企业资本经营范文第1篇
1 什么是资本经营
广义的资本经营是指以实现资本保值增值为目的, 以价值形态经营为特征, 通过生产要素流动与重组和资本结构的优化配置, 对企业全部资产或资本进行综合运营的一种经营活动, 自然也就包括产品经营和商品经营。
狭义的资本经营是指独立于产品经营和商品经营而存在的, 通过对资本交易 (买卖) 和通过对资本价值的利用, 提高资本运营效率和效益, 以实现最大限度增值目标的一种经营方式。这里我们所涉及的是狭义的资本经营。其特征包括:流动性。资本经营的生命在于运动, 资本是有时间价值的, 一定量的资本在不同时间具有不同价值;增值性。实现资本增值, 这是资本经营的本质要求, 是资本的内在特征;不确定性。资本经营活动, 风险的不确定性与利益并存。任何投资活动都是某种风险的资本投入, 不存在无风险的投资和收益。
2 资本经营有哪些方式
2.1 资本扩张方式
资本扩张是资本自身的本质决定的, 是自身的内在属性。企业资本扩张经营的方式是多种多样的。目前我国企业资本扩张中采用的基本方式有兼并、收购、战略联盟等。
2.2 资本收缩方式
随着企业的发展, 会出现不适应长期战略发展的子公司、部门或产品线等, 为了优化资源配置, 规避风险, 资本收缩就有了它出现的必要性。资本收缩方式主要有股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等。
2.3 资产重组方式
资产重组是对企业的资产进行分拆、重新整合和优化组合, 是优化资本结构, 合理配置资本资源的重要途径。资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。
2.4 无形资本经营
无形资本经营是指企业对所拥有的各种无形资本进行配置和优化, 用无形资本的价值实现企业整体价值增值的一种经营方式。无形资本经营的方式主要有:一是通过无形资本实施资本扩张战略, 迅速扩大生产能力和市场占有率, 充分利用对方企业的资本潜力。二是无形资本所有权或使用权转让。通过对无形资本的所有权或使用权进行转让, 盘活企业的无形资本, 充分发挥无形资本的作用。三是保护和整合无形资本。
3 目前企业存在哪些资本经营的误区
资本经营作为现代企业的有效管理手段, 曾被一些具有超前意识的企业家成功地应用, 并获得了显著的效果。但是, 由于资本经营的理论研究和实践探索时间较短, 加之其他一些环境因素, 在实践过程中, 很多企业走入了误区。
3.1 过分注重资本经营而忽略了生产经营使资本经营脱离实际
有相当一部分企业管理者认为资本经营高于生产经营, 从而忽略生产经营在企业经营中的基础作用。这种观念极有可能把企业经营引入歧途。从理论上说, 与生产企业有关的并购、融资、股权重组、资产重组等业务在一定条件下可以暂时脱离生产经营而单独运作并获得一定的收益, 但本质上资本经营最终必须服务于生产经营。这是因为, 首先, 生产经营和资本经营都是实现企业价值最大化这一目标的手段, 只是经营方式不同, 前者侧重于产品扩张, 后者侧重于资本扩张, 两者应当是相辅相成的。其次, 能够创造市场需求的物质产品的生产经营是企业发展的基础, 也是资本增值的源泉。
3.2 盲目运用资本扩张, 追求多元化经营
很多人认为通过收购、兼并等资本扩张形式, 向与自己主业无关的领域拓展就能降低企业的经营风险, 殊不知隔行如隔山, 如果对某一行业不熟悉而盲目进入, 不但不能规避风险, 却是加大了风险。
3.3 将各种资本经营形式和方式孤立开来
很多企业在进行资本经营时往往考虑我该用哪种经营形式呢?其实在第二点中我们所提到的资本经营的方式是互相有联系, 互相可以配合使用的。例如:一个企业想通过兼并涉及某一个新行业, 但又担心会增加企业的经营风险, 这时候可以选择资本收缩中的某一个手段, 将落后的、利润很小的生产线或者部门甚至是子公司出售, 然后再兼并新行业的生产线或者是子公司。这样一来, 既达到了扩张的目的, 同时也规避一些风险。
3.4 无形资本经营意识淡薄
当我们一谈到资本经营, 很多企业管理者就马上和股票、证券等物质资本形式相联系起来。却只有很少的企业管理者会想到无形资本。无形资本包括知识产权、人力资源、专利技术、品牌等, 这些都是资本经营的重要内容。往往能涉及企业的经营主干, 知识产权、专利技术等。这些一般都涉及企业的核心技术, 人力资源则是一个企业发展的根本动力, 品牌则代表了一个企业的形象。我们从这些就能看出无形资本经营是多么的重要。
4 如何走出资本经营的某些误区
4.1 以生产经营为基础, 发展资本经营
企业在发展的初步阶段要靠生产经营来实现企业发展的目标, 发展到一定阶段才能符合我们上述所说的资本经营所具备一系列条件。所以, 必须以生产经营为基础。而资本经营相当程度上, 需要生产经营作为资本经营的实现形式。只有通过生产经营的途径, 资本经营的目标才能最终实现。因此, 企业必须将资本经营与生产经营有机结合起来。
4.2 谨慎扩张, 适时收缩
企业在扩张前需要进行一系列的调研和分析, 从宏观、微观, 从外部环境和内部环境等多方面因素考虑, 再决定是否要扩张, 如何扩张。而资本收缩经营并非一定是企业经营失败的标志, 它经常与资本扩张方式相配合, 通过资本扩张方式进入有发展前途的经营领域, 同时从前景不佳的原有经营领域中撤退出来。在如今竞争激烈的环境下, 能适时的采取资本收缩方式, 在产业衰退初期就把经营不善的经营单位或业务进行战略撤退, 最大限度地收回投资, 不仅能降低企业风险, 还能使企业资源得到最有效的配置和利用。
4.3 将不同形式的资本经营方式结合起来使用
在进行资本经营时, 科学化、合理化得将各种方式结合起来使用, 使它们相互作用, 发挥各自的优势, 规避各自的劣势。将有限的资源通过资本经营方式的整合发挥最大的效益。
4.4 重视无形资本经营
既然无形资本经营如此重要, 我们就应该首先从意识上重视起来, 将企业的无形资本进行盘点。同时关注企业感兴趣行业的无形资本, 积累数据和资料, 为以后企业的发展奠定基础。
摘要：随着市场竞争的日益激烈, 越来越多的企业意识到资本经营的重要性和紧迫性, 但是也有很多企业却为此而走入了资本经营的某些误区。所以, 如何走出资本经营的某些误区就显得尤为迫切。
关键词：企业,资本经营,误区
参考文献
