华为鸿蒙产业链深度梳理：鸿蒙生态千帆启航，面向万物互联而生

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2024 年 09 月 28 日 推荐（维持） ——华为鸿蒙产业链深度梳理 TMT 及中小盘/计算机 OpenHarmony 为国产 OS 打造下一代智能终端操作系统根社区，有望在 5AIoT实现生态超车。原生鸿蒙生态持续扩张，华为终端销量回归带动生态重新建立。 ❑ 国产 OS 厂商共铸国之重器，OpenHarmony 打造下一代智能终端 OS 根社区。操作系统是软硬件系统的中枢，向上要支持应用与服务，向下抽象并管理相关硬件，系生态系统核心；此外，操作系统长期以来呈现海外主流厂商寡头垄断的竞争格局，OS 代码繁杂，极易携带后门程序，潜在风险因素较大，使用国产操作系统可以减少对外国公司的依赖。桌面 OS 端，Deepin 和openKylin 丰富国产桌面 OS 根社区种类，鸿蒙 PC 亦有持续性进展；服务器OS 端，Euler、Anolis 为国产服务器 OS 植根；智能终端 OS 端，OpenHarmony打造下一代智能终端操作系统根社区，原生鸿蒙生态持续扩张。 ❑ 我们为什么看好原生鸿蒙？华为官方称下一代鸿蒙系统 HarmonyOS NEXT的系统底座全线自研，去掉了传统的 AOSP 代码，仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用。我们坚定看好鸿蒙生态持续繁荣，或将开启终端未来大发展的新十年，原因在于：（1）华为终端销量回归带动生态重新建立，鸿蒙已跨越 16%“生死线”。在华为终端销量回归的背景下，2024 年 Q1，华为鸿蒙HarmonyOS 在中国市场首次超越苹果 iOS，成为我国第二大手机操作系统。HarmonyOS 已成功跨越 16%操作系统“生死线”。（2）产业、政策与教育端三箭齐发，原生鸿蒙加速推进。产业侧，TOP 5000 应用中已有 4000+应用加入鸿蒙生态，预计 2024Q2 HarmonyOS NEXT 将发布开发者 Beta 版，Q4商用版向所有消费者开放；政策侧，地方性产业政策和补贴相继出台；教育侧，在人才建设上，华为已协同政府、高校、赋能机构等伙伴展开了一系列举措。（3）鸿蒙 OS 面向万物互联而生，有望在 5AIoT 实现生态超车。鸿蒙分布式、微内核、软总线等特性使其天然适配跨终端生态共享，相较安卓、iOS等更加符合未来的万物智联发展方向。（4）AI for OS 浪潮下看好盘古+鸿蒙融合赋能，Harmony Intelligence 表现亮眼。AI+OS 使得人机交互进入新发展阶段，海内外主流厂商接连布局 AI+OS，华为于 2023HDC 大会上发布盘古大模型 3.0，并以 AI 重塑千行百业，具备较强的 AI 基因，因此我们看好盘古+鸿蒙融合之后华为在 AI OS 方面的布局潜力。（5）鸿蒙落地 1+8+N 全场景终端，以及金融、煤矿、教育、医疗等千行百业，生态建设市场广阔。 ❑ 建议关注华为鸿蒙产业链以下四类厂商：（1）OpenHarmony 代码贡献厂商，持续深度参与社区共建，对 OpenHarmony 数字底座理解深刻，具备后续以端到端的软硬件解决方案使能千行百业的潜力；（2）基于 OpenHarmony 开发商业发行版 OS 的厂商，后续有望通过 license 方式收取客户 OpenHarmony接入费用；（3）通过 OpenHarmony 兼容性测评商用设备的厂商，通过加盟鸿蒙生态，后续收取软硬件一体产品销售费用；（4）鸿蒙技术服务厂商，通过技术服务助力合作伙伴接入 HarmonyOS 和 OpenHarmony，鸿蒙原生加速适配期将迎来较多增量业务需求。综上，重点推荐软通动力、智微智能，建议关注九联科技、润和软件、中国软件国际等。 ❑ 风险提示：信创等政策扶持力度不达预期；云计算、AI 产业技术发展低于预期；行业竞争加剧；技术创新不及预期 行业规模 占比% 股票家数（只） 278 5.5 总市值（十亿元） 2227.2 3.0 流通市值（十亿元） 1937.5 2.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 14.8 -15.8 -24.4 相对表现 8.1 -15.9 -20.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《国产操作系统深度复盘与展望—大国铸重器，风劲扬帆正当时》2024-09-27 2、《持续关注华为鸿蒙及信创产业——计算机行业周观察 20240922》2024-09-22 3、《大模型持续迭代，关注 AI、重视信 创 — — 计 算 机 行 业 周 观 察20240917》2024-09-17 ...