说，联立方程计量经济模型比单一方程式更精密，结果也更完善，带来的预测效果可能更加精确些

2)预测模型复杂，计算难度增加，对数据要求也进一步提升了 3)就实用性来说，由于商品价格本身具有随机波动性，期货价格预测的主要任务是区间预测。

4)复杂的计量经济模型较大的机构投资者使用比例高

3.季节性分析法（季节类比法）——常用的方法是计算季节性指数

原油价格的季节性波动，主要是由于原油消费和飓风影响具有季节性 1)季节性图表法

A.主要指标：上涨年数百分比、平均最大涨幅与平均最大跌幅差值、平均百分率变动等 B.优点：

a)实现了各个指标的相互验证，既直观的反映了特定研究后奏起的涨跌概率，又从对量和相对幅度对涨跌进行了度量，降低了因某个指标产生偏差的可能性

b)季节性图表法对季节性变动的观察较为全面，准确性相对较高 C.季节性图表法的步骤：

a)确定研究时段 b)确定研究周期 c)计算相关指标

d)判断研究时段的价格季节性变动模式

2)相对关联法

A.基本步骤：

a)选取商品期货价格指数，一般采用主力合约组成的联系合约价格数据 b)把研究时段每个年度第一个月的价格定位基准价格

c)把每年中每个月的平均价格与该月上一个月的阅读平均价相比，得到每月的百分比

d)综合研究时段的月度百分比数据，得到相同月份的阅读百分比的平均值 e)画出一条月度百分比曲线

f)根据曲线判研商品阿济格的季节性变动模式 B.注意问题：剔除历史数据中的异常年份 3)季节性分析在交易中的作用

A.根据过去基本面条件类似季节的价格形态，推测当前季节的价格行为，指导入市时机的选择。

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B.季节性分析法称为“基本面的技术分析”，本质上还是属于基本面分析方法

4.分类排序法（前面几种方法必须有足够多的数据，该方法在数据不全的方面有较好的替代）

1)基本步骤

A.确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标

B.将每个因素或指标按照利多利空的程度划分为几个等级 C.对每个因素或指标的状态进行评估，得出对应的数值

D.将所得到的数值相加求和，根据总数值评估该品种未来行情 2)缺点：

A.采用分类排序法，只能判断未来趋势，不能预测价格和幅度 B.得到的结论与分析师个人的主观判断有较大的关系

知识点

14、基本面分析的步骤

1.熟悉品种背景与收集数据资料：熟悉品种背景是基本面分析第一步 2.建立模型及模型的完善（解释模型、预测模型）3.模型的应用与修正

4.基本面分析与交易的关系（基本面分析<>交易时机选择）

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期货证券投资 第2篇

学 院：x 专业班级： X 姓 名： X 学 号：X

证券期货投资模拟实验

一、实验名称：证券期货投资模拟实验

二、实验内容：

1、利用互联网查找相关资源，了解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信息和行业信息、公司信息；

2、学会查看证券F10资料，以便了解上市公司相关信息；

3、选取在上海或深圳证券交易所上市的一家公司，综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资分析,写出投资分析报告。具体要求如下：

a、基本面分析应包括宏观经济分析、行业分析、公司财务分析技术面分析。可从K线图分析法、均线分析法、形态分析法、技术指标分析法等方法中至少选取两种方法进行分析；

b、结合基本面分析和技术分析的结果，对未来行情进行预测，做出投资决策。包括买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。

4、综合性实验：根据对大盘及个股期货品种的基本面和技术面分析选择一种或多种证券和期货品种进行模拟交易；

三、实验目的：

1、本次实验平台为智盛投资模拟交易平台，与真实的证券交易平台相似度高。通过本次实验，了解证券期货外汇投资软件的使用，并依靠该软件对股票期货外汇行情进行分析。

2、通过观察目标股票和期货的价格走势，分析价格与成交量等各指标之间的关系。

3、掌握证券期货的基本面分析法和常见的技术分析法，k线图分析法、趋势分析法、形态分析法技术指标分析法。

4、通过此次投资模拟交易，熟悉和掌握整个交易过程，将所学理论联系实际，预测证券期货的价格走势，提高自己的判断能力。

四，实验分析

（一）大盘基本情况分析

今年的大盘股是可以说是大起大落，风云变化。年初从2500点上涨到5000多点。暑假期间急转直下，在3100点左右徘徊。国庆节后受国庆长假影响，以及国家宏观调控政策的影响大盘稍有起色。开始逐渐上涨，目前A股依旧处3000~3500点的区间震荡之中。但近期市场热点军工、大飞机、新能源汽车等板块已经出现一定的持续性。这些题材股的持续走强，有利于市场人气的回升。明星私募的调研轨迹一直为市场津津乐道，最典型的莫过于徐翔的泽熙投资和王亚伟的千合资本。他们不仅代表了市场追逐的方向，也能为普通投资者提供选股思路。A股顶住抛压两连阳 债市大涨暗示周末或有重磅利好。特别是那些具有产业资本大举增持、且有主力深度介入被套类小盘股。这或意味着主力集中火力，暗中对题材股掀起了另类进攻大动作。

周五两市小幅高开，随后震荡上行。盘面上大飞机、卫星导航、军工、工业4.0、充电桩等板块延续昨日强势，继续大幅上涨。证券、银行、保险、有色、煤炭、电力设备等权重股表现出色推动股指上涨。另外，德国总理默克尔有望于近期再次访华。据悉“创新”将是重点议题。德国驻华大使柯慕贤在接受专访时表示，德中两国可在高科技领域开展更多合作，把中国的工业和制造业提升到一个新的水平。目前，德中企业都在寻找合作伙伴，在创新方面还有更多合作空间。

（二）个股分析

本次我交易的股票有戴维医疗（300314），我将从该股票的基本面和技术面进行分析。

1、基本面分析

宁波戴维医疗器械股份有限公司系在原宁波戴维医疗器械有限公司基础上，整体变更设立的股份有限公司。于2010年8月25日在宁波市工商行政管理局登记注册，取得注册号为***的《企业法人营业执照》。公司现有注册资本160,000,000.00元，股份总数160,000,000.00股，每股面值1元。其中，有限售条件的流通股份A股116,550,000股，无限售条件的流通股份A43,450,000股。公司股票已于2012年5月8日在深圳证券交易所挂牌交易。戴维医疗主营婴儿保育设备的研发、生产和销售，主要产品有婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备等三大系列品种。公司的经营范围包括手术室、急救室、诊疗室设备及器具，物理治疗及康复设备，光谱辐射治疗仪器等。公司是一家集自主研制、生产和销售为一体的高新技术企业，国内婴儿保育设备需求的不断增加，对公司的经营形成利好。公司拟认购希瑞科技13.04%的股权，涉足干细胞存储项目。此外，公司于近日取得2项由中华人民共和国国家知识产权局颁发的实用新型专利证书，婴儿培养箱用锁紧装置(专利号ZL201520094975.5)；一种婴儿培养箱救护机架(专利号ZL201520198191.7)。上述实用新型专利系公司自主研发，有效期均为10年。有利于公司发挥产品的自主知识产权优势对公司开拓市场会产生积极的影响，形成持续创新机制，增强公司的核心竞争力。公司近期，还获控股股东增持7.77万股。公司的婴儿保育设备主业发展有望稳步恢复，子公司的吻合器业务市场前景广阔未来有意围绕孕产行业进行外延发展。公司目前已从投资干细胞存储业务，开启了孕产一体化服务布局，为未来多元化发展打下基础。