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企业资本经营范文第2篇
所谓人力资本，是指凝聚在包括企业管理人员、技术人员在内的全体员工身上的知识、技能及其所表现出来的能力。这种能力是生产增长的主要因素，也是具有经济价值的一种资本。从个体角度定义，人力资本指个人所拥有的具有经济价值的知识、技能、能力和健康等质量因素之和。在知识经济时代，如何通过人力资源管理最大限度地
提升人力资本的价值，已成为人们十分关注的问题。与传统的劳动人事管理相比，人力资源管理的方式更为活跃，内容更加广泛。两者之间的最大区别是：传统的人事管理主要是人员的招收、任用、调配和奖惩的静态管理，把人视为管理控制的对象：而人力资源管理则将人看作是一种关键的资源来经营，努力发掘员工所具备的现实的和潜在的能力。传统的人事管理视人力为成本，往往以事为中心，注重现有人员的管理;而人力资源管理把人视为一种稀缺的资源，是以人为中心，强调人和事的统一发展，特别注重开发人的潜在才能。人力资源的开发与利用，就是让人的才能在生产经营中发挥作用，提高劳动生产率，实现更大的利润，在这个过程中将人力资源转换为人力资本。因此，如何有效地将人力资源管理提升到人力资本经营，必将成为企业运营中的重要战略组成部分。
二、人力资本经营的要素
1、加大人力资本投资，实行全员培训
TW舒尔茨(1968)认为：人力资本不是一般的商品，而是一种投资商品，人力资本的投资作为一种对人的投资，包括教育、培训等方面，是未来满足和未来收益的源泉。世界银行的一项研究表明，世界64%的财富依赖于人力资本;在二十一世纪，美国80%的工作岗位本质上都是脑力劳动。因此现代条什下中国企业人力资本经营的首要方式就是耍扩人人力资本投资，要扩大知识资本，耍“投资于人”。全员培训的内容既包括知识的学习，也包括合作意识和团队精神的培养培训的方式既可采取脱产或业余学习的方式，也可从工作本身中得到提高，最终使员工更具竞争力和责任感。以惠普公司为例：美国惠普公司从1538美元起家，短短数十年间便成为美国十大电子公司之一， 其成功的秘诀就在于谊蛰司创始人休利特两条有趣的 管理公式”。
公式之一：人才+资本+知识=财富
公式之二：博士+汽车库=公司
用惠普公司经理的话说就是： 本公司发展的主要经验，就是寻求最佳人选。”为了获得人才，惠普十分重视人力资本投资， 经常选派工程师到高等院校击学习、深造;鼓励青年技术人员参加各种脱产学习，开展全员培训，每年举办上千个各种学习班等。随着高薪技术的日薪月异，21世纪企业发展的趋势是成为学习型组织，在企业发展的过程中人力资本投人显得越来越重要。
2、企业人力资本经营耍保持合理流动
资本经营注重资本的流动性，资本经营理念认为， 企业资本只有流动才能增殖，资产闲置是资本最大流失。对企业人力资源管理部门来说，要不断盘查、清点人才库，让人才有用武之地，尽可能创造良好的工作环境，让人才发挥作用。当前条件下不少企业并非缺乏人才，而是不善于发现人才，使用人才，用人偏离了以成就为中心的标准，收人分配不能反映出人力资本的价值，这样的企业难免成为外资企业、私营企业的“人才培训基地”，人才外流是必然结果。人世后，企业人力资本经营要按市场规律办事，让人才在流动中达到最忧配置。在人才流动问题上，企业要进一步解放思想，转变观念，放弃本位主义和小团体意识，采取更加灵恬务实的工作思路。人才自由流动有很大的优越性，对于社会而言，人尽其才，职工潜力得到最大限度的发挥，能够刨造出更大的杜会价值。对于企业而言，各取所需，互通有无，放弃一些闲置不用，大材小用的人才，置换一些企业急需的人才，有利于企业的发展。对于个人而言，一方面，可以找到用武之地，获得相应的回报;另一方面由于樊篙被打破，竞争力较低的职工有可能被外来竞争者所取代，使在职职工的紧迫感和危机感得到加强。
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3、企业人力资本经营是全方位的、开放的、国际型的人力资本经营
人力资本的社会性要求企业在人力资本经营的过程中对外开放。人力资本经营不能摘自我循环、近亲繁殖。要以实现良好的杜会经济效益为目标，建立一个能上能下、能进舱出、竞争上岗、岗上竞争的大平台，营造一个氛围宽松，积极向上，鼓威优秀人才脱颖而出的成才环境。全方位的人力资本经营可概括为
一、二 、
三、五”。
一个环境：即在企业内部构造一个氛围宽松、严肃活泼、公平竞争、团结向上、鼓励优秀人才脱颖而出的成才环境。二个目标：人力资本经营战略既要适应企业发展战略，成为企业发展战略的重要内容，更要使其成为员工自我职业生涯设计的目标，帮助员工实现其个人发展战略。
三个规律：人力资本经营要遵循现代条件下的经济发展规律、人才培养规律、人力资本经营规律。
五个环节：即通过“招聘、考核、培训、激励、保障”五十关键步骤来为企业人力资本经营做好基础准备工作。
三、核心员工人力资本理念
所谓核心员工，是指掌握企业核心技术、从事企业核心业务、以及处在企业核心岗位上的员工。核心员工是企业人力资本中的核心，对企业收益的贡献表现在以下几个方面：
(1)顾客选择优势，富有经验的核心员工往往比一般员工更容易吸收新的顾客、开拓新的客源。
(2)顾客保持优势，顾客会由于对购买价值的满意而反复购买，企业能始终保持一支稳定而忠诚的顾客群。
(3)顾客推荐优势，核心员工有时是导致顾客向他人推荐企业产品和服务的主要原因，这种推荐效应应比起广告宣传更有效。
(4)效率的提高，员工的工作效率是员工工作的技巧程度和努力程度的乘积，核心员工的效率显然比一般员工高得多。
企业人力资本经营注重好核心员工人力资本，首先要培育好核心员工。根据美国麦肯锡管理咨询公司1998年的一项研究，通过对77家不同行业的200多家高级行政人员的调查，他们发现影响企业核心人力资本最重要的因素是企业的价值和支化、企业的管理水平，而决定企业的管理水平的最重要因素是完善的绩效评价系统。著名跨国公 司爱立信公司建立了完善的绩效评价系统，它的绩效评价有两部分，一是结果和成绩，包括目标、应负责任、关键结果领域等，其中目标结果一般以量化指标进行衡量，应负责任的成绩一般以责任 标准来考核，二是绩效要素，包括主动性、解决问题、客户导向、团队合作和沟通、对管理者而言还包括领导、授权和其他要素。最终的绩效评价结果是以上的两部分内容评估结果加权后的总和，两者分别占60%和40%。人力资本经营最重要的原则是人力资本的增值，而合理且有效的激励是提高员工绩效的核心动力，也是人力资本增值的最重要手段。现代组织中的激励，就是通过设计适当的外部奖酬和工作环境制定合理的行为规范和惩罚性措施，借助信息沟通来激发、引导、保持和归化组织成员的行为，以有效地实现组织目标和成员个人目标。
