跨境支付产业链梳理

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 04 月 27 日 推荐（维持） 计算机周观察 20250427 TMT 及中小盘/计算机 政策出台支持跨境支付业务发展，CIPS 系统基础提供方以及支付服务提供方有望受益，重点关注产业链相关标的。政治局围绕人工智能主题进行集体学习，重点强调自主可控、基础设施以及 AI 新赛道等领域突破的必要性。 ❑ 政策出台支持跨境支付业务发展。近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出 18 条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。 ❑ 提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。《行动方案》提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入 CIPS，持续扩大 CIPS 网络覆盖范围。加强 CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。 ❑ CIPS 系统参与者持续扩张。CIPS 系统参与者分布在全球 119 个国家和地区，业务可通过 4800 多家法人银行机构覆盖全球 185 个国家和地区。2025 年 2月，人民币跨境支付系统（CIPS）新增批复 5 家直接参与者资格，分别是交通银行股份有限公司迪拜国际金融中心分行、南京银行股份有限公司、广西北部湾银行股份有限公司、蒙古交通发展银行股份有限公司、玻利维亚 UNION BANK S.A.；新增 12 家境外间接参与者；撤销 1 家间接参与者。截至 2025年 2 月末，CIPS 系统共有直接参与者 169 家，间接参与者 1478 家。间接参与者中，亚洲 1079 家（境内 560 家），欧洲 257 家，非洲 59 家，北美洲32 家，南美洲 32 家，大洋洲 19 家。2024 年，CIPS 累计处理跨境人民币支付业务金额 175 万亿元，同比增长 43%。 ❑ 我们认为跨境支付产业链主要分为系统技术提供方以及支付服务提供方。其中系统技术提供方主要为 CIPS、数字人民币出海、跨境支付系统提供技术支持，支付服务主要为支付平台、支付牌照等跨境支付解决方案服务商。建议关注四方精创、新晨科技、拉卡拉等产业链相关公司。 ❑ 推动人工智能健康有序发展。新华社北京 4 月 26 日电，中共中央政治局 4 月25 日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。 ❑ 风险提示：贸易摩擦持续升级；供应链风险；行业竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 285 5.6 总市值（十亿元） 3320.3 4.0 流通市值（十亿元） 2880.7 3.8 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -8.9 6.0 37.3 相对表现 -5.2 10.3 30.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《AI Agent 及端侧方向获加配，外资流入增加——计算机行业 25Q1机构持仓分析》2025-04-23 2、《计算机周观察 20250420—关注不确定性中的确定性：AI 产业加速及自主可控》2025-04-20 3、《重点关注自主可控产业链——计 算 机 周 观 察20250413 》2025-04-13 周翔宇 S1090518050001 zhouxiangyu@cmschina.com.cn 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn -40-20020406080Apr/24Aug/24Dec/24Apr/25(%)计算机沪深300跨境支付产业链梳理 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 跨境支付产业链梳理 .................................................................................. 3 二、 推动人工智能健康有序发展 .........................