今年9月初，国家卫计委全面启动了《健康中国建设规划(2016-2020年)》编制工作。而根据中国社会保障学会副会长申曙光的表述“健康中国”将是一项全局性、综合性、战略性的中长期规划，也是“十三五”时期卫生计生事业发展的总体规划。短期来看，医药作为常青树行业，在“十三五”规划出台之际是市场投资的绝对热点板块，而“健康中国”则带来很好的主题投资机会。从中期看，承接“十二五”迈向“十三五”的历史机遇，“健康中国”战略将明确三大投资主线：第一、增强新药创制能力仍为主要任务，关注具备创新药研发积累药企、规范性临床CRO龙头企业；第二、先进医疗器械国产化步伐继续迈进，医学影像设备、体外诊断仪器及家用普及型医疗器械相关企业仍将收益，其中研发创新能力突出、多元化产品线储备丰富、全球化营销渠道布局积极的本土医疗器械企业将率先受益；第三、随着人口老龄化、消费升级以及民营医院资源的发展需求，养老等医疗服务行业可享受人口及政策红利，建议积极关注可享政策红利的医疗服务企业，以及协助提高效率降低成本的医疗信息化企业。“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破十万亿元市场规模。

因此，近期市场的关注度比较高，便于短线资金的进出和操作。

2、技术面分析

受中国药学家屠呦呦获诺奖消息的提振，以及大健康、大卫生的十三五规划出台的影响。医药股在17.75亿元资金净流入的推动下，昨日大涨5.03%，排名板块涨幅的次席。其中，从事医疗设备制造的戴维医疗（300314）在昨日报收涨停后，近期已累计上涨近60%，23日有1405万元资金净流入。收盘价：45.40元，涨跌幅：9.90%，成交量：4236.24万股，成交金额：183280万元，买入资金合计13472.03万元，占总成交比例7.35%；卖出资金合计16447.03万元，占总成交比例8.97%。报收45.40元，涨幅9.90%，成交量4236.24万股。

2015年 戴维医疗（300314）

市盈率(动态)：241.94。每股收益：0.09元；净资产收益率：3.96%。分类：小盘股。市盈率(静态)：243.91。营业收入：1.08亿元。同比下降3.73%，每股净资产：2.36元，总股本：2.88亿股；市净率：19.23；净利润：0.27亿元；同比下降2.65%；每股现金流：0.00元；流通A股：1.30亿股。

总的来看，近期公司股价经过今年6月份大跌以来，股价相对较低，而此时的市盈率高，适合投资操作。从K线上来看，以阳线为主，基本排练在MA5线上，未向下穿破MA5站到MA10，单日涨幅比较大，虽中间偶尔受大盘影响有所下跌，但能及时止跌反弹。MA5、MA10、MA20、MA30移动平均线依次排列，斜率逐渐增大。在股价上涨的同时，成交量逐渐放大，有足够的动能支撑股价的上涨，MACD曲线从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。

KDJ分析：

1、当K值大于80时,为强烈卖出信号,K值小于20时,为强烈的买进信号，当周K线小于20时为少见的买进信号,当周K线大于80时为力断卖出信号。

2、KDJ不适合大盘弱时使用,不适合流通盘子小的个股使用,不适合冷门股使用，比较适合大盘强时使用,比较适合主力控盘时使用个股使用,比较适合热门个股使用。

3、当K值大于D值,表示目前是上涨的趋势,因此在图形上K线向上突破D线时,即为买进信号；当K值小于D值,表示目前是下降的趋势,因此在图形上K线向下突破D线时,即为卖出信号。

4、当D值跌至10-15时是良好的短线买进时机,若高至85-90时属于卖出信号。

5、K线与D线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉则行情将大涨。从主力的买卖信号来看，近期戴维医疗的主力买入比较明显而强势。BOLL由下往上，线线差距拉大，且处于上涨趋势中。RSI指标处于50以上。

1、当短期RSI>长期RSI时，市场则属于多头市场。

2、当短期RSI<长期RSI时，市场则属于空头市场。

综合戴维医疗近期的各项指标，在未来一段时间内，只要大盘不出现太大的利空因素，戴维医疗股价仍将保持上涨趋势。

五，实验总结

通过这次短时间的模拟交易练习，从理论到实践的运用，巩固了证券投资专业知识，对整个宏观经济也有了更深入的了解，更重要的是培养了每天关注财经新闻的好习惯。相信只要我保持这样的理念，一定会在真正的股票操作中如鱼得水的。首先，做一名理性的投资人，读懂公司的公开信息特别是其财务信息，找出公司的经营能力及增长性，预测好公司未来的状况，是帮助我们选择好股票的基础；但是光有这个是不够的，股票价格总是不断变化，要想股票赚钱还得找到合适的买入卖出点，这就需要对股票进行一定的技术分析，利用投资理论与我们市场结合的特点灵活运用。其次，对市场各大要素及相互关系的正确理解是快速看盘的关键，利用市场要素的各种排序功能是最好、最快的专业化看盘方法。最后，盲目的集中或滥用分散都是对资金的滥用。集中持仓，精心判别目标股的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。

期货证券投资 第3篇

股指期货,全称是股票价格指数期货,是以股价指数为标的物的标准化期货合约,交易双方约定在未来某个特定日期,按照预先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。

与多数衍生金融工具功能一样,股指期货也具有投机套利和套期保值两项功能,其中套期保值(以下简称套期)包括:为持有股票的投资者套期,具体做法是在期货市场卖出股指期货合约,以期在股市价格走低时以股指期货盈利弥补股票现货减值造成的损失,从而锁定投资收益;为预期股票投资套期,具体做法是买进股指期货合约,以期在股市走高多支购股成本时以期货盈利弥补,从而锁定投资成本;对拟发行股票套期,具体做法是卖出股指期货合约,以期在股市走低发行股票少收入现金时以期货盈利弥补,从而锁定发行收入。