二、人力资本经营策略
首先，要重视人力资本的作用与价值
人力资本概念的出现，并得到社会的承认和运用，是生产力发展的必然结果。以知识为主导、以高新技术及其产业为基础和支撑的知识经济，将成为新世纪经济发展的主导力量。科学技术这个第一生产力在经济发展中也将越来越起到决定性的作用。当今世界经济全球化加快发展，科学技术突飞猛进，产业结构调整步伐加快，国际竞争日趋激烈。这种竞争主要表现在人力资源的竞争、人才的竞争，最后集中表现为对人力资本的竞争。人力资本就是在这种背景下产生的。它既是生产力发展的必然结果，也是人才竞争的必然产物。因此，要把具有丰富的理论知识和实践经验的人才作为资本来认识和配置，而不能简单地作为劳动力来使用，更不能把人力资本与劳动力资源等同看待，这对实现人才价值观、组织价值观与个人价值观的有机统一，进而创造更多的人力资本都是非常重要的。许多前沿企业，纷纷将其人事部门改为人力资源开发部门，就是因为认识到“人”是一种可以开发、也必须开发的“资源”。
第二，加大人才培训等人力资本投资力度
企业资本经营范文第3篇
[关键词] 资本经营；生产经营；超越与统一
doi：10.3969/j.issn .1673-0194.2013.08.003
1 资本经营与生产经营的含义
资本经营是指以价值管理作为其特征，以资本增值最大化为根本目的，通过企业优化配置全部资本及生产要素和动态调整产业结构，对企业的现有资本进行优化运营的一种经营方式。
生产经营即产品经营，是企业用流动资金购买原料，利用固定资产生产产品，再想办法将产品卖到消费者手中，实现价值。传统的生产经营是以产品为中心的运作机制。企业的利润随着产品生产和销售的好坏而波动。这是一种低层次的狭隘的经营理念。
2 生产经营与资本经营的联系与区别
资本经营与生产经营有着较大区别，主要体现在理论基础、对象、执行者、经营的目标、解决的核心问题、内容、收益来源、经营中的融资、投资活动与企业资本经营中的资本筹集、运用上，但它们并不对立，而是紧密联系、相辅相成的企业经营层次的重要组成部分。
它们与企业的发展战略相协调一致，而企业作为运营资本进行商品经营的细胞，是资本生存、增值和获取收益的载体，企业对其商品生产经营进行组织、管理，其本质上是对资本经营进行组织和管理，所以，生产经营必须以资本经营为基础，资本增值和取得收益是企业商品经营的根本目的，生产经营始终是企业经营运作的基本形式，资本经营不恰当，生产经营也就不能顺利进行。反之亦然，如果企业生产经营不利，生产效率不高而导致产品没有市场，资本经营也就失去了动力，变得没有意义，也就是说离开生产经营的资本经营会成为无源之水、无本之木。
2.1 资本经营的本质
资本经营包括以下3个方面：
（1）直接运营的资本；
（2）将资本运作作为先导，实现企业的资产重组与优化配置；
（3）资本运作反馈给生产经营。
现代企业经营发展的必然趋势即为资本经营。资本经营与生产经营体现了企业不同级别上的经营观念， 从生产经营上升到资本经营， 体现了在经营固定资产等有形资本的同时， 将无形资产也归作一种资本来经营， 说明了企业已经突破了传统的生产观念。为了适应现代经济的发展而产生的资本经营，适应信息经济激烈多变的环境， 符合企业经营多样化的发展趋势。
2.2 资本经营与生产经营的关系
在我国，大部分的企业依旧以生产经营为主，资本经营才刚刚开始， 还有许多理论和实践的问题需要解决。现代企业管理者 应及时更新观念， 树立资本经营思想，努力实现企业由生产经营为主向资本经营为主的转型，把企业搞得更好。就目前生产经营与资本经营的关系，浅析如下。
2.2.1 资本经营对生产经营有很强的依存作用
2.2.1.1 资本经营的对象由生产经营提供
资本经营实质上是将资本商品化，是一个有自行增值能力的价值。这种特殊的商品是由生产经营制造出来的。生产经营， 其实质为商品价值的资本化， 商品以生产要素的形式存在，生产经营过程是将其转化为资本，从而获得最大的利益增值。生产经营不仅生产产品， 生产利润， 而且生产资本本身。
2.2.1.2 生产经营决定资本的交易价格
资本的价格以资本的价值为基础。资本是一种特殊的商品，对于资本运营来说，和其他商品的价值一样有个别价值和社会价值之分。
2.2.1.3 生产经营是企业资本经营的归宿
资本经营的根本目的是要以最小的个别价值获取最大限度的社会价值，而资本盈利能力决定于生产经营条件， 并随生产经营条件变化而变化。要想提升资本的社会价值，唯一途径是优化生产经营条件。资本经营要提升资本的社会价值就必须以生产经营为基础和出发点。资本经营的最终归宿正是企业优化生产经营条件。
2.2.1.4 生产经营制约着投资者的资本经营
投资者所要追求的是权益资本如何最大限度增值， 而把企业以负债方式融入的资本看作是为实现权益资本增值而购入的一种生产要素。资本交易以资本的社会价值为依据， 而资本的社会价值是由生产经营决定的。没有资本交易， 资本的社会价值也客观存在， 只不过是以一种内含的形式存在着， 在财务会计中并不反映。资本交易过程不创造资本的社会价值，只不过是将资本的潜在价值反映出来。无论资本经营有多大独立性， 但其实际意义上终究是对生产经营状况的一种反映。
2.2.2 资本经营打破生产经营的局限从而实现超越
企业的组织管理等因素已调整到最佳水平，但生产经营的手段毕竟有限，达到一定水平后即无法实现对现有水平的超越，企业仅通过生产经营无法实现对资本的调整。资本经营打破了这种局限，迅速大幅度调整资本的规模和结构。
资本经营调整企业资本规模和结构的方式有2种：
（1）增量调整， 即企业通过与居民户之间的资本交易将储蓄转化为投资， 这种调整不但调整个别资本的规模和结构， 而且增加社会资本总量。
（2）存量调整。即企业通过与企业之间的资本交易， 将其他企业资本转化为本企业资本， 这种调整只调整个别资本的规模和结构， 不改变社会资本总量。
资本经营对生产经营的调整作用主要表现在以下几个方面： （1）调整技术系数。技术系数是各种生产要素的配合比例或关系。在其他因素不变的前提下， 将一种可变动的生产要素投入到其他不变生产要素之中有一个切入点， 于此企业可以实现最大化的短期盈利。
