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2024年8月系列深度之43:理财子的客户画像

开心麻花
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2025-08-13
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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供,在遵守适用的法律法规前提下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业深度·“银行资产管理”系列深度之 43 理财子的客户画像 核 心观点: 银行理财子直销规模小,主要通过代销来助力规模增长。从而通过研究理财子的代销数据可以构建出理财子的客户画像。我们构建了:理财子客户广度指数、理财子客户产品偏好指数、理财子客户风险偏好指数,研究了理财子客户全貌。研究发现:大行理财子客户画像差异性较大,随着代销机构拓展,代销客户广度扩大,客户的产品偏好和风险偏好会提高;但是除了招银理财和光大理财外,股份制理财子的客户画像的差异性较小,而且随着代销机构拓展,代销客户广度扩大,客户的产品偏好会提高,而风险偏好不会提高。理财子可以借助客户画像优化客户服务和产品创新,实现精准营销,助力理财规模增长。 客户画像的界定。客户画像是指通过收集和分析客户的多维度数据,构建出对客户的全面刻画和理解。银行的客户画像,可以帮助银行展开精准营销、产品优化、风险管理。 理财子的客户画像。银行理财子直销规模小,主要通过代销的方式来助力规模增长。代销机构作为理财产品的销售渠道,直接接触终端客户,掌握大量客户信息。理财子公司客户画像可通过对代销机构的分析和数 据整合来确定 的。通过分析 代销机构的 数据,银行理财子公司 可以有效地建 立客户画像。 具体包括: 其一、代销机构的类型 、规模、区域 分布等。其二 、代销产品 数量、市场份额、代销收入等。其三、代销的理财产品类型、风险等级等。其四、合作行为。 大行理财子被代销全貌。大行理财子代销机构相对较少,母行的代销占比率较高。母行代销产品占比最高的为工银理财和建信理财 , 94%和 92%。 母 行 代 销 率 占比 最 低 的 是 交 银 理财 , 只 有35%。大行理财子被代销的产品主要集中在 PR2 和 PR3,其他类型产品占比较低。大行理财子被代销的产品主要是固收类、混合类和权益类占比较低。 理财子客户画像主要特征。其一、客户广度特征:大行理财子客户广度指数高于股份行理财子;大行理财子的客户广度指数都较高,且方差较小,工银理财和建信理财最大。股份行理财子的客户广度指数相对较低 ,且方差较大 ,招银理财和 光大理财的 最高。大行理财子公司的母行代销率整体高于股份制理财子。大行理财子公司的大行代销率普遍远高于股份制理财子。 维持 强于大市 马鲲鹏 makunpeng@csc.com.cn SAC 编号:S1440521060001 SFC 编号:BIZ759 杨荣 yangrongyj@csc.com.cn SAC 编号:S1440511080003 SFC 编号:BEM206 发布日期: 2024 年 08 月 05 日 市场表现 相关研究报告 -4%1%6%11%16%21%2020/11/162020/12/162021/1/162021/2/162021/3/162021/4/162021/5/162021/6/162021/7/162021/8/162021/9/162021/10/16银行上证指数 银行 行业深度报告 银 行 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 其二、客户的产品偏好特征:测算结果显示:大行理财子客户产品偏好更高,而股份制理财子更低,大行的均值为 1.2,而股份制为 1.09。大行理财子客户的产品偏好指数差别较大。工银理财、农银理财的最高, 1.38 和1.35。股份行理财子客户的产品偏好指数差别较小。股份行理财子中,光大理财、招银理财的客户产品偏好指数最高,1.23。其三、客户的风险偏好特征:测算结果显示:大行理财子客户风险偏好更高,而股份制理财子客户的风险偏好更低。大行理财子客户的风险偏好指数差别较大,方差也大。建信理财的最高,2.52;股份行理财子客户的风险偏好指数差别较小,方差也小。平安、民生和招银客户风险偏好指数最高,2。 理财子客户画像全貌。从大行理财子客户画像之一:“客户广度—客户产品偏好”中可以看出:这两者间存在显著的正向线性关系。其中工银理财和农银理财客户广度和客户产品偏好都最高,呈现出现最大范围的客户、最大范围的产品偏...

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