二、股指期货确认和计量的一般原则

(一)股指期货账面价值的确认

企业会计准则《会计科目和主要账务处理》规定,凡有衍生工具投资的企业,应设置“衍生工具”科目,企业取得衍生工具,按其公允价值,借记本科目,按发生的交易费用,借记“投资收益”科目,按实际支付的金额,贷记“银行存款”、“存放中央银行款项”等科目。

上述规范有一问题值得商榷,包括股指期货在内的衍生工具,其公允价值即合约价值,假定沪深300股指期货合约报价为2 000点,其合约价值=2 000点300元/点=600 000元。但实际支付的金额远不到这一数额,上述分录规范中的“公允价值”,实际只是期货保证金或期权价款。

(二)持仓损益(浮动盈亏)的处理

交易所在每个交易日必须对期货合约价值进行重新计量并调整合约保证金余额,缺额的要通知持仓人补交,作为股指期货客户的投资单位,不太可能每个交易日都对持仓期货进行重新计量,但一般应在每月末按结算机构通知的市价,对期货进行后续计量并调整保证金余额。投机套利的持仓损益,均计入当期损益(公允价值变动损益),而套期保值的持仓损益,当按照《企业会计准则第24号套期保值》的规定,属现金流量套期的无效部分或公允价值套期,计入当期损益;属现金流量套期的有效部分,先计入所有者权益(其他资本公积),套期工具终止确认时再转入投资收益或其他相关项目。

与套期工具的股指期货核算相适应,被套期项目存续期间的公允价值变动损益,也应计入当期损益或所有者权益。

三、股指期货确认和计量的具体会计处理

(一)科目设置和持仓盈亏的计算

1. 科目设置。

凡有股指期货投资的企业,应设置“衍生工具”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目;将股指期货指定为套期工具的,相应地增设“套期工具”、“被套期项目”等科目。对于衍生工具,则用于核算股指期货保证金,按照《交易细则》的规定:交易所实行保证金制度,交易所对结算会员进行结算,结算会员对其受托的交易会员进行结算,交易会员对其客户进行结算。限于篇幅本文只讨论作为交易客户的投资企业支付的交易保证金。

2. 持仓盈亏和平仓盈亏的计算。

持仓盈亏即持仓损益,指一定期间内股指期货因市场价格变动对投资者造成的利得或损失。其计算公式为:

买入股指合约的持仓盈亏=本期最后交易日的结算价格(即指数点,下同)合约乘数合约份数(手)-股指期货期末调整前账面余额

或=(本期最后交易日结算价格-上期最后交易日结算价格)合约乘数合约份数(手)

卖出股指期货的持仓盈亏=股指期货期末调整前账面余额-本期最后交易日的结算价格合约乘数合约份数(手)

或=(上期最后交易日结算价格-本期最后交易日结算价格)合约乘数合约份数(手)

以上公式计算结果为正数时,为持仓盈利;为负数时,为持仓亏损。

计算平仓盈亏,包括交割平仓的盈亏,与以上计算公式基本相同,不同点只是“本期最后交易日结算价格”应改为“平仓价格”。

(二)股指期货投机套利的账务处理

1. 初始确认(立仓)。

企业买入或卖出股指期货合约,应按支付的保证金,借记“衍生工具”科目;按发生的相关税费,借记“投资收益”科目;按支付的款项,贷记“银行存款”等科目。

2. 后续计量(持仓)。

在以后的资产负债表日:(1)买入股指期货合约的,如果股市上扬(指股指期货市价,下同),应按持仓盈利,借记“衍生工具”科目,贷记“公允价值变动损益”科目;如果股市下跌,则应按持仓亏损作相反分录;如果因持仓亏损而按结算机构的通知追加保证金,则应借记“衍生工具”科目,贷记“银行存款”等科目。(2)卖出股指期货合约,如果股市上扬,应按持仓亏损,借记“公允价值变动损益”科目,贷记“衍生工具”科目;按结算机构通知追加保证金时,借记“衍生工具”科目,贷记“银行存款”等科目。如果股市下跌,则应按持仓盈利,作相反分录。

3. 终止确认(平仓)。

股指期货以卖出或买入相同合约对冲平仓,或届期以现金交割平仓,除客户全部保证金余额不足交付平仓亏损及相关税费、需另外缴付结算准备金(分录同交付保证金)的情况外,平仓时一般客户都可以收回全部或部分保证金,平仓费用则可从应退保证金中扣除。因此:(1)确认平仓时,按实际收到的保证金,借记“银行存款”等科目,按平仓前股指期货的账面余额,贷记“衍生工具”科目,按其差额,贷(或借)记“投资收益”科目。(2)同时,将原确认的持仓盈亏转入投资损益,借(或贷)记“公允价值变动损益”科目,贷(或借)记“投资收益”科目。

(三)股指期货套期保值的账务处理

1. 套期工具(股指期货)。

(1)立仓(买入或卖出股指期货合约),分录与以上套利立仓时相同。(2)将股指期货指定为套期工具时,按股指期货账面价值,借记“套期工具”科目,贷记“衍生工具”科目。(3)确认股指期货的持仓盈利(计算方法与套利时相同),借记“套期工具”科目,贷记“公允价值变动损益”、“资本公积其他资本公积”科目;确认股指期货的持仓亏损,作相反分录;追加保证金时,借记“套期工具”科目,贷记“银行存款”等科目。(4)作为套期工具的股指期货因反向交易平仓或交割平仓的,其账务处理与套利基本相同,不同点是确认持仓盈亏时如果是将利得或损失计入资本公积的,在转出这些利得或损失的条件成立之前,平仓时确认的套期盈亏仍应计入或留在资本公积中。(5)预期交易套期时,在有效套期期间原计入资本公积的持仓损益不应转出,待预期交易发生时,再按规定转出,借(或贷)记“资本公积其他资本公积”科目,贷(或借)记“可供出售金融资产”、“投资收益”等科目。

2. 被套期项目。

(1)将已存在项目指定为被套期项目,应按该项目的账面价值,借记“被套期项目”科目,贷记“可供出售金融资产”、“长期股权投资”等科目。(2)在资产负债表日,也应以公允价值对被套期项目进行后续计量,产生利得的,借记“被套期项目”科目,贷记“公允价值变动损益”、“资本公积其他资本公积”科目;产生损失时,则按损失金额作相反分录。(3)对被套期项目按正常程序终止确认的,应按取得的款项或应转为相应资产的金额,借记“银行存款”、“可供出售金融资产”等科目;按被套期项目的账面价值,贷记该科目;按其差额,贷(借)记“投资收益”、“资本公积其他资本公积”等科目;然后,应结转相关的资本公积和公允价值变动净损益,借(或贷)记“资本公积其他资本公积”、“公允价值变动损益”科目,贷(或借)记“投资收益”、“可供出售金融资产”等科目。