（2）调整经济规模。经济规模调整是指在技术条件不变的水平下，长期来看，所有的生产要素均按照比例变动。通常而言， 规模报酬有一个欧米伽式的增长过程， 要使资本盈利能力最大化， 就必须将经济规模稳定在适度的经济规模上。
（3）调整生产方式。生产方式的调整指的是生产经营所采用的技术方式的变化，在时间跨度上来说比较长远。没有资本经营， 企业或是不能调整生产方式，迟早会被优胜劣汰，或是生产方式的调整无法到位， 造成更大的损失。
（4）调整产业结构。伴随着市场关系等因素的重大变化，企业往往要对产业结构进行调整，如实行产业扩张， 产业收缩， 产业转移等。资本经营是企业进行产业结构调整的主导方式。
2.2.3 资本经营对生产经营的依存及超越的统一
从两者辩证关系中， 可得出以下2点：
（1）资本经营对生产经营的超越有利于保持和增强资本盈利能力。
①资本经营可以使资本的社会价值由低层次向高层次发展；②资本经营可以使社会资源配置由劣变优；③资本经营可以使资本规模由小变大。
（2）资本经营功能的发挥必须以生产经营为基础。资本经营要实现对生产经营的超越，只能从对生产经营的依存关系中入手。
①生产经营是资本经营发挥功效的内在依据。资本经营不能直接调节资本的盈利能力， 只能直接调节生产经营条件；②生产经营为资本经营提供作用空间。资本经营并不是凭空发挥作用的，只有生产经营有需要时才有发挥作用的空间；③生产经营决定资本经营的基本价位。当资本的个别增值率高于社会增值率时， 该资本的社会价值就会高于个别价值， 资本经营溢价运行；若资本的个别增值率低于社会增值率， 则该资本社会价值低于个别价值， 资本经营只能折价运行。
综上，在目前我国市场中，只有实现从产品生产经营向资本经营的过渡转变才能实现企业质的飞跃，以企业为单位促进我国经济总体的全方位发展。
主要参考文献
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企业资本经营范文第4篇
摘 要 建立与社会主义市场经济体制相适应的国有资本经营预算是当前我国建立公共财政框架体系的一个重要内容，是建立激励与约束机制，确保国有资产保值增值的重要举措。在构建中应处理好其与公共预算之间的关系，界定好收支范围和内容，选择好编制主体及方式，通过预算真正为公众行使知情权和监督权搭造起一个信息平台。
关键词 国有资本 经营预算制度 构建
一、引言
国有资本经营预算是指国家以所有者身份依法取得国有资本收益，并对所得收益进行分配而发生的各项收支预算，是政府预算的重要组成部分。近年来，全国各地国有资产管理工作不断加强，国有资本经营预算作为一种监督、管理、运作的重要手段日益引起各级政府的高度重视。特别是随着公共财政框架构建和国资管理体制改革工作的逐步推进，国有资本经营预算的作用日益突出，建立国有资本经营预算已经成为一种必然。国有资本经营预算是随着市场经济的发展逐渐走上历史舞台的，由于我国的社会发展形态与世界各国不同，国有资本的发展也有其独特的一面。因此，要在借鉴外国经验的基础上，充分考虑我国国情，建立国有资本经营预算，以完善我国的复式预算制度，达到管理和规范国有资本经营的目的，为深化国有企业改革和调整国有经济的战略布局创造良好条件。
二、国有资本经营预算制度构建应注意的问题
（一）管理公司上交国有资本收益的责任落实问题。
近年来，许多国有资本不断被地方政府以及一些国有资本监管机构打包并入诸多资产管理公司之中。且不论这种打包能否推进国有资本经济的改革发展，可以确定的是：这种粗暴的打包对国有资本经营预算收益征收基数的影响却是客观存在的。根据目前国有资本收益收取办法，国有资本收益是以直接監管的集团公司年度合并报表反映的归属于母公司所有者的净利润为基础计算的。因此，在打包成为资产管理企业的子公司之后，他们自身的亏损就会直接抵减母公司的年度利润，从而使国有资本逃避纳税的责任。
（二）资本收益上交基础中的亏损处理问题。
根据现行规定，企业计算上交国有资本收益是以集团公司年度合并财务报表反映的归属于母公司所有者的净利润为基础的，纳入合并范围的各子公司亏损，会减少集团公司国有资本收益的上交基础。这就使得集团公司大大减轻了上交国有资本收益的责任。这种制度设计，虽然有利于国有企业资本积累，但是否符合司治理的要求和真实情况，需要认真研究。
（三）与地方国有资本预算经营的关系问题。
政府作为公共管理者与国有资产所有者两种职能的分离，要求相应建立独立于公共预算之外的国有资本经营预算，来全面掌握经营性国有资本的收入、支出。
国有资本经营预算是政府预算的组成部分，纳入本级政府预算管理。根据预算法的规定，政府预算应当按照一级政府一级预算设立，理所当然包括国有资本经营预算。在公共预算当中，中央预算与地方预算通过税收分享、转移支付的方式实现互通，统筹支配政府财力。目前，一些地方已经建立了国有资本经营预算制度，而中央国有资本经营预算与地方预算之间没有互通的渠道。长期以来，我国对国有资本经营收支没有单独编列预算进行管理，而是与经常性预算收支一起，混收、混用、混管，这种做法难以体现出政府作为社会公共管理者与国有资产所有者两种职能及其两类收支活动的运行特征。因此，建立专门的国有资本经营预算，以单独反映国有资本经营活动状况，确保国有资产保值增值和再投资的有计划进行，已成当务之急。
三、构建国有资本经营预算制度的措施
国有资本经营预算是国家以国有资产所有者的身份编制的，确定预算收入和预算支出的内容，应以国家是国有资产所有者身份为依据。国有资本金预算收入应是国家以所有者身份取得和支配的一切收入，主要包括国有资本金收益即国有资本运营中所产生的增值，如国有企业上缴的利润、股份制企业国有股股东收益、国有资产产权转让收入等，另外还包括资本性融资收入、资产转换收入、政府部门专项基金收入和其它预算结转收入等；国有资本经营预算的支出应是国家以所有者身份采用无偿或有偿投资方式用于经济建设及国有资本再投资等支出，主要包括国有资本金投入、国有资本运营支出、债务性支出等。
国有资本经营预算制度，应当构建出基本的三大预算监督管理体系：
（一）国资委到授权国有资产运营机构的二级预算体系。
体现权利、义务和责任相统一的、管资产和管人、管事相结合的新型国有资产管理体制框架在中共十六大就已基本确立。新型国有资产管理体制的基本框架包括中央和地方国有资产监督管理委员会、国有资产运营机构’国有资产经营公司（、一般生产和流通国有企业三个层次。其中，生产、流通型国有企业是国有资本经营的微观基础，国资委和国有资产经营公司是国有资本经营的宏观主体，也是无可争辩的国有资本经营预算的编制主体，根据国有资本经营预算的编制主体，以授权运营管理体制为依托，可以构建国资委至国有资产经营公司这样一个国有资本经营预算的二级预算体系。
（二）本经营预算定期考核与评价制度体系。
建立国有资本经营预算定期考核与评价制度体系是国有资本经营预算监督管理体系的核心内容。国有资本经营预算考核与评价实质上就是对国有企业经营业绩的考核和评价；国有企业经营业绩的好坏直接体现了国有资本经营的状况，反映了国有资本经营预算的概貌，二者在内涵上是一致的。
（三）经营预算定期报告制度体系。
国有资本经营预算报告是国资委向本级人民代表大会报告国有资产经营预算收支、年度发展规划的规范性文件，它是接受人大监督，完善国有资产社会监督机制的有效途径。国有资产管理体制改革使国资委成为完整意义上的国有资本产权主体。在新型“三层两级”的管理模式下，国资委如何建立国有资本经营预算报告制度，是完善国有资本经营预算监督体系的关键所在。
建设国有资本经营预算制度不仅只是这三种监督管理制度的构建，我们更加需要坚持法制化、制度化的原则。市场经济的本质是法制经济。在社会主义市场经济体制下，国有资本经营预算也应该是依法执行。长期以来，我国国有资产管理体制和政府预算改革的立法工作严重滞后于改革的实践，涉及国有资本经营预算的法律法规更是零星可数。当前，我国应当借鉴发达国家资本预算的先进经验，制定一系列更符合国有企业实际、更具有操作性、指导国有资本经营预算工作的制度和法律法规，把国有资本经营预算立法纳入 《预算法》的修改和《国有资产法》的立法框架中，加快国有资本经营预算制度化和法制化的建设，只有这样，才能保证国有资本经营预算支出具有较强的约束力，保证国有资本经营预算编制和执行的顺利进行，确保国有资产保值增值和国有经济的发展、壮大。
同时，与西方发达国家相比较，我们收付实现制的会计方法也远远落后于发达国家的权责发生制。建立国有资本经营预算制度，以权责发生制作为会计基础，提供的会计信息将更加全面。从西方国家的政府预算和会计处理的实践来看，推行以权责发生制为基础的预算和会计改革已经在部分国家实施，权责发生制能够全面反映政府的资产和负债，可以更好地帮助经济决策，确定债务规模，从而使得预算管理更加科学合理。
四、小结
国有资本经营预算制度的构建顺应中国时代发展的势潮，我们要及时发现并解决实施国有资本经营预算过程中出现的矛盾，如协调各方利益问题。同时，要加强对国有资产的监督和管理，了解国有资产的实际情况和形成背景，将金融性国有资产和行政事业单位的国有资产置于监管范围内。上述问题都是值得关注的，需要通过诸如推动国有资本经营预算的信息披露、问责制度等措施及时加以解决。
（作者：南京财经大学法学院硕士研究生）
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[3]李永刚.国有资本经营预算制度构建探析[J].当代经济科学，2011， （7） .
企业资本经营范文第5篇
摘 要：资本经营立足于资本流动与调配，着眼于资产重组与整合，强调资本的优化组合，其目标是实现整体资源的高效利用与效益最大化。现代企业资本经营对于企业发展至关重要，但资本经营不是万能的，企业进行资本经营应从战略的角度和企业实际出发。企业资本经营有多种方式。我们应积极借鉴国际市场资本经营的经验与教训，采取必要且可行的资本经营手段，加强企业的改造与联合，提高资源的利用效率。
关键词：资本经营；融资结构；战略联盟；知识资本
基金项目：山东省软科学研究计划项目(B2005006)部分研究成果。
作者简介：葛永波(1968—)，男，山东高密人，山东大学经济学博士后，山东经济学院财政金融学院副教授，主要从事投融资理论与管理、衍生金融工具理论与实务研究。
文献标识码：A
收稿日期：2006—05—23
早在100多年前，包括马克思在内的许多经济学家对资本经营(或资本运营)就有论述。资本经营立足于资本流动与调配，着眼于资产重组与整合，强调资本的优化组合，其目标是实现整体资源的高效利用与效益最大化。亦即，资本经营是指在资本市场上进行货币、股权与债权或有形与无形实物资产(有学者统称为产权)等形式的调配、互换、裂变与整合、以实现资本量或资产价值的快速增值为目的的企业经营方式。资本经营是商品经济与资本市场发展的产物，西方产业革命和产业结构调整在这方面积累了大量的经验。
一、资本经营：理论剖析
1．资本经营并非产品经营的高级形态。资本经营是现代企业在国内外资本市场日益完善的社会环境中发展壮大的重要运营手段与方式。综观全球经济尤其是现代企业的发展史不难发现，公司乃至产业的发展壮大离不开资本市场，产品经营与资本运营堪称支撑现代企业持续发展的两个“轮子”，有些西方经济学者甚至称资本运营为“企业快速发展与成长的魔方”。绝大部分公司的成功发展，得益于它们在注重产品经营及创新的同时，能够有效地借助资本经营来增强企业的融资能力、资源配置效率及经营发展的后劲。
但企业资本经营不能替代产品经营，不能将资本经营视为产品经营的更高阶段或高级形态。资本经营与产品经营在现代企业运营中难以分割，但本质上二者属不同的范畴。资本经营是企业经营活动的延伸部分，而不是产品经营本身的发展。诚然，资本经营能够充分利用资本市场整合或效率化社会资源，较快地实现价值的扩大，但产品经营是社会发展的基础与源泉，通过资本经营体现的价值扩大是基于重组后产品经营的成长优化预期，产品与服务的竞争优势才是企业价值增长的关键。资本经营本身不能创造价值与财富，它只是现代企业价值创造过程中的一个重要环节。资本难以在流通、收购、兼并过程中脱离产品经营基础自然地实现增值，亦即，资本经营是价值增值的外在条件，产品经营是价值增值的源泉。更进一步讲，作为价值表现形态的交换价值只是内在价值的一种标识符号，只有产品的生产经营才能真正为社会创造更大的使用价值与价值。没有使用价值(西方经济学中的效用)创造基础的外在价值标识，其数量扩张毫无经济意义，这种表象也不可能长期存在。整体意义上，资本经营的效率运作是为商品经营的良好发展提供服务的。因而，离开商品经营的资本经营难以持续地创造生产力，将资本经营理解为产品经营的更高阶段，其含义是前者可以取代后者，这是一种极大的误导。在企业经营中，生产经营是资本经营存在的基础，资本经营是产品经营效率提升的外在必要条件。