以上账务处理如果涉及被套期项目的跌价准备或减值准备的,会计分录还应作相应变动。

四、案例

上海W上市公司9月份计划在年底前买进N上市公司普通股5万股、估价为800万元的股票,但资金在三个月后才能到位,为防止资金到位前股价上涨加大投资成本,W公司于10月初买入下年3月到期的沪深300指数期货合约15手,买入时,该项股指期货价格为2000点(每点300元);10月底,股指期货指数为1999点;11月底,股指期货指数为2048点。12月中旬,W公司资金到位,公司以836万元买入N公司5万股股票(计入可供出售的金融资产),同时以2090点价格卖出股指期货合约平仓。保证金、手续费分别为合约成交价的10%、5/万。试作相关计算及会计处理。

1.认定套期性质。(1)买入沪深300指数期货,属于为规避计划在三个月后发生的与买进股票相关的现金流量变动风险进行的套期,因此应认定为现金流量套期。(2)该项套期开始及以后期间的情况表明其符合准则规定的有效套期条件,因此其持仓盈亏应全部计入所有者权益。

2.计算相关数据。(1)买进股指期货合约应付:保证金=2 0003001510%=90(万元);手续费=2 000300155/万=0.45(万元)。(2)10月份持仓盈利=1 99930015-9 000 000=-0.45 (万元)。(3)11月份持仓盈利=(2 048-1 999)30015=22.05(万元)。(4)12月份平仓盈利=(2 090-2 048)30015=18.90(万元)。(5)卖出股指期货合约应付手续费=2 090300155/万≈0.47(万元)(直接从保证金中扣除)。

3.编制相关分录(见附表)。

金额单位:万元

注:①为“衍生工具买入沪深300股指期货合约”科目;②为“套期工具买入沪深300股指期货合约”科目;③为“资本公积其他资本公积(N股票套期)”科目;④平仓时应收回保证金(股指期货平仓前余额)=90-0.45+0.45+22.05+18.90-0.47=130.48(万元);⑤应转出冲减N公司股票成本的套期收益=(-0.45)+22.05+18.90=40.50(万元);⑤将套期费用转入股票成本;⑦买入N公司股票应计成本=836-40.50+0.92=796.42 (万元)。

期货投资基金与我国期货市场发展 第4篇

【关键词】期货投资基金 我国期货市场 发展

一、期货投资基金的产生与发展

根据相关的数据统计显示，全球市场中的基金总额已经达到了23万亿美元，期货投资基金本身的出现就是应对资金市场风险管理，同时还对期货市场基础已经期货相关规范问题提出了一定的标准和要求，对于期货市场发展来说，期货投资基金通过完善化的基础设施建设以及相关制度的完善为更多的期货投资者提供了更加稳定的投资平台和投资机遇，保证投资者在进行期货投资的过程中，能够更加完善的维护自身的合法利益。

二、我国期货市场发展现状

（一）清理整顿任务基本完成

目前我国的期货业发展已经逐渐的完善，从期货市场本身的发展来说，通过进行摸索和规范化的清理整顿，期货市场规范化程度提升发展十分迅速，在法律、规范以及市场监管体系的构建等方面都有了明显的提升。现今，我国的期货市场已经逐渐形成完善化的交易、风险监管制度，通过平台的完善化发展，能够有效实现我国期货投资基金的进一步发展。

（二）实践造就了一批专业的期货管理与投资者队伍

现今，我国的期货企业已经超过了250家，期货经纪企业的最低注册标准也上升到了叁仟万元，同时对于期货经纪公司提出的不可进行自营业务操作和从事的限制，也在一定程度上降低了经济公司的发展风险，此外，就是期货企业通过长期的发展和实践，培养了一批专业化技能和水平较高的期货管理团队和投资者，目前，我国金融工具存在着较为单一化的问题，金融市场还处于严重不稳定的发展阶段，因此，需要进一步的对金融工具进行整合发展，实现期货基金。

（三）期货市场达到一定的发展规模

我国的期货市场经过长期的恢复发展，大连、上海以及郑州三大期货市场开始进行稳定的发展，同时，随着我国市场经济的不断发展和进步，我国的期货基金市场在稳定的社会环境下以及坚实的经济基础发展背景下，开始受到很多投资者的亲睐，更多的投资者愿意进行风险投资，期货市场为投资者提供了良好的投资平台，但是，我国目前的期货市场还处于初级发展结算，在金融法则、相关规范以及金融工具的选择等方面还存在着较多的问题亟待解决，同时很多的规范化行为以及准则等还需要进一步的完善化的发展，对于我国的期货市场发展而言，需要从投资者、期货市场本身以及相关的监管单位多个角度进行共同维护和发展，通过多方面的建设发展，实现我国期货基金投资市场整体发展水平的有效提升发展。

三、中国发展期货投资基金的有利因素

（一）利用后发优势

目前，我国的期货基金市场可以通过国际期货市场的发展经验进行学习，通过利用国际市场期货发展的经验、教训等进行进一步的发展。

（二）社会资金充足，有进入期货市场的欲望

现今，我国整体来说射虎资金十分充足，投资欲望十分强烈，目前，我国基金中的三分之一资金都是属于保险公司的投资项目，期货投资者金融市场进行投资的同时风险管理工具必不可少，因此，期货投资基金开始逐渐成为投资者新的创意需求，只有保证整个平台获得充足的资金，才能够实现金融市场的进一步发展。

四、设立期货投资基金对我国期货市场发展的作用和现实意义

（一）有利于期货市场的稳定和社会安定

通过期货市场投资结构的科学、有效的改变，能够保证机构投资者转向投资主导地位，由于机构投资者本身在进行实际期货投资过程中较之个人投资者来说更加理性化，因此其投资决策一般都是基于技术化的理性层面上实施、决定的。此外就是期货投资基金能够在期货市场同社会两者之间承担保护作用，有效避免期货市场风险对社会稳定发展产生严重的负面影响，保证社会的和谐、可持续发展。

（二）有利于保护期货市场中小投资者的利益

对于期货投资基金的中小投资者来说，同投资大户相比较而言，在投资手段、成本以及心理素质等方面都有着较大的发展劣势，同一般的个人经纪人投资相比较而言，期货投资基金目前在我国的投资市场中有着较为明确的法律地位，因此，投资者在进行实际投资发展的过程中现任何的违规行为，投资者可以依据相关的法律进行自身合法利益维护，因此，期货投资基金在投资方面能够更加安全的保障投资者的合法利益免于受侵害。

（三）有利于推动我国金融创新发展

我国期货投资在进行实际发展的过程中，除了积极的进行国外先进期货投资经验学习之外，同时还需要有效的结合自身期货的发展现状，开辟一条适合我国特殊投资国情的期货投资基金发展道路，实现我国期货市场的进一步繁荣化发展目标。

五、总结

现今，随着我国市场经济的不断发展和进步，人们的闲置资金开始不断的增加，闲置资金为人们进行期货投资奠定了坚实的基础，目前对于我国的期货市场发展来说，我国国内市场容量较大以及民间资本充足等条件都在一定程度上吸引着期货市场的快速发展，目前，我国期货市场中大部分都是以小户的投资者为主，因此在资金实力以及整体的投资水平方面还处于初级发展阶段，很多的规范化行为以及准则等还需要进一步的完善化的发展。同时针对期货市场的维护和规范发展来说也取得了一定的发展成果，本文主要是针对目前期货市场的发展以及我国期货基金的有效结合发展，最终实现我国期货市场的稳定、可持续发展。

参考文献

[1]王巍.我国期货投资基金运作和监管模式研究[D].西南财经大学，2008.