2．资本经营是企业行为与社会行为的融合体。本质上，资本经营是一种企业行为，其核心是企业以资本的直接运动为先导，通过一系列措施对企业内外的各种资源要素进行优化调整组合，以提高资源利用效率与增值能力。但企业的这种资本经营行为是与资本市场环境协同发展的，受社会与资本市场发展的约束与调控。从这个意义上讲，资本经营又是一种社会性行为。这种社会性的行为，是指政府或社会为微观经济主体提供资本经营的机制与基础，例如价值意识形态的确立与发展，产权明晰化改革与演进，资本市场的完善与资本工具的拓展，估价体系的形成与规范，法律制度环境的协调保障等。只有社会性的资本经营体系与制度环境形成并不断完善，企业个体才能将自己的经营活动由产品经营发展为产品经营与资本经营的协同运用，促进要素生产力的提高。因此，资本经营行为既体现为微观行为，又体现为宏观行为。宏观与区域经济的决策部门应当从社会、系统性的角度来把握总资本的运动与结构性调整规律，突破企业、行业、区域界限思维审视资本经营，使企业资本的流动、裂变不受时间、空间与人为因素的限制，而不仅仅将其视为一种企业行为。当然，微观企业资本经营活动的适时创新，又可为社会性的资本经营增强活力，进而推动资本经营的微观与宏观效率协同提高。
3．注重资本经营不能忽视成本与风险。适度的资本经营能够为企业带来价值的提高，提高企业效益与社会效益。但收益总是与成本、风险并存，企业资本经营要注重资本经营成本与经营风险，在筹资、投资与重组的全过程中树立正确的成本观念(如融资成本、改造与整合成本、机会成本及沉没成本等)与风险意识(失败风险、偏差风险等，具体体现为系统性风险与非系统性风险的多种表现形式)，进行必要而审慎的成本与风险评估。近年来，国内资本经营热潮兴起，许多企业热衷于资本经营扩张(有些仅仅是形式上的)，简单地认为资本经营是企业快速致富的灵丹妙药，是纯粹的低成本扩张，甚至将规模化、多样化的资本经营视为企业降低经营风险的必由之路，出现盲目的资本扩张、并购与重组行为，而忽视资本经营本身的成本与风险，结果不但没能使企业快速发展，反而成为资本市场的遗弃者。
二、典型资本经营方式：理论与实践
现代企业资本经营方式随市场的发展不断创新。我们就目前市场中比较典型的几种资本经营方式，结合我国企业具体实践作出理论探讨并进行评析。
1．企业股份制改造。企业股份制改造通过制度的设立、产权的界定及企业资产的重新组合等措施，能够使企业达到明晰产权、政企分开、权责明确的目标，形成有效的法人治理结构。股份制改造是企业资本经营顺利进行的必要构件与前提。首先，股份制改造作为企业资本经营方式之一，可以完成资源的优化配置，提高企业的经营效率；其次，只有通过股份制改造，才能对企业产权与组织制度、经营方式与经营理念进行有效变革，为企业更深层次的资本经营奠定基础，以适应现代市场竞争日益深化的需要。
我国企业尤其是国有企业的资本经营实践过程中，为了达到公开发行股票并上市的目的，企业股份制改造往往还包括资产、人员及债务的剥离重组过程，亦即将优质资产及相应的．人员与债务注入股份公司，其他资产剥离出去，其目的是保
证股份公司的效益指标与发展前景。但据笔者对众多股份制改造行为的考察，这一过程存在很多问题。如企业经营必要的甚至专一性的辅助或配套资产的剥离，使公司对大股东的依赖性很强，日后的生产经营形成大量的关联交易，股份公司难以真正“独立”经营，并为大股东侵害中小股东利益创造了条件；所谓“不良资产”的剥离往往伴随着大量成本与债务的非均衡剥离，这种财务性的包装行为虽可短期内形成股份公司泡沫性的“漂亮”业绩，但这种为上市而改造的业绩难以持续，许多公司上市后业绩即刻“变脸”与此有极大关系。
2．企业融资结构选择。融资运营是企业资本经营的重要手段之一。现代企业的融资方式包括内源融资、外部股权融资、债权融资(包括银行借款与发行债券)等选择。按照西方企业资本结构理论中的“新最优融资顺序”，由于信息的不对称及代理成本的存在，企业在追求价值最大化目标约束下的融资选择应是先内源融资(留存利润、折旧等)，银行借款次之，之后选择发行债券，最后选择外部股权融资。但国内大量的实证研究表明，我国企业具有明显的股权融资偏好。”众多学者将其归因于我国股权融资的成本较低，并由此判断企业行为的理性状态。但经我们分析与测算，这种结论并不准确。出现误差的原因之一是，他们将股票的市价作为计算资金成本的依据。实际上，由于我国一级市场与二级市场的分割状态，企业在发行股票时的融资价格远远低于市场价格。对企业而言，以实际发行价格计算出来的融资成本显然比上述方法计算的成本为高；另外，以企业近年来的实际股利发放率指标来计算股权资本成本也值得商榷，因为股权的预期收益是建立在企业长期经营的现金流基础之上。企业股权融资偏好的真正原因包括：(1)在我国二元股权结构存在的情况下，非流通股东追求的自身价值最大化并不以股票的市场价值体现，而是以每股净资产为基础，这与流通股股东的价值趋向相冲突；(2)企业具有明显的投资扩张偏好，这受到企业经理层追求自身利益最大化的行为偏好驱使。究其根源在于企业法人治理结构及国有资产管理体制的不完善；(3)企业(以上市公司为样本)整体经营业绩不佳，即使具有明显的内源融资偏好，利润增长与利润留存也不能满足企业扩张发展的需求。实践中大多数上市公司的利润分配较低是对此的较好说明；(4)银行等债权人一般属风险厌恶型投资者，尤为强调收益的安全性，而股权投资者更倾向于风险中性投资者群体特征，强调投资的期望收益。在这种异化特征框架下，银行向企业贷款超过一定比例会索取一个风险溢价收益，即考虑到企业破产成本与代理成本后的收益率，但我国现行银行的贷款体制制约了此类行为发生，银行出现“惜贷”现象，从而阻碍了企业向银行的长期借款；(5)企业债券市场发展滞后，发行企业债的无形成本巨大。
如何解决好上述存在的问题，使企业合理地进行融资方式选择从而实现企业价值最大化目标，应引起相关部门与企业的共同关注。就企业而言，融资行为与融资方式的选择应是其发展战略部署中的重要环节，企业应在自身发展战略的指导下，综合考虑各种融资方式的优势与成本，选择一个适合企业发展的融资结构，实现企业资本的可持续增值。