[2]杨静.期货投资基金的功能及在我国的前景研究[D].中南大学，2007.

[3]刘喜民.我国期货市场亟需期货投资基金[J].经济研究导刊，2009，35：167-169.

[4]夏思汝.我国发展公募期货投资基金的思路探讨[D].广东财经大学，2013.

期货证券投资 第5篇

1、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为( )。

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

标准答案： a

解：可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。转换价值=标的股票市场价格转换比例=4024=960(元)。

2、某可转换债券面值1000元，转换价格为25元，该债券市场价格为960元，则该债券的转换比例为( )。

A.25

B.38

C.40

D.50

标准答案： c

解：转换比例是一张可转换证券能够兑换的.标的股票的股数，转换比例和转换价格两者的关系为：转换比例=可转换证券面额÷转换价格=1000÷25=40。

3、由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于( )。

A.认股权证

B.认沽权证

C.股本权证

D.备兑权证

标准答案： d

解：认购权证和认沽权证是按持有****利行使性质来划分的。按发行人划分，权证可分为股本权证和备兑权证。股本权证是由上市公司发行的，由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于备兑权证。

4、下列不属于国际收支中资本项目的是( )。

A.各国间债券投资

B.贸易收支

C.各国间股票投资

D.各国企业间存款

标准答案： b

5、GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将( )。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

标准答案： a

解：6DP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券价格将上升。

6、当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，股价将( )。

A.快速上升

B.加速下跌

C.持续上升

D.大幅波动

标准答案： c

解：当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，经济处于景气阶段，产业和就业都持续增长，那么股价将持续上升。

7、政府采取降低税率、减少税收的积极财政政策时，证券价格将( )。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

标准答案： a

8、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将( )。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

标准答案： b

解：-般来说，利率上升时，股票价格将下降。原因有：(1)当利率上升时，同一股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下降;(2)当利率上升，将增加公司的利息负担，减少公司盈利，股票价格下跌;(3)当利率上升，一部分资金将从证券市场转向银行存款，致使股价下跌。

9、下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是( )。

A.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大

B.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上升

C.由于巨大的外贸顺差和外汇储备，在汇率制度改革后，人民币出现了持续的升值

D.人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力

标准答案： b

10、截止到底，我国共有27家中外合资基金管理公司，其中( )家合资基金管理的外资股权已经达到49%。

A.7

B.11

C.15

D.27

证券期货交易报告 第6篇

学生姓名 学

所在专

任课

课程

提交

考核

证券期货投资者适当性管理细则 第7篇

尽管目前相关协会关于《管理办法》的配套细则并未正式公布，多家券商资管等机构人士表示，摸索先改，互相参考，都在等指引出来，到时候再根据指引更改。

上海另一家大型券商资管业务人士说，对新的投资者适当性管理来说，制度、标单的设计很重要，比如买一个产品，要搜集客户信息七个方面，那么表格怎么设计，需要填写什么信息，还包括投资者承诺函，适当性管理新规对与风险承受能力方面有非常严格的要求，如果投资者买一个产品的风险等级高于自身风险承受能力，就需要一个明确的承诺函，而这种表单过去是没有的。

该人士还表示，客户分类是一个基础性工作，专业投资者主要是金融机构，但你要证明是专业投资者，就需要很多材料来佐证，后面在进行产品投资就方便了，对普通投资者而言，要买一个产品就需要提交很多材料。

《管理办法》作为我国市场首部专门规范证券期货市场适当性管理的部门规章，完善了适当性管理的制度体系，统一了适当性管理的基本标准，突出强调了经营机构所要承担的投资者分类、产品或服务分级、适当性匹配的义务和责任。

“肯定影响客户体验，但宗旨是保护投资者。”上述券商资管业务人士表示，工作细致也是对机构自身的保护，制度、工作流程和表单的修改，包括硬件采购和软件的升级改造，还要与代销机构提相应要求，每一家券商资管都在做，但目前都没有完全结束或者准备充分。

据了解，按照新规的要求，券商资管、公募基金产品的全套直销系统都要做改造。比如，对风险承受能力最低的投资者客户，只能买风险等级最低的一档产品，直销系统就要从技术上去杜绝这类投资者购买其他四档风险等级产品。

据知情人士透露，服务商提供的TA系统改造进度不一，目前部分基金公司都在进行内部测试了，券商资管还在等待，由于升级是统一的模板，目前券商资管还没有拿到新的系统，但估计也会很快拿到并进行测试。

期货证券投资 第8篇

证监会最近发布《期货公司期货投资咨询业务试行办法》, 将允许符合条件的期货公司开展期货投资咨询业务。根据《办法》, 申请期货咨询业务的期货公司注册资本应不低于1亿元, 且净资本不低于8 000万元, 公司最近6个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求。在人才方面, 期货公司需要有至少1名具有三年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的高管人员, 至少5名具有两年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的从业人员。另外, 期货公司要建立防范利益冲突的管理制度和信息隔离机制;应当建立独立部门统一管理期货咨询业务。《办法》自2011年5月1日起施行。

期货将借鉴证券模式 第9篇

对于行业前景，他认为，期货行业至今只是“量”层面的壮大，未来必须得到监管部门、社会和产业更广泛的认可才能迎来更大发展。

《投资者报》：在优胜劣汰严重的国内期货行业，未来需要怎样的戰略眼光？

黄辉：如果过去期货行业的竞争，只是体现在你生存得好不好，那么，未来5到10年，竞争结果是直接面临淘汰。

虽然期货市场自成立以来发展较快，但更多体现在量的积累上，什么时候期货市场能够被社会、监管部门更广泛地认可，期货的保值功能得到企业和产业的承认，这个市场才能实现大的跨越。

这两年，不少拥有证券和金融背景的公司陆续进入期货行业，对其他公司构成新的压力。此外，股指期货业务开通后，随着证券、基金等机构投资者被允许运用股指期货工具，期货行业质的变化才逐渐展开。

这种迹象也表明，期货业的未来发展方向渐渐明晰：证券行业走过的道路可能就是期货公司未来要走的。证券行业的发展方向、业务模式和管理方法，都值得期货行业借鉴。

《投资者报》：国内期货市场挖人才现象很普遍，期货公司该怎么构建自己的人才战略？

黄辉：期货行业发展快但缺乏足够的人才是不争的事实。一方面，在过去的发展中，期货公司高管领导力不足，没有把培养人才作为业务重点，而更多看重企业盈利；另一方面，整个投资环境对人才的培养输送，不能满足期货行业的发展需求。

目前期货从业人员总共才有两三万，专业水准也并不是都很高，以这样的人才储备去服务10万家企业的商品保值服务，肯定无法满足需求。

从国外期货业发展历史看，期货行业壮大过程中不断出现并购：小公司被大公司并购，大公司被投行并购。这也启示我们，期货市场的潜在客户很多，但怎么去开发培养，需要一个过程。这个过程可能像证券行业所经历的那样，用网络平台的方式去推进，也可能是靠一些规模大的公司，依靠足够多的营业部，凭借不同区域的专业人才，在较长时间内去完成。

近20年来，在实体经济的发展与产业整合中，真正做商品保值的人并没有变得更多。与此同时，国内很多产业都在不断整合，需要这些远期工具为做产业贸易的人对冲风险。

从产业端来看，一个刚入门的企业要很快学会保值并不容易。可行的方法是从期货行业挖一些人才，或借助期货公司的力量培养人才。

《投资者报》：券商系期货公司对传统商品期货公司的生态带来了哪些影响？

黄辉：目前来看，整个国内期货公司大致可以分成三类：一是有券商背景的综合类公司；二是像中粮这样有专业背景的公司；三是找不着自己位置、自身没多少积累的公司。如果未来市场竞争残酷或出现调整，第三类公司迟早会被消灭掉。

在这个过程中，每个公司都会去努力找到自己的方向。但归根到底期货公司怎么做，要看政策是否允许你活下去。

这方面证券业走过的路值得期货业学习。近几年，券商在团队建设、待遇、考核和培训体系上都获得较快发展。反观期货公司，由于盈利能力相对差，没有能力花大力气在这些方面努力。

期货投资技巧哪些 第10篇

当成交量与价格一同上升,那是一个买入的讯号。当成交量增加而价格下跌,那是卖出的讯号,但当成交量下降,则无论价格走向如何,它都是一个观望或期待反转的讯号。

2.未平仓合约量亦可提供情报：

如果未平仓合约在价格上涨时增加,那是一个买入讯号,特别以交易量同时增加时为然。反之,未平仓合约在价格下跌时增加,且交易量大,则提供卖出讯息。

3.注意“物极必反,否极泰来”：

当一个涨势非常强劲时,要注意其中隐含的下跌倾向,随时注意利空因素;当一个跌势表现非常疲弱之时,要留意隐含的回升讯息,多关心利多消息,提防市场反转。

4.仔细研判新闻效应：

首先要研判新闻的真实性;其次要了解新闻的时间性;三为分析新闻的重要性;最后则须研究新闻的指针性。

5.在交割期(第一通知日或最后交易日)前引退：

商品价格在交割月份内会有比较大的涨跌,商品买卖新手应在此之前移到他种商品去,以避免这种额外的风险,交割期内的潜在利润,应该让有经验的现货市场买卖者去谋取。

6.当期货与现货间之价差出现变化时,须调整交易策略：

在商品期货上,正价差表示市场供需状态处于正常情况,其价差部份完全为利息和仓租、保险之持有成本;逆价差表示现货供给发生失衡,需求的气势完全取代持有成本,行情通常欲小不易。在股价指数期货方面,正价差为一正常市场,即持有成本;而当价差缩小或形成逆价差时,通常也就形成套利空间,对成熟市场而言,此情况出现的时间相当短暂;但是,对一个刚成立不久的市场而言,此情况显示市场避险卖单有增加的趋势。

7.在相关商品的价差之间进行买卖：

观察“相关”商品。例如黄豆粉和黄豆油,当黄豆粉价格下跌时候,表示黄豆油的需求可能增加(因二者的关系大部份时间均为负相关)。又如加权指数和电子类股指数,在新的主流类股未出现之前,其二者的相关性将保持一定程度的正相关。

8.在市场突破开盘叫价时进行买卖：

这是一个良好的价格动向的暗示,尤其以在一主要消息报导后为然。开盘叫价的突破,可能暗示当天或以后数天交易的动向。如果市场突破开盘叫价的上限,你就买进;如果突破点在开盘叫价的下限就卖出。

9.在前一天收市价突破点上进行买卖：

许多成功交易者使用这条规则,来决定何时建立新合约或增加合约。它表示：交易价格高于前一天收盘价时,才买进;或交易价格低于前一天的收盘价格时卖出。“市场动力哲学”的跟从者就使用这条规则,他们等待价格突破前一天的收市价,在这种有利的情况下才会下单。

10.在前一周高低价突破点上进行买卖：

这一法则类似上述每日的法则,但他的高低价是以一周高点来预测。当市场突破一周的最高点,那是买进讯号;当市场突破一周的最低点,那是卖出的讯号。

股指期货合约主要包括哪些要素?

股指期货合约是期货交易所统一制定的标准化协议,是股指期货交易的对象。一般而言,股指期货合约中主要包括下列要素：

一、合约标的。即股指期货合约的基础资产,比如沪深300指数期货的合约标的即为沪深300股价指数。

二、合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。

三、报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点,最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。

四、合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。

五、交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。

六、价格限制。是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。

七、合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。

八、交割方式。股指期货采用现金交割方式。

九、最后交易日和最后结算日。股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算,最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行。

股指期货知识

一.金融期货的产生

金融期货主要分汇率、利率和指数期货三大类,股指期货是金融期货的一种。

金融期货是在七十年代世界金融体制发生重大变革,世界金融市场日益动荡不安的背景下诞生的。布雷顿森林体系崩溃后,国际货币制度实行浮动汇率制,使国际融资工具受损的风险增大。经济环境的变动,不可避免地导致股市大起大落,给股票持有者带来巨大的风险。在利率、汇率、股市急剧波动的情况下,为了适应投资者对于规避价格风险、稳定金融工具价值的需要,以保值和转移风险为目的的金融期货便应运而生。

推荐阅读：何谓股指期货

1975年,芝加哥期货交易所推出了第一张抵押证券期货合约,此后,多仑多、伦敦等地也开展了金融期货交易。第一份股指数期货合约的交易于1982年在堪萨斯交易所展开。 金融期货一经引入就得到迅速发展,在许多方面超过了商品期货。从市场份额看,1976年全球金融期货在合约总交易量中所占的比重尚不足1%,四年后,就占到33%,1987年增至77%,目前超过90G。