值得强调的是，随着知识经济的不断发展，无形资产的价值已成为现代企业谋求发展的重要资本。企业进行融资时应注重无形资本的经营，发挥企业无形资本的价值潜力，通过运用无形资产的影响力和信誉度，拓宽融资渠道。具体经营方式包括充分利用企业信用在多种融资渠道中择优采用，降低融资成本；凭借商业信誉获取合作者在商品供应价格、资源占有、结算方式等多方面优惠(惠利性资本经营)；运用独特技术、专利等无形资产转让、合资经营、合作经营吸引资金等。
3．企业并购与重组。并购，亦称“购并”，是收购与合并(兼并)之合称。从法律形式上分析，兼并和收购的本质区别在于，兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人，而收购的最终结果不改变法人的数量，只改变被收购企业的产权归属或经营管理权归属。
收购的具体形式包括管理层收购(MBO)及其衍生形式、股权收购、控制权收购等。管理层收购早于上世纪60年代就已经出现，后来这种杠杆收购形式逐步从美国向欧洲、澳大利亚等地延伸。管理层收购对企业的经营具有一定的影响，例如，Michael Wright和John Coyne通过对1983年前111例MBO的研究，发现企业在效益、贸易关系、现金与信用控制系统方面均有所改善。近年来，由于现代企业理论的不断发展，企业剩余索取权是由股东独享还是利益相关者共享尚存较大争论，因此国内对国有企业管理层收购行为(有人将其称为私有化)的规范性也无定论。事实上，争论的焦点不应是收购行为本身，而应是合理收购价格的确定及公司的经营效率问题。
近年来，国内企业的并购浪潮风起云涌，既有成功的案例，也有失败的典型。有效的并购应以良好的利润结构和价值链方面的构造、整合的核心目标为基础，并通过重组对利润结构和价值链起到强化作用。判断并购成功与否的关键，不是以并购行为的完成为标志，而应以并购后资产整合成功、效率提高、价值增值程度为依据，盲目的并购行为只能给企业带来沉重的负担。例如，TCL公司并购法国的阿尔卡特，在当时看来可谓国际性的大手笔运作，但其后的整合却并不顺利，至今，TCL仍在承受整合之苦；新疆德隆的多元化资本扩张触角曾风靡大江南北，并被视为资本经营的典范，最后却只能以失败而告终，其根本原因就在于只注重并购扩张与规模的膨胀，超出了企业自身的经营能力，难以将行业、资产、人力资源甚至企业文化进行有机融合，反而使核心产业虚化。根据麦肯锡公司对116起并购事件的调查，成功的并购活动只占23％，这说明并购活动中充满了失败危险的陷阱。因此，企业并购行为应从发展战略、行业与具体业务、人力资源、文化等方面进行综合评价与预测规划后才能实施，并注重并购后的整合重组，避免盲目的“羊群行动”带来的不良后果。与购并相关的一个问题是，企业购并能够给经营者(管理层)带来收益，这一点已被国外许多学者的研究所证实(eg，RavenscraftandScherer，1987)，因而企业并购成功的可能性还与公司的法人治理效率有关。一般而言，法人治理结构完善的企业，并购成功概率要大于其他企业。因为公司完善的制衡机制与激励机制使管理层在并购行为发生时不致过分注重自身利益而忽视企业发展与股东利益。
并购可以采取多种手段实施，例如现金、普通股发行与交换、债券方式、优先股或可转债方式、延期支付等。在我国的并购案例中，所采用的手段比较单一，一般采用现金并购。除了解决历史遗留的产权企业由政府推动的吸收合并方式采取股票交换行为外，基本没有创新。
重组是一个更为宽泛的概念，主要是指企业根据市场发展的要求及企业自身发展战略的需要而对资产或业务重新进行整合，以期取得更好发展前景的行为。广义的重组涵盖了
企业资本经营的许多方面，如股份制改造、资产置换、资产或股权的转让与收购、资产剥离、企业分立等资源的重新组合方式。由此可见，收购与兼并本身就属广义的重组行为，而在购并之后，往往伴随着更深层次的重组过程。
企业并购重组是一种复杂的经济行为，是企业资本扩张的主要手段和形式。它与企业通过自身积累寻求发展的内部管理战略相对应，属于企业发展战略中的外部交易战略。通过并购可以实现资源的优化配置，发挥管理、财务、市场、品牌与人力资源的协同效应与规模效应，提升企业核心竞争力。但正如上文所述，并购重组并不是企业扩张发展的万能手段，并购重组必须反映或强化企业全局性、长远性的大战略思维，否则并购活动就会选择错误的目标，难逃核心产业虚化甚至整体失败的命运。同时，并购后的有效整合是并购活动极为关键的环节，良好的资源整合能力是并购活动最终成功的保证。许多并购行为的失败不在于并购本身的技术问题(包括价格问题)，往往是并购后的整合出了问题。荷兰著名经济学家谢恩克教授认为，企业并购的失败可能有多种原因，如在并购前过高地估计了市场潜力，忽视了审慎调查的作用，过分强调财务报表的完美等等，但是最根本的原因是并购后的整合不力。美国著名管理学大师德鲁克在《管理的前沿》一书中指出：“公司收购不仅仅是一种财务活动，只有收购后对公司进行整合发展，在业务上取得成功，才是一个成功的收购，否则只在财务上操纵，这将导致业务和财务上的双双失败”。企业的并购重组要在理性的购并战略指导下，以产业的有效整合与价值链的增长为目的，恰当地把握并购时机和并购节奏，时刻兼顾自身的管理能力和资金水平，实施有节制、富有成效的并购重组活动。据笔者考察，我国企业并购实践中并没有很好地贯彻这一理念。大多并购案例仅注重收购行为本身及短期效应，整合效果不佳，优化资源配置的长期战略效应难以显现。
企业另一项重组行为——资产置换，也是我国企业资本运营实践中使用频率较高的方式。但整体而言，真正从提升产业价值链的角度出发进行的战略性资产置换行为并不多，相当部分上市公司的资产置换案例是为解决短期经营压力甚至经营困境而采取的短线战术行为。还有部分上市公司的大股东通过与上市公司的资产置换，达到了资产以劣换优的目的从而侵害了中小股东的利益。所有这些问题的解决，需要资本经营制度的不断完善。
4．企业战略联盟。战略联盟是指企业之间为了实现资源共享、风险共担、优势互补等战略目标，在保持自身独立性基础上，通过股权相互参与或契约联结的有形或无形资本的经营方式，建立较为稳固的合作伙伴关系，并按企业间的战略合作框架在某些领域采取协同行为，从而取得“共赢”的合作方式。战略联盟具体表现为价格联盟、产品联盟、知识联盟等多种形式。