股票指数期货是目前金融期货市场最热门和发展最快的期货交易。股价指数期货最重要的功能, 就是投资者可以利用它对股票现货投资进行套期保值,规避系统风险。

最具代表性的股票指数有美国的道・琼斯股票指数和标准・普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指数、香港的恒生指数、日经指数等。

二.股指期货初步慨念

1.股票指数期货

期货,就是一种合约,一种将来到期时必须履行的合约,而不是具体货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生波动。期货交易就是投资者预判这个“合约”的价格后,买卖“合约”的行为。

这个合约所对应的“货物”就称为标的物,通俗地讲,期货要炒的那个“货物”就是标的物。在行情显示中它是以合约符号来表示的,同时,每个合约符号附注有交割时间,表示这个合约在什么时间之前可以按期货的方式来交易。例如,某个恒生股指期货合约的代号HIS0609,它就表示一直可以交易到9月的恒生指数期货合约。

股指期货,它的标的物或称对应的“货物”就是股票现货市场的大盘指数,但是,股指期货的行情是预期这个“货物”将来的数值,是表示将来股票市场的大盘指数,所以,股指期货上的指数(一般就简称：股指期货),不同于股票现货市场上的大盘指数。

例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数--恒生指数,股票市场上的恒生指数是它对应的现货,恒生指数期货是通过市场中各种目的人士交易后形成的行情数值,它是期货市场预判现货恒生指数将来可能的数值。

股指期货的价格,是以指数点位来表示的,每一个点位代表一定的货币金额,例如恒指期货中每一点代表50港元。所以,股指期货上的指数是货币化的,也就是说,期货上的股票指数代表一定的货币价值。

例如,恒生指数期货报价可以是1500点,这个1500点代表的货币值是：

1500点50(港元/点)=75000港元

根据股指期货合约的规定,股指期货这个指数对应的成份股与现货指数成份股是一致的,所以上例中的恒指期货价值就相当于75000港元的成份股股票价值。那么,我们交易一手恒指期货合约就相当于交易价值75000港元的成份股股票。

股指期货交易,就是投资者判断某个股指期货合约将来的价格要涨或跌,从而事先买进或卖出(即开仓)这个合约,等到将来产生差价后,再卖出或买进同种合约,以抵消掉(即平仓)先前的开仓合约,使自己得到差价。

2.股指期货交易的基本特征是“以小搏大”

股指期货的基本特征就是可以用较少的资金进行大宗交易。

投资者做股票时,需要用全额资金买进相应股票,而做股指期货只需占用百分之几的资金,就可交易相应百分之百的股指期货。例如,投资者的10万资金可以做价值100万左右的成份股的交易,这个价值100万的成份股将来所产生的差价,全部由投资者的10万资金承担。当然,交易者并没得到那个价值100万的成份股股票,只是合约化的虚拟,只是通过占用10万的保证金后,拥有了那些成份股的差价收益。

这相当于把投资者的交易资金放大了十倍以上,这就是所谓的“杠杆交易”,也称“保证金交易”。这种机制使期货具有了“以小搏大”的特点。

当投资者希望用较少的资金做更多的股票时,做股指期货就能满足这点。因为股指期货的“杠杆交易”放大了投资者可交易数额,一定量的资金做股指期货,相当于做了比现货更多金额的股票。

3.做股指期货可理解为“买空卖空”

我们已注意到,股指期货交易买卖的是“合约符号”,并不是在买卖实际的股票或者指数,所以,交易者在买进或者卖出(开仓)股指期货时,就不用考虑是否需要或者拥有期货相应的股票,而只考虑怎样买卖才能赚取差价,其买与卖的过程和结果体现在自己的账户中。

正由于可以“买空卖空”,就使股指期货交易可以双向进行。即根据自己对股指将来涨跌的判断,你可先买进开仓,也可先卖出开仓,两个方向都可交易。等差价出现后,再进行反向的卖出平仓或买进平仓,以抵消掉自己开仓的头寸。这样,自己的账户上就只留下开仓和平仓之间的差价值,同时,开仓所占用的保证金自动退回。

三.股指期货合约内容

股指期货交易是以现货股票指数为基础的交易,一种股指期货合约的标的确定后,其对应的成份股当然就确定了,但为了便于这个合约的标准化交易,合约的内容还需做出具体规定。其主要内容简介如下。

1.合约乘数

在股指期货中,其指数值是货币化的,也就是说,期货的股票指数每一个点代表一定的货币金额,这个固定金额就是“合约乘数”。每种股指期货的合约乘数规定值都不同。例如,恒指期货规定的合约乘数是每点50港元。

股指期货是用指数的点数来报出它的价格。例如,恒指期货15000点就是它某一时刻的价格。

2.合约价值和保证金

合约乘数乘以股指期货点数,就得到合约价值。

如果再乘以保证金比例,就得到交易一手股指期货合约应占用的保证金数额。

例如,在香港上市的恒生指数期货合约规定,合约乘数为50港币,与期货恒生指数期货价格的乘积就得到一个合约的总价值。若期货市场报出恒生指数为15000点,则表示一张合约的价值是750000港币。而若恒生指数上涨了100点,则表示一张合约的价值增加了5000港币。

同理,若期货公司规定保证金比例是10G,那么,投资者交易一手恒指期货的保证金就是75000港元。

3.最小变动价位

股票指数期货的最小变动价位,就是由交易所规定的行情变化的最小值,也以一定的指数点来表示。如香港恒生指数期货的最小变动价位是1个指数点,由于每个指数点的价值为50港币。因此,就一个合约(或称一手)而言,其最小变动值为50港币。

4.每日价格波动限制

绝大多数交易所对其上市的股票指数期货合约规定了每日价格波动限制,类似于我们通常说的涨、跌停板制。各个交易所的规定各不相同,这种不同既在限制的幅度上,也表现在限制的方式上。

在限制的方式上,有涨、跌停板制和熔断机制,有的交易所只用一种,有的交易所两种限价方式同时存在。

熔断机制,是指当天之内的限价措施,是交易所为控制市场风险所采取的一种限价手段。当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时(即预定的幅度时),交易所会暂停交易一段时间,以冷却市场热度。对于这个“暂停”,有的交易所是采用“熔而不断”的方法,即“暂停”期间仍可以交易,只是限制在熔断点的价格内;有的交易所是采用“熔而断”的方法,即“暂停”期间不可以交易,行情完全停止在熔断点上。这样“冷却”一定时间后(通常十分钟),然后再开始正常交易,并重新设定下一个熔断点(即更大一些的幅度)。一般只设两个熔断点,有的市场与涨跌停板同时使用。