价格联盟是一种传统性战略联盟方式，早在19世纪末期，企业价格联盟就以卡特尔(Cartel)的形式出现了，并在20世纪后涌现出更多联盟方式。法国经济学家古诺在其模型中对价格联盟效用进行了深入论证。企业价格联盟目标相对明确、单一，合作简单、容易。但这种资本经营方式常被视为获取垄断利润的手段，违背市场公平竞争原则，是企业无形资本经营的初级形态，并受到许多国家的反对与立法限制。在我国的具体实践中，2000年康佳、TCL、创维、厦华、海信等国内9大彩电骨干企业宣布成立中国彩电企业峰会，形成彩电价格联盟。但这种过于简单松散的、迫于竞争压力而临时性形成、缺乏资本经营内涵并昭之天下的价格联盟固有的内在缺陷注定其未来流产的命运。放眼全球、立足于长远战略、注重研发技术并融合企业比较优势的联盟方式的创新与突破，对我国企业而言势在必行。
产品联盟是现代战略联盟的表现形式，美国战略管理家麦克尔·波特将其定义为“企业之间达成的既超出正常交易，可是又达不到合并程度的长期协议”。这里战略联盟涵盖产品价值创造的全过程，即在产品的设计、生产、销售等各个环节，均有创造联盟的机会，包括股权与非股权的合作。2005年，包括长虹、海尔、海信、康佳在内的9大彩电企业再次举行峰会，就构建彩电企业和谐共赢、促进新技术标准化与产业化、整合技术资源、构建国际市场协调平台等问题达成7项共识。这次企业联盟比5年前的价格联盟赋予了更多内涵，是国内企业以战略联盟形式出现的资本经营运作方式的进步，并初步具有现代企业战略联盟的雏形，但企业知识产权的创新与相互融合、联盟企业合作的稳定与诚信性将成为此次合作成败的关键。
知识联盟是一种更高形式的企业无形资本的经营方式，它具有更强的资本扩张战略潜能，是企业借助于内外两种资源创造竞争优势的资本经营模式。在知识经济时代，知识资本对企业的发展具有举足轻重的作用。斯图尔特(Stewart，1997)认为，知识资本体现在人力资本、结构性资本和顾客资本之中。在企业竞争日趋激烈的市场环境中，顾客资本无疑极具价值，企业在顾客中的信誉度，是企业竞争能力的重要标志并日益成为企业长期发展的关键。彼得·德鲁克曾说：顾客是唯一的利润中心。帕累托的“20—80”法则说明企业营业收入的80％来自20％的顾客。福特汽车公司在调查分析后曾得出结论：顾客忠诚度增加1个百分点等于年增利润1亿美元，由此可见顾客资本价值对企业发展的重要性。现代企业为适应新的竞争形势的需要，应在知识资本经营方面多下功夫。遗憾的是，在我国当前的资本经营实践中，真正从战略的高度进行企业间知识联盟的资本运作行为并不多见。
5．资产剥离与企业分立。资产剥离与企业分立是企业资本收缩经营方式的表现形式。广义的资产剥离包括企业分立与管理层收购。
企业进行资产剥离与分立的原因众多，但其主要目的无非是为满足经营环境和战略目标的需要或消除管理上的不协调，以相互提高资源的战略适配性。当然，国际市场中有一些企业分立案例是反对垄断组织的国家强制要求而非企业自愿进行的资本经营行为，例如美国电讯巨头AT&T解体分立成多个公司。国内企业资产剥离运作案例中存在部分企业的经营者利用资产剥离获取自身利益而损害股东利益的现象，即企业由于所有权与管理权分离产生的“内部人控制”而导致的利益损失或“代理成本”；还有相当部分企业资产剥离的目的仅仅是为了避免公司财务的危机并企图提高资产的流动性，资本经营的内在战略性难以体现。
需要指出的是，资本收缩经营本质上并非是企业经营失败的标志，更多地表现为企业发展战略调整或突出竞争优势的合理选择。成功的资产剥离等资本收缩方式经常与资本扩张方式相配合，资本收缩通常成为资本扩张行为的融资手段。收购和资产剥离都可能是公司发展战略的组成部分，旨在对公司业务组合进行重新定位。企业在市场竞争定位及战略发展的指导下，往往通过资本扩张方式进入自身具有竞争优势或具有较好发展前景的领域，同时又通过资本收缩方式从竞争力弱或前景不佳及可能影响主营业务发展的领域中进行战略退出，降低企业风险，优化资源配置效率，提升核心竞争能力和企业在资本市场的价值。
三、结束语
资本经营作为现代企业的一种经营方式，随着市场经济与资本市场的不断发展，理论与实践必将赋予其更为丰富的内涵，创新型的资本经营形式也将会不断出现。面对新的市场竞争格局，我国企业的资本经营会得到更大的关注。借鉴国际市场资本经营的经验与教训，在强化企业产品经营竞争力的同时，采取必要且可行的资本经营手段，加强企业的改造与联合，提高资源的利用效率，真正发展成为具有国际市场竞争优势的龙头企业，是国内众多企业的必然战略选择。
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(编校：沈 育)
企业资本经营范文第6篇
作为县域经济的骨干，这30个经济强县已成为山东经济中最具活力也是最重要的组成部分。沂源、邹平、寿光、广饶等县经济发展快，一个重要原因就是有一批上市公司。发展资本市场、推动更多的企业上市已成为是强县更强的必由之路。截止目前，山东省30个经济强县中，15个县拥有26家上市公司，占山东省的19.7%;共融资343.6亿元，占山东省的29.4%。
强县率先突破上市
在30个经济强县中，邹平、寿光、龙口、桓台、广饶等地的上市工作走在了前面，分别拥有上市公司4家、4家、3家、2家、2家。然而，没有上市公司的强县也正在奋起直追。诸城、临淄、曲阜等地进入上市程序的拟上市公司分别达到或超过2家。目前，14个强县共有18家公司进入国内上市程序，其中5家已经上报材料，分别占到全省的33%和35%。这些公司如果成功上市，15个上市空白县就会消灭掉近一半。
山东省发改委副主任李永健认为：“山东省将利用三年的时间完成100家企业上市的目标。今后三年里，如果经济强县没有5-10家上市公司，其强县地位是保不住的。因此， 到2010年，每个经济强县应当保证至少有2-3家上市公司，30个经济强县新增60家上市公司，出现5个左右超过10家上市公司的经济强县，强县的上市公司总数要达到全省的40%以上。”
改善县域金融生态
国家实行从紧的货币政策以来，山东省县域资金紧张的矛盾更加突出。工、农、中、建四大商业银行撤离农村市场、银行贷款审批权集中上收，使得原本在贷款方面薄弱的县域中小企业贷款难度显著增大。
上市为企业开辟了一条低成本、高效率的筹集境内外资金的新渠道，从而改变县域企业过度依赖银行信贷资金的单一融资方式。沂源县由一个国家和省重点扶持的贫困县变为经济中等发达县，邹平县财政总收入已跃居全省第一。