熔断机制事先确定,当天之内有效。

5.结算方式

股指期货是以现金方式结算,并且是按期货的规律实行每日无负债结算制度,即,投资者账户中每天的履约保证金不能出现负数。

每个交易所的结算价的定价法略有不同,但一般来说都是如下：

对于每天的结算价,是以当天最后一小时交易的成交量加权平均价,作为交易收盘后的结算价格。

对于到期日的结算价,也就是交割结算价,是以当天股票现货市场的指数,每5分钟取样后的算术平均价格,按最小变动价位取整后,作为结算价。特殊情况下交易所有权调整计算方法。

6.交割方式

股指期货是采用现金交割方式。

如果投资者的持仓合约在到期那一天收盘尚未平仓,则采用现金净额交割。也就是按当天股票现货市场指数的结算价进行自动平仓,然后对客户的账户找补平仓的净差额。

后面有对这一点的实例讲解。

7.合约月份

是指股指期货到期的月份,同一类股指期货是以不同的到期月份,来区分不同合约的。

一般地,一种股指期货合约其“合约月份”分别有当月、下月及随后两个季月,即最多四个合约。

每一个股指期货合约都有到期时间,期货到期就是现货。另外,股指期货的最后交易日和最后结算日是同一天,都是指合约到期的最后一个工作日。

四.股指期货交易和交割举例

以某一股票市场的股票指数为例,假定当前有一个“12月底到期的指数期货合约”,其报出的期货价格是1100点。如果市场上大多数投资者看涨。假如你认为将来这一指数的“价格”会超过1100点,你就可以买入这一股指期货。过后,股指期货继续上涨到一定价格,假设是1150点,这时,你有两个选择,要么继续持有你的期货合约以等待它将来可能涨得更高;要么以当前新的“价格”,也就是1150点卖出这一期货从而完成平仓,你就获得了50点的差价收益。当然,在这一指数期货到期前,其“价格”也有可能下跌,你同样可以继续持有或者平仓割肉。

反过来,假设你认为将来股票现货大盘指数要跌,那么股指期货同样会下跌。同样以上面的股指期货为例,假设你认为将来股指期货会跌破1100点,这时你可以在股指期货上以1100点先卖出开仓,过后,当股指期货价格果真下跌,例如跌到了1050点,你就可以选择平仓,即,在1050点位买入相应的“股指期货合约”作为平仓,用来抵消掉先前的开仓合约,这样你就赚得差价50点。

这种买卖就是股指期货交易。

但是,当股指期货合约到期时,这时谁都不能继续持有了,因为这时的期货已经变成“现货”,你就必须履行交割。

股指期货的交割：就是根据你持有的期货合约的“价格”与当前现货市场的实际“价格”之间的价差,进行多退少补,相当于是把你的持仓合约以交割那天的“现货价格”平仓。这个“现货价格”就是交割结算价。

上例中,假如12月底到期时,你持有的卖出合约如果还没有平仓,就需要对这个合约交割。假设合约原先的开仓点位是1100点,到交割时,股票现货市场指数的结算价点位是1130点,你就应该付出30个点的差价补偿,也就是说你赔了30个点。相反,假如到时指数的结算价点位是1050点的话,低于你的卖价50个点,你就可以得到50个点的补贴,当然是换算成金额后计在你的账户中,这个找补过程是由结算会员通过电脑自动完成。

所谓赚或亏的“点数”是没有意义的,必须把赢亏点数折算成有意义的货币单位。具体折算成多少,是由股指期货的合约乘数固定了的。假如规定股指期货的合约乘数是100元,也即每个点值100元,那么赢利50点就是赢利5000元.

期货开户流程

(一)选择经纪公司和经纪人

1.资本雄厚、信誉好。

2.通讯联络工具迅捷、先进、服务质量好。

3.能主动向客户提供各种详尽的市场信息。

4.主动向客户介绍有利的交易机会,并且诚实可信、稳健谨慎,有良好的商业形象。

5.收取合理的履约保证金。 本文来自织梦

6.规定合理、优惠的佣金。

7.能为客户提供理想的经纪人。

(二)开户

1.对客户的条件要求

客户应至少具备以下条件：

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(1)具有完全民事行为能力;

(2)有与进行期货交易相适应的自有资金或者其他财产,能够承担期货交易风险;

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(3)有固定的住所;

(4)符合国家、行业的有关规定。

2.开户的具体程序

(1)客户提供有关文件、证明材料。

(2)向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》,向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上,由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。

(3)期货经纪机构与客户双方共同签署《客户委托合同书》,明确双方权利义务关系,正式形成委托关系。 本文来自织梦

(4)期货经纪机构为客户提供专门帐户,供客户从事期货交易的资金往来,该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后,方可下单。

股指期货与股票的区别

(1)、期货合约有到期日,不能无限期持有。

股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日,到期就要摘牌。因此交易股指期货不能象买卖股票一样,交易后就不管了,必须注意合约到期日,以决定是提前了结头寸,还是等待合约到期(好在股指期货是现金结算交割,不需要实际交割股票),或者将头寸转到下一个月。

(2)、期货合约是保证金交易,必须每天结算

股指期货合约采用保证金交易,一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约,这一方面提高了盈利的空间,但另一方面也带来了风险,因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前,账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同,交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算,账面盈利可以提走,但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易,亏损额甚至可能超过你的投资本金,这一点和股票交易不同。

(3)、期货合约可以卖空

股指期货合约可以十分方便地卖空,等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空,但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨,投资者会面临损失。

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(4)、市场的流动性较高。

有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。

(5)、股指期货实行现金交割方式

期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

(6)、一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。

什么是金融期货

所谓金融期货,是指交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。这种合约在成交时双方对规定品种、数量的金融商品协定交易的价格,在一个约定的未来时间按协定的价格进行实际交割,承担着在若干日后买进或卖出该金融商品的义务和责任。

上世纪七十年代,世界金融市场日益动荡不安,利率、汇率、股市急剧波动,为了适应投资者对于规避价格风险、稳定金融工具价值的需要,以保值和转移风险为目的的金融期货便应运而生。例如在汇率和利率的大幅波动情况下,持有者、贸易厂商、银行、企业等在现汇市场上买进或卖出外汇的同时,又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时,因汇率变动造成的现汇盈亏,便可由外汇期货交易上的盈亏弥补。

发展历史不过30多年,但金融衍生品市场因具备价格发现和风险转移等期货属性而迅速抢占了原有的金融市场份额。在全球范围内,金融期货等衍生品成交规模在期货交易中的比重已从1976年的不足1%,上升至目前的80%以上。在世界各大金融衍生品市场上,交易活跃的外汇、利率、股指等金融期货合约有几十种。欧美等国的金融衍生品市场成交规模近几年大幅上升,韩国等亚洲国家也在不到的时间里,实现了金融衍生品成交额远远超过现货交易。